郭一

【摘要】 隨著我國改革開放的深入，市場經(jīng)濟制度建設的健全，中小企業(yè)對國家經(jīng)濟發(fā)展、吸收就業(yè)方面的作用將愈發(fā)凸顯。從當前中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀出發(fā)，筆者就我國中小企業(yè)信用評估所面臨的困境和出路淺談自己的看法。

【關鍵詞】 信用評估 大數(shù)據(jù) 中小企業(yè)

過去30年我們國家中小企業(yè)發(fā)展非常迅速，數(shù)量巨大，截至2013年末，我國中小企業(yè)注冊數(shù)量超過4200萬家，占全國企業(yè)總數(shù)九成以上，它們創(chuàng)造中國近60%的經(jīng)濟總量，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，對稅收的貢獻率也超過50%。在市場體制健全的社會中，市場這一無形的手應該將銀行資金等資源按中小企業(yè)對社會所作貢獻的比例合理配置給中小企業(yè)，但現(xiàn)實并非如此，中小企業(yè)的融資難問題一直困擾著我國理論界和社會實踐者。

中小企業(yè)融資困難的問題是關系到中小企業(yè)發(fā)展壯大的關鍵問題，而且中小企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展、吸收就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供社會服務方面的作用是一個社會正常穩(wěn)定發(fā)展不可或缺的。因此，中小企業(yè)融資難問題的解決是否得當關系到一個國家的經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)增長，解決中小企業(yè)融資困難問題具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)融資難的成因分析

中小企業(yè)融資困難的原因既有內(nèi)部因素也有外部因素，換句話說，造成中小企業(yè)難以獲取自身生存發(fā)展所需資金的原因既有資金需求方——中小企業(yè)自身的原因，也有資金供給方——以銀行為主的金融中介的原因。

就中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因而言，首先，中小企業(yè)在產(chǎn)權和資產(chǎn)結構方面存在嚴重缺陷，大部分中小企業(yè)的內(nèi)部治理混亂，財務信息往往不透明，加劇了其和外部金融市場間的信息不對稱程度；其次，中小企業(yè)具有經(jīng)營的不確定性及較高市場退出率，當面臨市場變化和經(jīng)濟波動時顯得十分脆弱，使得它經(jīng)營風險相對較大。

同時中小企業(yè)融資難以獲得外部資金也有外部的因素，以銀行為首的金融機構缺乏有效的信用評估手段來評估中小企業(yè)的信用風險，潛在的信息不對稱的存在造成了信貸市場上的“劣幣逐出良幣”現(xiàn)象——即經(jīng)營狀況不好的企業(yè)愿意承擔更高的貸款利率，信譽較好的企業(yè)因不愿意承擔高利率而退出市場，最終在中小企業(yè)的資金借貸市場上只剩下經(jīng)營風險更高、更愿意拿銀行資金去冒險的“劣幣”企業(yè)。

二、中小企業(yè)信用評估方法的研究意義

一方面，中小企業(yè)由于沒有足夠的擔保物而難以獲得銀行資金的支持，使得經(jīng)營發(fā)展難以為繼；另一方面，銀行因為同業(yè)競爭的加劇，在同大型企業(yè)和上司公司交易時失去定價權，利潤空間不斷被壓縮，而又畏懼中小企業(yè)的高風險成本而遲遲不敢拓展中小企業(yè)信貸這一盈利沃土。通過第一部分的成因分析，我們可以看出造成這種窘境的根本原因就在于信用中介和中小企業(yè)之間嚴重的信息不對稱問題。

為了控制由于信息不對稱引起的道德風險和逆向選擇問題為銀行等金融中介帶來的損失，就需要運用科學的評價分析方法，對謀求貸款的中小企業(yè)的信譽狀況做出客觀的、全面的、科學的評價。中小企業(yè)信用評估體系之于信用中介的重要意義著重體現(xiàn)在以下幾個方面。

第一，基于科學評級方法的信用評分體系是銀行進行中小企業(yè)信貸活動的重要依據(jù)。由于中小企業(yè)在內(nèi)部控制上的不健全和財務信息的不透明，金融機構難以僅憑中小企業(yè)客戶所提供的會計信息全面了解合作對方的經(jīng)營狀況，但通過合理的評級體系，金融機構可以甄別企業(yè)提供信息的可靠度，并根據(jù)其他的相關信息來還原企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。因此，信用評級不僅可以引導金融機構認識中小企業(yè)，把握擔保風險，而且可以依據(jù)評級報告，決定是否與中小企業(yè)合作以及合作的廣度與深度。

第二，信用評級是金融機構健全自身風險管理的途徑。中小企業(yè)自身的高成長性和高不確定性特點，決定了對中小企業(yè)的貸款面臨著高風險。風險管理能力是金融中介能否持續(xù)經(jīng)營的基礎。而科學的信用評估方法的建立在某種意義上也是對金融機構的風險管理制度、過程、程序進行重塑升級，對信貸項目的審查、監(jiān)督和管理以及實際風險進行判斷分析的過程。通過信用評級機構的分析和判斷，可對自身內(nèi)控制度和風險管理水平做出更好的評判，進一步完善內(nèi)控制度，健全風險管理。

第三，信用評級是迫使中小企業(yè)完善產(chǎn)權結構、建立內(nèi)控制度、進行審慎經(jīng)營的倒逼機制。金融機構對中小企業(yè)信用評估體系的建立，可以大大提升金融中介甄別“良幣”和“劣幣”企業(yè)的能力，進而凈化了中小企業(yè)信貸市場的信譽環(huán)境。中小企業(yè)為了獲取自身發(fā)展所需的資金，就不得不誠實經(jīng)營、提高內(nèi)控水平、健全會計信息系統(tǒng)以迎合銀行的放貸和監(jiān)管要求。因而，金融機構信用評估方法的建立不僅有利于解決金融機構和中小企業(yè)信貸交易中因信息不對稱引起的市場失靈，也有利于金融機構增強風險控制能力及中小企業(yè)的內(nèi)控水平。

三、商業(yè)銀行現(xiàn)行的中小企業(yè)信用評估方法及其缺陷

1、國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)行信用評價方法

國內(nèi)商業(yè)銀行的信用評估方法大同小異，這里以國內(nèi)最具代表性的某銀行為例，介紹國內(nèi)商業(yè)銀行的信用評估方法。目前商業(yè)銀行對企業(yè)信用評估的方法主要是信用評分法。信用評分法對企業(yè)的信用評估主要包括兩個部分：定性因素分析和定量因素分析。

根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營期限、信用記錄情況，小企業(yè)信用評價指標體系分為甲、乙、丙三類，甲類適用于經(jīng)營期未超過1年的小企業(yè)；乙類適用于經(jīng)營期超過1年的新開戶小企業(yè)；丙類適用于經(jīng)營期超過1年的非新開戶小企業(yè)。評價指標體系將小企業(yè)信用等級分為AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB、B 10個等級。根據(jù)企業(yè)所屬的類別不同，評價體系進行評級的小企業(yè)各等級對應的分數(shù)段也不同。不同的信用等級也就意味著不同的授信額度。

在其信用評估體系中，某商業(yè)銀行選取中小企業(yè)的人員素質(zhì)、企業(yè)基本狀況、企業(yè)信譽狀況和企業(yè)的財務指標四個維度的指標來對我國中小企業(yè)的信用進行描述和評價。

（1）人員素質(zhì)

企業(yè)信用是人的信用的人格化，企業(yè)人力資源素質(zhì)的高低在相當大的程度上決定著企業(yè)的信用素質(zhì)的高低。而且國內(nèi)外的研究報告均指出，對于中小型企業(yè)而言，由于其公司實際控制人就是企業(yè)的創(chuàng)始人，企業(yè)的資本大多是企業(yè)家的自有資金，因而中小企業(yè)的信用與企業(yè)家的個人信用是密切相關的。一般而言，企業(yè)人力資源包括管理層和一般員工，管理人員，特別是高層管理人員擁有企業(yè)經(jīng)營管理決策權，代表企業(yè)對外開展經(jīng)濟活動，其信用素質(zhì)高低決定了企業(yè)的整體信用素質(zhì)和信用水平。因此，把領導者經(jīng)濟實力、高級管理人員素質(zhì)、員工素質(zhì)作為人力資源素質(zhì)的下級指標。

（2）企業(yè)狀況

企業(yè)在申請貸款擔保時的經(jīng)營狀況是決定企業(yè)能否如期履約還款的最重要影響因素。因而該商業(yè)銀行選擇經(jīng)營狀況、發(fā)展前景和發(fā)展環(huán)境作為評價指標來描述企業(yè)的基本狀況。

（3）信譽狀況

企業(yè)信用素質(zhì)主要反映企業(yè)作為一個整體在經(jīng)濟往來中，對商業(yè)伙伴、客戶以及整個社會守信的意識與態(tài)度，如是否有完整的制度來約束自身履行信用合同及其履行結果的好壞，它是反映企業(yè)信用價值的最主要內(nèi)容之一。企業(yè)信用素質(zhì)高，其信用價值就大，相反，企業(yè)信用素質(zhì)低，其信用價值就小。考察企業(yè)信用素質(zhì)可主要從企業(yè)還本付息記錄、企業(yè)存款與貸款比例和企業(yè)當年銷售額與新增存款比率等三個方面進行。

此外，還有申請貸款企業(yè)的擔保物質(zhì)量和企業(yè)的財務報表信息均是該商業(yè)銀行考察中小企業(yè)信用狀況所要參考的指標。

2、現(xiàn)行中小企業(yè)信用評估方法的缺陷

從上述商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信用評估方法可以看出，我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的對中小企業(yè)的信用評估方法存在以下幾個方面的缺陷。

第一，對中小企業(yè)的信用評估主觀性太強。這是國內(nèi)信用評估普遍存在的問題，針對中小企業(yè)的信用評估，國內(nèi)商業(yè)銀行采用的評估方法多數(shù)是以定性評估是主體，運用的評估方法也是極依賴個人判斷的專家評分法。這種評估方法因為專家的選擇以及專家情緒等因素會對不同的企業(yè)產(chǎn)生不同的信用評估結果，不能客觀反映企業(yè)客觀真實的信用狀況。此外，由于過分依賴人為判斷，銀行客戶經(jīng)理對一個企業(yè)能否獲得貸款具有很強的決定權，這就潛在的加劇了企業(yè)與銀行工作人員合謀騙取銀行貸款的機會主義行為發(fā)生的可能性。

第二，信用評估方法的針對性不強。目前國內(nèi)的中小企業(yè)信用評估的方法往往都是基于對大企業(yè)和上市公司的評級模型上稍作修改而來。但根據(jù)信用評價的客體不同，信用評估體系應當選用不同的評價指標和側(cè)重點。現(xiàn)行評估體系中對中小企業(yè)的信用評估與大型企業(yè)的信用評估方法不做區(qū)分，影響了對中小企業(yè)信用評估結果的準確性。中小企業(yè)相對于大型企業(yè)而言，財務信息和內(nèi)控制度上存在著嚴重的不規(guī)范現(xiàn)象，將中小企業(yè)等同大型企業(yè)進行處理，就會導致最終的信用評估結果同實際情況相違背。

第三，對中小企業(yè)的信用評估中定量指標的權重選擇，沒有切實考慮中小企業(yè)的特點。從上述商業(yè)銀行的評估體系中可以看出，對于中小企業(yè)的信用評價過分看重企業(yè)的自有資本金情況和擔保物質(zhì)量情況。但一個擁有充足自有資金和優(yōu)質(zhì)擔保物的企業(yè)，往往對銀行資金的依賴程度非常低，其內(nèi)部資金就能夠滿足日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。恰恰是那些資金難以周轉(zhuǎn)或沒有抵押物的企業(yè)更需要獲得銀行資本的支持。因而這種不合理的評價指標權重的設置就導致不需要資金的企業(yè)可以通過銀行的信貸審批，而急需資金周轉(zhuǎn)的中小企業(yè)卻難以獲得金融中介的支持。

四、中小企業(yè)信用評估方法的出路初探

自互聯(lián)網(wǎng)技術誕生以來，以之為核心的信息技術就以前所未有的速度變革著各行各業(yè)和我們每天的生活。伴隨著移動互聯(lián)、云計算、大數(shù)據(jù)等熱點名詞越來越多的回響于耳邊，余額寶、P2P，眾籌等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品如雨后春筍般在國內(nèi)金融市場上出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融已成為金融業(yè)行業(yè)發(fā)展的新環(huán)境。同樣，互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來，也將給中小企業(yè)信用評估帶來新方法和新出路。依托云計算等大數(shù)據(jù)處理技術，通過搜素引擎捕捉互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)足跡，有效篩選、處理其中蘊含的信用信息，將逐步形成基于大數(shù)據(jù)的中小企業(yè)信用評估體系，降低銀企間的信息不對稱，提高金融中介的風險定價能力，會在根本上改變銀行傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評價理念、方法和信貸流程。

1、基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法的優(yōu)勢

（1）基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有更高的準確性

與傳統(tǒng)的信用評估方法強調(diào)評價指標與企業(yè)是否發(fā)生債務違約或債務延期間的因果關系不同，基于大數(shù)據(jù)分析方法下的信用評估更看重變量之間的相關關系。也就是說，大數(shù)據(jù)分析下評價中小企業(yè)是否會發(fā)生信用危機，只要盡可能找到所有影響企業(yè)違約的相關因素，而不用去理解變量之間的邏輯關系。這種靈活性使得大數(shù)據(jù)分析企業(yè)信用時往往可以比傳統(tǒng)的信用分析方法考慮更多的影響因素，從而大大提升了結果預測的準確性。

（2）基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有更低的邊際成本

運用大數(shù)據(jù)分析法進行企業(yè)信用評估的另一個顯著優(yōu)勢在于，通過云計算等等數(shù)據(jù)分析方法可以大大降低每筆業(yè)務的交易邊際成本。由于信息不對稱的存在，銀行面對每一個新客戶需要設計新的信貸契約結構，以區(qū)分中小企業(yè)的優(yōu)劣、控制風險因素。中小企業(yè)的異質(zhì)性使得銀行很難通過交易數(shù)量的增加來達到降低規(guī)模成本的目的。大數(shù)據(jù)與信貸業(yè)務結合可以重塑中小企業(yè)信息結構，削減業(yè)務成本。同時，中小企業(yè)的信用評級與其貸后管理完全由計算機模型自動分析完成，將風險管理的成本降至最低。

（3）基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有及時性

由于傳統(tǒng)的信用評估模型在對中小企業(yè)的信用狀況進行評價時，使用的都是基于企業(yè)過去經(jīng)營表現(xiàn)的數(shù)據(jù)，而信用評估的目的是為了預測中小企業(yè)未來的還款能力，所以傳統(tǒng)方法得出的分析結果往往具有滯后性。而大數(shù)據(jù)分析方法在評估企業(yè)信用狀況時，所依據(jù)的是可獲得的實時數(shù)據(jù)，所以在貸前審批，貸中監(jiān)督和貸后管理三個方面均比傳統(tǒng)方法更加及時。

2、當前實施大數(shù)據(jù)信用評估方法的瓶頸

盡管大數(shù)據(jù)的分析方法較傳統(tǒng)的信用評估方法有著相當大的優(yōu)勢，但目前以銀行為首的金融機構要在實際中運用大數(shù)據(jù)的信用評估體系仍需克服不少瓶頸。

銀行采用大數(shù)據(jù)方法的難處主要在于銀行的數(shù)據(jù)管理相較于互聯(lián)網(wǎng)金融時代的要求存在很大距離。主要表現(xiàn)在如下幾個方面：第一，數(shù)據(jù)樣本較小，銀行對客戶數(shù)據(jù)的收集往往只局限于幾個有監(jiān)管要求的數(shù)據(jù)，部分數(shù)據(jù)只關注了大客戶，使得數(shù)據(jù)量有限，無法支撐大數(shù)據(jù)進行相關分析的基礎要求；第二，數(shù)據(jù)交流存在壁壘，受銀行內(nèi)部管理結構和授權關系的影響，分行和總行、分行和分行間的數(shù)據(jù)無法完全實施共享，遑論對同業(yè)數(shù)據(jù)和上下游行業(yè)數(shù)據(jù)的追逐，導致基于不完整數(shù)據(jù)分析結果出現(xiàn)偏差；第三，數(shù)據(jù)的處理和使用能力不強，缺乏行之有效的分析工具，對數(shù)據(jù)的運用還只局限于倉庫層面的整理和提取，對人工的依賴程度過高，容易使得模型構建出現(xiàn)失準。

3、大數(shù)據(jù)方法下中小企業(yè)信用評估體系的發(fā)展出路

未來金融的本質(zhì)就是數(shù)據(jù)，而在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下進行中小企業(yè)信用評估的關鍵也在于數(shù)據(jù)，當前銀行內(nèi)部結構產(chǎn)生的數(shù)據(jù)壁壘和跨行業(yè)數(shù)據(jù)壁壘是阻礙大數(shù)據(jù)分析下企業(yè)信用評估方法發(fā)展和運用的兩大障礙。只有攻破壁壘建立起完備的數(shù)據(jù)支撐體系，客戶經(jīng)營管理的全貌和信譽狀況才得以完美還原。為此，一是要積極推動銀行內(nèi)部大數(shù)據(jù)平臺的建立，在不破壞數(shù)據(jù)集中管理的前提下，盡可能地打破總分行信息不對稱、客戶完整信息難獲取的現(xiàn)狀。二是金融行業(yè)在同業(yè)和跨行業(yè)間要嘗試推進數(shù)據(jù)互通，一方面要秉承“開放、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，以業(yè)態(tài)聯(lián)盟的形式完成行業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)的整合，爭做數(shù)據(jù)互通平臺建設的倡導者和力行者；一方面積極尋求跨業(yè)合作，與各行業(yè)的標桿企業(yè)、各級政府部門等深化合作，采取購買、交換、共享、協(xié)作在內(nèi)的手段尋求數(shù)據(jù)層面的合作。三是要充分運用數(shù)據(jù)的價值，在努力自主開發(fā)數(shù)據(jù)分析工具和進行數(shù)據(jù)團隊建設的同時，也可與專業(yè)的數(shù)據(jù)服務公司進行長期合作，將大數(shù)據(jù)的價值充分發(fā)揮到對中小企業(yè)信用的評估中去。

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（責任編輯：諶盼）