郭一

【摘要】 隨著我國改革開放的深入，市場經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)的健全，中小企業(yè)對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、吸收就業(yè)方面的作用將愈發(fā)凸顯。從當(dāng)前中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀出發(fā)，筆者就我國中小企業(yè)信用評估所面臨的困境和出路淺談自己的看法。

【關(guān)鍵詞】 信用評估 大數(shù)據(jù) 中小企業(yè)

過去30年我們國家中小企業(yè)發(fā)展非常迅速，數(shù)量巨大，截至2013年末，我國中小企業(yè)注冊數(shù)量超過4200萬家，占全國企業(yè)總數(shù)九成以上，它們創(chuàng)造中國近60%的經(jīng)濟(jì)總量，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，對稅收的貢獻(xiàn)率也超過50%。在市場體制健全的社會中，市場這一無形的手應(yīng)該將銀行資金等資源按中小企業(yè)對社會所作貢獻(xiàn)的比例合理配置給中小企業(yè)，但現(xiàn)實并非如此，中小企業(yè)的融資難問題一直困擾著我國理論界和社會實踐者。

中小企業(yè)融資困難的問題是關(guān)系到中小企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵問題，而且中小企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展、吸收就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供社會服務(wù)方面的作用是一個社會正常穩(wěn)定發(fā)展不可或缺的。因此，中小企業(yè)融資難問題的解決是否得當(dāng)關(guān)系到一個國家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長，解決中小企業(yè)融資困難問題具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)融資難的成因分析

中小企業(yè)融資困難的原因既有內(nèi)部因素也有外部因素，換句話說，造成中小企業(yè)難以獲取自身生存發(fā)展所需資金的原因既有資金需求方——中小企業(yè)自身的原因，也有資金供給方——以銀行為主的金融中介的原因。

就中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因而言，首先，中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面存在嚴(yán)重缺陷，大部分中小企業(yè)的內(nèi)部治理混亂，財務(wù)信息往往不透明，加劇了其和外部金融市場間的信息不對稱程度；其次，中小企業(yè)具有經(jīng)營的不確定性及較高市場退出率，當(dāng)面臨市場變化和經(jīng)濟(jì)波動時顯得十分脆弱，使得它經(jīng)營風(fēng)險相對較大。

同時中小企業(yè)融資難以獲得外部資金也有外部的因素，以銀行為首的金融機構(gòu)缺乏有效的信用評估手段來評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險，潛在的信息不對稱的存在造成了信貸市場上的“劣幣逐出良幣”現(xiàn)象——即經(jīng)營狀況不好的企業(yè)愿意承擔(dān)更高的貸款利率，信譽較好的企業(yè)因不愿意承擔(dān)高利率而退出市場，最終在中小企業(yè)的資金借貸市場上只剩下經(jīng)營風(fēng)險更高、更愿意拿銀行資金去冒險的“劣幣”企業(yè)。

二、中小企業(yè)信用評估方法的研究意義

一方面，中小企業(yè)由于沒有足夠的擔(dān)保物而難以獲得銀行資金的支持，使得經(jīng)營發(fā)展難以為繼；另一方面，銀行因為同業(yè)競爭的加劇，在同大型企業(yè)和上司公司交易時失去定價權(quán)，利潤空間不斷被壓縮，而又畏懼中小企業(yè)的高風(fēng)險成本而遲遲不敢拓展中小企業(yè)信貸這一盈利沃土。通過第一部分的成因分析，我們可以看出造成這種窘境的根本原因就在于信用中介和中小企業(yè)之間嚴(yán)重的信息不對稱問題。

為了控制由于信息不對稱引起的道德風(fēng)險和逆向選擇問題為銀行等金融中介帶來的損失，就需要運用科學(xué)的評價分析方法，對謀求貸款的中小企業(yè)的信譽狀況做出客觀的、全面的、科學(xué)的評價。中小企業(yè)信用評估體系之于信用中介的重要意義著重體現(xiàn)在以下幾個方面。

第一，基于科學(xué)評級方法的信用評分體系是銀行進(jìn)行中小企業(yè)信貸活動的重要依據(jù)。由于中小企業(yè)在內(nèi)部控制上的不健全和財務(wù)信息的不透明，金融機構(gòu)難以僅憑中小企業(yè)客戶所提供的會計信息全面了解合作對方的經(jīng)營狀況，但通過合理的評級體系，金融機構(gòu)可以甄別企業(yè)提供信息的可靠度，并根據(jù)其他的相關(guān)信息來還原企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。因此，信用評級不僅可以引導(dǎo)金融機構(gòu)認(rèn)識中小企業(yè)，把握擔(dān)保風(fēng)險，而且可以依據(jù)評級報告，決定是否與中小企業(yè)合作以及合作的廣度與深度。

第二，信用評級是金融機構(gòu)健全自身風(fēng)險管理的途徑。中小企業(yè)自身的高成長性和高不確定性特點，決定了對中小企業(yè)的貸款面臨著高風(fēng)險。風(fēng)險管理能力是金融中介能否持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。而科學(xué)的信用評估方法的建立在某種意義上也是對金融機構(gòu)的風(fēng)險管理制度、過程、程序進(jìn)行重塑升級，對信貸項目的審查、監(jiān)督和管理以及實際風(fēng)險進(jìn)行判斷分析的過程。通過信用評級機構(gòu)的分析和判斷，可對自身內(nèi)控制度和風(fēng)險管理水平做出更好的評判，進(jìn)一步完善內(nèi)控制度，健全風(fēng)險管理。

第三，信用評級是迫使中小企業(yè)完善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、建立內(nèi)控制度、進(jìn)行審慎經(jīng)營的倒逼機制。金融機構(gòu)對中小企業(yè)信用評估體系的建立，可以大大提升金融中介甄別“良幣”和“劣幣”企業(yè)的能力，進(jìn)而凈化了中小企業(yè)信貸市場的信譽環(huán)境。中小企業(yè)為了獲取自身發(fā)展所需的資金，就不得不誠實經(jīng)營、提高內(nèi)控水平、健全會計信息系統(tǒng)以迎合銀行的放貸和監(jiān)管要求。因而，金融機構(gòu)信用評估方法的建立不僅有利于解決金融機構(gòu)和中小企業(yè)信貸交易中因信息不對稱引起的市場失靈，也有利于金融機構(gòu)增強風(fēng)險控制能力及中小企業(yè)的內(nèi)控水平。

三、商業(yè)銀行現(xiàn)行的中小企業(yè)信用評估方法及其缺陷

1、國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)行信用評價方法

國內(nèi)商業(yè)銀行的信用評估方法大同小異，這里以國內(nèi)最具代表性的某銀行為例，介紹國內(nèi)商業(yè)銀行的信用評估方法。目前商業(yè)銀行對企業(yè)信用評估的方法主要是信用評分法。信用評分法對企業(yè)的信用評估主要包括兩個部分：定性因素分析和定量因素分析。

根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營期限、信用記錄情況，小企業(yè)信用評價指標(biāo)體系分為甲、乙、丙三類，甲類適用于經(jīng)營期未超過1年的小企業(yè)；乙類適用于經(jīng)營期超過1年的新開戶小企業(yè)；丙類適用于經(jīng)營期超過1年的非新開戶小企業(yè)。評價指標(biāo)體系將小企業(yè)信用等級分為AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB、B 10個等級。根據(jù)企業(yè)所屬的類別不同，評價體系進(jìn)行評級的小企業(yè)各等級對應(yīng)的分?jǐn)?shù)段也不同。不同的信用等級也就意味著不同的授信額度。

在其信用評估體系中，某商業(yè)銀行選取中小企業(yè)的人員素質(zhì)、企業(yè)基本狀況、企業(yè)信譽狀況和企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)四個維度的指標(biāo)來對我國中小企業(yè)的信用進(jìn)行描述和評價。

（1）人員素質(zhì)

企業(yè)信用是人的信用的人格化，企業(yè)人力資源素質(zhì)的高低在相當(dāng)大的程度上決定著企業(yè)的信用素質(zhì)的高低。而且國內(nèi)外的研究報告均指出，對于中小型企業(yè)而言，由于其公司實際控制人就是企業(yè)的創(chuàng)始人，企業(yè)的資本大多是企業(yè)家的自有資金，因而中小企業(yè)的信用與企業(yè)家的個人信用是密切相關(guān)的。一般而言，企業(yè)人力資源包括管理層和一般員工，管理人員，特別是高層管理人員擁有企業(yè)經(jīng)營管理決策權(quán)，代表企業(yè)對外開展經(jīng)濟(jì)活動，其信用素質(zhì)高低決定了企業(yè)的整體信用素質(zhì)和信用水平。因此，把領(lǐng)導(dǎo)者經(jīng)濟(jì)實力、高級管理人員素質(zhì)、員工素質(zhì)作為人力資源素質(zhì)的下級指標(biāo)。

（2）企業(yè)狀況

企業(yè)在申請貸款擔(dān)保時的經(jīng)營狀況是決定企業(yè)能否如期履約還款的最重要影響因素。因而該商業(yè)銀行選擇經(jīng)營狀況、發(fā)展前景和發(fā)展環(huán)境作為評價指標(biāo)來描述企業(yè)的基本狀況。

（3）信譽狀況

企業(yè)信用素質(zhì)主要反映企業(yè)作為一個整體在經(jīng)濟(jì)往來中，對商業(yè)伙伴、客戶以及整個社會守信的意識與態(tài)度，如是否有完整的制度來約束自身履行信用合同及其履行結(jié)果的好壞，它是反映企業(yè)信用價值的最主要內(nèi)容之一。企業(yè)信用素質(zhì)高，其信用價值就大，相反，企業(yè)信用素質(zhì)低，其信用價值就小?？疾炱髽I(yè)信用素質(zhì)可主要從企業(yè)還本付息記錄、企業(yè)存款與貸款比例和企業(yè)當(dāng)年銷售額與新增存款比率等三個方面進(jìn)行。

此外，還有申請貸款企業(yè)的擔(dān)保物質(zhì)量和企業(yè)的財務(wù)報表信息均是該商業(yè)銀行考察中小企業(yè)信用狀況所要參考的指標(biāo)。

2、現(xiàn)行中小企業(yè)信用評估方法的缺陷

從上述商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信用評估方法可以看出，我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的對中小企業(yè)的信用評估方法存在以下幾個方面的缺陷。

第一，對中小企業(yè)的信用評估主觀性太強。這是國內(nèi)信用評估普遍存在的問題，針對中小企業(yè)的信用評估，國內(nèi)商業(yè)銀行采用的評估方法多數(shù)是以定性評估是主體，運用的評估方法也是極依賴個人判斷的專家評分法。這種評估方法因為專家的選擇以及專家情緒等因素會對不同的企業(yè)產(chǎn)生不同的信用評估結(jié)果，不能客觀反映企業(yè)客觀真實的信用狀況。此外，由于過分依賴人為判斷，銀行客戶經(jīng)理對一個企業(yè)能否獲得貸款具有很強的決定權(quán)，這就潛在的加劇了企業(yè)與銀行工作人員合謀騙取銀行貸款的機會主義行為發(fā)生的可能性。

第二，信用評估方法的針對性不強。目前國內(nèi)的中小企業(yè)信用評估的方法往往都是基于對大企業(yè)和上市公司的評級模型上稍作修改而來。但根據(jù)信用評價的客體不同，信用評估體系應(yīng)當(dāng)選用不同的評價指標(biāo)和側(cè)重點。現(xiàn)行評估體系中對中小企業(yè)的信用評估與大型企業(yè)的信用評估方法不做區(qū)分，影響了對中小企業(yè)信用評估結(jié)果的準(zhǔn)確性。中小企業(yè)相對于大型企業(yè)而言，財務(wù)信息和內(nèi)控制度上存在著嚴(yán)重的不規(guī)范現(xiàn)象，將中小企業(yè)等同大型企業(yè)進(jìn)行處理，就會導(dǎo)致最終的信用評估結(jié)果同實際情況相違背。

第三，對中小企業(yè)的信用評估中定量指標(biāo)的權(quán)重選擇，沒有切實考慮中小企業(yè)的特點。從上述商業(yè)銀行的評估體系中可以看出，對于中小企業(yè)的信用評價過分看重企業(yè)的自有資本金情況和擔(dān)保物質(zhì)量情況。但一個擁有充足自有資金和優(yōu)質(zhì)擔(dān)保物的企業(yè)，往往對銀行資金的依賴程度非常低，其內(nèi)部資金就能夠滿足日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。恰恰是那些資金難以周轉(zhuǎn)或沒有抵押物的企業(yè)更需要獲得銀行資本的支持。因而這種不合理的評價指標(biāo)權(quán)重的設(shè)置就導(dǎo)致不需要資金的企業(yè)可以通過銀行的信貸審批，而急需資金周轉(zhuǎn)的中小企業(yè)卻難以獲得金融中介的支持。

四、中小企業(yè)信用評估方法的出路初探

自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)誕生以來，以之為核心的信息技術(shù)就以前所未有的速度變革著各行各業(yè)和我們每天的生活。伴隨著移動互聯(lián)、云計算、大數(shù)據(jù)等熱點名詞越來越多的回響于耳邊，余額寶、P2P，眾籌等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品如雨后春筍般在國內(nèi)金融市場上出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融已成為金融業(yè)行業(yè)發(fā)展的新環(huán)境。同樣，互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來，也將給中小企業(yè)信用評估帶來新方法和新出路。依托云計算等大數(shù)據(jù)處理技術(shù)，通過搜素引擎捕捉互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)足跡，有效篩選、處理其中蘊含的信用信息，將逐步形成基于大數(shù)據(jù)的中小企業(yè)信用評估體系，降低銀企間的信息不對稱，提高金融中介的風(fēng)險定價能力，會在根本上改變銀行傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評價理念、方法和信貸流程。

1、基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法的優(yōu)勢

（1）基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有更高的準(zhǔn)確性

與傳統(tǒng)的信用評估方法強調(diào)評價指標(biāo)與企業(yè)是否發(fā)生債務(wù)違約或債務(wù)延期間的因果關(guān)系不同，基于大數(shù)據(jù)分析方法下的信用評估更看重變量之間的相關(guān)關(guān)系。也就是說，大數(shù)據(jù)分析下評價中小企業(yè)是否會發(fā)生信用危機，只要盡可能找到所有影響企業(yè)違約的相關(guān)因素，而不用去理解變量之間的邏輯關(guān)系。這種靈活性使得大數(shù)據(jù)分析企業(yè)信用時往往可以比傳統(tǒng)的信用分析方法考慮更多的影響因素，從而大大提升了結(jié)果預(yù)測的準(zhǔn)確性。

（2）基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有更低的邊際成本

運用大數(shù)據(jù)分析法進(jìn)行企業(yè)信用評估的另一個顯著優(yōu)勢在于，通過云計算等等數(shù)據(jù)分析方法可以大大降低每筆業(yè)務(wù)的交易邊際成本。由于信息不對稱的存在，銀行面對每一個新客戶需要設(shè)計新的信貸契約結(jié)構(gòu)，以區(qū)分中小企業(yè)的優(yōu)劣、控制風(fēng)險因素。中小企業(yè)的異質(zhì)性使得銀行很難通過交易數(shù)量的增加來達(dá)到降低規(guī)模成本的目的。大數(shù)據(jù)與信貸業(yè)務(wù)結(jié)合可以重塑中小企業(yè)信息結(jié)構(gòu)，削減業(yè)務(wù)成本。同時，中小企業(yè)的信用評級與其貸后管理完全由計算機模型自動分析完成，將風(fēng)險管理的成本降至最低。

（3）基于大數(shù)據(jù)分析信用評估方法具有及時性

由于傳統(tǒng)的信用評估模型在對中小企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評價時，使用的都是基于企業(yè)過去經(jīng)營表現(xiàn)的數(shù)據(jù)，而信用評估的目的是為了預(yù)測中小企業(yè)未來的還款能力，所以傳統(tǒng)方法得出的分析結(jié)果往往具有滯后性。而大數(shù)據(jù)分析方法在評估企業(yè)信用狀況時，所依據(jù)的是可獲得的實時數(shù)據(jù)，所以在貸前審批，貸中監(jiān)督和貸后管理三個方面均比傳統(tǒng)方法更加及時。

2、當(dāng)前實施大數(shù)據(jù)信用評估方法的瓶頸

盡管大數(shù)據(jù)的分析方法較傳統(tǒng)的信用評估方法有著相當(dāng)大的優(yōu)勢，但目前以銀行為首的金融機構(gòu)要在實際中運用大數(shù)據(jù)的信用評估體系仍需克服不少瓶頸。

銀行采用大數(shù)據(jù)方法的難處主要在于銀行的數(shù)據(jù)管理相較于互聯(lián)網(wǎng)金融時代的要求存在很大距離。主要表現(xiàn)在如下幾個方面：第一，數(shù)據(jù)樣本較小，銀行對客戶數(shù)據(jù)的收集往往只局限于幾個有監(jiān)管要求的數(shù)據(jù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)只關(guān)注了大客戶，使得數(shù)據(jù)量有限，無法支撐大數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析的基礎(chǔ)要求；第二，數(shù)據(jù)交流存在壁壘，受銀行內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)和授權(quán)關(guān)系的影響，分行和總行、分行和分行間的數(shù)據(jù)無法完全實施共享，遑論對同業(yè)數(shù)據(jù)和上下游行業(yè)數(shù)據(jù)的追逐，導(dǎo)致基于不完整數(shù)據(jù)分析結(jié)果出現(xiàn)偏差；第三，數(shù)據(jù)的處理和使用能力不強，缺乏行之有效的分析工具，對數(shù)據(jù)的運用還只局限于倉庫層面的整理和提取，對人工的依賴程度過高，容易使得模型構(gòu)建出現(xiàn)失準(zhǔn)。

3、大數(shù)據(jù)方法下中小企業(yè)信用評估體系的發(fā)展出路

未來金融的本質(zhì)就是數(shù)據(jù)，而在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下進(jìn)行中小企業(yè)信用評估的關(guān)鍵也在于數(shù)據(jù)，當(dāng)前銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)壁壘和跨行業(yè)數(shù)據(jù)壁壘是阻礙大數(shù)據(jù)分析下企業(yè)信用評估方法發(fā)展和運用的兩大障礙。只有攻破壁壘建立起完備的數(shù)據(jù)支撐體系，客戶經(jīng)營管理的全貌和信譽狀況才得以完美還原。為此，一是要積極推動銀行內(nèi)部大數(shù)據(jù)平臺的建立，在不破壞數(shù)據(jù)集中管理的前提下，盡可能地打破總分行信息不對稱、客戶完整信息難獲取的現(xiàn)狀。二是金融行業(yè)在同業(yè)和跨行業(yè)間要嘗試推進(jìn)數(shù)據(jù)互通，一方面要秉承“開放、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，以業(yè)態(tài)聯(lián)盟的形式完成行業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)的整合，爭做數(shù)據(jù)互通平臺建設(shè)的倡導(dǎo)者和力行者；一方面積極尋求跨業(yè)合作，與各行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)、各級政府部門等深化合作，采取購買、交換、共享、協(xié)作在內(nèi)的手段尋求數(shù)據(jù)層面的合作。三是要充分運用數(shù)據(jù)的價值，在努力自主開發(fā)數(shù)據(jù)分析工具和進(jìn)行數(shù)據(jù)團(tuán)隊建設(shè)的同時，也可與專業(yè)的數(shù)據(jù)服務(wù)公司進(jìn)行長期合作，將大數(shù)據(jù)的價值充分發(fā)揮到對中小企業(yè)信用的評估中去。

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（責(zé)任編輯：諶盼）