周亞梅

【摘 要】近幾年，我國(guó)證券市場(chǎng)快速發(fā)展，投資者對(duì)上市公司信息披露的內(nèi)容、質(zhì)量也提出了越來(lái)越高的要求。逐步完善的信息披露體制，對(duì)證券市場(chǎng)的良性發(fā)展促起到了重要作用。但目前上市公司信息披露在實(shí)際操作中仍存在很多問(wèn)題，一定程度上制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。本文針對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度存在的問(wèn)題，提出了如何改進(jìn)及規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露的對(duì)策，從而提高它的真實(shí)性、及時(shí)性、可信性。同時(shí)也希望通過(guò)完善的上市公司信息披露制度和規(guī)范的上市公司運(yùn)作程序給投資者一個(gè)可靠的投資參考和依據(jù)，更好地推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康快速發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息；信息披露；上市公司

1990年后，自上海證券交易所（1990年11月26日）和深圳證券交易所（1991年4月11日）的先后成立以來(lái)，由于信息披露對(duì)證券市場(chǎng)的重要作用，上市公司信息披露問(wèn)題一直受到社會(huì)各界的普遍關(guān)注，諸如關(guān)聯(lián)方交易披露是否充分、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)、信息披露是否及時(shí)等問(wèn)題一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的重要問(wèn)題。

一、目前上市公司報(bào)表信息披露存在的問(wèn)題

近幾年，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露取得了很大的進(jìn)步，公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、投資、關(guān)聯(lián)方交易等需要披露的行為都變得小心謹(jǐn)慎，盡量在合法合規(guī)的前提下進(jìn)行。但是在實(shí)際操作過(guò)程中，財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露的現(xiàn)狀仍不容樂(lè)觀，存在很多問(wèn)題，主要體現(xiàn)在以下方面：

1.會(huì)計(jì)信息真實(shí)程度有待提高

為能獲得一席上市名額，通過(guò)虛假合同、財(cái)務(wù)資料、虛增資產(chǎn)、收入等方法，欺詐上市的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮?！熬G大地”，2007年12月21日，A股唯一的綠化上市公司登陸創(chuàng)業(yè)板，但卻因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪、違規(guī)披露重要信息罪、偽造金融憑證罪、偽造國(guó)家機(jī)關(guān)公文罪、故意銷毀會(huì)計(jì)憑證罪等多項(xiàng)罪名于2011年9月6日正式開(kāi)庭審理，最終被淪為“ST”，并被股民追索25億。2013年共有10家上市公司因財(cái)務(wù)造假遭證監(jiān)會(huì)（或當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局）處罰，其中得到史上最重罰單的是“萬(wàn)福生科”，在其上市前三年，虛增銷售收入累計(jì)4.6億元；上市后的2011年和2012年上半年，再度虛增收入2.8億和1.65億元，并以此在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)圈得4.2億元的融資款，最終受到證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)厲處分，包括相關(guān)中介機(jī)構(gòu)。上市公司的這些不誠(chéng)信行為，給廣大股民帶來(lái)巨大損失，也使上市公司的信用面臨很大挑戰(zhàn)。

2.信息披露不及時(shí)

為保護(hù)廣大投資者的利益，信息披露制度規(guī)定，上市公司發(fā)生可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響的事件，應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)在官方指定的網(wǎng)站（媒體）公告披露，以使投資者及時(shí)知情。但實(shí)際操作中，仍有不少上市公司存在未及時(shí)披露的現(xiàn)象。比如某些投資損失、母公司大量侵占募集資金等，這不但損害了小投資者的利益，同時(shí)也大大降低了上市公司在公從心目中的誠(chéng)信度。

3.該披露的信息披露不夠充分

（1）對(duì)公司的債務(wù)償還能力披露不夠充分。如對(duì)存貨的分類、庫(kù)齡結(jié)構(gòu)和其變現(xiàn)能力、應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，金額較大的超期應(yīng)收款等，對(duì)一些具體組成明細(xì)，有些公司借故保護(hù)商業(yè)秘密不予公布。

（2）預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)備性有待提高。上市公司對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性較差，回顧滬深上市公司2013年公司業(yè)績(jī)預(yù)告過(guò)程，先盈后虧，且前后數(shù)據(jù)不一致，導(dǎo)致投資者不知所措，不得不懷疑公司這樣的行為到底是有意還是無(wú)意？對(duì)此類企業(yè)到底是可信還是不可信？

（3）關(guān)聯(lián)交易披露不充分。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的披露，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司非常嚴(yán)格的規(guī)定，但還存在不少公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的披露隱瞞不報(bào)，譬如對(duì)上市公司與母公司之間的大量關(guān)聯(lián)交易未能按要求披露。如“勤上光電”未依法披露關(guān)聯(lián)交易，未依法披露2009年內(nèi)銷第二大客戶，誤導(dǎo)投資者，于2014年5月12日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東證監(jiān)局的行政處罰決定書(shū)，并對(duì)公司及部分人員進(jìn)行相應(yīng)處罰。

4.會(huì)計(jì)信息披露隨意性大，錯(cuò)誤眾多

上市公司年報(bào)信息披露更正、說(shuō)明的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，給投資市場(chǎng)也帶來(lái)了很大的負(fù)面影響。2013年年報(bào)披露中，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有超過(guò)50家公司年報(bào)披露過(guò)程中出現(xiàn)此類情況。2014年4月16日發(fā)布“2013年年度報(bào)告更正公告”的某食品公司，一次性就更正了11個(gè)數(shù)據(jù)。信息披露的隨意性和眾多的錯(cuò)誤，不僅誤導(dǎo)投資者，還容易給欺詐和操縱行為有機(jī)可乘。

對(duì)年度報(bào)告的態(tài)度其實(shí)也反映了上市公司對(duì)待投資者的態(tài)度，對(duì)那些理性投資者來(lái)說(shuō)，年報(bào)的一個(gè)小數(shù)點(diǎn)錯(cuò)誤都有可能導(dǎo)致其出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。保持年報(bào)的準(zhǔn)確無(wú)誤不僅是上市公司的義務(wù)和職責(zé)所在，也是相關(guān)法律法規(guī)的要求之一。如《證券法》第五十九條規(guī)定，公司公告的股票或者公司債券的發(fā)行和上市文件，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。上述有的公司顯然是出現(xiàn)了“重大遺漏”、“補(bǔ)丁”的，當(dāng)然也就難言“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”了。

5.重大信息披露前已泄密

上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他內(nèi)幕信息知情人在信息披露前，已將該信息泄漏，致使產(chǎn)生內(nèi)幕交易或者配合他人操縱公司股票及其衍生品種交易價(jià)格，擾亂市場(chǎng)秩序；上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人在其他公共媒體發(fā)布的重大信息先于指定媒體，以新聞發(fā)布或者答記者問(wèn)等其他形式代替信息披露或泄漏未公開(kāi)重大信息。

二、改善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露的對(duì)策建議

針對(duì)當(dāng)前上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露存在的問(wèn)題，建議從以下方面采取措施，以改善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

1.完善上市公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理

上市公司是產(chǎn)生虛假信息的源頭，要從根本上消除虛假信息，必須從上市公司內(nèi)部自身治理開(kāi)始。公司負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是上市公司內(nèi)部治理的源頭。首先要對(duì)他們進(jìn)行充分的法制教育和職業(yè)道德教育，使他們有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立起誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、依法經(jīng)營(yíng)的理念；其次，要從公司內(nèi)部制度上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，保證財(cái)務(wù)信息的正確與完整。

2.完善信息披露規(guī)范體系

完善信息披露規(guī)范體系，需要服從信息披露的基本目標(biāo)，突出投資人的信息需求，拓展各規(guī)則的深度與廣度，提高可操作性。

首先，構(gòu)建各個(gè)行業(yè)的獨(dú)立的信息披露制度。由于行業(yè)的特殊性，不光要遵循證券市場(chǎng)信息披露的規(guī)則外，還需要有各行業(yè)獨(dú)立的信息披露體制。對(duì)一些特殊的行業(yè)，如房地產(chǎn)業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等，對(duì)信息披露的要求應(yīng)該有更詳細(xì)更個(gè)性化的規(guī)定。

其次，要把信息披露的強(qiáng)制性與自覺(jué)性相結(jié)合，充分實(shí)現(xiàn)信息披露的透明化。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，投資者素質(zhì)的不斷提高，投資者對(duì)上市公司信息披露的要求越來(lái)越高，只有強(qiáng)制性與自覺(jué)性相結(jié)合，才能充分披露上市公司相關(guān)信息，才能使投資者獲得更多的信息。

3.加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督作用

中介機(jī)構(gòu)是獲取上市公司信息最直接的部門，對(duì)上市公司信息質(zhì)量的監(jiān)督也起著關(guān)鍵作用。有些中介機(jī)構(gòu)為了自身的利益，不但沒(méi)有起到應(yīng)有的監(jiān)督作用，反而助紂為虐，扮演了極不光彩的角色。對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍的規(guī)范和建設(shè)也在逐步完善中，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所體制改革，把原有的“有限公司”改成“合伙人”制，目的是為提高其防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和法律責(zé)任意識(shí)；對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行繼續(xù)教育，特別是執(zhí)業(yè)道德教育，以促使注冊(cè)會(huì)計(jì)師不斷地提高執(zhí)業(yè)道德水平、專業(yè)技術(shù)水平。

4.提高投資者綜合素質(zhì)，完善投資者結(jié)構(gòu)

應(yīng)提倡理性投資理念，通過(guò)提高廣大投資者的綜合素質(zhì)，增強(qiáng)其辨別真假信息的能力。同時(shí)發(fā)展以基金為主的實(shí)力雄厚、投資規(guī)模巨大的機(jī)構(gòu)投資者，以克服不對(duì)稱和搭便車問(wèn)題，增強(qiáng)市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力。對(duì)機(jī)構(gòu)投者，由于其具有專業(yè)的財(cái)務(wù)信息解讀、反饋能力，所以其注重的是投資而不是投機(jī)；但個(gè)人投資者隊(duì)伍龐大，素質(zhì)卻參差不齊，從學(xué)歷結(jié)構(gòu)來(lái)看，其中大學(xué)本科以上的僅占11.5%。所以，必須推動(dòng)個(gè)體投資者的不斷成熟，提高專業(yè)判斷，善于運(yùn)用法律手段保護(hù)自身權(quán)益，并逐步把投機(jī)行為轉(zhuǎn)為理性投資行為。

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，上市公司信息披露將成為投資者越來(lái)越重要的判斷工具，因此，對(duì)上市公司信息披露的質(zhì)量要求也越來(lái)越高。而提高上市公司信息披露質(zhì)量將是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，關(guān)鍵在于公司內(nèi)部董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層的努力，同時(shí)，也要有關(guān)方面加強(qiáng)對(duì)上市公司規(guī)范發(fā)展的引導(dǎo)和監(jiān)督，使上市公司的透明度、競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力得到顯著提高。

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