□張 超（天津商業(yè)大學寶德學院 天津300384）

進入二十一世紀，經濟的全球化和會計國際化的大趨勢，對會計信息質量提出了更高的要求，公允價值的概念深入人心，在會計計量中全面地運用公允價值也已經是蓄勢待發(fā)。會計學家邁克爾·查特菲爾德在其名著《會計思想史》中有過這樣精辟的論斷：“會計理論的根本改善將可能始于資產計價程序的變革?！薄皬脑假徶贸杀巨D向現(xiàn)時價值，從銷貨時點實現(xiàn)收益轉向一旦能做出客觀的計量就確認利潤?！币虼酥挥袝嬘嬃繉傩缘母靖倪M和拓展，才能有效解決會計理論發(fā)展中的資產計價和收益決定問題，真實和動態(tài)地反映企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量的信息。吳水澎教授曾經指出，“如何解決公允價值應用所帶來的新的會計理論和方法問題、實現(xiàn)傳統(tǒng)會計理論和實務的創(chuàng)新、提高會計信息的決策有用性、使會計在日益復雜多變的現(xiàn)代市場經濟大環(huán)境中求得生存和發(fā)展權就成為國內外會計研究中最重要的課題之一。完全可以說，如果能夠得到深入研究的話，公允價值將成為會計發(fā)展史上的又一個里程碑！”

一、公允價值的產生及其發(fā)展歷程

公允價值計量屬性最早出現(xiàn)在1970年美國APB公布的第4號報告的181段。報告說：如果沒有通過貨幣，而且沒有付款承諾，這時取得資產的賬面價值應該按公允價值制定。公允價值應該是指換出資產的交換價格。非貨幣性交換與貨幣交換在理論上沒有差別。

1973年美國APB正式公布了一個意見書，公認會計原則（GAAP）即No.29《非貨幣性交易的會計處理》。對于公允價值，該意見書一方面強調原來第4號報告的看法，但另一方面又松了口，即如果非貨幣性交換的換入資產的公允價值更能明確而可靠地確定，也可以按換入資產的交換價格。這樣，對于非貨幣性交易換來的資產，其入賬價值既可以是換出資產的交換價格，也可以是換入資產的交換價格。

1991年12月，F(xiàn)ASB決定把公允價值引入金融工具的計量，公布了第107號財務會計準則“金融工具按公允價值披露”。金融工具的公允價值指的是“在自愿的交易者之間，在現(xiàn)行交易中，不是被迫或清算銷售中的金額?！边@個金額就是公允價值。并補充：這個價格可由兩個方法取得，如果有適用的市場報價，則按市場報價作為公允價值；如果沒有市場報價，則可以估價。但是這里的估價是有嚴格要求的，即編表者首先估價，同時必須有一人進行復核。107號準則把公允價值的運用范圍從非貨幣性交易擴大到金融工具。

2002年2月，F(xiàn)ASB又發(fā)布第7號概念公告，對公允價值重新進行了定義，不再區(qū)分是金融資產還是非金融資產，或者是非貨幣性交換的資產，而是泛指資產或負債的公允價值。公告認為，它是在自愿交易者之間進行的現(xiàn)行交易中，取得資產或銷售資產所付出或脫手的的價格，或取得負債或清償負債所發(fā)生或清償?shù)膬r格。第 7號概念公告將公允價值的定義進一步擴大為市場的購入價和脫手價。

2006年9月，157號財務會計準則把公允價值的定義最后確定下來。該準則對公允價值的定義如下：“在計量日的有序交易中，市場參與者（或買賣雙方）銷售某項資產所能夠取得的價格或轉移某項負債所可能支付的價格”。2009年5月IASB公布的ED“公允價值計量”中關于公允價值的定義與該定義完全一致。這也是國際最常用的定義。

二、公允價值計量及其所產生的公允價值信息的特點

（一）以若干假定為基礎，并允許估計

公允價值應是中立的、無偏向的市場價格。按FASB第2號財務會計概念公告：“不公允（unfair）”等于“不中立（non-neutral）”，或者說，由于無偏見的價格必須由“市場最后裁定”（“市場才是資產價值或負債值的最后裁決人”），或者說，公允價值應該是當前的市場價格，包括當前購入或入賬價格 （current entry price）或當前脫手價格（current exit price）。但是 FASB和 IASB在 FAS 157和公允價值計量的ED中都明確公允價值是當前的脫手價格，并給予特定的定義：“公允價值指在計量日的有序交易中，市場參與者出售某項資產所能收到的價格或轉移負債所愿意支付的價格”。

按照上述定義，公允價值基本上是當前的市場脫手價格。不過兩個準則制定機構都對公允價值提出若干假定。

假定1：市場參與者即買賣雙方都是自愿，且不是關聯(lián)方，雙方均有能力也有意圖長期持有所欲出售的資產或所欲轉移的負債，以便耐心等待在主市場即最有利的市場上脫手，對出售資產來說，期望收到的價格最大化；對轉移的負債來說，則期望支付的價格最小化。因此，雙方都不會被迫銷售資產或轉移負債，即不是指在恐慌的心理下 （如因破產清償而廉價）拋售資產，也不是在不公正價格下被迫轉移負債。

假定2：定義中所說的脫手價格都是建立于預期交易（hypothetical transaction）而不是現(xiàn)實交易 （actual transaction）之上。所以講出售資產時是用所能收到的價格來表述而不是指已收到的價格；講轉移負債時是用所愿意支付的價格來表示而不是指已支付的價格。

假定3：定義認為公允價值是一種估計價格。FAS 157和IASB的ED都提出三級估計：一級估計為：可觀察的活躍市場中相同資產或負債的公開標價，如交易所的開盤價、收盤價和中間價，拍賣市場的出標價和投標價等，相同資產或負債在活躍市場的公開標價應屬于真正的公允價值。二級估計為：所觀察的活躍市場中的同類資產或負債的公開標價，當然，應用時需進行必要的風險調整。如調整合理，仍可視為公允價值。三級估計為：由企業(yè)按不可觀察的、自行輸入的變量如未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值進行估計的價格。這是在缺乏市場公開報價的條件下一種不可避免的選擇。

上述三級估計可以認為第一和第二級估計為具有活躍市場、可觀察的、有公開報價的那些金融工具的當前脫手價格；而三級估計一般指沒有公開報價，只能由主體按不可觀察的自主變量來估計。在市場正常的情況下應當最大限度地使用一、二級估計。只有市場已不正常，如在金融危機時代，由于市場不活躍和交易無序，才不能不采用三級估計。

（二）公允價值入賬后并非一成不變

每當報告期，它必須按當時的脫手價格重新計量并確認由公允價值變動而產生的利得或損失。除以預期交易為對象，允許按企業(yè)估計價格計量外，還需要在報告日進行后續(xù)計量并反映前后計量的差異——公允價值變動，或直接計入“損益”或允許計入“其他全面收益”（而最終還是影響企業(yè)的凈資產），即確認未實現(xiàn)的持有利得或損失。

三、公允價值計量的具體運用

（一）對企業(yè)一般資源的計量

一般來說，計量日市場上實際發(fā)生的公平交易價格，是公允價值的直接體現(xiàn)，可以用于資產的初始計量；當交易日和報告日重疊時，它無疑也是資產計量的首選。實際運用中，并不一定要將實際交易價格的發(fā)生限定在計量當日，在市場條件沒有發(fā)生明顯變化的情況下，計量當日最近發(fā)生的實際交易價格也可以視為公允價值。也就是說，企業(yè)在近期發(fā)生的用于初始確認的實際交易價格，如果沒有顯著證據表明它已明顯偏離現(xiàn)行市價，就可以將它視為公允價值。因為現(xiàn)行的交易價格是站在賣方的立場上，比照與計量對象相同或相似資產的近期交易價格，利用已被市場檢驗了的實際交易價格來判斷和估計計量對象的市場價值，因而最為直接和最具說服力。

如果不存在計量日或其最近日實際發(fā)生的公平交易價格，也不存在活躍市場上相同或類似資產的公開標價，則只能通過各種估價技術或計價模型來獲取計量對象的公允價值。未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值在理論上是最完美的計量資產公允價值的方法。因為資產定義為能夠帶來未來收益的經濟資源，而未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值正是通過計算資產的未來經濟收益并進行折現(xiàn)來確定其公允價值。現(xiàn)值法在實際操作中的困難主要是現(xiàn)金流量的發(fā)生時間、發(fā)生金額存在較大不確定性，而折現(xiàn)率的選擇不可避免要加入人為的主觀估計。隨著經濟的發(fā)展和計量技術的進步，計量對象所帶來的現(xiàn)金流量將能夠更加可靠地估計，折現(xiàn)率也將能更貼切地反映時間和風險對企業(yè)資源的影響，現(xiàn)值法將是運用最為廣泛的一種公允價值的表現(xiàn)形式，從根本意義上說，它對任何項目都是適當?shù)摹?/p>

（二）對企業(yè)特殊資源的計量

在企業(yè)中，特殊資源主要是指衍生金融工具，也稱為新金融工具。它主要包括：期權、期貨、互換、遠期合約、票據發(fā)行便利、利率上限、利率下限等。它區(qū)別于傳統(tǒng)的金融商品，是指一個企業(yè)發(fā)生金融資產、同時使另一個企業(yè)發(fā)生金融負債或權益證券的合同或合約。

衍生金融工具只產生合約的權利和義務，沒有實際的交易或事項，但雙方的報酬和風險卻已經開始轉移。這種情況下，計量的基礎不能再是面向過去，而是要面向未來，才能將衍生金融工具納入資產負債表中確認。所以按公允價值來揭示金融工具及其隱藏的風險，才能有利于會計信息使用者做出正確的決策，保護企業(yè)外部關系人的利益。具體來說，金融工具的計量上有著以下幾個步驟：

第一，如果有活躍的公開市場并且有公開標價，這種公開的標價就是金融工具公允價值最好的代表。持有資產或將要發(fā)行的負債的公開標價是指“當前的出價”；將要購入的資產或持有的負債的公開標價則指 “當前的開價或叫價”。在必要時可以使用它們的中間價。

第二，評估債務工具，即債券。企業(yè)持有的各種債券，如不打算持有至到期，而這種債券又沒有活躍的公開市場，就應該請獨立公正的評估機構進行估價。

第三，按科學合理的計價模型進行計價?，F(xiàn)在比較廣泛采用的是“布萊克—斯科爾斯（black-scholes）（1973）歐洲型看漲期權定價模型”。

第四，如果一項資產能預期帶來合理、可靠計量的未來現(xiàn)金流量，則可運用預期現(xiàn)金流量法 （expected cash flow approach）計算現(xiàn)值（present value），而現(xiàn)值在這時是代表公允價值的另一個較好的計量屬性?，F(xiàn)值的計量中要充分考慮預期的現(xiàn)金流量、時間、貼現(xiàn)率以及每一種現(xiàn)金流量發(fā)生的概率。某一特定現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計量模型是：V=R/（1+r）t

式中，V是未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；R是預期的未來現(xiàn)金流入；r是貼現(xiàn)率或利率；t為預期現(xiàn)金流入的時間。

而考慮了現(xiàn)金流量發(fā)生概率的計量模型為：

這里，Vi表示可能收到的現(xiàn)金流量，p（Vi）表示每一現(xiàn)金流量發(fā)生的可能概率，而V是考慮了現(xiàn)金流量不確定性的期望值。

利用預期現(xiàn)金流量計算預期現(xiàn)值是FASB推薦的一種代表公允價值的計量屬性。金融工具的初始計量和后續(xù)計量中，都應該采用公允價值作為計量屬性，運用現(xiàn)值技術計算衍生金融工具的預期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值已逐漸為會計界所接受。

綜上，在會計計量中全面運用公允價值，具有歷史成本計量模式所不可比擬的優(yōu)點。首先，它不僅僅計量投入的資本，而且也客觀反映資本的預期增值，這和企業(yè)家在關注企業(yè)的產出上達成了一致。其次，企業(yè)的資產、負債如果都能按公允價值計量，則財務報表就不是單一反映歷史信息，它將能反映一個企業(yè)現(xiàn)在和未來的真實價值，不僅更具有決策相關性，也解決了會計收益和經濟學收益的長期分歧，為會計信息使用者提供了更有價值的信息。再次，采用公允價值計量模式，其后續(xù)計量能動態(tài)反映企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績，這完全不同于歷史成本模式下僅僅對初始計量所確定價值進行成本的分配和攤銷，是不受初始計量影響的一次重新計量。