王春雷　蔣艷萍

摘 要：民間融資是正規(guī)金融之外最常用的一種融資方式，一般游離于國(guó)家的正規(guī)金融體系之外，能緩解一些地方性中小企業(yè)和民生資金困難問題，對(duì)促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有非常重要的補(bǔ)充作用。近年來，廣西的民間融資活動(dòng)越來越普遍，融資量逐漸增大，但也存在民間融資法律界定不明確、安全性較低、利率高、資金流向具有盲目性和投機(jī)性等諸多問題。應(yīng)進(jìn)一步建立健全相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)民間融資監(jiān)管，建立全方位多層次的民間融資服務(wù)體系，完善民間資本市場(chǎng)，拓寬民間融資渠道。

關(guān)鍵詞：廣西；民間融資；民間資本市場(chǎng)；中小企業(yè)；民間融資監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-1494（2014）06-0128-04

一、引言

民間融資是指出資人與受資人之間在國(guó)家的法定金融機(jī)構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會(huì)集資等形式暫時(shí)改變資金所有權(quán)的金融行為[1]。它通常游離于國(guó)家的正規(guī)金融體系之外，主要是以資金籌借的方式進(jìn)行融資。央行則認(rèn)為，民間融資是指非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體（財(cái)政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付，這一概念是與國(guó)家依法設(shè)立的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資相對(duì)而言的[2]。

近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，社會(huì)融資渠道亦出現(xiàn)多樣化，民間融資應(yīng)運(yùn)而生，經(jīng)過幾年的發(fā)展已逐漸成為正規(guī)金融之外重要的補(bǔ)充途徑。民間融資的產(chǎn)生對(duì)緩解社會(huì)資金供求問題及促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了極其重要的作用。2011年5月，全國(guó)的民間融資總量就達(dá)到了3.38萬億元人民幣，約占貸款余額6.7%，占企業(yè)貸款余額10.2%，且民間融資規(guī)模有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)[3]。由此可見，民間融資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著極其重要的角色。

廣西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后，當(dāng)前和今后一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍主要依靠大量地方性中小企業(yè)。然而，這些民營(yíng)中小企業(yè)從正規(guī)金融的資金供給中獲取資金的“功力”不足，很難貸到所需資金，難以滿足日益增長(zhǎng)的資金需求。民間融資作為國(guó)家正規(guī)金融之外的有益補(bǔ)充，可在正規(guī)的金融外進(jìn)行“填缺補(bǔ)漏”，更加適應(yīng)中小型企業(yè)資金融通“短、小、頻、急”的特點(diǎn)。近年來，隨著廣西中小型企業(yè)的不斷發(fā)展，資金需求量的不斷加大，民間融資為促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著越來越重要的作用。但民間融資尚存在法律界定不明確、利率高、資金投向盲目等諸多問題，為了發(fā)揮廣西民間融資應(yīng)有的積極促進(jìn)作用，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展，我們有必要對(duì)廣西的民間融資進(jìn)行研究。

二、廣西民間融資現(xiàn)狀

目前，廣西民間融資主要有以下幾種方式：一是親緣、血緣型借貸，即親朋好友之間的借貸，這類貸款的期限通常較短、不需要擔(dān)保，利率較低或不付利息。二是企業(yè)與企業(yè)之間的融資，利率由雙方共同商議，一般按月利率15‰左右計(jì)息。三是通過合會(huì)、互助會(huì)、典當(dāng)、寄售商行等組織或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，期限很短，一般是幾天至幾個(gè)月，利率比較高。柳州市目前就有17家合法典當(dāng)行，另外一些寄售商行和調(diào)劑行也在經(jīng)營(yíng)融資或典當(dāng)業(yè)務(wù)。經(jīng)了解，這種“寄售”類融資利率通常都高于50‰，且部分資金被變相用于吸毒、賭博等，對(duì)社會(huì)的安定團(tuán)結(jié)危害很大，應(yīng)加大打擊力度。四是通過參股合伙經(jīng)營(yíng)來融資，股東之間按股份合作制享受權(quán)利，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。五是向企業(yè)的內(nèi)部員工或社會(huì)大眾籌資，利率一般略高于銀行的貸款利率。六是通過商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)來籌資。此外，還存在一些非法的民間融資活動(dòng)，如高利貸、亂集資以及向社會(huì)不特定對(duì)象吸收存款、放貸等非法融資活動(dòng)。當(dāng)然，部分非法個(gè)人、活動(dòng)以及未能從正規(guī)途徑籌到資金的主體，如高負(fù)債者、國(guó)家明令禁止項(xiàng)目等，也往往會(huì)通過民間途徑和“地下金融”來籌措資金。

2008年，人民銀行南寧中支課題組對(duì)南寧、柳州、河池等8個(gè)地市30個(gè)縣市的329戶樣本企業(yè)和999戶個(gè)體戶進(jìn)行了抽樣調(diào)查，結(jié)果顯示，廣西的民間融資活動(dòng)主要集中在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍或金融服務(wù)缺失的地方，社會(huì)民間融資量占貸款總量的15%左右[2]。近年來，隨著中小型企業(yè)的不斷發(fā)展，投資需求量的逐年增加，廣西的民間融資越來越普遍，發(fā)展民間融資成為推動(dòng)廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑和方式。

近年來，廣西經(jīng)濟(jì)得到較快發(fā)展，但由于廣西是后發(fā)展地區(qū)，底子薄，財(cái)力弱，在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小民營(yíng)企業(yè)仍扮演著非常重要的角色。這些企業(yè)在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加城市就業(yè)機(jī)會(huì)等方面都具有非常重要的作用。然而地方性民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模較小，銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其放貸門檻較高，信貸支持明顯不夠。目前，中小企業(yè)從各大銀行獲得的貸款只能滿足10%的資金需求，而近90%的資金缺口問題則需要靠自身解決。再加上近幾年廣西的縣域正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸權(quán)限上收，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普遍提高20%左右的貸款利率浮動(dòng)幅度，本來正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)放貸的積極性就不高，這使得相當(dāng)部分的中小型企業(yè)的資金需求難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到滿足，不得不轉(zhuǎn)向民間融資。除此之外，原材料和勞動(dòng)力等成本價(jià)格逐年上漲，很多中小企業(yè)的產(chǎn)品銷售和資金回籠均受影響，使得正常資金周轉(zhuǎn)困難，倘若沒有民間融資所籌資金的及時(shí)介入，許多中小企業(yè)將難以生存下來。

近幾年，廣西不斷深化融資體制改革，單一的融資體制日趨打破，逐漸向多元化趨勢(shì)發(fā)展，社會(huì)投資的積極性進(jìn)一步提高，刺激了廣西民間投融資的快速發(fā)展。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年廣西民間投資量為1027.2億元，2009年增加到了2574.3億元，增幅達(dá)到150.6%，平均每年增加515.7億元。與此相適應(yīng)，廣西非金融機(jī)構(gòu)融資規(guī)模也從2001年的151.1億元逐漸增至2007年的753億元、2008年的985.8億元，2009年更是增長(zhǎng)迅猛，達(dá)到了2301.4億元的高峰，同比增長(zhǎng)133.5%，2010年和2011年分別為1815.9億元、1981.8億元。由此可見，隨著中小型民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，民間融資資金作為非金融機(jī)構(gòu)資金的重要供給，其總量也在不斷增大，為緩解資金困難發(fā)揮著越來越重要的作用。相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜的借款手續(xù)來說，民間融資的手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便、時(shí)效性強(qiáng)，迎合了廣西大量的中小型民營(yíng)企業(yè)資金需求“短、小、頻、急”的特點(diǎn)，有利于緩解部分地方性民營(yíng)企業(yè)的融資困難問題，也為那些具有發(fā)展?jié)摿Φ膫€(gè)體私營(yíng)企業(yè)“雪中送炭”[4]。endprint

近年來，隨著國(guó)家信貸規(guī)模的緊縮，民間融資規(guī)模不減反增，與正規(guī)金融形成“正減民增”的關(guān)系，民間融資利率也逐漸上升。2011年，廣西各民間融資利率監(jiān)測(cè)點(diǎn)的借貸規(guī)模增長(zhǎng)迅速，一季度的借貸規(guī)模在4億元以上，提高了144.2%。此外，民間融資利率也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)，目前，廣西的民間融資利率通常是銀行貸款基準(zhǔn)利率的1至4倍，高利率融資易使企業(yè)“鋌而走險(xiǎn)”，若不妥善經(jīng)營(yíng)，就會(huì)使企業(yè)陷入困境，不利于企業(yè)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，因此不提倡這種高利貸行為。

三、廣西民間融資存在的問題

民間融資作為一種正規(guī)金融體系之外的融資途徑，在一定程度上可有效緩解地方性中小企業(yè)和民生資金困難問題，對(duì)促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有極其重要的補(bǔ)充作用[1]。但由于民間融資屬于非正規(guī)金融，長(zhǎng)期游離于國(guó)家金融監(jiān)管體系之外而缺乏合理有效的監(jiān)管，形成監(jiān)管真空，倘若不能對(duì)其進(jìn)行正確引導(dǎo)和規(guī)范，必將對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定以及社會(huì)的安定和諧造成一定的危害。

（一）相關(guān)法律法規(guī)匱乏且法律界定不明確

長(zhǎng)久以來，對(duì)民間融資相關(guān)內(nèi)容的法律界定仍不明確，人們對(duì)民間融資的了解不深，分歧較大，甚至有人常將良性、有益的民間融資與非法融資行為（如高利貸、非法集資等）相混淆，民間融資缺乏必要的法律保障和制度規(guī)范，所以民間融資交易行為存在隱蔽性、監(jiān)管缺位、法律地位不確定。近兩年來，廣西非法融資犯罪案屢治不息，部分案件牽涉面廣、涉及人員眾多、損失巨大，嚴(yán)重危害了群眾的合法利益。如南寧市劉忠云集資詐騙3000多萬元一案，涉及受害者100多人；桂平市西山房產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司集資詐騙案，涉案金額高達(dá)2000多萬，受害者高達(dá)300多人（多為個(gè)體戶及單位職工）。目前，非法融資活動(dòng)形式多種多樣，有的打著“倡導(dǎo)綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)”、“支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展”等旗號(hào)，暗中從事洗錢等犯罪活動(dòng)；有的引用電子商務(wù)、投資基金等新概念從事非法集資，手段高明，欺騙性大，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展具有極大的危害。

（二）民間融資風(fēng)險(xiǎn)大

總體而言，廣西民間融資的手續(xù)過于簡(jiǎn)單，融資憑據(jù)不健全，法律效力明顯不足。大部分企業(yè)和個(gè)人在進(jìn)行融資時(shí)均無相應(yīng)的擔(dān)保作保證，而僅憑融資雙方的信譽(yù)和關(guān)系深淺程度等，風(fēng)險(xiǎn)隱患較大，一旦出現(xiàn)信用問題，將威脅到借貸資金的安全。特別是發(fā)生在鄉(xiāng)村地區(qū)的民間融資行為，操作流程和手續(xù)都太過簡(jiǎn)單，一般都是采用口頭協(xié)議、借條、便條等進(jìn)行操作，且沒有相應(yīng)的抵押物，對(duì)利率、期限等借貸要素的規(guī)定也不清不楚，一旦出現(xiàn)問題融資主體的合法權(quán)益便無法受到法律的保護(hù)。據(jù)了解，民間融資不能按約償還的比例達(dá)8%以上。有的民間融資籌款還用于賭博、吸毒等違法行為，可能會(huì)引發(fā)暴力犯罪活動(dòng)，再加上高利貸引起的民事糾紛和刑事案件，更是增加了社會(huì)不穩(wěn)定性。

（三）民間融資的資金流向具有一定的盲目性和投機(jī)性

民間融資的無序、趨利性使其資金流向具有一定的投機(jī)性、盲目性，這種不合理的資金流動(dòng)，不僅不利于產(chǎn)業(yè)布局和區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，還可能會(huì)使部分資金進(jìn)入到某些國(guó)家宏觀調(diào)控行業(yè)，打破合理的民間投資結(jié)構(gòu)格局。在2006年-2009年的廣西民間投資中，第一、二、三產(chǎn)業(yè)投資額分別為167.6億元、3546.1億元和3153.0億元，平均每年增長(zhǎng)46.6%、39%和39.4%。盡管民間融資的資金在三次產(chǎn)業(yè)投資的金額不斷增加，但第一產(chǎn)業(yè)與第二、三產(chǎn)業(yè)的差距卻仍在不斷拉大。另外，廣西民間投資項(xiàng)目中，部分新建的個(gè)體私營(yíng)企業(yè)是小型的紡織、造紙、煤窯、煉油、化肥等國(guó)家嚴(yán)禁或關(guān)閉的項(xiàng)目，這就必定會(huì)對(duì)國(guó)家的宏觀調(diào)控造成影響。比如河池的小礦眾多，基本上靠民間融資來支持生產(chǎn)，當(dāng)國(guó)家要求緊縮信貸規(guī)模時(shí)，這些小礦對(duì)國(guó)家的宏觀調(diào)控效果的實(shí)現(xiàn)造成了不小的影響。

（四）民間融資服務(wù)機(jī)構(gòu)少

擔(dān)保融資、小額貸款公司等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)緩解地方性民營(yíng)中小企業(yè)的融資困難問題具有重要的作用，有利于進(jìn)一步遏制高利貸、地下錢莊等非法融資活動(dòng)的發(fā)生，只因數(shù)量較少、覆蓋面窄，不能充分發(fā)揮其作用。廣西目前存在的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)有會(huì)計(jì)師事務(wù)所、南寧富本投資管理有限公司、廣西民間借貸網(wǎng)、廣西陽光恒大民間借貸等，其中主要是會(huì)計(jì)師事務(wù)所，大概只有40家，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過于單一，90%的業(yè)務(wù)收入均來自評(píng)估、審計(jì)和驗(yàn)資收入。由于中介服務(wù)機(jī)構(gòu)相對(duì)缺乏，融資主體主要是考慮對(duì)方的基本信譽(yù)和實(shí)力，聽取對(duì)方基本財(cái)務(wù)狀況的宣傳，其真實(shí)性無法也難以考究。倘若融資方是企業(yè)，那么其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)不斷發(fā)展變化的過程，其進(jìn)展情況只能憑企業(yè)自己的說法，被融資方就不能及時(shí)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。甚至有部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中不切實(shí)際，盲目追求最大規(guī)模效應(yīng)，而不考慮自有資金情況，種種不利因素造成的風(fēng)險(xiǎn)最終都將轉(zhuǎn)嫁給被融資方來承擔(dān)。此外，為了按時(shí)還款，維護(hù)自身形象，這些企業(yè)便會(huì)想方設(shè)法以更高的利率吸引借款，來維持企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，周而復(fù)始，將形成惡性循環(huán)，威脅地方經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（五）民間融資利率較高

目前，民間融資除了親友之間的友情借貸利息較低或無息外，大部分民間融資的利率水平要比銀行略高，通常高于銀行貸款利率的1至4倍，甚至更高。目前，期限在一年左右的民間融資月利率是8‰不等，比同期信用社的平均貸款利率高1.4%左右。特別是投資性民間融資的利率要高出銀行很多，有些民間融資甚至屬于非法高利貸融資。比如，2011年的廣西民間融資利率隨著民間融資量的增加而持續(xù)走高，個(gè)別房地產(chǎn)中介公司融資利率在4月份高達(dá)60%，部分企業(yè)為償還貸款而發(fā)生民間融資的利率為72%，有些地市民間融資利率最高為100%。企業(yè)發(fā)生這樣的高額利率借款就容易做出“鋌而走險(xiǎn)”的決策，如若不妥善經(jīng)營(yíng)將導(dǎo)致企業(yè)的資金運(yùn)用出現(xiàn)惡性循環(huán)，不利于企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

（六）民間資本市場(chǎng)發(fā)育程度低

與廣西發(fā)展迅猛的資金需求相比，其資本市場(chǎng)發(fā)育程度仍比較低，投資來源主要依靠企業(yè)內(nèi)部員工自籌、親朋好友借款和國(guó)家扶持投入等傳統(tǒng)的方式，民間融資渠道狹窄、融資比例低。因此，民營(yíng)企業(yè)融資困難仍是廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大瓶頸。2009年，廣西用于投資建設(shè)的資金是2872.3億元，其中自籌資金占62.2%，國(guó)內(nèi)貸款占12%，而其他資金則為25.2%，也就是說民間投資近90%的資金是通過企業(yè)自籌及其他渠道來籌集的。endprint