李新超

摘要：本文首先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了理論分析，包括企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論、我國(guó)期貨公司的內(nèi)、外部風(fēng)險(xiǎn)等。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)理論理解的基礎(chǔ)上，介紹了我國(guó)期貨公司的發(fā)展現(xiàn)狀。長(zhǎng)期以來我國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展滯后，與國(guó)外期貨行業(yè)有著很大的差距，從2001年底開始，經(jīng)過長(zhǎng)期治理整頓的國(guó)內(nèi)期貨業(yè)開始恢復(fù)性發(fā)展，但是期貨公司普遍規(guī)模小，業(yè)務(wù)單一，內(nèi)部管理松散，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，缺乏足夠的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)不能因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的存在而簡(jiǎn)單消極地回避風(fēng)險(xiǎn)，也不可能完全地消除風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是可以被管理的。

關(guān)鍵詞：期貨公司：風(fēng)險(xiǎn)管理：風(fēng)險(xiǎn)控制

一、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)概述

期貨公司在開展業(yè)務(wù)過程中會(huì)面臨很多風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可有多種不同的分類標(biāo)準(zhǔn)。按照風(fēng)險(xiǎn)是否可控劃分，期貨公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）。

1.期貨公司面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，任何期貨公司都會(huì)面對(duì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、可能給公司帶來各種損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于我國(guó)期貨公司而言，主要是指公司的客戶所交易和持有的期貨合約頭寸隨著合約價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是指由于監(jiān)管部門出臺(tái)各種辦法或國(guó)家有關(guān)部門發(fā)布各種政策所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司是金融市場(chǎng)上的一個(gè)組成部分，雖然大部分人不是很了解期貨，但是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融政策﹑經(jīng)濟(jì)調(diào)控﹑行業(yè)法律法規(guī)的變化和發(fā)展等都會(huì)對(duì)期貨公司的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響，期貨市場(chǎng)是否健康穩(wěn)步的發(fā)展，一方面和期貨公司的管理，期貨監(jiān)管的狀況有關(guān)，另一方面也要看政策的影響。

2.期貨公司面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)是指因合約一方出現(xiàn)違約所引起的風(fēng)險(xiǎn)。由于違約，就可能存在兩種情況，一方面是對(duì)方違約有多大的可能性，第二方面是引起了多大的損失。期貨公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指期貨公司無力滿足現(xiàn)金流動(dòng)的要求，沒有足夠的資金支持日常的運(yùn)營(yíng)和客戶交易的風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)指由于期貨公司內(nèi)部管理不完善，交易程序不健全、交易員欺詐等或不可抗力造成災(zāi)害等原因，導(dǎo)致期貨公司發(fā)生損失。從正常運(yùn)行的角度看，期貨公司技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)安全、高效和可靠。

二、我國(guó)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

（一）我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理。我國(guó)期貨公司大部分都存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，期貨經(jīng)紀(jì)公司中，除少數(shù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散外，大部分公司存在嚴(yán)重的單人持股比例過重的問題。從調(diào)查的期貨公司顯示，50%存在一大股東。而這些控股的股東直接任命公司的管理層，管理層完全由控股股東控制，公司的經(jīng)理層完全由控股股東直接任命和委派，控股股東控制了公司所有經(jīng)營(yíng)和決策。這就使得大股東抽逃資本金的行為變得輕而易舉。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱。風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理理念沒有深入人心等問題普遍存在于我國(guó)期貨公司從業(yè)人員當(dāng)中。我國(guó)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上發(fā)展較好，排名前幾位的期貨經(jīng)紀(jì)公司都有著很好的企業(yè)文化。但風(fēng)險(xiǎn)管理理念卻一直沒有作為企業(yè)文化的主要組成部分得到很好的推廣。

（四）研究工作質(zhì)量不高。在我國(guó)期貨市場(chǎng)中，某些品種的特殊行情可能會(huì)給期貨經(jīng)紀(jì)公司帶來滅頂之災(zāi)般的風(fēng)險(xiǎn)。倘若期貨經(jīng)紀(jì)公司的研究報(bào)告能夠提前預(yù)測(cè)到這類行情，將極大的幫助到客戶和公司做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作。目前，許多期貨經(jīng)紀(jì)公司并不太重視研究工作，普遍只限于常規(guī)性的市場(chǎng)短線操作分析，缺乏前瞻性、高質(zhì)量的研究報(bào)告。

三、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

（一）建立與之有效的法人治理結(jié)構(gòu)

1、期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)要求。期貨市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，期貨公司在控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保障客戶資產(chǎn)安全扮演著重要角色，對(duì)投資者利益保護(hù)、市場(chǎng)穩(wěn)定乃至社會(huì)穩(wěn)定都有重要的影響。因此，期貨公司的法人治理結(jié)構(gòu)能否有效發(fā)揮作用，關(guān)鍵在于適應(yīng)市場(chǎng)和行業(yè)的特點(diǎn)，打造有自己特色且行之有效的法人治理結(jié)構(gòu)。

2、突出風(fēng)險(xiǎn)防范功能?！镀谪浌竟芾磙k法》第33條規(guī)定：期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理。因此風(fēng)險(xiǎn)防范成為公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。這是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè)與其他形態(tài)公司法人治理結(jié)構(gòu)的特別之處。

3、建立、完善相關(guān)制度。公司應(yīng)當(dāng)完善董事會(huì)制度；建立獨(dú)立董事制度；依法建立監(jiān)事會(huì)制度；明確公司風(fēng)險(xiǎn)防范的監(jiān)控體系和具體制度；建立董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的資格準(zhǔn)入制度。期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在任職前取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的任職資格。公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，遵守自律規(guī)則、行業(yè)規(guī)范和公司章程。

（二）培養(yǎng)期貨專業(yè)人才

風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵是人。但是目前普遍存在期貨從業(yè)人員素質(zhì)跟不上，專業(yè)水平不到位的情況。監(jiān)管部門提出期貨公司目前需要做好兩件事：專業(yè)化的中介服務(wù)及產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能。而要想把這兩件事做好，專業(yè)化的人才是至關(guān)重要的，培養(yǎng)一批復(fù)合型的人才是期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)務(wù)之急，也是經(jīng)紀(jì)公司要發(fā)展、壯大的基礎(chǔ)。培養(yǎng)人才需要做好以下幾方面的工作：

1、讓員工找到自己的發(fā)展方向。期貨公司人才之所以流動(dòng)這么頻繁，很大原因在于期貨公司沒有為公司的高管、中層干部，乃至一線員工做好職業(yè)規(guī)劃，沒有讓他們看到職業(yè)的發(fā)展方向。很多人的離開并不是金錢的緣故，而是缺乏職業(yè)發(fā)展規(guī)劃會(huì)讓他們感到迷茫，不知道未來的發(fā)展空間在哪里。企業(yè)在設(shè)計(jì)機(jī)制的時(shí)候應(yīng)設(shè)計(jì)很多序列，不僅僅是行政級(jí)別一個(gè)序列，包括技術(shù)職稱在內(nèi)的序列。因?yàn)樾姓殑?wù)較少，可以讓部分專業(yè)人士向?qū)＜壹?jí)教授類似的角度去發(fā)展，這樣才會(huì)使員工找到自己的定位，同時(shí)也讓他們看到公司的發(fā)展，公司的前景。

2、完善培訓(xùn)體系?，F(xiàn)在期貨行業(yè)的培訓(xùn)越來越多，包括行業(yè)內(nèi)交流的會(huì)議也越來越多。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)也制定了期貨行業(yè)的人想才發(fā)展規(guī)劃。這對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展是非常有幫助的。做好培訓(xùn)工作，一方面加強(qiáng)法規(guī)知識(shí)培訓(xùn)，另一方面還要加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)。前臺(tái)的人需要了解后臺(tái)的知識(shí)，后臺(tái)的人需要為前臺(tái)提供專業(yè)化的服務(wù)。目前各家期貨公司在監(jiān)管部門的要求下，連續(xù)幾年都持續(xù)開展全員培訓(xùn)，收到了實(shí)際效果，為培養(yǎng)一批熟悉現(xiàn)代金融和國(guó)際市場(chǎng)的金融人才打好基礎(chǔ)。公司內(nèi)部需要建立培訓(xùn)機(jī)制，由富有經(jīng)驗(yàn)的老員工擔(dān)任導(dǎo)師，提倡傳、幫、帶。通過內(nèi)部培養(yǎng)，是可以把一個(gè)新手培養(yǎng)成專家的。期貨公司在內(nèi)部先把新手培養(yǎng)成專家，再逐步培養(yǎng)成高級(jí)專家。

參考文獻(xiàn)：

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