文|《小康·財(cái)智》記者 吳潔

P2P監(jiān)管終于來了

文|《小康·財(cái)智》記者 吳潔

對(duì)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言，此次《意見》出臺(tái)最大的關(guān)鍵點(diǎn)之一是正式明確了P2P網(wǎng)貸企業(yè)和P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的合法地位。

2015年，影響P2P行業(yè)最大的事件莫過于十部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，P2P行業(yè)由此結(jié)束了近8年的無門檻、無標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管的“三無”局面。

近8年的“三無”局面

自2007年拍拍貸成立到互聯(lián)網(wǎng)金融成為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略，P2P網(wǎng)貸在各種新奇、質(zhì)疑、狂熱和恐懼的眼光，一步步走到現(xiàn)在?；仡櫿麄€(gè)行業(yè)在中國(guó)的發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)，截至2011年8月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于人人貸（P2P）有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》的前四年里面，國(guó)家相關(guān)部門并沒有給出任何法律上或政策上的說法，對(duì)P2P行業(yè)的發(fā)展給以規(guī)范。在法律監(jiān)管空白時(shí)期，不僅僅是社會(huì)大眾對(duì)該行業(yè)非議不斷，行業(yè)內(nèi)部對(duì)未來的發(fā)展也是踟躕難前。而在此期間，投機(jī)分子利用監(jiān)管上的空白和投資人的逐利心理，屢屢鉆空子牟取暴利，更是極大地傷害了行業(yè)的健康成長(zhǎng)。

2013年，當(dāng)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融狂潮洶涌而來時(shí)，P2P網(wǎng)貸趁著浪潮迅速發(fā)展，新情況和舊問題不斷出現(xiàn)，以銀監(jiān)會(huì)和央行為首的相關(guān)部門開始大力關(guān)注P2P行業(yè)的健康發(fā)展。面對(duì)一個(gè)處于成長(zhǎng)階段的行業(yè)，銀監(jiān)會(huì)和央行陸續(xù)給出諸如“兩大底線”、“三條紅線”、“四條底線”以及“五大原則”、“六大原則”、“十大原則”等等各種說法，對(duì)P2P網(wǎng)貸的發(fā)展給予了政策引導(dǎo)，但卻未有任何正式法律法規(guī)出臺(tái)，直至2015年。

P2P地位合法化

2015年7月18日，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），這是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)第一個(gè)頂層設(shè)計(jì)監(jiān)管方案。以該文件發(fā)布為起點(diǎn)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融告別野蠻生長(zhǎng)，進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融從此將納入法治化和依法監(jiān)管的軌道?！吨笇?dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，明確各類互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分行業(yè)的監(jiān)管政策和規(guī)范化發(fā)展相關(guān)制度，當(dāng)然包括P2P網(wǎng)貸。

對(duì)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言，此次《指導(dǎo)意見》出臺(tái)最大的關(guān)鍵點(diǎn)之一是正式明確了P2P網(wǎng)貸企業(yè)和P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的合法地位。

一方面，《指導(dǎo)意見》第八條明確指出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范，終止了之前各界對(duì)于P2P網(wǎng)貸是否處于法律邊緣地帶等話題的爭(zhēng)議，可以說此次《指導(dǎo)意見》為P2P網(wǎng)貸企業(yè)的合法地位進(jìn)行了正名。另一方面《指導(dǎo)意見》第八條明確提出了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等中介服務(wù)，表明了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)從事網(wǎng)貸信息中介服務(wù)業(yè)務(wù)的合法性。與此同時(shí)，當(dāng)前P2P網(wǎng)貸行業(yè)蓬勃發(fā)展，監(jiān)管缺口的初期階段，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)顯然給予中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)后續(xù)的發(fā)展指明了方向，它將進(jìn)一步促進(jìn)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)控制仍是重點(diǎn)

此外，《指導(dǎo)意見》還強(qiáng)調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是金融，風(fēng)險(xiǎn)控制仍是重頭戲。

如何把控風(fēng)險(xiǎn)，指導(dǎo)意見里有兩條規(guī)定值得關(guān)注。第一條是個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)（P2P平臺(tái)）要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資。第二條是從業(yè)機(jī)構(gòu)（P2P平臺(tái)）應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對(duì)客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理，客戶資金存管賬戶應(yīng)接受獨(dú)立審計(jì)并向客戶公開審計(jì)結(jié)果。

簡(jiǎn)單來說，第一條規(guī)定是禁止P2P平臺(tái)做資金池，第二條規(guī)定是必須由銀行來進(jìn)行第三方托管。這兩條規(guī)定的核心目標(biāo)是保證投資者資金?？顚Ｓ?，避免P2P平臺(tái)挪用或惡意侵占。

另外，據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管辦法（下稱《辦法》）有望于年底出臺(tái)，向社會(huì)公眾征求意見。據(jù)了解，《辦法》將規(guī)定P2P行業(yè)實(shí)行負(fù)面清單制，不設(shè)注冊(cè)金門檻，明確禁止參與股票市場(chǎng)配資和股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)。在“負(fù)面清單”當(dāng)中，包括P2P將不得進(jìn)行自融自保；不得直接或間接歸集資金；不得承諾保本保息；不得向非實(shí)名用戶推介項(xiàng)目；不得進(jìn)行虛假宣傳；不得發(fā)放貸款；不得將融資項(xiàng)目的期限進(jìn)行拆分。這些均為業(yè)內(nèi)默認(rèn)的監(jiān)管原則。同時(shí)，P2P也將不得銷售理財(cái)、資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品；不得從事股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)；更不得進(jìn)行股票配資業(yè)務(wù)。這意味著有一些混業(yè)經(jīng)營(yíng)的P2P公司，將面臨挑戰(zhàn)。

規(guī)范化將有利P2P行業(yè)

如果懸在互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管靴子落地后，劣質(zhì)平臺(tái)將被市場(chǎng)淘汰，而守法經(jīng)營(yíng)、利用技術(shù)創(chuàng)新提高民間資金利用效率的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)將迎來政策紅利期，進(jìn)入快速擴(kuò)張階段。

李克強(qiáng)總理在今年兩會(huì)上重點(diǎn)談到“互聯(lián)網(wǎng)+”精神，強(qiáng)調(diào)要利用互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)，金融業(yè)這個(gè)與每個(gè)人息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)無疑也在改造之列。從伴隨電商崛起的第三方支付，到由創(chuàng)業(yè)公司主導(dǎo)的P2P網(wǎng)貸，都是對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充。

這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)問世后利用互聯(lián)網(wǎng)渠道迅速擴(kuò)張，以P2P網(wǎng)貸為例，網(wǎng)貸之家近日發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2015年11月底，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)數(shù)量增加至3769家，行業(yè)累計(jì)成交量達(dá)到1331.24億元，貸款余額增至4005.43億元，參與投資的人數(shù)有300多萬人。

在監(jiān)管政策空窗期，因?yàn)闊o法可依，很多投機(jī)者鉆了空子。監(jiān)管政策出臺(tái)后，劣質(zhì)平臺(tái)將失去生存土壤，而守法經(jīng)營(yíng)的P2P平臺(tái)將無后顧之憂。在被最高監(jiān)管部門認(rèn)可、明確市場(chǎng)主體地位后，P2P網(wǎng)貸不再是踩著政策紅線走的冒險(xiǎn)行為，創(chuàng)業(yè)者和投資者的權(quán)益也會(huì)得到更充分的保障。這無疑會(huì)吸引越來越多的投資者將閑散資金投向P2P網(wǎng)貸，優(yōu)質(zhì)P2P平臺(tái)獲益自然更多。

可以說，《指導(dǎo)意見》的規(guī)定是劣質(zhì)P2P平臺(tái)的警鐘，很多問題平臺(tái)也將浮出水面。但對(duì)于優(yōu)質(zhì)平臺(tái)而言，《指導(dǎo)意見》無疑是一個(gè)催化劑。在《指導(dǎo)意見》出臺(tái)之前，很多P2P平臺(tái)已經(jīng)開始自律，比如陸金所、宜人貸、玖富、有利網(wǎng)等規(guī)模領(lǐng)先的P2P平臺(tái)，早已與大型銀行達(dá)成第三方托管合作。為了讓投資者放心投資，一部分P2P平臺(tái)還主動(dòng)增加注冊(cè)資本，人人貸去年增資到1億元，玖富增資到2億元，開鑫貸也將增資到2億元。這些大型P2P平臺(tái)無疑會(huì)贏得更多投資者的青睞。

在《指導(dǎo)意見》出臺(tái)后，很多行業(yè)人士表達(dá)了對(duì)監(jiān)管政策的支持，并認(rèn)為P2P網(wǎng)貸將迎來更好的發(fā)展機(jī)遇。

宜信公司董事長(zhǎng)唐寧說，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)既鼓勵(lì)了金融創(chuàng)新，也劃出了底線、指出了方向，對(duì)普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融的健康有序發(fā)展都大有好處。

銅掌柜董事長(zhǎng)張焱亦向媒體表示，《指導(dǎo)意見》頒布意味著行業(yè)的新起點(diǎn)。在此之前，行業(yè)野蠻成長(zhǎng)，業(yè)務(wù)規(guī)范性不夠，出現(xiàn)了眾多不良事件?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融被納入監(jiān)管層視野是一種行業(yè)進(jìn)步，是行業(yè)法治化、規(guī)范化的開始。

可以預(yù)見，在政策監(jiān)管靴子落地后，P2P網(wǎng)貸將迎來一輪大洗牌，一方面行業(yè)創(chuàng)業(yè)門檻將提高，大平臺(tái)將坐擁先發(fā)優(yōu)勢(shì)。另一方面，劣質(zhì)平臺(tái)將被市場(chǎng)淘汰，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)在政策護(hù)航下將分享轉(zhuǎn)型紅利。越來越多的投資者，也會(huì)因?yàn)榱私釶2P網(wǎng)貸而選擇這條新的投資理財(cái)渠道，沉淀下來的優(yōu)質(zhì)P2P平臺(tái)將與投資者一起成為最終受益者。

Tips|

P2P 8年歷程

2007年登陸中國(guó)，在法律灰色地帶求生存

2009年P(guān)2P行業(yè)發(fā)展緩慢，處于三不管地帶

2010年政策開放民間資本，P2P行業(yè)開始受到追捧，央行開始調(diào)研P2P網(wǎng)貸，政策未定行業(yè)發(fā)展前途未卜

2011年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于人人貸（P2P）有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》

2012年上海發(fā)布首個(gè)P2P行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

2013年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管課題組成立，P2P行業(yè)頻頻被調(diào)研央行劃定兩個(gè)底線，十八屆三中全會(huì)鼓勵(lì)發(fā)展普惠金融P2P網(wǎng)貸被列入六大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，央行劃定三條行業(yè)紅線

2014年行業(yè)快速發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)劃定四條底線和四種監(jiān)管方式公安部點(diǎn)名P2P成非法集資典型手法，央行提出監(jiān)管五大原則8月—9月銀監(jiān)會(huì)從六大原則到十大原則相繼發(fā)布

2015年銀監(jiān)會(huì)設(shè)立普惠金融部，融資上下限額引關(guān)注7月4日互聯(lián)網(wǎng)金融成國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略，互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見即將出臺(tái)7月18日十部委聯(lián)合發(fā)布《指導(dǎo)意見》，監(jiān)管靴子即將落地

責(zé)編：袁帥