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當(dāng)前，非金融類直接投資運作模式已經(jīng)逐漸成為我國對外直接投資的主要方式。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，截止2014年底，我國直接對外投資達1160億美元，其中非金融類對外直接投資累計1028億美元，占對外投資的89%以上，一直保持著世界第三的地位。然而，由于國際環(huán)境復(fù)雜，各國經(jīng)濟發(fā)展緩慢，我國非金融類對外投資也受到各種外部因素制約，面臨著較多的投資風(fēng)險?；诖耍疚耐ㄟ^分析非金融類對外直接投資的現(xiàn)狀及問題，進而提出相應(yīng)的優(yōu)化途徑。

一、我國非金融類對外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀

（一） 我國非金融類對外直接投資的流量持穩(wěn)步增長趨勢

隨著我國外匯儲備的不斷增加，眾多非金融類自主品牌企業(yè)開始在世界各地建立頗具規(guī)模的海外投資公司，促進我國非金融類對外直接投資流量快速增長。如圖1統(tǒng)計顯示，從投資增速來看，我國非金融類對外直接投資流量2009-2014年間增速均超過10%。其中，受金融危機影響，2011年對外投資流量增速僅為1.8%，但2014年同比增長14.1%，六年的平均增速達到15.52%。從投資總額來看，截止到2014年，我國非金融類對外直接投資流量較2013年增長了127.2億美元，總額達到1，028.9億美元。2009-2014年間，我國非經(jīng)融類投資流量共增長438億美元?？傮w而言，雖從2012年我國非金融類投資流量增速減慢，但投資流量總體呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。

（二） 我國非金融類對外直接投資的區(qū)域逐漸擴大

改革開放30多年，我國已從經(jīng)貿(mào)大國邁向經(jīng)貿(mào)強國，吸收投資與對外投資達到“雙向平衡”，對世界各國經(jīng)濟都有著重要的影響。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2010年到2014年，我國非金融類對外直接投資合作的國家及地區(qū)從129個增長到156個，合作企業(yè)增長了3000多家。我國非金融類對外直接投資的區(qū)域也在不斷擴大，如我國與非盟將簽署《關(guān)于關(guān)于非洲跨國跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施合作行動計劃》，參與非洲航空及網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，加大對非盟成員國中阿爾及利亞、贊比亞與南非等國家非金融類直接投資的力度。此外，在“一帶一路”的影響下，我國非金融類對外直接投資與韓國、日本、蒙古國、俄羅斯和歐盟等新興國家的業(yè)務(wù)市場也在不斷拓展。據(jù)俄媒統(tǒng)計，預(yù)計在2020年前我國對俄羅斯非金融類直接投資將達到120億美元。總體來說，隨著世界經(jīng)濟一體化進程加快，我國非金融對外直接投資的區(qū)域從單一的以亞洲為主，逐漸發(fā)展成為與全球64%國家和地區(qū)都有著業(yè)務(wù)往來的資本輸出大國。

（三） 我國非金融類對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

近年來，我國非金融類企業(yè)對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步完善。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2010年我國非金融類對外直接投資僅涉及租賃和商務(wù)服務(wù)、采礦、批發(fā)零售、制造和交通運輸?shù)?2個投資行業(yè)，而其中商務(wù)服務(wù)、采礦和批發(fā)零售三大主力產(chǎn)業(yè)約占76.1%。但隨著我國企業(yè)不斷成功的海外并購，2014年非金融類企業(yè)對能源、電力和熱氣供應(yīng)等方面投資力度加大，三大主力產(chǎn)業(yè)所占比例約71.8%，其他行業(yè)的投資額度不斷增加。其中，2014年我國能源業(yè)、電子信息業(yè)成為投資熱點，如意大利存貸款能源網(wǎng)公司的35%股權(quán)被我國國家電網(wǎng)公司以25.4億美元成功收購；美國著名摩托羅拉公司移動手機的業(yè)務(wù)被聯(lián)想集團以29.1億美元收購；法國標(biāo)致雪鐵龍集團的14.1%的股權(quán)被東風(fēng)汽車有限公司通過10.9億美元收購。我國非金融類對外直接投資已經(jīng)從原來僅以商務(wù)服務(wù)業(yè)為主，拓展到2014年以能源產(chǎn)業(yè)、交通運輸業(yè)、電子信息業(yè)在內(nèi)的15個投資領(lǐng)域，非金融類直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷地優(yōu)化。

（四） 我國非金融類對外直接投資的主體日趨多元化

現(xiàn)階段，我國非金融類企業(yè)利用“走出去”可以充分利用海內(nèi)外資源，有效降低生產(chǎn)成本，快速增加企業(yè)利潤，所以出現(xiàn)越來越多的海外投資形式。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2003年國有企業(yè)對外直接投資占43%，2012年降到9.1%，到2014年國有企業(yè)對外直接投資僅占7.6%。而有限公司從2003年的占有額為22%上升到2014年的71.9%，逐年成為非金融對外直接投資的主體，私有企業(yè)則成為第三個投資主體。有限責(zé)任公司與民營企業(yè)成為重要的投資主體，標(biāo)志著我國非金融對外直接投資將不再帶有“國有色彩”。

二、 我國非金融類企業(yè)對外直接投資發(fā)展面臨的問題

（一） 投資區(qū)域不均衡，過于依賴亞洲及歐盟等國家和地區(qū)

自從我國加入WTO以來，我國對外直接投資開始快速發(fā)展，帶動非金融類對外直接投資規(guī)模不斷擴大。但從整體來看，我國的非金融類對外直接投資還存在著投資區(qū)域不均衡的問題。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，我國非金融類對外直接投資地區(qū)已達150多個，但是我國對中國香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國、俄羅斯、日本七個主要經(jīng)濟體的投資就達到654.5億美元，占同期我國非金融類對外直接投資總額的72.6%，對俄羅斯、美國、澳大利亞、東盟的投資額分別為40.8億美元、42.3億美元、39.4億美元和57.4億美元，分別實現(xiàn)了518.2%、125%、82.4%、29.9%的高速增長。由此可見，我國非金融類對外直接投資區(qū)域嚴(yán)重失衡，過分依賴亞洲及歐盟等國家和地區(qū)，從而也導(dǎo)致非金融類投資出現(xiàn)很多問題。例如，泰國前總理英拉上臺以后，熱衷于推動鐵路基建，計劃在2022年前建設(shè)四條高鐵線路。2013年10月，中國與泰國簽署備忘錄，指出中方有意參與泰國高速鐵路系統(tǒng)項目建設(shè)，而泰國以農(nóng)產(chǎn)品抵償部分項目費用。然而，2014年5月英拉政府遭遇政變，軍政府上臺，隨后泰國憲法法院判決已獲國會通過的高鐵項目違憲，這一項目隨即陷入僵局，造成相關(guān)企業(yè)及部門極大的經(jīng)濟損失。

（二）投資產(chǎn)業(yè)比例失衡，加大了投資風(fēng)險

隨著國際非金融類直接投資市場的快速發(fā)展，致使我國非金融類對外直接投資的一些發(fā)展弊端逐漸凸顯。我國非金融類對外直接投資的發(fā)展起步較晚，雖投資產(chǎn)業(yè)分布廣泛，但各產(chǎn)業(yè)發(fā)展步調(diào)相差較大，導(dǎo)致我國非金融類對外直接投資的產(chǎn)業(yè)比例失衡。據(jù)2014年國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國非金融類對外直接投資中九成的投資額流向商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸業(yè)。流向租賃商務(wù)服務(wù)業(yè)的投資額為372.5億美元，占投資總額的36.2%；對采礦業(yè)投資193.3億美元，占18.8%；批發(fā)零售業(yè)172.7億美元，占16.8%；制造業(yè)69.6億美元，占6.8%；建筑業(yè)70.2億美元，占6.8%；交通運輸業(yè)29.3億美元，占2.8%。由以上數(shù)據(jù)顯示，我國非金融類對外直接投資企業(yè)雖然投資產(chǎn)業(yè)種類齊全，但絕大部分卻集中于商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，其他產(chǎn)業(yè)投資額較少，導(dǎo)致投資的產(chǎn)業(yè)比例嚴(yán)重失衡，加大了投資失敗的幾率。以最近幾年西洋集團對朝鮮的鐵礦投資為例，西洋集團原本主要是以材耐火磁療、肥料和貿(mào)易等為主的跨國大型企業(yè)，在發(fā)現(xiàn)跨國投資采礦業(yè)有著巨大的市場后，對采礦投入巨大的成本，希望收獲豐厚的利潤，于是用3000多萬歐元投資了朝鮮的鐵礦業(yè)。然而，其未提前對朝鮮的市場進行可行性研究以及未考慮朝鮮法制不完善，投資風(fēng)險較大等問題，被朝鮮單方面撕毀合同并遭驅(qū)逐，至今企業(yè)的4500萬歐元仍未追回。

（三）投資企業(yè)間缺少合作，行業(yè)內(nèi)惡性競爭

我國非金融類對外直接投資的快速發(fā)展主要依賴于國內(nèi)對外投資企業(yè)的不斷壯大。然而目前國內(nèi)市場的潛在規(guī)律導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)無法形成行業(yè)群體，從而影響我國非金融類對外直接投資的發(fā)展，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，企業(yè)間無法進行交流合作。我國國內(nèi)現(xiàn)存的管理體制，使得對外直接投資的企業(yè)間即使有業(yè)務(wù)上合作的需要，也無法進行交流和合作，導(dǎo)致了我國企業(yè)的內(nèi)部競爭加劇，既無法形成合力進入國際市場，又因為加劇的內(nèi)部競爭而弱化了我國企業(yè)同國外企業(yè)間競爭的實力。第二，同行業(yè)間的惡意競爭。我國非金融對外直接投資的企業(yè)在對外投資過程中不僅沒有進行合作和聯(lián)合，甚至出現(xiàn)了同行業(yè)間的惡意競爭。一些企業(yè)只考慮自身的局部利益，對國內(nèi)市場上的同行進行打壓，惡意壓低市場價格，這不僅損害了同行的利益，也使自身發(fā)展受到了影響。比如在巴西高鐵競標(biāo)當(dāng)中，我國的南車公司和北車公司作為競爭對手，北車公司在巴西用了五、六年的時間開拓市場經(jīng)營業(yè)務(wù)，卻在競標(biāo)之前被南車公司橫插一腳，以低于30%的價格惡意奪標(biāo)，國際市場中像這樣的惡性競爭在中國企業(yè)間屢見不鮮。我國國內(nèi)企業(yè)缺少合作交流以及惡意競爭不僅擾亂了市場有序的競爭秩序，而且破壞了我國非金融類對外直接投資企業(yè)的形象，阻礙了我國非金融類對外直接投資更快更好的發(fā)展。

（四）投資制度不完善，審核步驟復(fù)雜陳舊

現(xiàn)階段，我國非金融類對外直接投資規(guī)模在逐年擴大，但由于政府法律法規(guī)建立不夠成熟，引發(fā)執(zhí)法部門監(jiān)管力度較弱、項目審批限制過多等問題出現(xiàn)。首先，我國還未建立全面完善的對外直接投資監(jiān)管制度，政府缺乏對國有企業(yè)、私營企業(yè)和有限公司的監(jiān)理，導(dǎo)致國內(nèi)資金嚴(yán)重外流。據(jù)和訊網(wǎng)統(tǒng)計報道，由于政府對海外直接投資項目不成熟的審核，導(dǎo)致我國非金融類對外直接投資領(lǐng)域過多關(guān)注在美國、加拿大、新西蘭和澳大利亞等國家的房地產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致這些無法回流的資金不僅影響國內(nèi)資金的運轉(zhuǎn)，還會影響國民經(jīng)濟的發(fā)展。其次，我國對非金融類直接投資的審核步驟陳舊復(fù)雜。近年來，雖然我國政府在不斷的精簡制度，但仍有外經(jīng)貿(mào)部、國家計委和國家經(jīng)貿(mào)委三個政府部門在進行投資項目的審核，具體步驟有：發(fā)改委審批，根據(jù)《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》第十條的規(guī)定中，中方投資達3億美元及以上的話發(fā)改委在7個工作日內(nèi)出具確認(rèn)函，而項目核準(zhǔn)程序在20個工作日內(nèi)完成，若20日完不成的話可批準(zhǔn)延長10個工作日等。審批內(nèi)容和程序重疊交叉，項目審核時間過長等都嚴(yán)重影響了非金融類企業(yè)投資的積極性，耽誤了最好的投資時間。此外，我國政府對非金融類對外直接投資的服務(wù)制度欠缺。當(dāng)前，國際形勢變幻莫測，面對世界各國的霸權(quán)主義、民族分離主義和恐怖主義等矛盾，我國政府或機構(gòu)無法給企業(yè)投資提供最新有效的風(fēng)險評估，加大非金融類企業(yè)“走出去”的風(fēng)險系數(shù)。

三、我國非金融類企業(yè)對外直接投資發(fā)展的優(yōu)化途徑

（一）以大企業(yè)為投資主體，充分發(fā)揮企業(yè)群體的力量

國際市場的激烈競爭要求我國非金融類對外直接投資企業(yè)具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模和較強的國際競爭力。而我國目前非金融類對外直接投資的企業(yè)現(xiàn)狀為：企業(yè)較多，但規(guī)模都較小，且行業(yè)內(nèi)存在著無序競爭。因此，我國政府應(yīng)積極引導(dǎo)中小型企業(yè)以合作、并購等方式，形成以大企業(yè)為主體，民營與國有企業(yè)相結(jié)合的企業(yè)群，共同進入對外直接投資的國際市場?；诖耍覈墙鹑谄髽I(yè)之間可采取橫向一體化、縱向一體化及混合一體化的戰(zhàn)略手段形成大型企業(yè)或企業(yè)聯(lián)合體。其中，橫向一體化是指在同行業(yè)內(nèi)，通過聯(lián)合、兼并等方式重新組建成為新的生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，形成多工廠的大型企業(yè)，從而擴大企業(yè)規(guī)模；縱向一體化，即指原本由不同企業(yè)負(fù)責(zé)的生產(chǎn)、銷售和供應(yīng)等職能經(jīng)過縱向滲透和擴張調(diào)整為單個企業(yè)的內(nèi)部運作，簡單來說就是將原來需要進行的市場協(xié)調(diào)，變?yōu)槠髽I(yè)的內(nèi)部協(xié)調(diào)；混合一體化，是指企業(yè)可以通過多種方式，控制多個不同產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，實現(xiàn)跨產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。在未來的國際市場中，這樣的企業(yè)聯(lián)合體將成為我國非金融類對外直接投資的中間力量。只有這樣，才能快速轉(zhuǎn)變目前大中小型企業(yè)各自為政、孤軍奮戰(zhàn)的形勢。從而消除行業(yè)內(nèi)部競爭，打破企業(yè)間合作界限，強化各類企業(yè)優(yōu)勢，保障我國非金融類對外直接投資穩(wěn)定發(fā)展。

（二）選擇合適的投資內(nèi)容，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

目前，我國非金融類對外直接投資是快速發(fā)展的貿(mào)易市場，通過這種投資形勢在一定程度上能夠改善國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。由于我國非金融類投資結(jié)構(gòu)的不均衡發(fā)展，這在一定程度上制約了投資經(jīng)濟的增長，所以調(diào)整我國非金融類對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)刻不容緩的。首先，我國政府及相關(guān)組織需加大對非金融類對外直接投資的重視程度，鼓勵相關(guān)企業(yè)提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資金和人才投入。其次，我國需要繼續(xù)穩(wěn)固批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)等占據(jù)較多投資份額的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在需要大量勞動力的制造業(yè)方面，我國可將投資轉(zhuǎn)向緬甸、柬埔寨及越南等東南亞發(fā)展中國家。由于我國制造業(yè)工人工資水平在日益增長，反觀這些東南亞發(fā)展中國家工人工資水平更能降低企業(yè)成本。以越南為例，越南河內(nèi)市基本工資最高，月基本工資平均為54美元，相當(dāng)于人民幣約430元，相比深圳和東莞的最低工資的70%。此外，我國必須加大對高新技術(shù)業(yè)的對外直接投資。通過建立跨國公司或并購一些國外高新技術(shù)的企業(yè)，快速獲得原有企業(yè)的品牌、專利和技術(shù)等資源，通過技術(shù)的“示范效應(yīng)”影響國內(nèi)市場，推動我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化。

（三）加強非金融類企業(yè)間的學(xué)習(xí)交流，增強企業(yè)綜合競爭力

國際市場競爭激烈，非金融類對外直接投資的領(lǐng)域與項目都要求企業(yè)具有一定規(guī)模和充足的資源，但我國相關(guān)企業(yè)自身都屬于初級起步發(fā)展階段，并不能在國際市場上占有一席之地，所以企業(yè)只有通過聯(lián)合交流形成投資集團才能占有更大的國際市場。第一，我國非金融類企業(yè)通過評估選出一批經(jīng)濟和資源雄厚的企業(yè)，作為進軍國際市場的主力，在大型企業(yè)發(fā)展的同時幫助扶持規(guī)模較小的公司，充分利用互相的資源可以有效減少交易摩擦，共同抵制海外企業(yè)壟斷某一領(lǐng)域的現(xiàn)狀。第二，擴大跨國公司規(guī)模，實行混合一體化。我國非金融類企業(yè)在海外建立的跨國公司尚處于初級階段，要積極與外貿(mào)企業(yè)、金融類企業(yè)等聯(lián)合互助，充分利用金融企業(yè)的融資優(yōu)勢，建立供、產(chǎn)、銷一體化的混合產(chǎn)業(yè)鏈，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，打破企業(yè)孤軍奮戰(zhàn)的情況。第三，增加與國際企業(yè)交流合作的經(jīng)驗。雖然我國非金融類對外直接投資穩(wěn)定發(fā)展，但仍處于初步階段，面對問題時無法做出正確的應(yīng)對，所以我國非金融類企業(yè)要積極與國際企業(yè)交流合作，鼓勵企業(yè)人員出國學(xué)習(xí)，為企業(yè)提供有效成熟的技術(shù)和信息，真正的實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略的思想。

（四）建立完善的投資制度體系，保護扶持非金融類對外直接投資

現(xiàn)代投資經(jīng)濟需要依靠健全的法律法規(guī)去保障護航才能快速穩(wěn)定的發(fā)展。由此，政府必須從我國國情出發(fā)，完善相關(guān)政策法規(guī)，幫助和支持國內(nèi)非金融類企業(yè)的對外直接投資業(yè)務(wù)。當(dāng)前，我國應(yīng)該進一步修定《海外投資企業(yè)所得稅法》、《中國企業(yè)海外投資法》、《海外投資保險法》和《對外援助法》等法律法規(guī)，為我國非金融類企業(yè)對外直接投資建立更完善、更全面的規(guī)范和保護，以維護企業(yè)在海外投資、生產(chǎn)、管理和交易等過程中的利益。同時，現(xiàn)階段還要通過政府部門或相關(guān)機構(gòu)，進一步擴大對企業(yè)的投融資服務(wù)，提供相關(guān)的風(fēng)險評估服務(wù)和維護企業(yè)權(quán)益的服務(wù)，以保障企業(yè)成功地開展對外直接投資業(yè)務(wù)。另外，我國一些企業(yè)無法及時了解國際最新的投資信息，無法正確評估國際因素對投資項目產(chǎn)生的風(fēng)險影響。政府相關(guān)部門應(yīng)該建立風(fēng)險投資咨詢服務(wù)機構(gòu)，成立中資企業(yè)相關(guān)行業(yè)的協(xié)會機構(gòu)，為非金融類企業(yè)投資提供市場變化信息、項目投資信息和風(fēng)險評價信息，為我國海外投資企業(yè)提供更全面的信息服務(wù)?！?/p>

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