2%

7月31日，《第一財經(jīng)日報》披露的消息顯示，中國部分地區(qū)的銀行不良貸款率已達到2%。

點評：首先，從目前中國商業(yè)銀行不良貸款的總體情況來看，目前部分地區(qū)不良貸款率破“2”似乎并不是全國性的普遍趨勢。按照中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公布的數(shù)據(jù)，2015年第一季度，中國商業(yè)銀行的不良貸款率平均為1.39%。如果說當(dāng)前不良貸款是風(fēng)險，這種風(fēng)險只是一種地區(qū)性、局部性風(fēng)險，而遠不是全國性金融風(fēng)險，對此大可不必驚慌。

其次，2%的不良貸款率也不意味著中國銀行業(yè)的風(fēng)險水平達到了警戒水平。根據(jù)英國《銀行家》雜志數(shù)據(jù)，2014年，在總資產(chǎn)排名全球20強的銀行，其不良貸款率平均為3.50%，諸如匯豐銀行、法國巴黎銀行、摩根大通、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行、巴克萊銀行、花旗銀行、法國興業(yè)銀行、蘇格蘭皇家銀行、法國BPCE銀行、桑坦德銀行、富國銀行的不良資產(chǎn)率則遠遠超過2%的水平，甚至達到了8%的高水平。

再次，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的數(shù)據(jù)顯示，中國商業(yè)銀行業(yè)的不良貸款率2011年為1.0%，2012年為0.945%，2013年為0.9725%，2014年為1.1325%，2015年第一季度為1.39%，不良貸款率在上升，但總體上仍然處于風(fēng)險可控的水平。在2015年第一季度9825億元不良貸款中，真正的損失性貸款只有1104億元，比率只有0.16%。

因此，我們應(yīng)當(dāng)理性對待目前中國部分地區(qū)不良貸款破“2”的現(xiàn)象。首先，中國現(xiàn)代金融投資渠道日益多元化；其次，民營銀行和網(wǎng)絡(luò)金融快速涌現(xiàn)，傳統(tǒng)上存款期限長短和收益率高低正向關(guān)聯(lián)的鐵律已經(jīng)被打破；最后，銀行業(yè)之間的競爭已成為家常便飯，銀行業(yè)壟斷和暴利時代已經(jīng)結(jié)束，市場競爭時代到來。

對此趨勢，銀行業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)緊密監(jiān)視這些省份不良貸款的發(fā)展趨勢，分析和評估不良貸款率成分與風(fēng)險程度。應(yīng)謹慎觀察相關(guān)商業(yè)銀行的自身反應(yīng)，促使這些商業(yè)銀行在市場化中化解其面臨的風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)正視不良貸款上升成因，對不良貸款的成分和相應(yīng)的風(fēng)險以及應(yīng)對措施等進行評估；必要時，尋求相關(guān)的商業(yè)銀行、合作銀行進行聯(lián)合應(yīng)對。

消費者則應(yīng)謹慎評估存款和貸款，盡量選擇那些能夠保本而不是一味貪圖利息高、紅利多的理財方式。

930億美元

近日，據(jù)央行公布，根據(jù)國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行改革方案要求，國家外匯儲備通過其投資平臺公司分別向二者注資480億美元、450億美元，順利完成改革方案要求的資本金補充工作。

點評：外匯儲備注資兩家銀行，一方面將有助于推動兩家銀行建立以資本充足率為核心的市場化約束機制，解決發(fā)展中缺乏有效約束的問題，通過注資，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行的資本實力和抗風(fēng)險能力顯著增強，可持續(xù)發(fā)展能力進一步提升，資本充足率分別提高至11.41%、12.77%。

另一方面，有助于進一步加大對“一帶一路”、棚戶區(qū)改造、京津冀協(xié)同發(fā)展、國際產(chǎn)能合作等重點領(lǐng)域的支持力度，更好地服務(wù)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生，支持經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

外匯儲備注資后，國家開發(fā)銀行的注冊資本由3067億元增加至4212億元，所有者權(quán)益從6676億元增加至9863億元，財政部、匯金公司、外匯儲備投資平臺公司和社?；饡止杀壤謩e為36.54%、34.68%、27.19%和1.59%。而中國進出口銀行的注冊資本由50億元增加至1500億元，所有者權(quán)益從282億元增加至3085億元，財政部、外匯儲備投資平臺公司出資占比分別為10.74%、89.26%。

央行有關(guān)部門負責(zé)人表示，目前方案將能解決未來一段時期內(nèi)的發(fā)展需要。后續(xù)工作正在推進，主要包括章程的修訂、業(yè)務(wù)范圍的界定和分類、公司治理結(jié)構(gòu)的建立和完善。

21年

8月18日，國際清算銀行發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣名義有效匯率指數(shù)為127.46，環(huán)比上漲1.20%，連續(xù)第2個月走高；同月，人民幣實際有效匯率指數(shù)為132.13，環(huán)比上漲幅度更是達到1.61%，同樣成為繼6月后第2個月上漲。這意味著，人民幣實際與有效匯率均創(chuàng)造了21年來的最高水平。

點評：最新數(shù)據(jù)的出爐，正呼應(yīng)了8月11日央行宣布進一步完善人民幣對美元中間價報價機制時所強調(diào)的“人民幣實際有效匯率相對于全球多種貨幣仍表現(xiàn)較強”。

人民幣名義有效匯率是人民幣與中國所有貿(mào)易伙伴國貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，如果剔除通貨膨脹對各國貨幣購買力的影響，就可以得到實際有效匯率。

國際清算銀行發(fā)布的有效匯率指數(shù)是基于2008-2010年貿(mào)易數(shù)據(jù)權(quán)重，并以2010年為基期，于每月月中發(fā)布最新數(shù)據(jù)。人民幣實際有效匯率指數(shù)籃子貨幣包含61個國家和地區(qū)，可以綜合反映一國貨幣的實際有效匯率。在人民幣指數(shù)的權(quán)重中，前三位分別是歐元、美元和日元三大貨幣。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌強調(diào)，僅從2014年6月到2015年7月，由于跟隨美元升值，人民幣按實際有效匯率計算已經(jīng)升值12%，這給中國的出口帶來巨大壓力。在2015年前7個月中，出口與2014年同期相比下降0.6%，7月份單月出口同比下降8.3%。

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚也表示，日元、歐元和其他許多貨幣大幅貶值已經(jīng)讓人民幣實際匯率被迫升值，而美聯(lián)儲加息預(yù)期可能進一步推動人民幣實際匯率升值，這也要求人民幣匯率形成機制應(yīng)盡快調(diào)整，近期的貶值應(yīng)該理解為一種糾正和回歸。

目前，人民幣匯率已趨于穩(wěn)定，正如央行行長助理張曉慧在8月13日的媒體吹風(fēng)會上所說的“中間價與市場匯率偏離3%，而目前偏差校正已基本完成”。

15.87萬億元

中國信托業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的“2015年二季度信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)”各項指標顯示，截至2015年二季度末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.87萬億元，比2015年一季度末的14.41萬億元環(huán)比增長10.13%，比2014年二季度末同比增長27.16%，標志著我國信托資產(chǎn)規(guī)模首次跨入“15萬億元時代”。

點評：信托業(yè)整體利潤的提高，主要源于各大信托公司上半年的發(fā)力。根據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露的55家信托公司上半年財務(wù)數(shù)據(jù)，55家公司凈利潤增幅40%，遠高于去年增速，其中利潤翻番的就有7家。以最大黑馬西部信托來看，上半年盈利6.6億元，同比增幅超過6.9倍；盈利增幅第二的重慶信托，上半年利潤則高達25.8億元。

不過，也有16家公司盈利出現(xiàn)了下滑，下滑幅度超過五成的就有4家，在信托行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期間，信托公司的業(yè)績也出現(xiàn)了明顯分化，盈利增幅首尾相差7.5倍。如金谷信托、華宸信托、國聯(lián)信托等公司均以超五成的速度下滑。華宸信托自營不良率的激增導(dǎo)致公司盈利能力下滑，2015年上半年凈利潤僅有2065.8萬元，同比下滑52.98%。另外，金谷信托也因發(fā)展嚴重滯后，2014年陷入兌付危機而走下坡路；今年上半年凈利潤為5744萬元，同比下滑61%。

需要指出的是，自信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破10萬億元后，曾經(jīng)的高速擴張期已經(jīng)結(jié)束， 規(guī)模增速出現(xiàn)放緩步奏，那么今年二季度信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、利潤總額均呈現(xiàn)的大幅增長，是何原因呢？

對此，有業(yè)內(nèi)人士解釋稱，一方面是目前證券市場比較波動，出于避險因素，市場上大部分資金開始回流至信托；第二是因為存量項目發(fā)行較快，帶動收入增長 。不過，業(yè)內(nèi)人士也客觀指出，信托存量項目有限，目前來看7月也比較充足，8、9月可能沒有那么多，所以像二季度這樣規(guī)模大幅增速的趨勢，不會一直延續(xù)，在三季度可能放緩。由于存量項目的儲備需要周期，當(dāng)前經(jīng)濟不算景氣，融資方不會增加太多，資金量也不會有大漲。

對于未來信托行業(yè)的業(yè)務(wù)方向，業(yè)內(nèi)人士表示短期內(nèi)不會有大的業(yè)務(wù)調(diào)整，雖然現(xiàn)在很多信托公司都在尋求轉(zhuǎn)型，向主動管理項目發(fā)展，但受限于目前信托的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)難有大的轉(zhuǎn)變。

1元

8月7日，在以43.1億元的價格入股永輝超市的那天，京東宣布根據(jù)公司董事會今年5月批準的一項薪酬計劃規(guī)定，公司董事長兼CEO劉強東未來10年每年基本工資為1元人民幣，且沒有現(xiàn)金獎勵。

點評：其實，“1元年薪”并非劉強東首創(chuàng)，只不過，多數(shù)“1元年薪”通常出現(xiàn)在企業(yè)陷入危機時，用來傳達企業(yè)高管的一種態(tài)度。谷歌的首席執(zhí)行官埃里克·施密特和兩位創(chuàng)始人拉里·佩奇與謝爾蓋·布林、時任美國國際集團CEO愛德華·利迪、美國汽車三巨頭的CEO都曾因所在企業(yè)身處困境表示只象征性領(lǐng)取“1美元年薪”。就連“蘋果”創(chuàng)始人喬布斯、臉書創(chuàng)始人兼CEO馬克·扎克伯格都是“1元年薪”俱樂部的代表。國內(nèi)情況也類似，2009年，湖南三一集團就宣布，集團董事長梁穩(wěn)根2009年只領(lǐng)1元年薪。

1元錢，公交車都坐不了，剛剛和奶茶妹妹領(lǐng)證的劉強東未來該怎么生活呢？其實，大可不必杞人憂天。要知道，伴隨著“1元年薪”計劃的是一項股權(quán)激勵計劃。根據(jù)公司股權(quán)激勵計劃，劉強東已被授予2600萬股A類股股權(quán)，相當(dāng)于公司所有流通股的0.9%。劉強東獲得的這筆股權(quán)每股執(zhí)行價格為16.70美元，相當(dāng)于每股ADS（美國存托股票）33.4美元。在該10年期限內(nèi)，公司不得再向劉強東授予額外股權(quán)。這樣就將劉強東的個人利益與整個京東綁在一起。未來10年內(nèi)，只有當(dāng)京東股價達到或超過33.4美元時，劉強東才能將他那部分股權(quán)進行套現(xiàn)，以獲得利益。如果以33.4美元的行權(quán)價計算，劉強東這些股權(quán)的價值為4.34億美元，折合人民幣26.95億元。

如果上述股權(quán)激勵失敗，劉強東在未來十年即便真的只能領(lǐng)取一年1元的年薪，他也依然不缺錢。IPO后，劉強東持有京東20.5%的股份，全部為B類股，根據(jù)京東A、B股投票權(quán)1比20的設(shè)置，劉強東將擁有京東83.7%的投票權(quán)，仍然牢牢地掌握著京東的發(fā)展方向。

因此CEO們絕對不差錢，他們手頭持有大量的公司股權(quán)，并不需要靠工資來體現(xiàn)他們所擁有的財富，所以公司付給他們多少錢其實沒有什么意義。要是他們愿意，隨時可以拿一點股權(quán)來套現(xiàn)。