文/程思揚(yáng)

中國商業(yè)銀行的利潤增長狀況，由于其敏感度一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。銀行專業(yè)人士、學(xué)者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)等就此問題從定性和定量的角度進(jìn)行了大量研究，其中也暴露出不少問題，如商業(yè)銀行盈利能力低下，機(jī)構(gòu)臃腫等，被人們稱為“大而不倒，效率低下”。今年3月下旬，上市銀行2014年年報相繼出爐，工商銀行以2758.11億元的凈利潤穩(wěn)坐中國“最賺錢”銀行，其后是建設(shè)銀行2278.30億元，農(nóng)業(yè)銀行1794.61億元，中國銀行1695.95億元，交通銀行658.50億元。五大國有銀行日賺25.17億元，僅此一項(xiàng)數(shù)據(jù)就為銀行業(yè)賺足了公眾眼球，再一次將銀行這一特殊行業(yè)推上了“風(fēng)口浪尖”。

然而，結(jié)合當(dāng)前國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形式，以國有五大行年報為依據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)面臨著十分嚴(yán)峻的形勢：

1.凈利潤增長明顯趨緩。從年報數(shù)據(jù)可以看出，工行仍然占據(jù)最盈利銀行的地位，2014年凈利潤為2758.11億元，比2013年增長4.89%，但同比下降5.27個百分點(diǎn)，不僅工行如此，五大行均有不同程度的放緩趨勢。其中，中國銀行下降趨勢最為明顯，凈利潤增長速度比上年同期下降8.76個百分點(diǎn)。

2.存款總額增速下滑。據(jù)年報數(shù)據(jù)，五大行存款總額均有不同程度的放緩趨勢。其中，交通銀行下降趨勢最為明顯，2013年為41578.33億元，2014年下降為40296.68億元，存款總額增長速度比上年同期減少14.6個百分點(diǎn)。

3.利息凈收入增速略有上升。除交通銀行增幅比上年同期下降5.62個百分點(diǎn)外，其余四大國有行的數(shù)據(jù)均顯示出一定的上升態(tài)勢，其中，工商銀行增幅最大，2014年為4935.22億元，利息凈收入增速比上年同期上升5個百分點(diǎn)。

4.不良貸款總額上升。根據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2014年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為172.3萬億元，比2013年末的151.35萬億元增長13.84%，商業(yè)銀行不良貸款有所上升，不良貸款余額8426億元，比2013年增加2505億元，不良貸款率1.25%，上升0.25個百分點(diǎn)。與之相比，2013年不良貸款比2012年增加僅993億元，不良貸款的增加維持在一個較高水平。

由此可見，銀行業(yè)“坐著收錢”的時代一去不返，而對于商業(yè)銀行來說，追求利潤恰是其經(jīng)營的主要目標(biāo)。那么，銀行業(yè)為什么會出現(xiàn)上述情況，是其利潤來源出了問題還是經(jīng)營管理有漏洞？

宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析

一直以來，宏觀經(jīng)濟(jì)波動對商業(yè)銀行利潤增長的影響受到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注，已有研究提供了大量宏觀經(jīng)濟(jì)因素對商業(yè)銀行利潤增長影響的證據(jù)。通過分析總結(jié)大量過往研究成果，筆者將影響商業(yè)銀行利潤增長的宏觀因素主要?dú)w納為以下幾點(diǎn)：

1.GDP增長率。經(jīng)濟(jì)中投資機(jī)會與商業(yè)周期正相關(guān)，因而銀行的商業(yè)機(jī)會與經(jīng)濟(jì)增長率之間也呈正相關(guān)關(guān)系。研究顯示，當(dāng)一個國家或者地區(qū)人均GDP達(dá)到或超過3000美元時，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化會相應(yīng)增速，居民消費(fèi)行為模式發(fā)生變化，對金融服務(wù)和產(chǎn)品的需求也會相應(yīng)變化，表現(xiàn)為家庭和企業(yè)的貸款需求增加，借款人的財務(wù)約束改善，人們會逐步開始關(guān)注財富管理，這些都會為商業(yè)銀行傳統(tǒng)中介活動帶來正效應(yīng)。因此，GDP的增長對商業(yè)銀行利潤增長起到促進(jìn)作用。

2.貨幣政策。（1）利率變化。這里所說的利率變化主要是指銀行利率波動和存貸款基準(zhǔn)利率差。我國政府一直以來實(shí)行較為嚴(yán)格的金融管制政策，銀行業(yè)具有相對壟斷的市場地位，這對銀行起到了保護(hù)作用，減少了運(yùn)營風(fēng)險。目前，我國尚未完全實(shí)現(xiàn)金融自由化和利率市場化，利率仍然受到宏觀調(diào)控的影響，利差水平在2%～3%之間浮動，在新興經(jīng)濟(jì)體國家中處于凈息差中等水平，略高于歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。而利差收入占國內(nèi)銀行業(yè)利潤的70%～80%，為商業(yè)銀行提供了穩(wěn)定的利潤來源。（2）貨幣供給。近年來我國貨幣供應(yīng)量穩(wěn)步上升，從2000年的13.25萬億元增長到2015年的135.32萬億元，15年間貨幣總量增長了9.21倍，遠(yuǎn)超GDP的增長，這也為經(jīng)營貨幣的商業(yè)銀行提供了良好的外部環(huán)境。受美國次貸危機(jī)影響，中國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)下行趨勢，2009年初中央政府實(shí)施積極的貨幣政策和財政政策，在大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興計劃以及適度寬松的貨幣政策調(diào)控下，銀行的信貸規(guī)模逐步擴(kuò)大，貸款類生息資產(chǎn)的大幅度增加是銀行利潤增長的重要來源之一。

在存貸業(yè)務(wù)方面，貸款質(zhì)量的好壞直接影響到未來貸款利息收入的實(shí)現(xiàn)程度，對銀行的盈利水平具有決定性作用。因此，商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量和對不良貸款的處理消化能力也是影響其利潤的重要因素。

3.商業(yè)銀行利潤的親周期性。一般而言，商業(yè)銀行與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系分為親周期性與弱周期性。在經(jīng)濟(jì)上行期，由于抵押資產(chǎn)增值等因素，銀行信貸規(guī)模擴(kuò)大，對增加其利潤具有正效應(yīng)，對經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張具有刺激作用；在經(jīng)濟(jì)衰退期，由于借貸人財務(wù)狀況從緊、抵押物貶值等因素，貸款風(fēng)險較高，經(jīng)濟(jì)上行期發(fā)放的貸款可能成為這一時期的不良貸款，銀行會更加謹(jǐn)慎，提高風(fēng)險撥備，縮小信貸規(guī)模，其利潤自然也會下降，這又會進(jìn)一步?jīng)_擊經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。商業(yè)銀行利潤的親周期性會加劇金融體系的不穩(wěn)定性，銀行管理者應(yīng)當(dāng)弱化這種親周期性對利潤的影響，非利息收入具有來源多元化的特點(diǎn)，提高非利息收入在銀行利潤中的占比或可以減少親周期性的影響。

銀行特征因素分析

1.銀行規(guī)模與利潤增長的關(guān)系分析。商業(yè)銀行的規(guī)模逐年擴(kuò)大，國內(nèi)不少研究發(fā)現(xiàn)，在利潤不斷增加的過程中，員工、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、資產(chǎn)等衡量銀行規(guī)模的指標(biāo)對利潤的貢獻(xiàn)度并非一直增加，銀行規(guī)模存在過度擴(kuò)張的趨勢。以國內(nèi)最大的商業(yè)銀行工商銀行為例，通過分析工行自2006年上市以來的年報數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律。

（1）員工利潤貢獻(xiàn)度。工行凈利潤從2006年的494.36億元增加到2014年的2758.11億元，員工人數(shù)由35.14萬人增加到46.23萬人，人力成本由51.58億元增加到187.42億元，凈利潤增加幅度明顯超過員工人數(shù)的增幅，但近幾年有明顯的下降趨勢。另外，單位人工成本所創(chuàng)造的利潤也有下滑趨勢。

（2）資產(chǎn)利潤貢獻(xiàn)度。國外學(xué)者對中國商業(yè)銀行的研究發(fā)現(xiàn)，資本積累能力強(qiáng)的銀行盈利水平較高。通過分析工行的相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)利潤貢獻(xiàn)率在上市之初急劇上升，在2012年前后出現(xiàn)拐點(diǎn)，貢獻(xiàn)率有所下降。筆者認(rèn)為，這主要是由于在上市之初銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量相對較少，單位資產(chǎn)需要承擔(dān)較大比例的業(yè)務(wù)量，因而固定資產(chǎn)對利潤的貢獻(xiàn)率較高。隨著工行在全國范圍的布局日趨完善，資產(chǎn)利潤貢獻(xiàn)率或有下降。

通過對員工利潤貢獻(xiàn)率和資產(chǎn)利潤貢獻(xiàn)率的分析，我們或可推測銀行在一定規(guī)模時可以促進(jìn)利潤增長，但過度擴(kuò)張反而會削弱利潤的增長。

2.銀行業(yè)務(wù)水平與利潤增長的關(guān)系分析。商業(yè)銀行的利潤主要由兩部分構(gòu)成，即存貸業(yè)務(wù)和非利息業(yè)務(wù)。就當(dāng)前形勢而言，存貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤在商業(yè)銀行利潤中占比最高，非利息業(yè)務(wù)收入占比依舊不大。筆者認(rèn)為，非利息業(yè)務(wù)對利潤的貢獻(xiàn)率較低的原因可以歸納為以下兩方面：一方面，非利息業(yè)務(wù)雖然風(fēng)險較小，收益較高，但是需要前期大量的研發(fā)投入，并經(jīng)歷長期的市場培養(yǎng)過程和客戶認(rèn)同過程，因而其對利潤的貢獻(xiàn)不會立竿見影；另一方面，我國資本市場發(fā)展尚不完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依賴貨幣推動，國外銀行的中間業(yè)務(wù)通常是跨領(lǐng)域、跨市場的，而國內(nèi)銀行真正的中間業(yè)務(wù)部門如投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)等還有很多領(lǐng)域不能進(jìn)入，受到較多管制，提供的服務(wù)業(yè)較為有限。因此，在目前存貸差已經(jīng)提供足夠大比例利潤的情況下，大力發(fā)展非利息收入不失為增加銀行利潤的有效手段。

在存貸業(yè)務(wù)方面，貸款質(zhì)量的好壞直接影響到未來貸款利息收入的實(shí)現(xiàn)程度，對銀行的盈利水平具有決定性作用。因此，商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量和對不良貸款的處理消化能力也是影響其利潤的重要因素。本文重點(diǎn)從不良貸款率和撥備覆蓋率兩個指標(biāo)考察商業(yè)銀行應(yīng)對貸款風(fēng)險的能力。由圖1可以看出，隨著商業(yè)銀行對不良貸款剝離政策的逐步實(shí)施以及受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響而收緊的信貸政策，不良貸款率呈逐年下降趨勢。優(yōu)質(zhì)貸款比重的上升無疑會使信貸資金更加安全，利息收回更加保險，因而利潤增加也會更加穩(wěn)定。由圖2可以看出，商業(yè)銀行的撥備覆蓋率不斷提高，說明銀行應(yīng)對不良貸款的準(zhǔn)備越來越充分，對不良貸款的消化吸收能力正在逐步加強(qiáng)。

3.行業(yè)因素分析。近年來，信托投資公司、租賃公司和保險公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，其總資產(chǎn)占全部金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的6%～15%，它們利用更為靈活的利率手段，憑借廣泛的吸儲途徑以及為中小企業(yè)提供更為便捷精準(zhǔn)的金融服務(wù)，在存貸款領(lǐng)域、理財業(yè)務(wù)等方面對傳統(tǒng)商業(yè)銀行構(gòu)成了不小的威脅，搶奪了銀行不少公私客戶資源。近來，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融更是讓銀行體會到了陣陣涼意，存款搬家、客戶流失等現(xiàn)象時有發(fā)生，這些都對銀行的利潤增長構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。另外，與銀行有關(guān)的行業(yè)的興衰也是影響銀行利潤不可忽視的因素之一。現(xiàn)在廣受關(guān)注的鋼貿(mào)壞賬就是最好的例證。受近幾年鋼材市場需求低迷、價格持續(xù)回落的影響，鋼貿(mào)貸款壞賬頻發(fā)，銀行大力收緊鋼貿(mào)信貸，銀行曾經(jīng)的寵兒，現(xiàn)在卻成了銀行的棄兒，但是大規(guī)模爆發(fā)的鋼貿(mào)壞賬仍使很多銀行背上了沉重的包袱，鋼貿(mào)貸款無法收回，使銀行蒙受巨大損失。

圖1：商業(yè)銀行不良貸款率（%）

圖2：商業(yè)銀行撥備覆蓋率（%）

商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展面臨的問題

在我國商業(yè)銀行凈利潤增長明顯趨緩的背景下，如何進(jìn)行下一步的銀行機(jī)構(gòu)改革、有效提高銀行業(yè)務(wù)水平、實(shí)施人員精簡、高效管理員工等，仍舊是銀行進(jìn)一步發(fā)展面臨的關(guān)鍵問題。

第一，提高資產(chǎn)管理水平，合理控制發(fā)展規(guī)模。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)優(yōu)化資產(chǎn)管理方法，合理控制發(fā)展規(guī)模。雖然科技進(jìn)步有助于提高資產(chǎn)利潤貢獻(xiàn)率，但是擴(kuò)張過度必然會使資本報酬率遞減。因此，國家政策在不斷降低銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻、鼓勵金融自由化和利率市場化的過程中，不可放松對銀行業(yè)的規(guī)制。這樣才能合理引導(dǎo)我國銀行業(yè)的發(fā)展，避免出現(xiàn)銀行業(yè)過度擴(kuò)張、過度競爭的局面。

第二，大力發(fā)展非利息業(yè)務(wù)。非利息業(yè)務(wù)具有前期投入量大、市場培育周期較長等特點(diǎn)，我們應(yīng)實(shí)實(shí)在在地探索發(fā)展非利息業(yè)務(wù)的方式方法，不能僅僅將其作為招攬存貸款客戶的附屬手段。美國銀行的非利息業(yè)務(wù)收入在1980年就已占其總收入的22%左右，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新非利息業(yè)務(wù)產(chǎn)品，拓展服務(wù)范圍，促進(jìn)自身的集約型發(fā)展，提高自身的競爭能力。同時，銀監(jiān)部門應(yīng)當(dāng)為商業(yè)銀行營造良好的外部政策環(huán)境，從制度與資金保障方面支持商業(yè)銀行的發(fā)展，加強(qiáng)對其非利息業(yè)務(wù)的指導(dǎo)和監(jiān)管力度。

第三，加強(qiáng)風(fēng)險管理。商業(yè)銀行的不良貸款對其利潤增長有著較強(qiáng)的負(fù)面影響，銀行自身應(yīng)當(dāng)進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險管理，不能因眼前利益或者過分樂觀宏觀經(jīng)濟(jì)形勢而放松信貸審核，同時，中央銀行應(yīng)當(dāng)靈活調(diào)整對撥備覆蓋率和資本充足率等指標(biāo)的要求。

第四，適當(dāng)引入逆周期理念，促進(jìn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健發(fā)展。由于商業(yè)銀行的利潤增長具有順周期性特征，因此應(yīng)當(dāng)適當(dāng)引入逆周期理念，對沖盈利中的周期性波動，促進(jìn)銀行的平穩(wěn)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)上行甚至過熱時期，應(yīng)當(dāng)控制市場擴(kuò)張速度，加強(qiáng)風(fēng)險控制，提升在經(jīng)濟(jì)蕭條期的抗風(fēng)險能力；在經(jīng)濟(jì)下行甚至蕭條時期，應(yīng)當(dāng)合理預(yù)測經(jīng)濟(jì)走勢，適當(dāng)逆周期地調(diào)整信貸政策，為蕭條期的健康發(fā)展以及為繁榮期獲得發(fā)展機(jī)會奠定基礎(chǔ)。

最后，把握宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，加強(qiáng)同業(yè)合作與跨業(yè)對接。利率市場化已經(jīng)是金融業(yè)發(fā)展的必由之路，這將會對銀行業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險防控提出較高的要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)把握機(jī)遇，拋棄依靠國家政策保護(hù)的舊有觀念，積極主動地成為市場主體，憑借自身的競爭力獲得合理的利潤。同時，還應(yīng)加強(qiáng)與同業(yè)機(jī)構(gòu)的合作，適應(yīng)并接納互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融業(yè)態(tài)的挑戰(zhàn)，在與對手合作競爭的過程中實(shí)現(xiàn)互利共贏。