邱禮俊

摘 要：當今社會，全球化經(jīng)濟和金融自由化已經(jīng)成為了一個明顯的趨勢。在發(fā)展中國家，把金融自由化作為金融開放的基礎和依據(jù)，金融自由化不僅改變了全球經(jīng)濟運行的模式，還帶動了全球經(jīng)濟和全球一體化的深入。各個發(fā)展中國家在這股全球化的經(jīng)濟中，根據(jù)本國的國情和發(fā)展狀況，用不同的方式來打開自己的金融體系，積極參與和推動全球金融自由化的進程。本文通過對金融自由化概念的理解，分析各個發(fā)展中國家金融自由化的改革歷程，然后結合中國國情，進一步的探討金融開放的策略。

關鍵詞：發(fā)展中國家；金融自由化；中國；金融開放

20世紀70年代，金融自由化（ Financial Liberalization）浪潮開始席卷全球，成為了西方國家金融創(chuàng)新的主流。同時，很多的發(fā)展中國家也開始效仿，一時金融自由化成為了全球經(jīng)濟的一種主流。隨著全球經(jīng)濟和金融市場的快速發(fā)展，金融自由化成為了金融改革的主要方式，而發(fā)展中國家在金融改革中的經(jīng)驗教訓值得我們借鑒。

1 金融自由化和金融危機

金融自由化在給國家?guī)頇C遇的同時也存在著巨大的危機，從1980年以來，金融危機不斷的發(fā)生，全球性的金融風險開始加劇。而金融自由化的發(fā)展，仍然在有條不紊的進行，不斷的優(yōu)化和完善。金融自由化是通過金融體制的改革，改變政府的過度干預，放松對金融機構和金融市場的限制，加強國內(nèi)的融資能力，以改變對外資的過度依賴，放松對利率的管制和匯率使之市場化，從而使利率反映資金的供求狀況，反映了外匯的供給與需求，促進國內(nèi)儲蓄率，最終達到充分利用財政資源的長期目標，從而促進經(jīng)濟的增長。但從國家金融市場的實際情況來看，金融自由化可表現(xiàn)為以下三個方面：價格自由化，商業(yè)自由化，資本流動自由化。關于金融自由化的利弊，也有激烈的爭論。從理論上講，金融自由化可以使發(fā)展中國家受益。然而在現(xiàn)實中，危及金融自由化的情況并不少見。在金融自由化過程中的活動將導致一系列的經(jīng)濟波動和經(jīng)濟現(xiàn)象的發(fā)展不平衡。此外，它會導致一定的金融危機和國家的金融危機。

金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或是幾個國家與地區(qū)的全部或是大部分金融指標的急劇、短暫的惡化。近年來，越來越多的金融危機呈現(xiàn)混合形式。這主要是因為亞洲新興經(jīng)濟體在金融自由化的過程中，忽略了宏觀面穩(wěn)定經(jīng)濟和缺乏金融市場的有效監(jiān)管。因此，我們可以看到金融自由化仍需謹慎進行，否則會帶來很大的風險和危機。在任何國家，穩(wěn)定和健全的宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境以及健全的微觀經(jīng)濟基礎的高效運行是金融自由化的實現(xiàn)是不可缺少的基本條件，宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境，促進金融自由化決定的時機；微觀經(jīng)濟機制，為加快金融自由化將有更大的約束。想使金融自由化過程中取得成功，就必須有兩個先決條件：宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和適當?shù)你y行監(jiān)管。

2 金融自由化存在的利與弊

金融自由化使發(fā)展中國家從理論上講是收益的，但是在現(xiàn)實上講金融自由化存在很多的弊端。從有利的條件分析，過對競爭來自國外同行業(yè)的金融監(jiān)管的開放直接和間接機制，金融自由化來刺激國內(nèi)金融部門更多的投資和增長，外資銀行進入當?shù)亟鹑陬I域競爭加劇在國內(nèi)金融部門，改善國內(nèi)銀行業(yè)的效率，促進國內(nèi)經(jīng)濟增長。從消極方面的分析，一些發(fā)展中國家，還存在著公司治理，法律法規(guī)意識薄弱，產(chǎn)權保護水平低，金融市場交易的信息缺少，這就降低了本國市場的資金的流動性，以減少金融自由化的流動性國內(nèi)市場基金，在金融資本的自由流動分散，阻礙無法有效地開展國內(nèi)金融市場，金融自由化，市場規(guī)范容易造成宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定的發(fā)展。從金融自由化的利弊可以看出，金融自由化能否成功關鍵是他們是否有金融自由化的條件。

3 金融自由化在發(fā)展中國家的實踐及其經(jīng)驗教訓

20世紀80年代以來，發(fā)達國家和發(fā)展中國家都按照金融自由化的理念，進行了金融的改革，從而形成了一場全球性金融制度變遷的現(xiàn)象。

3.1 拉美國家的金融自由化

20世紀70年代以來，在拉美發(fā)展中國家興起了一場以金融自由化為核心的金融體制的改革，在這些發(fā)展中國家實施的金融自由化主要包括：①市場化利率的執(zhí)行情況②取消定向貸款； ③降低銀行存款準備金率。大量的貿(mào)易赤字和資本的流入造成了貨幣貶值，從而使國家的財政債務負擔變得更加嚴重。最終，將導致國家經(jīng)濟基礎不穩(wěn)定，加劇國家的財政危機。 國際貨幣基金組織的研究顯示，上世紀80年代，拉美的一些銀行的確發(fā)生了金融危機。當然拉美的金融危機是很多因素造成的，但是對于大多數(shù)的拉美國家而言，在經(jīng)歷了金融危機后，政府實施金融自由化，放松對銀行部門的監(jiān)管，是最主要的原因之一。

3.2 東南亞國家的金融自由化

相對于拉美地區(qū)而言，東南亞國家的金融自由化起步較晚，從而也取得了顯著的效果，曾被譽為一個成功的案例，但是也有一些國家改革的進度比較快和政策失誤而陷入了嚴重的財政危機。二戰(zhàn)以后，東南亞五國的金融發(fā)展與改革大致經(jīng)歷了三個時期，但是，隨著各國經(jīng)濟的轉型，金融自由化進程迅速，金融改革政策的失誤，最終導致了嚴重的金融危機。從東南亞金融自由化改革到東南亞金融危機的爆發(fā)，它對發(fā)展中國家的金融市場的發(fā)展與改革敲響了警鐘。東南亞國家并沒有對銀行的財務結構進行調整和改革，任由這種落后、單一的金融結構與政府的腐敗行為相結合，最終成為了金融危機的主要原因。因此，改善金融結構，大力發(fā)展多種投資，融資和直接融資等資本市場，企業(yè)融資過度依賴銀行來改變這種狀況，分散金融風險，促進競爭的多元化的金融機構，是發(fā)展中國家金融改革和發(fā)展中應予十分重視的問題。

4 中國金融自由化進程及進一步深化金融開放的戰(zhàn)略措施

4.1 中國金融自由化歷程

中國金融自由化的進程應該是從1992年開始的，包括利率自由化方面、金融業(yè)務與機構準入自由化方面和資本賬戶自由化方面，中國目前實行對資本流動的非對稱性的管制，長期資本流入相對自由，但嚴格限制和資本流入的短期資本外流。由于短期資本流入將產(chǎn)生投機行為，導致金融市場的不穩(wěn)定和風險。因此，中國的資本管制效果有所減弱，對于資本市場的管制已經(jīng)相對開放。

4.2 中國金融深化的戰(zhàn)略措施

現(xiàn)在的中國正處于向經(jīng)濟轉變的發(fā)展中國家，它的市場機制和法制都不是很完善，金融市場也沒有充分的形成深度和廣度，因此，在金融自由化改革的過程中應當充分權衡制度改革所帶來的數(shù)量與質量，速度與效益，收益與風險之間的交替關系。在金融自由化進一步深化的過程中，我們需要關注以下幾個方面：①當前中國必須從基礎做起，消除金融風險，奠定金融自由化的基礎。 ②穩(wěn)步推進市場化的利率改革，降低交易成本，還要注意相關制度的建設。 ③繼續(xù)推進資本流動自由化，實現(xiàn)與國際資本市場的整合。 ④加強金融監(jiān)管，保證金融自由化的順利進行。對于中國的國情來說，在推進金融自由化改革的同時，金融監(jiān)管制度的改革也勢在必行。金融監(jiān)管必須是非行政化，監(jiān)管手段必須使以法律為基礎的間接手段，取消了行政命令型的監(jiān)管方式，只有在金融市場出現(xiàn)失敗時，政府才能進入直接干預。充分保證了金融市場的自我調節(jié)，又要保證金融自由化的穩(wěn)步推進。同時要制定行業(yè)自律發(fā)展的規(guī)定，在適度開放的金融市場中，各國必須嚴格控制資本市場的流動情況，使得宏觀經(jīng)濟形勢保持穩(wěn)定。金融風險在各個國家之間的相互轉移、擴散趨勢日益泛濫，加強金融監(jiān)管和協(xié)調的國際合作已經(jīng)變得越來越重要。

回顧中國的金融自由化和金融開放進程的改革，成功地完成計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉變過程，逐漸從封閉走向開放，這是一個可喜的成就。但是，我們應該從中看到我們的不足之處，發(fā)掘來自其他發(fā)展中國家的先進經(jīng)驗，在明確界定外資金融機構，賦予外資金融機構國民待遇的情況下，保障本國金融市場改革，加強對國內(nèi)現(xiàn)有金融產(chǎn)品的法律保護方面，進一步規(guī)范和完善金融法律體系的組織和程序，使中國金融自由化改革的穩(wěn)步快速的進行。

參考文獻

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