王秀娟

（長(zhǎng)春吉原生物科技有限公司，長(zhǎng)春 130103）

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系概述

隨著企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)外延的不斷拓展和經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的不斷開放，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中不可避免地要受到外界因素的影響，這些因素?zé)o論大小，都有可能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況造成不利的影響，這有可能會(huì)給企業(yè)帶來損失，甚至?xí)蛊髽I(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況受到嚴(yán)重影響，這便是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按照類別來劃分，主要可以分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)等幾類。

企業(yè)應(yīng)該積極構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系以應(yīng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)過程中的數(shù)據(jù)和資料提前進(jìn)行收集與整理，將其運(yùn)用到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中設(shè)定的特定模型之中，經(jīng)過數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)相關(guān)方法的處理之后，以數(shù)值的形式輸出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量化數(shù)值，以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)判，進(jìn)而對(duì)評(píng)估出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取積極有效的措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，避免或者減輕該風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成的潛在損失，或者將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的收益。事前對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)與控制是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系在風(fēng)險(xiǎn)防范與控制中發(fā)揮作用的關(guān)鍵，該體系的構(gòu)建一方面能夠使得企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力大幅提升，另一方面還能夠大力提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平，使得企業(yè)更加適應(yīng)外部激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，為企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展提供保障。此外，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系出是構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)管理制度的需求，企業(yè)能夠根據(jù)該體系實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理和實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警等功能，挖掘企業(yè)創(chuàng)造更大經(jīng)濟(jì)效益的潛能。

二、當(dāng)前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系存在的主要問題

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)缺乏科學(xué)性

當(dāng)前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)缺乏科學(xué)性體現(xiàn)在諸多方面，文章僅從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力這三個(gè)較為重要的角度進(jìn)行論述。

首先，在償債能力指標(biāo)的設(shè)計(jì)層面，償債能力主要能力流動(dòng)比率與速動(dòng)比率兩大指標(biāo)來予以反映，通過這兩個(gè)指標(biāo)來對(duì)企業(yè)的貨幣資金的流動(dòng)性強(qiáng)弱進(jìn)行判斷。然而，從流動(dòng)比率與速動(dòng)比率這兩大指標(biāo)的計(jì)算情況來看，這兩個(gè)指標(biāo)計(jì)算所需數(shù)據(jù)大多來自財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表以外能夠增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力的相關(guān)因素卻并沒有在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中準(zhǔn)確地反映出來，對(duì)于特定企業(yè)而言，這些表外因素對(duì)于企業(yè)償債能力的影響是相當(dāng)大的，需要加以考慮。其次，與企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)層面，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)于企業(yè)應(yīng)收賬款與存貨周轉(zhuǎn)能力的反映上是不夠的，這兩大指標(biāo)不能夠?qū)εc企業(yè)的現(xiàn)金收支進(jìn)行動(dòng)態(tài)的反映，由此對(duì)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行的評(píng)價(jià)也不一定準(zhǔn)確。此外，企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱在很大程度上也要受到企業(yè)應(yīng)收賬款與存貨周轉(zhuǎn)速度快慢的影響。最后，從企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)上來看，設(shè)計(jì)缺乏科學(xué)性?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是用期末總資產(chǎn)與期初總資產(chǎn)的平均值去除企業(yè)的凈利潤(rùn)，在這一指標(biāo)中，企業(yè)的總資產(chǎn)包括應(yīng)付債權(quán)人的負(fù)債，應(yīng)付債權(quán)人的利息是企業(yè)的利息支出屬于企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)生收益的一部分，但是在計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)卻并沒有將企業(yè)的利息支出考慮進(jìn)來，進(jìn)行造成該指標(biāo)的局限性。

（二）對(duì)現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)重視程度不高

在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，計(jì)算這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)通常僅從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表兩個(gè)層面獲得，從現(xiàn)金流量表這個(gè)層面進(jìn)行考慮的力度不足，但是賬面的利潤(rùn)并不是真正意義上的現(xiàn)金，而且資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的部分?jǐn)?shù)據(jù)對(duì)于會(huì)計(jì)從業(yè)人員的主觀判斷依賴較大，只能從靜態(tài)層面來對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行反映，對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的真實(shí)情況難以有準(zhǔn)確把握。然而，現(xiàn)金流量表自身依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制進(jìn)行編制，與現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物有關(guān)的數(shù)據(jù)更多的是來自銀行等金融機(jī)構(gòu)，可靠性較強(qiáng)，能夠?qū)ζ髽I(yè)在特定經(jīng)營(yíng)時(shí)期的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的把握。與此同時(shí)，通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來獲取現(xiàn)金及其等價(jià)物是主要目的，充足的現(xiàn)金流量既是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的肯定，也是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的保證。在當(dāng)前金融市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)環(huán)境較為復(fù)雜的情況下，將現(xiàn)金流量相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)引入企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)與現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物有關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督與考查，對(duì)于企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中非財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系作為企業(yè)財(cái)務(wù)衡量的一個(gè)系統(tǒng)性指標(biāo)，對(duì)于全面性的要求較高，但是從當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)的情況來看，對(duì)于非財(cái)務(wù)指標(biāo)的考慮相對(duì)不足。財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是通過定量分析來對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，但是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自身有其局限性，并不能夠全面概括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，僅僅從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，顯得過于簡(jiǎn)單。需要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)來對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)能力上的不足予以彌補(bǔ)。企業(yè)在所處行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位、產(chǎn)品或者服務(wù)在市場(chǎng)中的占有率、企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力以及與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系等非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)具有重要作用，這些指標(biāo)的存在對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系所導(dǎo)出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果具有重要影響。例如，高層管理者持股、對(duì)外擔(dān)保情況以及關(guān)聯(lián)方交易的規(guī)模都會(huì)導(dǎo)致與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的公司治理問題產(chǎn)生。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系存在的改進(jìn)思路

（一）通過改進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的科學(xué)性

1.在償債能力指標(biāo)改進(jìn)層面。首先，應(yīng)該增加現(xiàn)金流量債務(wù)比指標(biāo)，可以增加現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金總額債務(wù)比以及現(xiàn)金利息保障倍數(shù)來對(duì)短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)進(jìn)行完善。其次，部分因素對(duì)于企業(yè)償債能力的影響在財(cái)務(wù)報(bào)表中并沒有充分體現(xiàn)出來，這些因素既包括對(duì)償債能力有利的因素也有不利的因素。在有利因素層面，增加可運(yùn)用銀行貸款指標(biāo)，該指標(biāo)是指銀行已同意、企業(yè)未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時(shí)增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高企業(yè)的支付水平；將近期變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行考慮，企業(yè)可能將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增加短期償債能力，企業(yè)出售長(zhǎng)期資產(chǎn)，一般情況下都是要經(jīng)過慎重考慮的，企業(yè)應(yīng)根據(jù)近期利益和長(zhǎng)期利益的辯證關(guān)系，正確決定出售長(zhǎng)期資產(chǎn)的問題；企業(yè)的信用對(duì)于短期債務(wù)償還具有較大作用，企業(yè)自身的信譽(yù)較好，能夠快速通過關(guān)聯(lián)企業(yè)或者相關(guān)金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)。在不利因素層面，將與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債等考慮入內(nèi)。

2.在營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)改進(jìn)層面。一方面，可以對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明應(yīng)收賬款收回越快。反之，它會(huì)影響償債能力和正常資金周轉(zhuǎn)。但是當(dāng)企業(yè)是季節(jié)性經(jīng)營(yíng)、企業(yè)大量使用分期收款結(jié)算方式銷售及企業(yè)大量使用現(xiàn)金結(jié)算銷售的時(shí)候，使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能反映實(shí)際情況。所以，在分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)還引入應(yīng)收賬款平均賬齡指針，以科學(xué)反映企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力。另一方面，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，但有時(shí)存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營(yíng)策略，如因短缺可能造成未來供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎行為、預(yù)測(cè)未來物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)等。因此，企業(yè)應(yīng)增加“存貨平均占用期”指針進(jìn)行分析。

3.在盈利能力指標(biāo)改進(jìn)層面。在既有盈利能力指標(biāo)中增加與現(xiàn)金流量有關(guān)的指標(biāo)，如資產(chǎn)現(xiàn)金率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈資產(chǎn)比值等，使得對(duì)于盈利能力的反映更為充分有效。另外，可以對(duì)前文列示的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式中的分子改為凈利潤(rùn)加利息支出，就更趨合理。又考慮到其計(jì)算指針的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)是以應(yīng)計(jì)制原則確認(rèn)的，總資產(chǎn)報(bào)酬率并不是一種收現(xiàn)的報(bào)酬，而作為債權(quán)人和股東，往往更注意現(xiàn)金回報(bào)的情況，也可以把計(jì)算公式的分子再作改進(jìn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式中的分子改為凈利潤(rùn)、利息支出、待攤費(fèi)用及回收額的總和。

（二）大力重視現(xiàn)金流量管理

能否維持較為充足的現(xiàn)金流量對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展而言，具有十分重要的作用。企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建過程中，應(yīng)該將現(xiàn)金流量指標(biāo)囊括其中，并給予足夠的重視，以提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的科學(xué)性與有效性。從具體層面來看，在企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)過程中可以引入現(xiàn)金流量比率與現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等與現(xiàn)金流量有關(guān)的指標(biāo)作為企業(yè)償債能力的補(bǔ)充，畢竟企業(yè)償還債務(wù)需要依靠真正意義上的現(xiàn)金，而非賬面利潤(rùn)，進(jìn)而能夠使得企業(yè)的償命能力指標(biāo)更具科學(xué)性。在與盈利能力相關(guān)的指標(biāo)層面，可以引入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與將利潤(rùn)的比率這一指標(biāo)作為企業(yè)盈利能力的補(bǔ)充，通過該指標(biāo)可以對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行更為準(zhǔn)確的判斷，促進(jìn)企業(yè)提升利潤(rùn)的質(zhì)量。

（三）在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中引入非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)

非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中予以列示，較為容易被企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理部門忽略。非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在關(guān)聯(lián)方交易和對(duì)外擔(dān)保等層面。在關(guān)聯(lián)方交易層面，關(guān)聯(lián)方交易作為一種較為特殊的交易形式，大股東有可能利息其自身的權(quán)利來占用公司資金進(jìn)而謀取利益，此外關(guān)聯(lián)方交易有可能為企業(yè)財(cái)務(wù)造假和操縱利潤(rùn)提供使得，因而對(duì)于與關(guān)聯(lián)方交易有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該予以積極考慮，并引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。在對(duì)外擔(dān)保層面，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)擔(dān)?，F(xiàn)象較為常見，且金額較大，由擔(dān)保積聚的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。以太極集團(tuán)為例，2004年其與長(zhǎng)豐通信、長(zhǎng)江水運(yùn)和朝華科技擔(dān)保金額相互提供金額達(dá)20億，在被擔(dān)保企業(yè)陷入財(cái)務(wù)泥潭之后，太極集團(tuán)于2005年為被擔(dān)保企業(yè)代償約6億元的借款，這使得太極集團(tuán)自身的財(cái)務(wù)狀況大為惡化，并影響了正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因而，需要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中對(duì)提供事項(xiàng)進(jìn)行充分考慮。

[1]陳應(yīng)華，吳強(qiáng).財(cái)務(wù)管理信息化與財(cái)務(wù)內(nèi)部控制探究[J].中外企業(yè)家，2013，(33).

[2]徐習(xí)兵，等.內(nèi)部控制理論視角下企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2013，(10).