郭一
【摘要】 隨著我國改革開放的深入,市場經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)的健全,中小企業(yè)對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、吸收就業(yè)方面的作用將愈發(fā)凸顯。從當(dāng)前中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀出發(fā),筆者就我國中小企業(yè)信用評估所面臨的困境和出路淺談自己的看法。
【關(guān)鍵詞】 信用評估 大數(shù)據(jù) 中小企業(yè)
過去30年我們國家中小企業(yè)發(fā)展非常迅速,數(shù)量巨大,截至2013年末,我國中小企業(yè)注冊數(shù)量超過4200萬家,占全國企業(yè)總數(shù)九成以上,它們創(chuàng)造中國近60%的經(jīng)濟(jì)總量,提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會,對稅收的貢獻(xiàn)率也超過50%。在市場體制健全的社會中,市場這一無形的手應(yīng)該將銀行資金等資源按中小企業(yè)對社會所作貢獻(xiàn)的比例合理配置給中小企業(yè),但現(xiàn)實并非如此,中小企業(yè)的融資難問題一直困擾著我國理論界和社會實踐者。
中小企業(yè)融資困難的問題是關(guān)系到中小企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵問題,而且中小企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展、吸收就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供社會服務(wù)方面的作用是一個社會正常穩(wěn)定發(fā)展不可或缺的。因此,中小企業(yè)融資難問題的解決是否得當(dāng)關(guān)系到一個國家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長,解決中小企業(yè)融資困難問題具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。
一、中小企業(yè)融資難的成因分析
中小企業(yè)融資困難的原因既有內(nèi)部因素也有外部因素,換句話說,造成中小企業(yè)難以獲取自身生存發(fā)展所需資金的原因既有資金需求方——中小企業(yè)自身的原因,也有資金供給方——以銀行為主的金融中介的原因。
就中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因而言,首先,中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面存在嚴(yán)重缺陷,大部分中小企業(yè)的內(nèi)部治理混亂,財務(wù)信息往往不透明,加劇了其和外部金融市場間的信息不對稱程度;其次,中小企業(yè)具有經(jīng)營的不確定性及較高市場退出率,當(dāng)面臨市場變化和經(jīng)濟(jì)波動時顯得十分脆弱,使得它經(jīng)營風(fēng)險相對較大。
同時中小企業(yè)融資難以獲得外部資金也有外部的因素,以銀行為首的金融機構(gòu)缺乏有效的信用評估手段來評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險,潛在的信息不對稱的存在造成了信貸市場上的“劣幣逐出良幣”現(xiàn)象——即經(jīng)營狀況不好的企業(yè)愿意承擔(dān)更高的貸款利率,信譽較好的企業(yè)因不愿意承擔(dān)高利率而退出市場,最終在中小企業(yè)的資金借貸市場上只剩下經(jīng)營風(fēng)險更高、更愿意拿銀行資金去冒險的“劣幣”企業(yè)。
二、中小企業(yè)信用評估方法的研究意義
一方面,中小企業(yè)由于沒有足夠的擔(dān)保物而難以獲得銀行資金的支持,使得經(jīng)營發(fā)展難以為繼;另一方面,銀行因為同業(yè)競爭的加劇,在同大型企業(yè)和上司公司交易時失去定價權(quán),利潤空間不斷被壓縮,而又畏懼中小企業(yè)的高風(fēng)險成本而遲遲不敢拓展中小企業(yè)信貸這一盈利沃土。通過第一部分的成因分析,我們可以看出造成這種窘境的根本原因就在于信用中介和中小企業(yè)之間嚴(yán)重的信息不對稱問題。
為了控制由于信息不對稱引起的道德風(fēng)險和逆向選擇問題為銀行等金融中介帶來的損失,就需要運用科學(xué)的評價分析方法,對謀求貸款的中小企業(yè)的信譽狀況做出客觀的、全面的、科學(xué)的評價。中小企業(yè)信用評估體系之于信用中介的重要意義著重體現(xiàn)在以下幾個方面。
第一,基于科學(xué)評級方法的信用評分體系是銀行進(jìn)行中小企業(yè)信貸活動的重要依據(jù)。由于中小企業(yè)在內(nèi)部控制上的不健全和財務(wù)信息的不透明,金融機構(gòu)難以僅憑中小企業(yè)客戶所提供的會計信息全面了解合作對方的經(jīng)營狀況,但通過合理的評級體系,金融機構(gòu)可以甄別企業(yè)提供信息的可靠度,并根據(jù)其他的相關(guān)信息來還原企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。因此,信用評級不僅可以引導(dǎo)金融機構(gòu)認(rèn)識中小企業(yè),把握擔(dān)保風(fēng)險,而且可以依據(jù)評級報告,決定是否與中小企業(yè)合作以及合作的廣度與深度。
第二,信用評級是金融機構(gòu)健全自身風(fēng)險管理的途徑。中小企業(yè)自身的高成長性和高不確定性特點,決定了對中小企業(yè)的貸款面臨著高風(fēng)險。風(fēng)險管理能力是金融中介能否持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。而科學(xué)的信用評估方法的建立在某種意義上也是對金融機構(gòu)的風(fēng)險管理制度、過程、程序進(jìn)行重塑升級,對信貸項目的審查、監(jiān)督和管理以及實際風(fēng)險進(jìn)行判斷分析的過程。通過信用評級機構(gòu)的分析和判斷,可對自身內(nèi)控制度和風(fēng)險管理水平做出更好的評判,進(jìn)一步完善內(nèi)控制度,健全風(fēng)險管理。
第三,信用評級是迫使中小企業(yè)完善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、建立內(nèi)控制度、進(jìn)行審慎經(jīng)營的倒逼機制。金融機構(gòu)對中小企業(yè)信用評估體系的建立,可以大大提升金融中介甄別“良幣”和“劣幣”企業(yè)的能力,進(jìn)而凈化了中小企業(yè)信貸市場的信譽環(huán)境。中小企業(yè)為了獲取自身發(fā)展所需的資金,就不得不誠實經(jīng)營、提高內(nèi)控水平、健全會計信息系統(tǒng)以迎合銀行的放貸和監(jiān)管要求。因而,金融機構(gòu)信用評估方法的建立不僅有利于解決金融機構(gòu)和中小企業(yè)信貸交易中因信息不對稱引起的市場失靈,也有利于金融機構(gòu)增強風(fēng)險控制能力及中小企業(yè)的內(nèi)控水平。
三、商業(yè)銀行現(xiàn)行的中小企業(yè)信用評估方法及其缺陷
1、國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)行信用評價方法
國內(nèi)商業(yè)銀行的信用評估方法大同小異,這里以國內(nèi)最具代表性的某銀行為例,介紹國內(nèi)商業(yè)銀行的信用評估方法。目前商業(yè)銀行對企業(yè)信用評估的方法主要是信用評分法。信用評分法對企業(yè)的信用評估主要包括兩個部分:定性因素分析和定量因素分析。
根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營期限、信用記錄情況,小企業(yè)信用評價指標(biāo)體系分為甲、乙、丙三類,甲類適用于經(jīng)營期未超過1年的小企業(yè);乙類適用于經(jīng)營期超過1年的新開戶小企業(yè);丙類適用于經(jīng)營期超過1年的非新開戶小企業(yè)。評價指標(biāo)體系將小企業(yè)信用等級分為AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB、B 10個等級。根據(jù)企業(yè)所屬的類別不同,評價體系進(jìn)行評級的小企業(yè)各等級對應(yīng)的分?jǐn)?shù)段也不同。不同的信用等級也就意味著不同的授信額度。
在其信用評估體系中,某商業(yè)銀行選取中小企業(yè)的人員素質(zhì)、企業(yè)基本狀況、企業(yè)信譽狀況和企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)四個維度的指標(biāo)來對我國中小企業(yè)的信用進(jìn)行描述和評價。
(1)人員素質(zhì)
企業(yè)信用是人的信用的人格化,企業(yè)人力資源素質(zhì)的高低在相當(dāng)大的程度上決定著企業(yè)的信用素質(zhì)的高低。而且國內(nèi)外的研究報告均指出,對于中小型企業(yè)而言,由于其公司實際控制人就是企業(yè)的創(chuàng)始人,企業(yè)的資本大多是企業(yè)家的自有資金,因而中小企業(yè)的信用與企業(yè)家的個人信用是密切相關(guān)的。一般而言,企業(yè)人力資源包括管理層和一般員工,管理人員,特別是高層管理人員擁有企業(yè)經(jīng)營管理決策權(quán),代表企業(yè)對外開展經(jīng)濟(jì)活動,其信用素質(zhì)高低決定了企業(yè)的整體信用素質(zhì)和信用水平。因此,把領(lǐng)導(dǎo)者經(jīng)濟(jì)實力、高級管理人員素質(zhì)、員工素質(zhì)作為人力資源素質(zhì)的下級指標(biāo)。
(2)企業(yè)狀況
企業(yè)在申請貸款擔(dān)保時的經(jīng)營狀況是決定企業(yè)能否如期履約還款的最重要影響因素。因而該商業(yè)銀行選擇經(jīng)營狀況、發(fā)展前景和發(fā)展環(huán)境作為評價指標(biāo)來描述企業(yè)的基本狀況。
(3)信譽狀況
企業(yè)信用素質(zhì)主要反映企業(yè)作為一個整體在經(jīng)濟(jì)往來中,對商業(yè)伙伴、客戶以及整個社會守信的意識與態(tài)度,如是否有完整的制度來約束自身履行信用合同及其履行結(jié)果的好壞,它是反映企業(yè)信用價值的最主要內(nèi)容之一。企業(yè)信用素質(zhì)高,其信用價值就大,相反,企業(yè)信用素質(zhì)低,其信用價值就小??疾炱髽I(yè)信用素質(zhì)可主要從企業(yè)還本付息記錄、企業(yè)存款與貸款比例和企業(yè)當(dāng)年銷售額與新增存款比率等三個方面進(jìn)行。
此外,還有申請貸款企業(yè)的擔(dān)保物質(zhì)量和企業(yè)的財務(wù)報表信息均是該商業(yè)銀行考察中小企業(yè)信用狀況所要參考的指標(biāo)。
2、現(xiàn)行中小企業(yè)信用評估方法的缺陷
從上述商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信用評估方法可以看出,我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的對中小企業(yè)的信用評估方法存在以下幾個方面的缺陷。
第一,對中小企業(yè)的信用評估主觀性太強。這是國內(nèi)信用評估普遍存在的問題,針對中小企業(yè)的信用評估,國內(nèi)商業(yè)銀行采用的評估方法多數(shù)是以定性評估是主體,運用的評估方法也是極依賴個人判斷的專家評分法。這種評估方法因為專家的選擇以及專家情緒等因素會對不同的企業(yè)產(chǎn)生不同的信用評估結(jié)果,不能客觀反映企業(yè)客觀真實的信用狀況。此外,由于過分依賴人為判斷,銀行客戶經(jīng)理對一個企業(yè)能否獲得貸款具有很強的決定權(quán),這就潛在的加劇了企業(yè)與銀行工作人員合謀騙取銀行貸款的機會主義行為發(fā)生的可能性。
第二,信用評估方法的針對性不強。目前國內(nèi)的中小企業(yè)信用評估的方法往往都是基于對大企業(yè)和上市公司的評級模型上稍作修改而來。但根據(jù)信用評價的客體不同,信用評估體系應(yīng)當(dāng)選用不同的評價指標(biāo)和側(cè)重點。現(xiàn)行評估體系中對中小企業(yè)的信用評估與大型企業(yè)的信用評估方法不做區(qū)分,影響了對中小企業(yè)信用評估結(jié)果的準(zhǔn)確性。中小企業(yè)相對于大型企業(yè)而言,財務(wù)信息和內(nèi)控制度上存在著嚴(yán)重的不規(guī)范現(xiàn)象,將中小企業(yè)等同大型企業(yè)進(jìn)行處理,就會導(dǎo)致最終的信用評估結(jié)果同實際情況相違背。
第三,對中小企業(yè)的信用評估中定量指標(biāo)的權(quán)重選擇,沒有切實考慮中小企業(yè)的特點。從上述商業(yè)銀行的評估體系中可以看出,對于中小企業(yè)的信用評價過分看重企業(yè)的自有資本金情況和擔(dān)保物質(zhì)量情況。但一個擁有充足自有資金和優(yōu)質(zhì)擔(dān)保物的企業(yè),往往對銀行資金的依賴程度非常低,其內(nèi)部資金就能夠滿足日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。恰恰是那些資金難以周轉(zhuǎn)或沒有抵押物的企業(yè)更需要獲得銀行資本的支持。因而這種不合理的評價指標(biāo)權(quán)重的設(shè)置就導(dǎo)致不需要資金的企業(yè)可以通過銀行的信貸審批,而急需資金周轉(zhuǎn)的中小企業(yè)卻難以獲得金融中介的支持。
四、中小企業(yè)信用評估方法的出路初探
自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)誕生以來,以之為核心的信息技術(shù)就以前所未有的速度變革著各行各業(yè)和我們每天的生活。伴隨著移動互聯(lián)、云計算、大數(shù)據(jù)等熱點名詞越來越多的回響于耳邊,余額寶、P2P,眾籌等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品如雨后春筍般在國內(nèi)金融市場上出現(xiàn),互聯(lián)網(wǎng)金融已成為金融業(yè)行業(yè)發(fā)展的新環(huán)境。同樣,互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來,也將給中小企業(yè)信用評估帶來新方法和新出路。依托云計算等大數(shù)據(jù)處理技術(shù),通過搜素引擎捕捉互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)足跡,有效篩選、處理其中蘊含的信用信息,將逐步形成基于大數(shù)據(jù)的中小企業(yè)信用評估體系,降低銀企間的信息不對稱,提高金融中介的風(fēng)險定價能力,會在根本上改變銀行傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評價理念、方法和信貸流程。
1、基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法的優(yōu)勢
(1)基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有更高的準(zhǔn)確性
與傳統(tǒng)的信用評估方法強調(diào)評價指標(biāo)與企業(yè)是否發(fā)生債務(wù)違約或債務(wù)延期間的因果關(guān)系不同,基于大數(shù)據(jù)分析方法下的信用評估更看重變量之間的相關(guān)關(guān)系。也就是說,大數(shù)據(jù)分析下評價中小企業(yè)是否會發(fā)生信用危機,只要盡可能找到所有影響企業(yè)違約的相關(guān)因素,而不用去理解變量之間的邏輯關(guān)系。這種靈活性使得大數(shù)據(jù)分析企業(yè)信用時往往可以比傳統(tǒng)的信用分析方法考慮更多的影響因素,從而大大提升了結(jié)果預(yù)測的準(zhǔn)確性。
(2)基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有更低的邊際成本
運用大數(shù)據(jù)分析法進(jìn)行企業(yè)信用評估的另一個顯著優(yōu)勢在于,通過云計算等等數(shù)據(jù)分析方法可以大大降低每筆業(yè)務(wù)的交易邊際成本。由于信息不對稱的存在,銀行面對每一個新客戶需要設(shè)計新的信貸契約結(jié)構(gòu),以區(qū)分中小企業(yè)的優(yōu)劣、控制風(fēng)險因素。中小企業(yè)的異質(zhì)性使得銀行很難通過交易數(shù)量的增加來達(dá)到降低規(guī)模成本的目的。大數(shù)據(jù)與信貸業(yè)務(wù)結(jié)合可以重塑中小企業(yè)信息結(jié)構(gòu),削減業(yè)務(wù)成本。同時,中小企業(yè)的信用評級與其貸后管理完全由計算機模型自動分析完成,將風(fēng)險管理的成本降至最低。
(3)基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有及時性
由于傳統(tǒng)的信用評估模型在對中小企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評價時,使用的都是基于企業(yè)過去經(jīng)營表現(xiàn)的數(shù)據(jù),而信用評估的目的是為了預(yù)測中小企業(yè)未來的還款能力,所以傳統(tǒng)方法得出的分析結(jié)果往往具有滯后性。而大數(shù)據(jù)分析方法在評估企業(yè)信用狀況時,所依據(jù)的是可獲得的實時數(shù)據(jù),所以在貸前審批,貸中監(jiān)督和貸后管理三個方面均比傳統(tǒng)方法更加及時。
2、當(dāng)前實施大數(shù)據(jù)信用評估方法的瓶頸
盡管大數(shù)據(jù)的分析方法較傳統(tǒng)的信用評估方法有著相當(dāng)大的優(yōu)勢,但目前以銀行為首的金融機構(gòu)要在實際中運用大數(shù)據(jù)的信用評估體系仍需克服不少瓶頸。
銀行采用大數(shù)據(jù)方法的難處主要在于銀行的數(shù)據(jù)管理相較于互聯(lián)網(wǎng)金融時代的要求存在很大距離。主要表現(xiàn)在如下幾個方面:第一,數(shù)據(jù)樣本較小,銀行對客戶數(shù)據(jù)的收集往往只局限于幾個有監(jiān)管要求的數(shù)據(jù),部分?jǐn)?shù)據(jù)只關(guān)注了大客戶,使得數(shù)據(jù)量有限,無法支撐大數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析的基礎(chǔ)要求;第二,數(shù)據(jù)交流存在壁壘,受銀行內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)和授權(quán)關(guān)系的影響,分行和總行、分行和分行間的數(shù)據(jù)無法完全實施共享,遑論對同業(yè)數(shù)據(jù)和上下游行業(yè)數(shù)據(jù)的追逐,導(dǎo)致基于不完整數(shù)據(jù)分析結(jié)果出現(xiàn)偏差;第三,數(shù)據(jù)的處理和使用能力不強,缺乏行之有效的分析工具,對數(shù)據(jù)的運用還只局限于倉庫層面的整理和提取,對人工的依賴程度過高,容易使得模型構(gòu)建出現(xiàn)失準(zhǔn)。
3、大數(shù)據(jù)方法下中小企業(yè)信用評估體系的發(fā)展出路
未來金融的本質(zhì)就是數(shù)據(jù),而在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下進(jìn)行中小企業(yè)信用評估的關(guān)鍵也在于數(shù)據(jù),當(dāng)前銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)壁壘和跨行業(yè)數(shù)據(jù)壁壘是阻礙大數(shù)據(jù)分析下企業(yè)信用評估方法發(fā)展和運用的兩大障礙。只有攻破壁壘建立起完備的數(shù)據(jù)支撐體系,客戶經(jīng)營管理的全貌和信譽狀況才得以完美還原。為此,一是要積極推動銀行內(nèi)部大數(shù)據(jù)平臺的建立,在不破壞數(shù)據(jù)集中管理的前提下,盡可能地打破總分行信息不對稱、客戶完整信息難獲取的現(xiàn)狀。二是金融行業(yè)在同業(yè)和跨行業(yè)間要嘗試推進(jìn)數(shù)據(jù)互通,一方面要秉承“開放、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神,以業(yè)態(tài)聯(lián)盟的形式完成行業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)的整合,爭做數(shù)據(jù)互通平臺建設(shè)的倡導(dǎo)者和力行者;一方面積極尋求跨業(yè)合作,與各行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)、各級政府部門等深化合作,采取購買、交換、共享、協(xié)作在內(nèi)的手段尋求數(shù)據(jù)層面的合作。三是要充分運用數(shù)據(jù)的價值,在努力自主開發(fā)數(shù)據(jù)分析工具和進(jìn)行數(shù)據(jù)團(tuán)隊建設(shè)的同時,也可與專業(yè)的數(shù)據(jù)服務(wù)公司進(jìn)行長期合作,將大數(shù)據(jù)的價值充分發(fā)揮到對中小企業(yè)信用的評估中去。
【參考文獻(xiàn)】
[1] 周春喜:企業(yè)信用等級綜合評價指標(biāo)體系及其評價[J].科技進(jìn)步與對策,2003(4).
[2] 任永平、梅強:中小企業(yè)信用評價指標(biāo)體系探討川[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討,2001(4).
[3] 李小燕、盧闖、游文麗:企業(yè)信用評價模型:信用等級與業(yè)績相關(guān)性研究[J].中國軟科命學(xué),2003(5).
[4] 李小燕、盧闖:基于業(yè)績的企業(yè)信用評價模型的構(gòu)想[J].會計研究,2004(5).
[5] 趙紹光:中小企業(yè)信用評估指標(biāo)體系的研究[J].長春師范學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版),2005(3).
[6] 徐旭初、顏廷峰:中小企業(yè)信用評級:一個文獻(xiàn)綜述[J].學(xué)理論,2012(7).
[7] 牛草林:中小企業(yè)信用評級體系的構(gòu)建[J].財會通訊,2005(8).
[8] 張明:中小企業(yè)信用評級問題研究[J].經(jīng)濟(jì)觀察,2008(2).
[9] 李國青:中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系構(gòu)建研究[J].財會通訊,2010(5).
[10] 邱云來:Z計分模型的改進(jìn)及實證檢驗[J].統(tǒng)計與決策,2009(12).
[11] 薛鈺顯:河北省中小企業(yè)信用擔(dān)保評價體系[J].河北大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2013(1).
[12] 鐘田麗、彌躍旭、王麗春:信息不對稱與中小企業(yè)融資市場失靈[J].會計研究,2003(18).
[13] 唐建新、陳冬:銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)變化與中小企業(yè)融資環(huán)境[J].財會通訊,2006(2).
[14] 陳冬、唐建新:信用評分與小企業(yè)貸款[J].武漢大學(xué)學(xué)報,2007(6).
[15] 唐建新、陳冬:信息不對稱、第三方信用信息與小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)評論,2007(1).
(責(zé)任編輯:諶盼)