◎吳晶

我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展 點(diǎn)

◎吳晶

現(xiàn)如今，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為全球金融行業(yè)的一種發(fā)展趨勢(shì)，西方國(guó)家早已通過改變法律制度的方式來進(jìn)行商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。我國(guó)加入世貿(mào)組織后商業(yè)銀行業(yè)便已經(jīng)與世界金融創(chuàng)新息息相關(guān)，金融市場(chǎng)改革的深化使得利率市場(chǎng)化的步伐持續(xù)加快，給我國(guó)的商業(yè)銀行的發(fā)展造成了巨大的壓力，因此我國(guó)商業(yè)銀行有必要積極開展投行業(yè)務(wù)，在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下順利完成轉(zhuǎn)型。

商業(yè)銀行和投資銀行的概述

商業(yè)銀行。在我國(guó)，商業(yè)銀行被定義為依法設(shè)立的以吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算業(yè)務(wù)等行為為主的堅(jiān)持穩(wěn)健原則的企業(yè)法人。商業(yè)銀行我國(guó)境內(nèi)占比重較大，除了執(zhí)行中央銀行功能的中國(guó)人民銀行和國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行外，以五大行為主的商業(yè)銀行占據(jù)了我國(guó)絕大多數(shù)金融市場(chǎng)。主要業(yè)務(wù)包括以存款和借款為主的負(fù)債業(yè)務(wù)、以貸放資金為主的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和以提供金融服務(wù)為主的中間業(yè)務(wù)，由中央銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管。

投資銀行。投資銀行的出現(xiàn)較晚，在西方被稱之為商人銀行，在我國(guó)被定義為證券和股份公司制度發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，也是金融市場(chǎng)的重要主體，同時(shí)在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下扮演著促進(jìn)資金供求、推動(dòng)企業(yè)合并及優(yōu)化市場(chǎng)資源配置等行為的重要角色，可以簡(jiǎn)單將其認(rèn)為是證券公司。投資銀行的主要業(yè)務(wù)包括證券發(fā)行與承銷、證券經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)、兼并與收購(gòu)、投資咨詢與資產(chǎn)管理及財(cái)務(wù)顧問等多種行為。

商業(yè)銀行和投資銀行的關(guān)系。商業(yè)銀行和投資銀行都在金融市場(chǎng)上起著擔(dān)任資金供給和需求者中介的重要作用，二者有著共同的本質(zhì)，能夠促進(jìn)市場(chǎng)上的資金供給者利用自身物資獲取收益，同時(shí)滿足資金需求者的需要供其順利發(fā)展，二者的發(fā)展都與彼此緊密相連。但是商業(yè)銀行和投資銀行在活動(dòng)范圍、參與作用及核心業(yè)務(wù)等諸多方面都相異，總體而言，商業(yè)銀行更具有穩(wěn)固性而投資銀行更具有自由性。

我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

開展投行業(yè)務(wù)的背景

當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)處于幾乎全面對(duì)外開放狀態(tài)，在遇見機(jī)遇的同時(shí)也承擔(dān)著更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力，盡管我國(guó)的壟斷措施致使外國(guó)商行在我國(guó)發(fā)展不明顯，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮我國(guó)仍要加強(qiáng)自身管理水平，借鑒并開展投資銀行服務(wù)是當(dāng)前提高競(jìng)爭(zhēng)力的最有效途徑，這里的競(jìng)爭(zhēng)力不僅僅是指國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，更是指我國(guó)境內(nèi)日益激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。而且隨著時(shí)代的進(jìn)步人們的生活水平也越來越高，人們更加傾向于高利率的資本市場(chǎng)，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足大多數(shù)人所需。商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)也是響應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策“要穩(wěn)步推進(jìn)利率的市場(chǎng)化改革”的號(hào)召，我國(guó)商業(yè)銀行目前存在著利率差相對(duì)較高的問題，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了管理水平低利潤(rùn)反而上漲的反差局面，因而我國(guó)商業(yè)銀行有必要積極擴(kuò)展投行業(yè)務(wù)來開拓資本市場(chǎng)獲取收益，否則我國(guó)將面臨及其不利的發(fā)展環(huán)境。

開展投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問題

投資產(chǎn)品單一。我國(guó)商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)由于受到現(xiàn)行法律的限制，在某些股票交易等業(yè)務(wù)往來方面難以得到良好的發(fā)展。而且我國(guó)商業(yè)銀行當(dāng)前仍然采用分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，在貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)二者之間的資金流動(dòng)方面也產(chǎn)生了一定的限制，這就給我國(guó)剛剛起步的投行業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了較大的阻礙，使得我國(guó)商行的投行業(yè)務(wù)大范圍內(nèi)仿照西方產(chǎn)品和服務(wù)，形成了境內(nèi)商行之間的投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的同質(zhì)性的現(xiàn)狀，降低了同業(yè)之間的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

專業(yè)人才匱乏。當(dāng)前我國(guó)境內(nèi)的商業(yè)銀行都或多或少的出現(xiàn)了核心人才不足的問題，這是由于我國(guó)投行業(yè)務(wù)起步較晚一時(shí)難以培養(yǎng)出有投行知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才，要想真正成為投行業(yè)務(wù)人員離不開關(guān)于投行業(yè)務(wù)的系統(tǒng)針對(duì)性訓(xùn)練和自身對(duì)于投行業(yè)務(wù)的熱情。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行的人才不足和業(yè)務(wù)開展的嚴(yán)格要求形成了明顯的對(duì)立面，給我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的開展落實(shí)造成了極大的困擾。

協(xié)同能力不足。我國(guó)商業(yè)銀行目前的經(jīng)營(yíng)模式為分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的是為了投行業(yè)務(wù)能更好的的與商業(yè)銀行相輔相成，然而我國(guó)大部分商業(yè)銀行不能有效的將兩者相結(jié)合，反而出現(xiàn)了二者各自為戰(zhàn)的不利現(xiàn)象。投資銀行業(yè)務(wù)部門不能夠利用商業(yè)銀行的客戶資源來擴(kuò)寬業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行也無法有效的利用投資銀行為自己獲取收益，部門之間的失衡是阻礙商業(yè)銀行繼續(xù)發(fā)展的主要原因。

風(fēng)險(xiǎn)管理不善。投資銀行較之于商業(yè)銀行而言，絕大部分業(yè)務(wù)都在高風(fēng)險(xiǎn)范疇之內(nèi)，而且由于商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)的交叉性又給銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)增添了不可避免的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因而加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)是保證商業(yè)銀行順利開展投行業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。當(dāng)前，投資銀行的員工對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)還缺乏必要的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，銀行內(nèi)部也缺乏一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，再加上前面所提到過的分業(yè)管理模式，無疑給商業(yè)銀行造成了極大的威脅性。

我國(guó)商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的發(fā)展策略

我國(guó)商業(yè)銀行主要是由于起步較晚發(fā)展較緩，存在著時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)都跟不上時(shí)代的明顯不足，因而我們?cè)谔骄繉?duì)于策略時(shí)要充分考慮到我國(guó)當(dāng)前商業(yè)銀行所具有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，為商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)提出切實(shí)可行的發(fā)展建議。

加快完善現(xiàn)行法律法規(guī)的步伐。西方之所以落后我們這么多很大一部分原因是西方的法律不再約束經(jīng)濟(jì)，各種交易有了很大程度上的自由性和流通性，因而我國(guó)有必要讓金融立法跟上新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的步伐。從調(diào)查研究來看，我國(guó)在金融控股公司方面已經(jīng)著手，但是沒有相關(guān)法律來對(duì)其進(jìn)行約束，針對(duì)此現(xiàn)狀，我們要有效率的在公司真正運(yùn)作之前，將金融控股公司的準(zhǔn)入條件、經(jīng)營(yíng)模式、公司章程及風(fēng)險(xiǎn)防范制度等內(nèi)容制定出來，為今后的投行業(yè)務(wù)提供必要的法律依據(jù)。與此同時(shí)，我國(guó)理應(yīng)借鑒國(guó)外實(shí)例經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)的金融消費(fèi)者制定出針對(duì)性的保護(hù)制度，內(nèi)容主要涉及金融事務(wù)中的權(quán)利義務(wù)關(guān)系、糾紛與賠償機(jī)制、協(xié)商訴訟途徑等，務(wù)必讓金融消費(fèi)者明確自身的權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)的專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)。高科技時(shí)代與專業(yè)人才必然相連，我國(guó)商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)必然也需要一大批高素質(zhì)專業(yè)人才，就前面所講到的我國(guó)目前人才現(xiàn)狀，具體發(fā)展落實(shí)起來會(huì)具有極大的困難，因而商業(yè)銀行要建立一套從招聘培訓(xùn)到考核績(jī)效全方面無死角的人才培養(yǎng)制度，務(wù)必為我國(guó)商業(yè)銀行的投行發(fā)展配備一支從業(yè)素質(zhì)和專業(yè)素質(zhì)都到位的人才隊(duì)伍。

建立有效的商業(yè)銀行和投資銀行的溝通機(jī)制。商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)要得到發(fā)展就必須要在商業(yè)銀行和投資銀行二者之間建立起一個(gè)有效的溝通途徑，才能避免二者各自為戰(zhàn)的不利局面。因而投行業(yè)務(wù)應(yīng)該與原有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)之間有一份彼此都承認(rèn)的協(xié)同效應(yīng)，這種效應(yīng)是必然建立在二者信息共享的基礎(chǔ)之上，在這里需要注意的是，由于會(huì)牽扯到不同部門的利益，所以溝通機(jī)制也需要一個(gè)嚴(yán)明的監(jiān)察機(jī)構(gòu)來執(zhí)行約束力，需要銀行的最高領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，來為投行業(yè)務(wù)的更好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

加強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。投資銀行比商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)更大，開展了投行業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行所面臨的是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)并存，因而要在二者溝通的基礎(chǔ)上再明確二者之間的職責(zé)，規(guī)范商業(yè)銀行的運(yùn)作流程做到有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；要加強(qiáng)從業(yè)人員的道德教育，提高其自制力和責(zé)任感；加大對(duì)客戶的資質(zhì)審核，避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題，只有從內(nèi)到外都做好了全面的防范措施，才能盡量減少風(fēng)險(xiǎn)事故。

結(jié)合國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和我國(guó)商行的實(shí)際現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行主要存在著產(chǎn)品同質(zhì)化、人才缺失和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)高等主要問題，再加上商業(yè)目前處于競(jìng)爭(zhēng)力衰退的發(fā)展環(huán)境，因而我國(guó)商業(yè)銀行積極發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)在當(dāng)前是十分具有必要性的，因而我們要努力吸取借鑒國(guó)外先進(jìn)銀行的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展特點(diǎn)，彌補(bǔ)不足促進(jìn)投行業(yè)務(wù)的多渠道發(fā)展，為我國(guó)金融業(yè)今后的發(fā)展打下最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院）