張穎馨

“流動(dòng)誠(chéng)可貴，安全價(jià)更高。若為高收益，兩者皆可拋?！边@是網(wǎng)友為P2P作的一首打油詩(shī)，可謂是道盡了P2P網(wǎng)貸逐利的秉性。自P2P漂洋過(guò)海，于國(guó)內(nèi)扎根已有近8年之久，一方面是瘋狂發(fā)展，另一方面則是“雷聲”不斷，跑路、清盤(pán)、關(guān)站、失聯(lián)等行業(yè)亂象依舊不止，搞得投資者摸不著頭腦。要想避免“掉坑”，首先就得搞清楚P2P行業(yè)的坑長(zhǎng)啥樣，趕緊跟隨《投資與理財(cái)》來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下目前P2P行業(yè)的幾大亂象。

資金池

花非花霧非霧

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，今年1～11月累計(jì)成交量達(dá)到8485.56億元。網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量不斷攀升，平臺(tái)數(shù)量也達(dá)到3769家，其中，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到1157家。在目前的1157個(gè)問(wèn)題平臺(tái)中，可以說(shuō)90%以上的平臺(tái)都涉及資金池。

資金池的那些事，其實(shí)行業(yè)都是心知肚明。所謂資金池，就是你把錢(qián)交給P2P平臺(tái)，然后就不管他怎么用，到期直接拿收益。P2P平臺(tái)也不管你投資的錢(qián)期限是多長(zhǎng)，只需把很多投資人的錢(qián)集合到一起拿出去借給別人，反正拿錢(qián)出去的同時(shí)，也會(huì)有人拿錢(qián)進(jìn)來(lái)。

P2P如果按照這樣的模式，很容易出現(xiàn)嚴(yán)重的“期限錯(cuò)配”風(fēng)險(xiǎn)。比如，大家都是把錢(qián)投到P2P放一年，但是這些錢(qián)被P2P拿去放了3年期限的貸款。一直有人投錢(qián)進(jìn)來(lái)就沒(méi)事，可是如果大家都想把投資拿回去，錢(qián)在3年期貸款里壓著，投資就拿不到了。最后，一個(gè)人拿不到錢(qián)，所有人都會(huì)恐慌，都去拿，最終都拿不到。貸款一時(shí)半會(huì)兒又收不回來(lái)，只能倒閉了事。

怎么判斷你投的P2P平臺(tái)有沒(méi)有資金池的問(wèn)題呢？很難，因?yàn)檫@事還沒(méi)有準(zhǔn)確的定義。關(guān)鍵還是看平臺(tái)自身是否有道德底線，能否對(duì)行業(yè)保持敬畏之心。

自融

難以言說(shuō)的痛

據(jù)媒體報(bào)道，此前廣州最大P2P平臺(tái)盛融在線出現(xiàn)提現(xiàn)困難，而深圳老牌平臺(tái)融資城也出現(xiàn)了相同問(wèn)題，兩家平臺(tái)涉及的金額都非常高，受害者也頗多。而經(jīng)過(guò)核實(shí)，兩家平臺(tái)之所以陷入困境，都可能是因?yàn)樯嫦幼匀凇?/p>

所謂自融，就是有自己的實(shí)體的企業(yè)老板在線上開(kāi)一個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)，從網(wǎng)上融到的資金主要用于給自己的企業(yè)或者關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血。從定義上來(lái)看，老板開(kāi)自融平臺(tái)獲得的資金主要是自用。

互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)聯(lián)合創(chuàng)始人曾光告訴記者，自融的危害非常大。首先，一般對(duì)外貸款都有貸款用途，是必須受到監(jiān)控的，要合理地使用，但自融往往是股東方、關(guān)聯(lián)方、相關(guān)利益方來(lái)融了這筆錢(qián)，沒(méi)有辦法對(duì)這筆錢(qián)的用途實(shí)施監(jiān)控，這就存在道德風(fēng)險(xiǎn)；其次，自融相當(dāng)于欺詐，欺詐投資者，對(duì)投資者造成了影響；最后是自融的款項(xiàng)，可能流向一些根本就沒(méi)有什么著落的項(xiàng)目，最終拿去填其他的窟窿。

信息不透明

“如鯁在喉”

資金池也好，自融也罷，說(shuō)白了，還是平臺(tái)信息不透明。表現(xiàn)形式有很多，如對(duì)運(yùn)營(yíng)情況遮遮掩掩，資金運(yùn)作和資產(chǎn)端信息永遠(yuǎn)都蒙上“一層紗”，等等。以壞賬率這一指標(biāo)為例，目前，P2P行業(yè)在計(jì)算壞賬率方面缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各個(gè)平臺(tái)都會(huì)選用利于自己的界定標(biāo)準(zhǔn)或計(jì)算方式，導(dǎo)致壞賬率并不能真實(shí)反映行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

在計(jì)算公式上，P2P平臺(tái)一般采用壞賬總額除以貸款總額，但在逾期時(shí)間的選擇上則標(biāo)準(zhǔn)不一，多為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年不等，平臺(tái)設(shè)定的逾期時(shí)間越長(zhǎng)，壞賬率也就越低。另外，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺(tái)并不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時(shí)間的成交量（比如1個(gè)月）也算入到壞賬率的分母，所以這也會(huì)造成壞賬率偏低。由于缺乏橫向?qū)Ρ鹊幕A(chǔ)，P2P理財(cái)行業(yè)整體風(fēng)控水平難以準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)。

值得注意的是，由于信息不透明造成的結(jié)果很多，最直接的就是假標(biāo)假合同泛濫。在一些成交量很大，甚至排名在全國(guó)前20強(qiáng)的平臺(tái)，也存在這樣的情況，投資人從始至終并不知道自己的錢(qián)借給了誰(shuí)，著實(shí)被狠狠坑了一把。

過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)

節(jié)操碎一地

“炒作神器哪家強(qiáng)，還是P2P家強(qiáng)?！盤(pán)2P平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激烈，炒作的功夫不斷升級(jí)。央行、銀監(jiān)會(huì)、民政部等監(jiān)管機(jī)構(gòu)都無(wú)辜成為P2P平臺(tái)炒作的工具。不久前，贏多多聲稱(chēng)在銀監(jiān)會(huì)辦公，結(jié)果引得銀監(jiān)會(huì)趕緊澄清。有媒體親自調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，贏多多與銀監(jiān)會(huì)實(shí)為鄰居，銀監(jiān)會(huì)的辦公入口在北樓，而贏多多在輔樓，夸大宣傳實(shí)在讓人無(wú)奈。

除了傍監(jiān)管，靠銀行也更為常見(jiàn)。此前投哪網(wǎng)就演了一場(chǎng)“鬧劇”。P2P平臺(tái)投哪網(wǎng)對(duì)外公布其獲得B輪融資，并表示將與招商銀行推出聯(lián)名卡。結(jié)果，招商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此進(jìn)行了辟謠，“實(shí)質(zhì)上雙方?jīng)]有聯(lián)名卡這個(gè)合作，他們只是我們的代發(fā)客戶(hù)，也就是說(shuō)他們的工資卡是招行的”。

這些為了博眼球，無(wú)下限宣傳的事件在P2P行業(yè)并不鮮見(jiàn)，為了一炮走紅，P2P平臺(tái)通過(guò)夸大宣傳、過(guò)度炒作來(lái)包裝自己。但在炒作的背后，卻推高了運(yùn)營(yíng)成本，遭遇投資人用腳投票，受傷的最終還是P2P平臺(tái)自己。

跑路、關(guān)站、失聯(lián)……

最不缺的就是奇葩

深圳一家名為群眾貸的P2P平臺(tái)在去年7月份跑路，當(dāng)投資者扒了這家平臺(tái)的來(lái)世今生，都傻眼了：平臺(tái)上所有的借款項(xiàng)目完全抄襲易貸網(wǎng)，被網(wǎng)友戲稱(chēng)為“史上最懶平臺(tái)”。更為奇葩的是，這家平臺(tái)的注冊(cè)地竟然是一個(gè)肉菜市場(chǎng)。

欺騙了投資者也就算了，有的平臺(tái)竟然還十分囂張，例如今年安徽某易貸平臺(tái)，說(shuō)好的清盤(pán)，結(jié)果關(guān)站失聯(lián)，最后竟還公開(kāi)威脅投資人報(bào)警一分錢(qián)也拿不到。簡(jiǎn)直是“是可忍，孰不可忍”。

難怪老淚縱橫的投資人不由得總結(jié)了一番：P2P跑路停業(yè)有一套固定的模式，大多數(shù)情況是首先提現(xiàn)困難，繼而水軍在公共論壇和QQ群發(fā)表言論維穩(wěn)，再到平臺(tái)主要負(fù)責(zé)人失聯(lián)以及網(wǎng)站無(wú)法正常打開(kāi)，最后投資人報(bào)警。