袁菁

【摘 要】在非對稱信息條件下，為了實現(xiàn)利益的最大化，商業(yè)銀行選擇信貸配給行為，對宏觀經(jīng)濟波動起到加速的作用。我國商業(yè)銀行的信貸配給模式是關(guān)系型信貸配給，具有兩方面的功效，既能對宏觀經(jīng)濟波動進行自發(fā)抑制，又延長政府貨幣政策作用發(fā)揮的時間。

【關(guān)鍵詞】信貸配給；加速器；宏觀經(jīng)濟波動；自發(fā)抑制

在融資企業(yè)向銀行貸款的行為過程里面，就以對企業(yè)信息的把握程度來看，企業(yè)和銀行之間存在著非對稱信息的問題。企業(yè)憑借自身的優(yōu)勢，利用“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”兩種行為損害銀行的利益同時增進自身利益。銀行為了保證自己利益不受損害，傾向于選擇信貸配給行為，通過控制企業(yè)貸款的可得性進而影響企業(yè)的投資，對宏觀經(jīng)濟的波動起到強化作用。本文擬借助商業(yè)銀行信貸配給行為淺析其對宏觀經(jīng)濟波動的影響作用。

一、信貸配給的內(nèi)涵

信貸配給是指商業(yè)銀行不是完全依靠利息率機制，而是基于貸款風(fēng)險和利息率的綜合權(quán)衡，來實現(xiàn)資金供求的均衡或按照融資企業(yè)愿意給出的條件（利息率），商業(yè)銀行提供的資金（貸款）少于融資企業(yè)資金需求的現(xiàn)象。其結(jié)果有部分融資企業(yè)可以獲得所需信貸資金或者是融資企業(yè)的期望信貸資金只能被滿足一部分，

在融資企業(yè)向商業(yè)銀行貸款的過程中，相對于企業(yè)對自身的了解情況來看，商業(yè)銀行知之甚少，是信息劣勢方，而企業(yè)則為信息優(yōu)勢方，二者之間存在信息非對稱的情況。在非對稱信息的條件下，企業(yè)就會通過“逆向選擇”與“道德風(fēng)險”，借助本身的信息優(yōu)勢損害增加自身利益，進而損害商業(yè)銀行的利益。因此， 商業(yè)銀行會在信貸配給行為中選擇少貸款甚至不貸款作為維護自身利益最優(yōu)行為。

二、信貸配給對宏觀經(jīng)濟波動的影響

商業(yè)銀行的目標(biāo)是實現(xiàn)預(yù)期利益最大化。在非對稱信息條件下，商業(yè)銀行借助信貸行為實現(xiàn)其目標(biāo)，需要在貸款利息率和貸款風(fēng)險方面綜合權(quán)衡，其結(jié)果是發(fā)生信貸配給行為。

實現(xiàn)利益最大化是商業(yè)銀行的行為目標(biāo)。在非對稱信息的影響下，商業(yè)銀行通過信貸配給實現(xiàn)其目標(biāo)。在利益最大化目標(biāo)的引導(dǎo)下，商業(yè)銀行會對其信貸配給行為進行調(diào)整變化，而這些變化就對宏觀經(jīng)濟波動帶來影響，這主要有三個方面：

1.商業(yè)銀行的資本充足率變化的影響

當(dāng)宏觀經(jīng)濟處于衰退期時，融資企業(yè)違約概率增加，這意味著商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險增大，利潤下降，因此資本充足率也隨之降低，發(fā)生違規(guī)操作，嚴(yán)重者面臨破產(chǎn)風(fēng)險。為了規(guī)避風(fēng)險，減少損失，商業(yè)銀行會選擇加強信貸配給，減少貸款額度。反之，在宏觀經(jīng)濟繁榮期，銀行風(fēng)險降低，資本充足，因此就會弱化信貸配給，加大信貸額度。

2.商業(yè)銀行貸款環(huán)境發(fā)生變化的影響

當(dāng)宏觀經(jīng)濟處于衰退期時，由于企業(yè)與銀行的貸款協(xié)議違約率上升，會產(chǎn)生大量新客戶同時客戶質(zhì)量也會有降低，商業(yè)銀行貸款環(huán)境惡化 ，加大商業(yè)銀行信貸風(fēng)險，銀行為了維護自身利益會選擇進行信貸配給，降低信貸資金量。反之宏觀經(jīng)濟較為繁榮時，銀行貸款環(huán)境較為安全，銀行信貸配給行為有隨之減少。

有以上分析可以看出，當(dāng)宏觀經(jīng)濟處于衰退期時，商業(yè)銀行的資本充足率較低，信貸環(huán)境惡化嚴(yán)重，為了維護自身利益，商業(yè)銀行傾向于選擇加強信貸配給行為，減少信貸額度，這使得融資企業(yè)信貸可得性降低，間接影響相關(guān)企業(yè)的投資水平，在乘數(shù)效應(yīng)和加速原理的相互作用下， 進一步加劇宏觀經(jīng)濟的衰退步伐。反之，若宏觀經(jīng)濟處于繁榮期，商業(yè)銀行資本充足，信貸環(huán)境較為安全，風(fēng)險降低，銀行為了實現(xiàn)利益最大化選擇降低信貸配給，擴大信貸額度，促使企業(yè)信貸可得性上升，擴大投資，進而增進經(jīng)濟繁榮。

三、信貸配給對我國宏觀經(jīng)濟波動的影響

1.我國商業(yè)銀行的信貸配給類型是關(guān)系型信貸配給

在我國，銀行貸款利息率由央行規(guī)定的，商業(yè)銀行貸款利息率的篩選機制失效。同時，我國商業(yè)銀行還沒有完全確立利益主體地位，商業(yè)銀行信貸對象和信貸額度的選擇是依據(jù)其與信貸對象的關(guān)系等主觀性因素確定的，而非依據(jù)信貸對象項目質(zhì)量來確定。

2.關(guān)系型信貸配給對我國宏觀經(jīng)濟波動的影響

由于我國商業(yè)銀行的信貸配給是關(guān)系型信貸配給，為了實現(xiàn)利益最大化，銀行經(jīng)營者不愿意縮小自己的信貸關(guān)系網(wǎng)，因而產(chǎn)生嚴(yán)重的信貸配給行為，從而降低融資企業(yè)的信貸可得性，致使相關(guān)企業(yè)投資下降，可以在一定程度上抑制宏觀經(jīng)濟的衰退步伐。

在宏觀經(jīng)濟進入衰退期時，政府會選擇通過擴張性貨幣政策來抑制經(jīng)濟衰退，改變現(xiàn)狀。我國商業(yè)銀行關(guān)系型信貸配給會給國家擴張性貨幣政策效果帶來影響。首先，在擴張性貨幣政策施行初期，我國商業(yè)銀行信貸配給關(guān)系網(wǎng)還未充分?jǐn)U張，宏觀經(jīng)濟衰退的情況很難在較短時間內(nèi)得到明顯改善，所以，也不能全面發(fā)揮擴張性貨幣政策的作用。其次，隨著擴張性貨幣政策的推行深入，我國商業(yè)銀行關(guān)系型信貸配給關(guān)系網(wǎng)擴張速度增快，宏觀經(jīng)濟衰退局面迅速得到改善，即國家擴張性貨幣政策起到了應(yīng)有效應(yīng)。

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