長春工業(yè)大學(xué) 劉冠峰

財務(wù)效率綜合評價及管理對策

長春工業(yè)大學(xué) 劉冠峰

論文運用定量分析法開展研究。運用杜邦分析體系和沃爾綜合評分法對項目2014年度預(yù)估財務(wù)指標進行了評價。同時，評價了經(jīng)濟附加值(EVA）。提出了提高項目財務(wù)效率的對策。

杜邦分析體系 沃爾綜合評分法 經(jīng)濟附加值(EVA）

一、杜邦分析體系法

杜邦分析體系是以權(quán)益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，利用各主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，揭示了成本（費用）以及資產(chǎn)、負債、收入對企業(yè)獲利能力及權(quán)益凈利率的影響過程，利用報表項目的變動值，綜合評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

凈資產(chǎn)凈收益率=凈收益/凈資產(chǎn)

=（凈收益/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）

=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=凈利潤/銷售收入×銷售收入/資產(chǎn)總額×（1/（1-資產(chǎn)負債率））

=（銷售收入－全部成本+其他利潤－所得稅）/銷售收入×銷售收入/總資產(chǎn)×（1/（1-資產(chǎn)負債率））

通過上述分析可以看出：資產(chǎn)、負債，收入、成本（費用）、利潤等項目的變化影響了凈資產(chǎn)凈收益率的變動幅度。

圖1是杜邦分析體系。

圖1 杜邦分析體系

表1是項目2013-2014年度相關(guān)會計數(shù)據(jù)預(yù)估值。

表1 項目2013-2014年度相關(guān)會計數(shù)據(jù)預(yù)估值一覽表（單位：萬元、%）

30 155 26 209 -4 54 8 9 1 0 0 0 0 0 0 0 23.663825 1057 11 12 13 14營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用其他利潤所得稅長期資產(chǎn)流動資產(chǎn)136.25 1100 100 513.991475 -12.586175 -43 413.991475 100 476.991475 0 37 376.991475 0 37 0 0 0 0 0 0 0 0貨幣資金應(yīng)收賬款存貨長期負債流動負債所有者權(quán)益1200 1570.991475 370.991475 15 16 17 18 19 20 21

結(jié)合表1運用督辦分析體系開展分析，可以得出如下結(jié)論：

凈資產(chǎn)凈收益率下降7.28%是因為資產(chǎn)凈收益率下降了7.28%而權(quán)益乘數(shù)沒有變化所致。其中，銷售凈利率下降4.06%，銷售收入增加了6.67%，資產(chǎn)增加3709914.75元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加8%。增加收入100萬元，總成本費用增加64萬元，所得稅減少12586175元。長期資產(chǎn)減少43萬元，流動資產(chǎn)增加413991475元。所有者權(quán)益增加370991475元。

影響最大的因素是銷售收入較預(yù)估值增加了6.67%。因此，提高銷售收入可以促進凈利潤有效增長。

位居第二位的是總成本費用增加了64萬元。因此，企業(yè)應(yīng)該加強三項期間費用的管理，有效降低管理費用可以促進凈利潤的增長。

第三點，沒有負債，缺乏財務(wù)杠桿，權(quán)益乘數(shù)并沒有促進超額凈利潤的增加。同時，沒有負債，也就沒有利息，缺乏避稅效應(yīng)。

二、沃爾綜合評分法

美國的亞歷山大-沃爾在其1928年出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》等著作中提出了信用能力指數(shù)概念，將流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等七項財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，設(shè)定總和為100分，分別給定各個比率在總評價中占的比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而對企業(yè)的信用水平做出評價。

沃爾綜合評分法的實施步驟：

(1)選定若干財務(wù)比率，按其重要程度給定一個分值，即重要性權(quán)數(shù)，其總和為100分。

(2)確定各個指標的標準值。財務(wù)指標的標淮值，可以采用行業(yè)平均值、企業(yè)的歷史先進數(shù)、國家有關(guān)標準或國際公認的基準等。

(3)計算出各指標的實際值，并與所確定的標準值進行比較，計算一個相對比率，將各項指標的相對比率與其重要性權(quán)數(shù)相乘，得出各項比率指標的指數(shù)。

(4)將各項比率指標的指數(shù)相加，最后得出企業(yè)的綜合指數(shù)，即可以判明企業(yè)財務(wù)狀況的優(yōu)劣。

結(jié)合表1相關(guān)數(shù)據(jù)，編制2013-2014項目沃爾綜合評分一覽表，如表2。