崔靜

摘 要：風(fēng)險(xiǎn)投資有三大主要特性：高風(fēng)險(xiǎn)、高收入、高增長(zhǎng)潛力。怎樣評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，從而有效預(yù)防、控制和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少在投資活動(dòng)中的不確定性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。當(dāng)前國(guó)內(nèi)，自改革開放到現(xiàn)在，小企業(yè)也有飛速的發(fā)展，當(dāng)前在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占重要的比例。因此小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理至關(guān)重要。

關(guān)鍵詞：投資方案；投資收益；風(fēng)險(xiǎn)分析

1 小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素

1.1 政治因素

主要是指在國(guó)內(nèi)和國(guó)際上的一些投資收益帶來(lái)的影響。主要表現(xiàn)在政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性等。俗話說(shuō)：政變則經(jīng)變。所以說(shuō)由于政治的一些調(diào)整將會(huì)影響對(duì)股票價(jià)格的預(yù)期，影響其供給與需求的關(guān)系，使得投資者的收益也會(huì)隨之發(fā)生變化。

1.2 經(jīng)濟(jì)因素

經(jīng)濟(jì)方面主要包括利率、匯率的變化，經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變等，同時(shí)這些因素的變化是兩面性的，有利也有害。

1.3 國(guó)內(nèi)投資動(dòng)向因素

關(guān)注國(guó)內(nèi)投資動(dòng)態(tài)是至關(guān)重要的，因?yàn)樗庇^的反映當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，所以，如何準(zhǔn)確剖析國(guó)內(nèi)投資動(dòng)態(tài)，明白其他企業(yè)投資的意向，這是每個(gè)企業(yè)必須要做到得，從而降低企業(yè)自身在投資時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

1.4 同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也隨之加劇，主要體現(xiàn)在：市場(chǎng)的規(guī)模，顧客滿意度等。對(duì)于一些發(fā)展較好的投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，作用最大的就是利益的驅(qū)使，因此會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)或該市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)增加，收益率下降。在某個(gè)特定的行業(yè)中，企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)其投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的論證，如若該項(xiàng)目正處于衰退期，那就沒有投資的必要了。

2 小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

2.1 沒有合理的使用資金

當(dāng)今社會(huì)中，小企業(yè)的規(guī)模不斷變小，資本也相對(duì)大中型企業(yè)較缺乏，但最主要是管理人員和有關(guān)工作人員由于自身的管理經(jīng)驗(yàn)和工作經(jīng)驗(yàn)的不足，常常會(huì)漏洞百出，這樣就會(huì)使得企業(yè)的內(nèi)部資金由于其盲目的投資使得外流嚴(yán)重，最終導(dǎo)致企業(yè)的利益受到影響。

2.2 非分散投資風(fēng)險(xiǎn)

主要是指企業(yè)家將投資項(xiàng)目放于其一個(gè)項(xiàng)目中。這類投資必定會(huì)增加企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。倘若該項(xiàng)目出現(xiàn)了資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，收益發(fā)生虧損，這將會(huì)致使投資的企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)或是企業(yè)倒閉。類似的狀況主要指有些小企業(yè)把投資集中投放一個(gè)投資項(xiàng)目中，或企業(yè)的非分散投資方式。如果投資項(xiàng)目或投資企業(yè)出現(xiàn)低收益或虧損，投資企業(yè)就會(huì)帶來(lái)重大的財(cái)務(wù)困難，甚至倒閉。如此類似非分散投資風(fēng)險(xiǎn)使得投資企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)增加。

2.3 被投資企業(yè)的因素造成的投資風(fēng)險(xiǎn)

投資企業(yè)給被投資企業(yè)投資一些資金，主要是為了獲的更好的報(bào)酬，由于其該投資是雙面性的，假若被投資方由于對(duì)其資金的管理不善這樣會(huì)直接造成投資方的經(jīng)濟(jì)損失，而投資方則不對(duì)這些所謂的投資進(jìn)行負(fù)責(zé)或是說(shuō)不完全負(fù)責(zé)。

3 小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的、原則和步驟

3.1 投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的

一個(gè)好的評(píng)價(jià)體系能使企業(yè)在實(shí)際投資活動(dòng)中先走一步，從而獲得更多的經(jīng)濟(jì)報(bào)酬。它的實(shí)施方法有：

①用比較法和評(píng)價(jià)法對(duì)投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行全面的評(píng)估，列出各種風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)、合理對(duì)待，進(jìn)而企業(yè)方便管理風(fēng)險(xiǎn)。

②從投資活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程中，確定風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系，促進(jìn)企業(yè)完善其自身的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。

③思考各種不同的風(fēng)險(xiǎn)間變動(dòng)的條件，考慮怎樣化風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇。

④量化以辨別的風(fēng)險(xiǎn)，降低評(píng)估中不定向風(fēng)險(xiǎn)的概率。

3.2 小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基本原則

企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，通常要遵循以下原則：

①全面概括原則。

在進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估師，首先對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)要有明確的識(shí)別能力，使得風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能性和損失程度降到最低；為了給人們提供一個(gè)比較完整，及時(shí)的準(zhǔn)確信息，所以要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行一個(gè)全面的解析。

②科學(xué)分析原則。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的過(guò)程是對(duì)企業(yè)當(dāng)今經(jīng)營(yíng)狀況及其所處的外部環(huán)境進(jìn)行量化核算的過(guò)程。要以嚴(yán)格的數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，在具有普遍意義的基礎(chǔ)上進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和核算，以求得科學(xué)合理的分析預(yù)測(cè)結(jié)果。測(cè)量和分析過(guò)程的小企業(yè)，投入產(chǎn)出分析、財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、分解分析和概率分析以及損失后果，必須受到嚴(yán)格的數(shù)學(xué)方法的分析。

③綜合考慮原則。

現(xiàn)代企業(yè)面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，諸如生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等。所有的投資活動(dòng)中在處理重要風(fēng)險(xiǎn)不正確、不合理，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)損失。所以，企業(yè)應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，分別對(duì)待不同的類型、不同的性質(zhì)、不同的影響程度，明確什么是主要的，什么是次要的。還要時(shí)刻保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜性的認(rèn)識(shí)，使用多種合理、科學(xué)的分析方法。

④制度化、系統(tǒng)化、經(jīng)?；瓌t。

整體連續(xù)原則。企業(yè)要想達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的效果，那么評(píng)價(jià)就是前提，在連續(xù)的過(guò)程中，更好的識(shí)別和準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)能幫助企業(yè)完成風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。全面深入的調(diào)查和分析，將各種風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出來(lái)，保證評(píng)估的準(zhǔn)確性，使用科學(xué)合理的分析方法衡量風(fēng)險(xiǎn)，那么，企業(yè)在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，抵抗風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才能有一個(gè)完善的體制。

3.3 小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的步驟

一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，能讓企業(yè)合理的展開投資活動(dòng)。其步驟有三：

①計(jì)算項(xiàng)目投資的評(píng)估基準(zhǔn)。

一個(gè)項(xiàng)目在面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)出現(xiàn)的結(jié)果能否使企業(yè)接受，這個(gè)就需要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基準(zhǔn)，明確結(jié)果出現(xiàn)的可接受范圍就是評(píng)估基準(zhǔn)。

②明確項(xiàng)目總體的風(fēng)險(xiǎn)程度。

項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)程度是結(jié)合所有單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)后明確的。

③確定項(xiàng)目是否可行，應(yīng)把單個(gè)評(píng)估基準(zhǔn)與單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)、總體評(píng)估基準(zhǔn)與項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)水平作比較，確定其有沒有在可允許的范圍內(nèi)。如果在范圍內(nèi)，那么該項(xiàng)目可行，如果不在范圍內(nèi)，那么該項(xiàng)目不可行。

4 小企業(yè)投資決策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策與控制

4.1 風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)

風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)是在投資活動(dòng)中，企業(yè)決策者在發(fā)覺不利因素或感到企業(yè)將發(fā)生虧損時(shí)，要避免或抵擋損失和風(fēng)險(xiǎn)選擇阻力損失并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避行為。決策者在面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，感受到其壓力，風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)是指妨礙與控制，因此它的大小可以用約束度來(lái)表達(dá)。

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)有影響的因素：①風(fēng)險(xiǎn)約束直接導(dǎo)致；②由預(yù)期回報(bào)引起的一定幅度的傷害產(chǎn)生的比率；③管理投入資本與風(fēng)險(xiǎn)分析的變化狀況。

4.2 法律引導(dǎo)

當(dāng)前，世界各國(guó)政府的一些財(cái)政政策，是鼓勵(lì)和維護(hù)小企業(yè)發(fā)展的。政府的政策決定不了市場(chǎng)的利益分配，不過(guò)可以指導(dǎo)小企業(yè)的發(fā)展方向，運(yùn)用相關(guān)的財(cái)政政策減小企業(yè)發(fā)展受到的壓力，使企業(yè)與企業(yè)之間共同進(jìn)步，并且促進(jìn)其良好的發(fā)展，達(dá)到良性競(jìng)爭(zhēng)的目的。

4.3 企業(yè)健全內(nèi)部控制

企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常重要的，想要使得內(nèi)部控制做到更好就應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：

第一，因?yàn)橥顿Y活動(dòng)都是存有很大風(fēng)險(xiǎn)的，所以必須做好前提準(zhǔn)備和計(jì)劃，根據(jù)投資的具體的對(duì)象，內(nèi)容，金額和時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)制定與之相適應(yīng)的制度或準(zhǔn)則。

第二，正因?yàn)橥顿Y越高，風(fēng)險(xiǎn)越大則收益就越好，所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)發(fā)展的時(shí)段來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行分析，根據(jù)掌握的情況來(lái)制定關(guān)于投資性的一些規(guī)章，以便在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行避讓。

第三，企業(yè)在投資前，授權(quán)投資應(yīng)慎重。在投資過(guò)程中，掌權(quán)者制造假的信息，夸大一些項(xiàng)目的價(jià)格，由于個(gè)人關(guān)系還有同事關(guān)系的紐帶，常常會(huì)出現(xiàn)多個(gè)掌權(quán)人一起貪污企業(yè)公共資產(chǎn)，為自己謀取非正常手段的收入，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)虧損。同時(shí)，小企業(yè)還要對(duì)內(nèi)部員工多培養(yǎng)，提高其技能素質(zhì)，保證企業(yè)良性發(fā)展。有的企業(yè)還可以聘請(qǐng)外國(guó)高級(jí)人才，使其帶動(dòng)企業(yè)員工學(xué)習(xí)管理知識(shí)，按期對(duì)企業(yè)員工實(shí)行統(tǒng)一培訓(xùn)。

4.4 企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

當(dāng)企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，合理、科學(xué)的控制風(fēng)險(xiǎn)，可以讓企業(yè)的損失降到最低。企業(yè)應(yīng)做到以下幾點(diǎn)控制：

第一，剖析企業(yè)身處的環(huán)境和環(huán)境變化的狀況，健全財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，提升企業(yè)在大環(huán)境變化的抵抗能力和應(yīng)對(duì)能力。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有諸多問題，因?yàn)橛行┕芾砣藛T素質(zhì)不高，機(jī)構(gòu)設(shè)置不明確，財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度不合理，致使企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系缺少對(duì)大環(huán)境變化的抵抗能力和應(yīng)對(duì)能力，因此出現(xiàn)了小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，首先，對(duì)一直發(fā)生變化的客觀環(huán)境做到仔細(xì)的剖析和認(rèn)真的研究，把握內(nèi)部發(fā)生變化的走向和規(guī)律，并且多種的應(yīng)對(duì)措施，何時(shí)轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)換管理方法，進(jìn)而提高對(duì)大環(huán)境變化的抵抗能力與應(yīng)對(duì)能力，改善環(huán)境的變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，為了把風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的危害降到最小，避免因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間累積問題，從而使投資領(lǐng)域發(fā)生較大的影響，企業(yè)必須成立投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在投資活動(dòng)中無(wú)法避免的現(xiàn)象，投資中必有風(fēng)險(xiǎn)。所以不管是投資人或者管理人都務(wù)必認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)的普遍性的特點(diǎn)，認(rèn)可投資風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀的存在。

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