潘佳昕

摘 要：近年來(lái)金融脫媒愈演愈烈，給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)了巨大沖擊，為了應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)成為了各商業(yè)銀行的必然選擇。本文分析了金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行的影響，具體分析了商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)，以及金融脫媒帶來(lái)的機(jī)遇，為商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：金融脫媒；投資銀行業(yè)務(wù)；機(jī)遇；挑戰(zhàn)；對(duì)策

近年來(lái)，金融脫媒愈演愈烈，我國(guó)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式受到前所未有的沖擊，居民儲(chǔ)蓄分流，企業(yè)融資渠道的多樣化等對(duì)商業(yè)銀行提出了挑戰(zhàn)，也給商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇。為了應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行積極尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、做好向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)渡的準(zhǔn)備。發(fā)展商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)成為了我國(guó)商業(yè)銀行開辟新的業(yè)務(wù)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的必然選擇，也是我國(guó)的商業(yè)銀行與世界接軌的重要一步。

一、金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的影響

本文所指的金融脫媒是狹義涵義，指資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給資金盈余者和短缺者而形成的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系。金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的影響帶來(lái)的不僅是挑戰(zhàn)也有機(jī)遇。

1.金融脫媒給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)

（1）對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及盈利能力的影響

資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而負(fù)債業(yè)務(wù)因銀行信用中介的性質(zhì)成為其最基本且最重要的業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和盈利水平在很大程度上取決于負(fù)債的成本和結(jié)構(gòu)的變化所導(dǎo)致的銀行資金的定價(jià)水平。此外，以貸款為主的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是銀行實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的重要方式，在賺取收益同時(shí)聚集著大量的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利差是銀行主要的收入來(lái)源，在商業(yè)銀行的利潤(rùn)構(gòu)成中占有重大比例。

（2）對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的影響

與一般工商企業(yè)不同，商業(yè)銀行因其業(yè)務(wù)的特殊性，高風(fēng)險(xiǎn)貫穿了其經(jīng)營(yíng)的始終。金融脫媒加大了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，主要有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)以及利率風(fēng)險(xiǎn)。

其中，在金融脫媒的影響下，存款與貸款期限不匹配、存貸比降低等問(wèn)題出現(xiàn)，商業(yè)銀行必須用短期的資產(chǎn)負(fù)擔(dān)長(zhǎng)期的負(fù)債，大大加大了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融脫媒造成的逆向選擇是造成商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的原因，金融脫媒提供了多種融資渠道，在低成本的驅(qū)使下，業(yè)績(jī)優(yōu)良的大企業(yè)會(huì)通過(guò)主板市場(chǎng)上市在資本市場(chǎng)上獲取資金。在金融脫媒對(duì)融資進(jìn)行分流后，剩余的需要通過(guò)銀行來(lái)籌措資金的企業(yè)往往是一些經(jīng)營(yíng)能力不強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較高，資信程度不高的企業(yè)，商業(yè)銀行的貸款對(duì)象整體的信用水平下降。商業(yè)銀行承擔(dān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)大大增大。

2.金融脫媒給商業(yè)銀行帶來(lái)的機(jī)遇

（1）推動(dòng)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新

近年來(lái)商業(yè)銀行展開積極的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型以應(yīng)對(duì)金融脫媒加劇帶來(lái)的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行開創(chuàng)了許多創(chuàng)新型的理財(cái)產(chǎn)品，如電子商務(wù)，提供一站式金融服務(wù)等來(lái)滿足客戶對(duì)高質(zhì)量金融服務(wù)的要求。此外，商業(yè)銀行還開展了證券抵押貸款等業(yè)務(wù)來(lái)滿足企業(yè)對(duì)流動(dòng)性的要求。商業(yè)銀行的服務(wù)愈發(fā)完善，證券種類也愈發(fā)豐富，積極推陳出新來(lái)面對(duì)挑戰(zhàn)。

（2）推動(dòng)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展

中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行不運(yùn)用或不直接運(yùn)用自有資金，不直接承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，接受客戶的委托為客戶辦理業(yè)務(wù)以獲得利差收入或服務(wù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。包括基金、證券和資金產(chǎn)品的代理買賣，收取服務(wù)費(fèi)的咨詢顧問(wèn)，理財(cái)服務(wù)。在應(yīng)對(duì)金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的沖擊的時(shí)候，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展很大程度上能緩解金融脫媒的壓力。

（3）推動(dòng)企業(yè)大額存款業(yè)務(wù)、同業(yè)存款的發(fā)展

商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)金融脫媒做出的最重要的措施之一就是發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)。發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行借以進(jìn)入資本市場(chǎng)發(fā)展的重要手段，可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的利潤(rùn)流失。中國(guó)的各大商業(yè)銀行都開始積極開展投資銀行業(yè)務(wù)，如短期企業(yè)融資證券的承銷、企業(yè)上市顧問(wèn)、政府與機(jī)構(gòu)投資顧問(wèn)、融資顧問(wèn)、資產(chǎn)證券化。各大商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)也開始像投資銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。

二、我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

1.明確商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的定位

我國(guó)的商業(yè)銀行是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的背景下發(fā)展起來(lái)的，盡管現(xiàn)在各大行都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了上市，但是仍然受到行政干預(yù)，沒有實(shí)現(xiàn)完全的市場(chǎng)化。同時(shí)，由于各種條件的限制如政策、科技環(huán)境和法律的相對(duì)落后，也會(huì)導(dǎo)致我國(guó)無(wú)法如其他發(fā)達(dá)國(guó)家一樣大規(guī)模的開展投資銀行業(yè)務(wù)。加快資產(chǎn)管理和證券化業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和推廣。

為滿足客戶的資金保值、增值需求，商業(yè)銀行可以利用其自身?yè)碛械目蛻糍Y源，以及豐富的項(xiàng)目判斷，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別經(jīng)驗(yàn)為投資者們推薦投資項(xiàng)目。此外，商業(yè)銀行還可以聯(lián)動(dòng)其它的業(yè)務(wù)部門以及其他的市場(chǎng)資源為客戶提供全面的產(chǎn)品解決方案。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括投資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)、私募理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品，此外還有衍生的資產(chǎn)管理服務(wù)等。大力發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

2.調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度

商業(yè)銀行的爭(zhēng)奪重點(diǎn)一直為大型的國(guó)企和央企，隨著國(guó)家政策的發(fā)展，對(duì)中小企業(yè)的金融配套服務(wù)也開始重視了起來(lái)，中小企業(yè)對(duì)投行的業(yè)務(wù)的需求也大量增長(zhǎng)。大部分國(guó)企央企的改制上市工作已經(jīng)完成，業(yè)務(wù)的發(fā)展空間有限，而中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｉ虡I(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行差異化調(diào)整，調(diào)整客戶的結(jié)構(gòu)，大力推進(jìn)對(duì)中、小客戶的挖掘和培養(yǎng)，降低對(duì)大客戶的依賴程度。

3.完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

金融脫媒的出現(xiàn)，使商業(yè)銀行能夠更加有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理體系的優(yōu)化和改革。商業(yè)銀行自身也體驗(yàn)著金融脫媒背景下發(fā)展起來(lái)的資本市場(chǎng)融資工具。同時(shí)，金融脫媒也給商業(yè)銀行帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的粗放型風(fēng)險(xiǎn)管理模式會(huì)不利于商業(yè)銀行的健康發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)該建立一套投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，與此同時(shí)，進(jìn)一步完善投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)控體系。

三、結(jié)論

金融脫媒愈演愈烈，在給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)沖擊的時(shí)候，更重要的也創(chuàng)造了機(jī)遇，商業(yè)銀行順應(yīng)時(shí)勢(shì)，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，投資銀行業(yè)務(wù)成為了其必然選擇。本文分析了金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行的影響，具體分析了商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)，以及金融脫媒帶來(lái)的機(jī)遇，為商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。