摘 要：美元加息是勢(shì)在必行還是可能性甚微在這篇文章中得到相應(yīng)的論述，以及如果美元加息會(huì)出現(xiàn)，那么美元加息可能會(huì)出現(xiàn)的時(shí)間，和美元加息后，各國(guó)貨幣的流向、并且文中美元加息對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的影響、對(duì)日本歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響、對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)特別是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的影響均有所提及。美元加息對(duì)即將出現(xiàn)的新興產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的影響值得進(jìn)一步探究。黃金市場(chǎng)，股票市場(chǎng)的一系列變化也受到美元加息或多或少的影響，總而言之，美元加息一定會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和各國(guó)貨幣流向產(chǎn)生影響。

關(guān)鍵詞：美元；加息；貨幣；流向；房地產(chǎn)；中國(guó)；日歐

2015年以后，世界上會(huì)出大事，那就是美聯(lián)儲(chǔ)加息。那么美元一般在兩個(gè)時(shí)候可以升值：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段；二是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生期間。這次導(dǎo)致美元升值的原因不是美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展力量推動(dòng)的，而是由于全球正在發(fā)生21世紀(jì)最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、貨幣混戰(zhàn)危機(jī)從而推動(dòng)美元上漲的。因此說(shuō)這次美元升值是占盡天時(shí)地利人和的。

在這輪行情中，市場(chǎng)對(duì)美元趨勢(shì)性走強(qiáng)的判斷幾乎是沒(méi)有什么異議的。在很多的人看來(lái)，這主要是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁、美聯(lián)儲(chǔ)與其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分道揚(yáng)鑣和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)避險(xiǎn)情緒等的因素決定的。而且美元加息將意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷，全世界當(dāng)然也包括中國(guó)在內(nèi)的資金將開(kāi)始流向美國(guó)。那么這些資金將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮產(chǎn)生進(jìn)一步的作用，同時(shí)美國(guó)房市也將會(huì)出現(xiàn)回暖行情。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮發(fā)展，美元再次加息勢(shì)在必行！

一、美元加息的基本內(nèi)容

眾所周知，加息是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的中央銀行提高利息的行為，所以商業(yè)銀行對(duì)中央銀行的借貸成本的提高，可以迫使市場(chǎng)的利息得到相應(yīng)增加。然而加息的目的應(yīng)該可以包括減少貨幣供的應(yīng)量、抑制人們消費(fèi)、防止國(guó)家出現(xiàn)通貨膨脹、鼓勵(lì)人們存款等。而且加息可作為一個(gè)提升本國(guó)貨幣對(duì)其它國(guó)家貨幣價(jià)值影響的重要手段。

一般來(lái)說(shuō)，加息的最直接目的，是迫使商業(yè)銀行用更高的成本來(lái)向中央銀行借貸資金，進(jìn)而使幾個(gè)銀行之間存在的拆借利息、整個(gè)金融市場(chǎng)的短期融資成本都有所提高，還可以遏制惡意的投機(jī)行為。

二、美元加息美國(guó)及世界現(xiàn)行狀況

首先，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在最新政策聲明中表示要小幅度下調(diào)銀行利息。但是從全球宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)考量，美國(guó)所處形勢(shì)依然具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)。

美債利率上行受限，與美元的基本行情相比，美國(guó)債務(wù)的走勢(shì)則存在著很多的不確定性。盡管，美國(guó)債務(wù)的復(fù)蘇勢(shì)頭幾乎優(yōu)于世界上其他地區(qū)，這足以支持美聯(lián)儲(chǔ)在本年提出的加息想法。而加息后美國(guó)的增勢(shì)可能仍將持續(xù)，但是預(yù)計(jì)美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)很難出現(xiàn)太大的增長(zhǎng)。在非美地區(qū)，各國(guó)央行都在施行寬松的QE政策，這也支持股指不斷沖高。

然而在其他條件不變的情況下，美元加息對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)當(dāng)然是一件很好的事。因?yàn)橥顿Y美元的利潤(rùn)將會(huì)有所提高，所以對(duì)于美元的投資需求也一定會(huì)相應(yīng)得到提高，當(dāng)然部分價(jià)格也會(huì)體現(xiàn)出同幅度提高。同時(shí)，美元與黃金又成負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元看漲時(shí)，黃金就會(huì)看跌。由于美元的堅(jiān)挺和穩(wěn)定，使同為重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)黃金地位也有所降低。

三、美元加息對(duì)世界貨幣流向的影響

歐洲和中東的資金正在以負(fù)利率的形態(tài)流向美國(guó)。其中日本機(jī)構(gòu)的投資者意識(shí)到日本和美國(guó)之間利率差的逐漸擴(kuò)大，所以正在增加對(duì)美國(guó)國(guó)債的投資。這種資金流入，對(duì)美國(guó)國(guó)債行情構(gòu)成了一種支持。結(jié)果，在升息的預(yù)期背景下，美國(guó)銀行的長(zhǎng)期利率上升的速度也開(kāi)始日趨緩慢，這將有助于美國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

1.美元加息對(duì)日本貨幣流向的影響

眾所周知用于世界投資的部分資金是看好強(qiáng)勢(shì)美元的，都正在紛紛流入美國(guó)。而且充裕資金也帶來(lái)了美國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定，因此貨幣寬松政策的退出看起來(lái)視野十分良好。但是，資金泛濫反過(guò)來(lái)也證明了除美國(guó)之外，世界經(jīng)濟(jì)存在著非常明顯的停滯感。

日本在消費(fèi)稅增稅后出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)放緩現(xiàn)象，而美國(guó)卻已經(jīng)開(kāi)始將加息納入視野。新的一輪貨幣寬松政策也預(yù)期升溫。

2.美元加息對(duì)歐洲貨幣流向的影響

基于美國(guó)、歐洲各國(guó)基本面上存在的巨大差異，加上美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行在貨幣政策上的分歧的加重，這些都將成為影響美元走強(qiáng)的一大因素。對(duì)市場(chǎng)而言，美元加息趨勢(shì)是不可轉(zhuǎn)變的，只是可能存在節(jié)奏快慢上的差別。今年九月，歐洲中央銀行再次降息，還推出擔(dān)保債券、債券的購(gòu)買計(jì)劃。因此，在歐元匯率因?yàn)樨泿艑捤烧叨掷m(xù)走低的時(shí)候，美元匯率自然會(huì)有所上升。

另一方面，歐元區(qū)政策的再寬松也給美國(guó)債務(wù)帶來(lái)了溢出效應(yīng)。在這之前，考慮到美元存在這一定的升值趨勢(shì)，那么如果用歐元買美國(guó)債務(wù)，一定將會(huì)抑制美國(guó)債務(wù)收益率的走高趨勢(shì)。

由此可見(jiàn)在美元、日元、歐元這三大貨幣中，美元一枝獨(dú)秀的局面日漸鮮明。

3.美元加息對(duì)中國(guó)貨幣流向的影響

讓我們先看看目前中國(guó)的相關(guān)情況。最近幾年，中國(guó)的房?jī)r(jià)漲到了一個(gè)難以為繼的高度，所以房地產(chǎn)泡沫隨時(shí)都有可能破裂。中國(guó)貨幣的泛濫也導(dǎo)致了的通貨膨脹的不斷加劇，造成人民幣對(duì)內(nèi)的購(gòu)買力嚴(yán)重下降。所以政府不得不采用緣木求魚式的加息方式，特別是提高存款準(zhǔn)備金率來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

美國(guó)加息中國(guó)減息，會(huì)造成中國(guó)資金大量外流，中國(guó)樓市在沒(méi)有后續(xù)資金推動(dòng)下會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂從而促使樓市泡沫破滅，在加上樓市資金大量撤離出逃中國(guó)換取美元保值，中國(guó)樓市崩盤是在所難免。中國(guó)龐大的樓市資金撤離會(huì)促使美元指數(shù)急速上漲，這是推動(dòng)美元上漲的最厲害的其中一股力量。

4.美元加息對(duì)新興國(guó)家貨幣流向的影響

這次美元加息的過(guò)程中新興市場(chǎng)國(guó)家表現(xiàn)穩(wěn)定。去年，普遍新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣和股價(jià)均出現(xiàn)了明顯的下跌。目前，多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣對(duì)美元匯率表現(xiàn)出疲軟態(tài)勢(shì)，但這些國(guó)家的資本流出并沒(méi)有受到特別大的影響。

對(duì)于新興市場(chǎng)的國(guó)家而言，美國(guó)債務(wù)的收益率漲幅受到阻礙或許并不一定是一件壞事。一方面雖然美國(guó)債務(wù)收益率的升幅受到了一定限制，但是，新興市場(chǎng)還存在著高利息貨幣產(chǎn)生的利差優(yōu)勢(shì)，這也能從一定程度上減輕由于美元匯率增加，而引發(fā)的資金外流的壓力。另一方面即使美元匯率增加，隨著新興市場(chǎng)各國(guó)匯率的彈性的增加，匯率變動(dòng)也會(huì)相互抵消，一部分被引起的壓力，這能為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格、創(chuàng)造獨(dú)立的貨幣政策提供預(yù)留的空間。

所以美元加息的主要影響有股票市場(chǎng)不景氣，在降低貨幣流通速度的同時(shí)減小通貨膨脹帶來(lái)的壓力，人們將減少消費(fèi)、增加儲(chǔ)蓄；大部分企業(yè)將減少投資；這些都將會(huì)刺激本國(guó)貨幣升值、減緩本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。當(dāng)然在特殊情況下，由于流動(dòng)性陷阱的存在，也可能會(huì)加劇通貨膨脹。

然而，一個(gè)國(guó)家加息的整體效果，通常是不能很快地反映出來(lái)的，因?yàn)榉彩巧婕暗秸麄€(gè)經(jīng)濟(jì)體系，亦或是說(shuō)整個(gè)金融體系的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，都需要很長(zhǎng)一段時(shí)間才能反映出某種結(jié)果。

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作者簡(jiǎn)介：冀星宇（1993.06- ），女，河北省張家口市人，河北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院保險(xiǎn)學(xué)專業(yè)在讀本科生