文/溫信祥 莫菲

富國銀行的小微金融服務(wù)樣本

文/溫信祥 莫菲

小微企業(yè)貸款如果按照傳統(tǒng)信貸模式操作無疑風(fēng)險較高，但富國銀行通過評分卡、免擔(dān)保等金融創(chuàng)新，把小微企業(yè)貸款變成了極具價值投資和風(fēng)險相對較低的業(yè)務(wù)。

世界市值最大銀行富國銀行（Wells Fargo）的實踐表明，只要操作方法正確，風(fēng)險很高的小微企業(yè)貸款也可以變成大銀行盈利的主要來源。

直到上世紀(jì)90年代中期，富國銀行的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)還處于虧損狀態(tài)，小微企業(yè)貸款如果按照傳統(tǒng)信貸模式操作無疑風(fēng)險較高，但富國銀行通過評分卡、免擔(dān)保等金融創(chuàng)新，把小微企業(yè)貸款變成了極具價值的投資和風(fēng)險相對較低的業(yè)務(wù)。我國商業(yè)銀行應(yīng)學(xué)習(xí)富國銀行在經(jīng)營管理和風(fēng)險管控等方面的經(jīng)驗，通過認(rèn)真研究富國銀行的小微企業(yè)信貸模式，為解決小微企業(yè)融資難問題提供新的思路。

富國銀行經(jīng)營特點

富國銀行于1852年在紐約成立，是一家多元化的金融集團，它目前是全球市值排名第一的銀行、美國第一的抵押貸款發(fā)放者、第一的小微企業(yè)貸款發(fā)放者、擁有全美第一的網(wǎng)上銀行服務(wù)體系，同時還是美國唯一一家擁有AAA評級的銀行。

過去30年，摩根大通、花旗銀行等大銀行紛紛將投資銀行業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點，大力拓展投資和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，富國銀行卻選擇了堅守傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)陣地，以社區(qū)銀行業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)。富國銀行的業(yè)務(wù)條線幾經(jīng)調(diào)整，逐漸形成了以社區(qū)銀行、批發(fā)銀行為主，財富管理為輔的三大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

社區(qū)銀行主要為個人及年銷售額小于2000萬美元的小企業(yè)提供包括投融資、保險、信托等全方位金融服務(wù)；批發(fā)銀行為年銷售額超過2000萬美元的大中型企業(yè)提供包括投融資、投行、國際業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)、保險、咨詢等金融服務(wù)；財富管理包括理財、經(jīng)紀(jì)和養(yǎng)老業(yè)務(wù)，為客戶提供財富管理、個人金融總體方案等服務(wù)。

社區(qū)銀行是富國銀行最主要的收入來源。過去5年，社區(qū)銀行為富國銀行貢獻(xiàn)了60%左右的總收入，雖然收入占比逐年下降，但社區(qū)銀行在富國銀行的凈利潤占比先降后升，并一直保持在50%以上。值得注意的是，社區(qū)銀行為富國銀行提供了60%的存款。社區(qū)銀行業(yè)務(wù)為富國銀行提供了充足的流動性，使其在2008年金融危機中得以幸存并沒受大的波及，也使富國銀行最終一躍成為全球市值第一的商業(yè)銀行。

富國銀行依托在全美39個州的6200多個商店開辦社區(qū)銀行業(yè)務(wù)，社區(qū)銀行下轄小企業(yè)銀行部、個人及小企業(yè)存款部、消費者聯(lián)絡(luò)部、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)部和地區(qū)銀行。富國銀行擁有強大的客戶基礎(chǔ)，全美三分之一的家庭與富國銀行有業(yè)務(wù)往來，其存款的市場份額在美國的17個州都名列前茅。社區(qū)銀行依托精細(xì)化的業(yè)務(wù)模式，為實現(xiàn)社區(qū)銀行業(yè)務(wù)的精細(xì)化運作，富國銀行從簡單的“收入-費用=利潤”公式中導(dǎo)出了密度、交叉銷售、效率和投資4個模型，并通過以模型量化指標(biāo)取代傳統(tǒng)的考核指標(biāo)，使部門和機構(gòu)的驅(qū)動不偏離其總體戰(zhàn)略。

富國銀行的小微企業(yè)業(yè)務(wù)

（一）美國小微企業(yè)概況

美國銀行業(yè)主要通過企業(yè)人數(shù)定義企業(yè)規(guī)模，微型企業(yè)為雇員人數(shù)10人以下的企業(yè)，小型企業(yè)為雇員人數(shù)10-100人的企業(yè)，中型企業(yè)為雇員人數(shù)為100-499人的企業(yè)。其中，貸款金額100萬美元以下的小微企業(yè)貸款市場中，社區(qū)銀行占比50%以上，大銀行所占比例不是很高。但在金額為10萬美元以下的貸款中，大型銀行和特殊銀行（如全國性信用卡銀行）又占據(jù)了最大比例。摩根大通、美洲銀行、花旗銀行和富國銀行四大行占美國7000多家銀行總資產(chǎn)的45%，其小微企業(yè)貸款余額占比達(dá)全美銀行的37%。

傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，社區(qū)銀行的成本低，網(wǎng)點更貼近客戶，金額越小的貸款，小型金融機構(gòu)更適合做。但美國10萬美元以下的小額貸款主要由大銀行控制。原因是這類貸款只有通過單一產(chǎn)品的批量處理和集中管理才能控制風(fēng)險和降低成本，需要高技術(shù)含量的大型數(shù)據(jù)庫和電話中心采用直銷方式才能實現(xiàn)規(guī)模效益。大銀行具備組織和創(chuàng)新大規(guī)模業(yè)務(wù)模式進(jìn)行集中化操作的優(yōu)勢，因此大銀行反而在微貸業(yè)務(wù)上具備競爭優(yōu)勢。

然而，美國大型商業(yè)銀行直到上世紀(jì)90年代末對小微企業(yè)金融服務(wù)仍不重視，因為小微企業(yè)客戶被普遍認(rèn)為風(fēng)險高、管理成本大、收益不具規(guī)模效應(yīng)，不應(yīng)是大銀行關(guān)注的重點，而是社區(qū)銀行和小型財務(wù)性金融公司的客戶。

當(dāng)時的富國銀行擁有遍布美國西部的2000多個網(wǎng)點，是美國西部最大的銀行。富國銀行大量的網(wǎng)點吸收和服務(wù)著眾多的小微企業(yè)客戶。富國銀行并沒有簡單放棄和排斥這些客戶，而是通過研究這些客戶的潛在需求和風(fēng)險狀況，借助新開發(fā)的信用評分卡，在1995年開創(chuàng)了直接在全美發(fā)放小企業(yè)貸款的先河，主要面向年銷售額小于200萬美元的企業(yè)，專門發(fā)放最高額度為10萬美元的無抵押循環(huán)貸款和小企業(yè)信用卡。十年后，富國銀行成為了美國最大的小微企業(yè)貸款銀行。

（二）富國銀行小微企業(yè)業(yè)務(wù)概況

以2013年為例，富國銀行為小企業(yè)（年收入低于2000萬美元的企業(yè)）提供了189億美元的新貸款承諾，平均每個星期提供3.6億美元新增貸款，較2012年增長18%。富國銀行已連續(xù)第五年成為全美最大的小企業(yè)管理局（SBA）貸款提供者。

富國銀行小微企業(yè)服務(wù)取得如此成功歸功于其自身特殊的經(jīng)營方式。富國銀行將自己的零售網(wǎng)點稱為商店，并在店面設(shè)計上采用了許多零售和超市的概念，以此強調(diào)顧客和服務(wù)的重要性。有些金融商店還借鑒沃爾瑪?shù)淖龇?，派專人迎接客戶，為客戶介紹新產(chǎn)品，按產(chǎn)品的相關(guān)性擺放宣傳資料等。成本方面，一家富國銀行的“商店”建設(shè)成本僅為傳統(tǒng)網(wǎng)點的四分之一。

單個小微企業(yè)金融產(chǎn)出少、人工網(wǎng)點分?jǐn)偝杀靖撸岣叨▋r又會將風(fēng)險低的好客戶逆向淘汰。因此，通過交叉銷售降低成本和提高客戶貢獻(xiàn)度是小微企業(yè)業(yè)務(wù)的重點。例如，在美國，企業(yè)結(jié)算存款不支付利息，富國銀行則通過電話銀行交叉銷售吸收大量小微企業(yè)結(jié)算存款，提高綜合收益率。所以，富國銀行交叉銷售率也是全美之冠。

富國銀行還采取了領(lǐng)先同業(yè)的風(fēng)險理念，并在上世紀(jì)90年代初開始設(shè)計第一代信用評分卡，建立了成功的小微企業(yè)信用評分系統(tǒng)，這是成功的技術(shù)保障。

（三）富國銀行小微企業(yè)業(yè)務(wù)客戶分類

小企業(yè)市場由富國銀行旗下的兩家專門機構(gòu)負(fù)責(zé)：“企業(yè)通”（Business Direct）的貸款上限為10萬美元，平均每戶4萬美元，客戶年銷售額小于200萬美元；小企業(yè)銀行（Business Banking）貸款上限為100萬美元或更高，客戶年銷售額為200萬至2000萬美元。富國零售銀行采用網(wǎng)點和客戶經(jīng)理兩種模式為小微企業(yè)提供全套的金融產(chǎn)品和對口服務(wù)。其中，對于金額10萬美元以下的微貸，審批和管理采取集中的工廠化管理模式，利用商務(wù)卡產(chǎn)品進(jìn)行管理，通過郵件、電話或分行柜臺發(fā)放，沒有客戶經(jīng)理。

表1 富國銀行小企業(yè)信貸客戶分類

富國銀行還建立了微型企業(yè)信貸中心，提供7×24小時電話服務(wù)。差異化的營銷流程提升了客戶滿意度，拓展了客戶群。貸款由訓(xùn)練有素的客戶經(jīng)理負(fù)責(zé)發(fā)放，他們負(fù)責(zé)管理與客戶的關(guān)系。

富國銀行對中小企業(yè)需求和特征進(jìn)行了科學(xué)細(xì)致的研究，并選擇其中的特定類群開展分層營銷。富國的組織架構(gòu)與大中小微的客戶劃分一一對應(yīng)，100人以上的大中企業(yè)由批發(fā)銀行部管理，有自己的客戶團隊和經(jīng)理；10-100人的小企業(yè)由零售銀行的專職客戶經(jīng)理負(fù)責(zé)；不超過10人的微型企業(yè)由網(wǎng)點負(fù)責(zé)營銷。

交叉銷售是富國銀行的核心，通過交叉銷售可達(dá)到客戶和銀行雙贏?？蛻糍徺I的產(chǎn)品和服務(wù)越多，則富國銀行的附加銷售費用越低，客戶流失得也越少，同時，銀行可以全方位了解客戶，從而為其量身提供產(chǎn)品和服務(wù)，也降低了銀行的信貸風(fēng)險，可謂一舉多得。

數(shù)據(jù)顯示，客戶如果購買3種產(chǎn)品，富國銀行的盈利在一倍，如果購買8個產(chǎn)品，則盈利在5倍，如果購買10個以上的產(chǎn)品，則盈利在10倍。富國銀行交叉銷售的關(guān)鍵是產(chǎn)品的配套組合與有效的銷售，以吸引和增加客戶關(guān)系為前提，為客戶提供包括支票賬戶在內(nèi)的至少4個產(chǎn)品讓客戶自由選擇。

（四）富國銀行的小微企業(yè)貸款創(chuàng)新

富國銀行的小企業(yè)業(yè)務(wù)在上世紀(jì)90年代中期是不盈利的，但通過一系列創(chuàng)新使得小微企業(yè)信貸成為高盈利和高增長的業(yè)務(wù)，包括：評分卡、電話申請、免抵押等流程。

信用評分卡主要是通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計計算貸款人與其信貸表現(xiàn)之間的相關(guān)性，并以此相關(guān)性來判斷貸款人未來的信貸表現(xiàn)。例如，可根據(jù)貸款人在2008年的特性與其在2010年的還款表現(xiàn)的關(guān)系，來推測貸款人在2014年申請新貸款時其2016年的還款行為。

與此同時，富國銀行通過4個方面對小微企業(yè)建立信用評級體系：一是數(shù)據(jù)的收集，收集包括客戶在他行的產(chǎn)品數(shù)據(jù)等大量已有數(shù)據(jù)信息及發(fā)掘新的可用信息；二是模型的建立，建立起含有大量同質(zhì)分散貸款信息的模型，并用統(tǒng)計方法進(jìn)行檢驗；三是戰(zhàn)略的選擇，選擇合適的利率及額度發(fā)放貸款給客戶；四是系統(tǒng)的分析、評估和修改，不停地分析和監(jiān)控，及早發(fā)現(xiàn)問題對現(xiàn)有評分卡模型進(jìn)行改進(jìn)。

表2 富國銀行小微企業(yè)流程變化

此外，僅依靠企業(yè)自身的數(shù)據(jù)而建立的模型存在缺陷，還需考慮外部環(huán)境因素，如房地產(chǎn)泡沫地區(qū)、熱門產(chǎn)業(yè)、突發(fā)性事件影響特定客戶群。

因此，富國銀行的信用評級模型除了考慮企業(yè)自身數(shù)據(jù)，還將行業(yè)數(shù)據(jù)、區(qū)域數(shù)據(jù)、宏觀因素包含進(jìn)模型或在模型外調(diào)整授信規(guī)則、增加人工復(fù)審等。

富國銀行針對小微企業(yè)的特點，重新設(shè)計小微企業(yè)貸款流程，小微企業(yè)貸款申請可通過郵件、電話或柜臺等形式，改變了一般需經(jīng)分行或信貸客戶經(jīng)理的規(guī)定，不僅便利了小微企業(yè)進(jìn)行貸款申請、節(jié)約銀行成本，而且有利于銀行拓展?jié)撛诘耐獾乜蛻簟?/p>

富國銀行針對小微企業(yè)普遍存在的財務(wù)信息不透明、缺乏合格抵押物等特點，改變了以往小微企業(yè)貸款需要抵押擔(dān)保的通行做法，不再要求其在貸款申請時提供稅務(wù)報表或財務(wù)報表，對小微企業(yè)貸款免于擔(dān)保。對于小微企業(yè)貸款申請中的絕大多數(shù)，富國銀行以自動化審批取代仔細(xì)的人工審核。

富國銀行以較高的小微企業(yè)貸款利率，以自動化審批帶來較低的貸款成本，即便小微企業(yè)貸款損失率較高，其總體依然盈利。

（五）富國銀行的小微貸款風(fēng)險管理

富國銀行小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，可按照貸款的流程分為貸前管理和貸后管理兩方面。

在小微企業(yè)貸款的貸前管理中，第一步，富國銀行根據(jù)其掌握的信息分析小微企業(yè)客戶的市場結(jié)構(gòu)，包括行業(yè)、地域、類型等。通過其內(nèi)部對小微企業(yè)的信用數(shù)據(jù)分析，對信貸風(fēng)險進(jìn)行評估和分析。

第二步，富國銀行主要對可能存在的欺詐行為采取措施進(jìn)行篩選，申請貸款的小微企業(yè)客戶會被富國銀行要求提供相應(yīng)的數(shù)據(jù)。

第三步，富國銀行通過其自主研發(fā)的信用記分卡對小微企業(yè)的貸款申請進(jìn)行風(fēng)險統(tǒng)計和信用評分，該記分卡包含七個評估子項目，可全方位對企業(yè)信用進(jìn)行評分，通過記分卡打分后，富國銀行可對小微企業(yè)的貸款申請者詳細(xì)分類，對需要進(jìn)一步審核的申請者實施人工審核。

在小微企業(yè)貸款的貸后管理中，富國銀行運用“行為評分”模型對每筆貸款的變化進(jìn)行評估和監(jiān)控。模型數(shù)據(jù)來源于征信機構(gòu)、貸款數(shù)據(jù)、存款賬戶數(shù)據(jù)，該模型通過分析拖欠貸款額、貸款目的、超額授信額度等具體指標(biāo)來判斷小微企業(yè)貸款的償還風(fēng)險。

富國銀行根據(jù)小微企業(yè)貸款風(fēng)險評估結(jié)果采取相應(yīng)舉措，一是調(diào)整貸款定價，貸款定價的變化是一個根據(jù)風(fēng)險評估結(jié)果動態(tài)的過程。富國銀行“企業(yè)通”信貸產(chǎn)品會定期和不定期地根據(jù)小微企業(yè)借款人的信用風(fēng)險變化，相應(yīng)提高或降低調(diào)整貸款利率；二是調(diào)整授信額度，對于優(yōu)質(zhì)客戶，富國銀行自動或有條件地進(jìn)一步提高授信額度，此舉一方面提高了富國銀行小微企業(yè)貸款總體盈利水平，另一方面通過提升低風(fēng)險客戶授信額度的比重來降低高風(fēng)險客戶授信額度比重，降低了富國銀行小微企業(yè)貸款總體風(fēng)險水平；三是采取例如關(guān)閉賬戶、交叉銷售等其他措施進(jìn)一步降低小微企業(yè)貸款風(fēng)險，提高小微企業(yè)貸款的盈利空間。

富國銀行成功對中國銀行業(yè)的啟示

對于富國銀行進(jìn)行研究，可以對我國金融業(yè)的發(fā)展及商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型提供一些有益的借鑒。

（一）我國小微金融現(xiàn)狀

由于小微企業(yè)在就業(yè)和經(jīng)濟增長中的重要作用，政府采取了一系列支持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，其中也包括央行和金融監(jiān)管部門出臺了一系列鼓勵定向調(diào)控政策。商業(yè)銀行也不斷改進(jìn)經(jīng)營管理，積極發(fā)展小微金融服務(wù)。小微金融從政策上和商業(yè)上都獲得高度重視和扶持。許多商業(yè)銀行年報披露的小微企業(yè)貸款增長迅速。雖然有人指出由于小微企業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)的差異，銀行披露的小微企業(yè)有的銷售規(guī)模過億元，不是真正的小微企業(yè)，但商業(yè)銀行加大小微企業(yè)融資供給還是值得鼓勵的。

各國小微企業(yè)均存在財務(wù)信息不完全、抵押擔(dān)保物缺少、貸款額度偏小、風(fēng)險較高等特征，這些特征與銀行的信貸和風(fēng)險政策不匹配，使小微企業(yè)不易獲得貸款。除此之外，我國小微企業(yè)有其自身的特點，包括：一是我國仍是發(fā)展中國家，正處于中等收入階段，需繼續(xù)努力發(fā)展服務(wù)業(yè)，因此急需大力發(fā)展小微企業(yè)；二是我國民眾自己當(dāng)老板的創(chuàng)業(yè)欲望較強烈，小微企業(yè)有大量群眾基礎(chǔ)；三是我國小微企業(yè)多以間接融資為主，與歐美的小微企業(yè)以直接融資的再融資需求為主不同，因此在我國小微企業(yè)融資難問題尤為突出。

除了小微企業(yè)自身的特點以外，我國商業(yè)銀行本身的經(jīng)營特點導(dǎo)致我國小微企業(yè)融資較困難，一是大部分銀行缺乏科學(xué)的小微企業(yè)評估系統(tǒng)，常以大企業(yè)的評估指標(biāo)來評定小微企業(yè)，使小微企業(yè)較難通過貸款審核。此外，銀行現(xiàn)存的風(fēng)險評估系統(tǒng)并未考慮小微企業(yè)未來的發(fā)展能力，過于強調(diào)抵押物的作用，難以準(zhǔn)確識別小微企業(yè)貸款風(fēng)險；二是銀行為小微企業(yè)提供貸款付出的成本較高，一方面銀行需投入更多的網(wǎng)點、設(shè)備、人員，另一方面在信息費用和交易成本差別不大的情況下，為小微企業(yè)發(fā)放貸款的單位貸款成本較高；三是部分銀行并沒有像富國銀行一樣以客戶為中心，站在客戶的角度思考，為客戶量身定做適合其自身特點的金融產(chǎn)品。

（二）小微金融商業(yè)化經(jīng)營建議

1．提高商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)能力。

在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)下，我國商業(yè)銀行逐步意識到小微企業(yè)的市場價值，逐步把小微企業(yè)視為重要客戶，建立了從業(yè)務(wù)申請、審批、貸款發(fā)放，到貸后風(fēng)險管理系統(tǒng)等系統(tǒng)化多方位管理體制。而根據(jù)富國銀行的經(jīng)驗，我國商業(yè)銀行還需對小微企業(yè)客戶細(xì)分，以采用不同的貸款流程、量身打造金融產(chǎn)品、創(chuàng)新貸款流程及風(fēng)險管理工具和理念。參考富國銀行的評分卡系統(tǒng)進(jìn)行創(chuàng)新以完善小微貸款流程，并研究創(chuàng)新建立小微企業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)以強化風(fēng)險管理。為客戶量身打造適合其特點的金融產(chǎn)品，真正做到以客戶為中心。按照小微企業(yè)的規(guī)模細(xì)分我國小微企業(yè)客戶，并確定授信額度范圍，額度較小的申請簡化貸款流程以節(jié)約成本提高效率，對貸款需求較大的客戶可在提供貸款的同時實施交叉銷售，從而增加單筆客戶的利潤率。

2．改善小微企業(yè)融資體系。

現(xiàn)有小微企業(yè)融資體系以間接融資為主，不利于小微企業(yè)長久發(fā)展，應(yīng)繼續(xù)改善小微企業(yè)間接融資環(huán)境，加大力度發(fā)展小微企業(yè)直接融資體系。

一是可以繼續(xù)放寬小微金融市場準(zhǔn)入，增加小微金融服務(wù)供給。在小微企業(yè)相對發(fā)達(dá)的地區(qū)，鼓勵設(shè)立地方性小微金融機構(gòu)特別是社區(qū)銀行，發(fā)揮社區(qū)銀行與當(dāng)?shù)孛芮新?lián)系的優(yōu)勢，提供社區(qū)金融服務(wù)。鼓勵和扶持小額貸款公司的發(fā)展。小額貸款公司是緩解小微企業(yè)融資難的有效辦法之一，需不斷完善其制度及法規(guī)，在堅守只貸不存的底線基礎(chǔ)上尋求解決其資金來源。

二是充分利用新興事物互聯(lián)網(wǎng)金融，鼓勵發(fā)展股權(quán)眾籌等模式為小微企業(yè)直接融資。互聯(lián)網(wǎng)金融在融資渠道上有別于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和證券市場，可提高資金的融通效率、降低交易成本、分散風(fēng)險，有益于小微企業(yè)和個體融資。股權(quán)眾籌模式是通過互聯(lián)網(wǎng)使單個個體資金聚集給小微企業(yè)提供資本金。

三是多層次發(fā)展資本市場，注重小微初創(chuàng)階段的創(chuàng)業(yè)投資（VC）或私募股權(quán)投資（PE）等風(fēng)險投資。VC和PE可提高小微企業(yè)融資中的直接融資比重，相對于銀行融資，VC和PE更看重的是企業(yè)未來的盈利能力，而不只是經(jīng)營狀況。

3．鼓勵地方政府出資或支持設(shè)立信用擔(dān)保公司。

小微企業(yè)信用體系的建立是個長期的過程。從世界各國經(jīng)驗來看，政府出資設(shè)立信用擔(dān)保公司是不可缺少的一環(huán)。當(dāng)前可鼓勵各級政府出資設(shè)立為小微企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)保公司，同時積極吸引民間資金投資，繼續(xù)采取對項目貼息的方式擴大信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，以發(fā)揮信用擔(dān)保的規(guī)模放大效應(yīng)。信用擔(dān)保公司實質(zhì)上也是一種金融機構(gòu)，同樣產(chǎn)生金融風(fēng)險，金融監(jiān)管部門應(yīng)承擔(dān)對擔(dān)保業(yè)的監(jiān)管責(zé)任。

當(dāng)前應(yīng)結(jié)合互保聯(lián)保貸款風(fēng)險處置和化解，加強和改進(jìn)信用擔(dān)保機構(gòu)的重組、監(jiān)管和發(fā)展。完善信用擔(dān)保公司的治理結(jié)構(gòu)，實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，規(guī)范擔(dān)保經(jīng)營，嚴(yán)格限制股東貸款的關(guān)聯(lián)擔(dān)保。將完善信用擔(dān)保機制和加強社會信用建設(shè)結(jié)合起來，由銀行、稅務(wù)、工商等部門相互配合，建立起包括信用征集、信用評價、信用擔(dān)保在內(nèi)的社會化信息平臺，切實改善銀企聯(lián)系的外部環(huán)境。

互聯(lián)網(wǎng)金融在融資渠道上有別于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和證券市場，可提高資金的融通效率、降低交易成本、分散風(fēng)險，有益于小微企業(yè)和個體融資。

（溫信祥供職于中國人民銀行金融研究所，莫菲供職于中國人民銀行金融研究所博士后站。本文經(jīng)《中國普惠金融》雜志授權(quán)刊登，有刪節(jié)。）