“不管是主角還是配角，只要戲多就是主角?！边@是陳佩斯、朱時茂的小品《主角和配角》的一句經(jīng)典臺詞。在瀚華金控股份有限公司（下稱“瀚華”）最艱難的時候，董事長張國祥用這句話提醒員工應(yīng)深耕擔保業(yè)，在信用能力足夠高時，成為金融機構(gòu)配戲的一號“配角”，那時的瀚華，就成為了當之無愧的“主角”。

2014年6月，瀚華金控在香港聯(lián)交所掛牌上市，這是國內(nèi)首家整合融資擔保和小額貸款兩大業(yè)務(wù)在港上市的普惠金融機構(gòu)。

瀚華創(chuàng)立于2004年，時任招商銀行重慶分行公司部總經(jīng)理的張國祥，和投資者一道創(chuàng)立了瀚華擔保公司。十年之后，瀚華擔保已成為全國最大的民營擔保公司，總資產(chǎn)超過40億元，目前已在重慶、四川、云南、貴州、北京等25個省市設(shè)立分支機構(gòu)。

在民營公司紛紛主動或被動退出擔保市場之時，瀚華卻以驚人的速度在全國擴張。2015年3月5日，董事長張國祥在重慶接受《財經(jīng)》記者專訪，細談他對民營擔保行業(yè)的思考，以及瀚華以金控模式突圍的構(gòu)想。

資本、人才、機制是關(guān)鍵

《財經(jīng)》：小微企業(yè)融資擔保具有一定的準公共產(chǎn)品屬性，從國外的做法來看，主要由政策性擔保機構(gòu)在做，民營擔保機構(gòu)鮮有涉獵，為什么會形成這樣一種格局？

張國祥：這個問題看似很好回答，實際又不太好回答。擔保業(yè)和小貸業(yè)的發(fā)展，和一個國家的體制、金融體系有一定的關(guān)系，因而要全方位地比較。從國外來看，擔保業(yè)政府主導(dǎo)的比較多，但是它的金融開放程度很高，相對而言，中國金融業(yè)還沒達到完全開放的程度，所以就產(chǎn)生了這些服務(wù)中小企業(yè)的類金融機構(gòu)。

小微企業(yè)融資擔保領(lǐng)域究竟是國有的還是民營的擔保公司更能生存，不能看它的資本屬性，還是應(yīng)該看它的能力建設(shè)。國有的擔保公司有做得好的，民營、外資和混合所有制的也有做好的，關(guān)鍵看它是否把這個能力建立起來，否則難以生存。

《財經(jīng)》：你所指的能力是什么？

張國祥：這個能力就是擔保公司的核心競爭力，包括公司治理、風(fēng)險控制、資源整合、團隊建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、體系建設(shè)、服務(wù)效率等，它是很完整的體系。中國的擔保業(yè)才發(fā)展十幾年，用階段性狀態(tài)來下定論不客觀。我的看法是，誰能把能力建設(shè)好，誰就能成功。

國有的優(yōu)勢是什么？可能是資本，首先是資本起點要高一些，其次是信用度要高一些，當然保費費率要低一些，但是你的效率、人才、吸引人才的機制呢？民營的優(yōu)勢是機制，但是你的資本呢？光有機制沒有資本那是無米之炊。所以，不管是哪類擔保公司，擁有資本是基礎(chǔ)，有了資本才能吸引人才，有了人才要建立市場化的激勵機制留住人才，用好人才。資本、人才和機制，我認為是做好擔保業(yè)的三大要素。

對于我們民營擔保公司來說，首先要解決資本問題。近些年為什么出事的民營擔保公司很多，因為它們都是只有資金沒有資本，所以說它沒有公司治理。資本能帶來公司治理和資源，如果就那點資金，老板一個人說了算，三個要素都沒解決好。這就是很多民營擔保公司出問題的主要原因。

《財經(jīng)》：瀚華解決了這三個問題？

張國祥：至少我們一直是按照這個思路去做的，因為我們認為最終還得靠這個，否則公司發(fā)展的天花板早晚會來。

預(yù)防三類風(fēng)險

《財經(jīng)》：從白手起家到行業(yè)翹楚，瀚華靠的是什么？

張國祥：一個是前面所說的三個核心要素——瀚華的資本、人才、機制方面一直是發(fā)展以來解決得比較均衡的;另外，瀚華也很幸運，因為創(chuàng)立以后趕上了一波經(jīng)濟上升的周期，做得相對順一些。2004年創(chuàng)辦瀚華擔保到現(xiàn)在十多年，正好一個上升周期。當時社會上擔保需求大，而且主流金融關(guān)注得不夠，就給了我們一個生存的空間;最后一點就是專注，瀚華的起點并不高，但是一直專注于小微企業(yè)融資擔保與相關(guān)服務(wù)。那時候商機很多，誘惑也多，當時我認為我沒有能力做更多的事情，只有先突破一點，把主業(yè)突出，因為主業(yè)才是你的特色，才能產(chǎn)生信譽和無形資產(chǎn)。

《財經(jīng)》：新辦的擔保公司不會再那么幸運了，因為經(jīng)濟開始下行。從代償率角度來說，瀚華的情況也不樂觀，2011年0.4%，2012年1.2%，2013年1.6%，2014年較2013年還要上升，對你們來說，當前的風(fēng)險有多大？

張國祥：經(jīng)濟下行肯定導(dǎo)致風(fēng)險的增加，但這是正常的波動。這時候盈利水平可以降低，但不能跌倒就爬不起來了。金融經(jīng)營的是信用、風(fēng)險、杠桿、人才，經(jīng)濟下行，行業(yè)多數(shù)人都已經(jīng)倒掉或者跑路的情況下，能做到現(xiàn)在這樣我認為是正常的。

豐也好，歉也好，要有調(diào)劑閥，順周期時盈利水平高一些，逆周期低一些，最終平衡下來在一波周期內(nèi)，這條盈利曲線還是均衡向上的，某一階段的低點是正常的，但是不能產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

作為一個機構(gòu)來看行業(yè)風(fēng)險，首要是政策和法律風(fēng)險。擔保業(yè)很多出事的，就是觸碰了政策底線和法律紅線。其次是流動性風(fēng)險。金融玩的是時間和空間轉(zhuǎn)換，階段性風(fēng)險之后機會又來了，階段性浮虧階段性盈利，那靠什么來轉(zhuǎn)換？靠的是公司的流動性支撐。第三是道德風(fēng)險。金融是人來管理運營的，人的道德風(fēng)險怎么管，這是一門學(xué)問。

四點建議

《財經(jīng)》：國務(wù)院對小微企業(yè)發(fā)展特別重視，2014年12月李克強總理對擔保業(yè)的作用有專門批示。另據(jù)了解，國家相關(guān)部門也有意調(diào)整擔保行業(yè)監(jiān)管政策，對此你有何建議，擔保行業(yè)如何才能更好促進小微企業(yè)發(fā)展？

張國祥：總理批示得非常好，肯定了擔保行業(yè)的作用。我也沒想到國家重視到這個高度，后來又召開全國性的電視電話會議，馬凱副總理作了重要講話。會上，我也作為唯一的民營擔保企業(yè)代表介紹了瀚華的做法。

在這種有利環(huán)境下，我認為需要幾方面共同努力，一是政策需要升級，擔保條例應(yīng)盡快出臺，讓擔保業(yè)在經(jīng)營上有更科學(xué)、合理的制度。當年國家出臺的一系列政策在當時環(huán)境下起了積極作用，也符合當時的實際，但這是一個新的業(yè)態(tài)，也是一個相對年輕的行業(yè)，經(jīng)過這么多年的發(fā)展，需要對過去的一些制度、辦法進行調(diào)整。

第二，從監(jiān)管角度來講，建議實施分類管理。對于做得好的擔保公司，希望給予更多空間，例如杠桿比例可以高一點，業(yè)務(wù)模式可以豐富些，只要它支持中小企業(yè)發(fā)展，可以做點委托貸款，也可以做投資、發(fā)債，當然這種業(yè)務(wù)方式也是有門檻的，可以按凈資本的管理辦法來核算它的擔保能力。擔保業(yè)是微利行業(yè)，這就需要用其他業(yè)態(tài)來彌補擔保收入不足，這是非?？茖W(xué)、合理的，可以引人從善。對于做得差的擔保公司，要用市場化原則和行政化手段淘汰;對于處于中間狀態(tài)的擔保公司，要在政策帶動下，使之更好。

《財經(jīng)》：聽說擔保公司的資本放大倍數(shù)今后會有調(diào)整，可以放大到15倍甚至20倍。

張國祥：臺灣接近20倍，據(jù)說韓國和日本是40倍左右。我個人認為放大倍數(shù)太高了也不好，信用無價，但是信用有度。銀行是12.5倍，表內(nèi)和表外加在一起可能會高于這個數(shù)字，擔保業(yè)不吸收存款，優(yōu)秀的擔保企業(yè)能不能做到15倍、20倍？關(guān)鍵還是要分類管理，要進行評級，在資本、信貸市場根據(jù)評級不同，確立不同的放大倍數(shù)和業(yè)務(wù)模式。

《財經(jīng)》：受訪的一些擔保公司負責(zé)人對不超過20%對外投資比例規(guī)定意見較大，你覺得多少是合適的？

張國祥：我認為40%左右是合理的，從原理上來說，擔保業(yè)屬于從屬性行業(yè)，首先應(yīng)給它主導(dǎo)業(yè)務(wù)讓它活下來，然后在生存的基礎(chǔ)上再做主營業(yè)務(wù)，這樣就能平衡發(fā)展，就不會過度依賴銀行。但是不管做主導(dǎo)業(yè)務(wù)還是主營業(yè)務(wù)，都一定要為中小企業(yè)服務(wù)。

我非常期待一個好的制度、好的政策出臺，擔保業(yè)有十多年的發(fā)展歷史了，大家對擔保業(yè)的認識已經(jīng)抓住了本質(zhì)，所以調(diào)整的時機成熟了。比如說擔保公司發(fā)放委托貸款，利率稍微高一點，但是救活了企業(yè)。銀行貸款下來再償還擔保公司，這樣企業(yè)流動性有了，為何不明確規(guī)定擔保公司可以做委托貸款呢？

我的第三個建議是建立和完善再擔保體系，建立國家、省級兩級再擔保體系，市和縣我不主張建，但可設(shè)分支機構(gòu)，真正把再擔保體系作為擔保公司出現(xiàn)風(fēng)險后的安全墊、緩沖帶。

最后一個建議是對行業(yè)來說的，擔保公司要規(guī)范、專注，心無旁騖地把基本面做好，等待春天和黎明來臨。

瀚華金控模式

《財經(jīng)》：從瀚華的名稱可以看出，瀚華是想做一家綜合性業(yè)務(wù)的金融公司，類似今天的平安金控，你是什么時候有此想法的？

張國祥：一直都有，因為我研究過金融的發(fā)展史，看了很多案例之后，就要思考自己公司如何活下去，如何獲得更好的發(fā)展，如何更好更有效地服務(wù)好客戶，研究后會發(fā)現(xiàn)，金融都是綜合實力的體現(xiàn)。

既然承認是綜合實力，單一業(yè)務(wù)模式肯定是不行的，為什么國外金融多是混業(yè)的？美國從上世紀30年代經(jīng)濟危機之后就開始金融分業(yè)，分到80年代也沒做大。美國真正強大的金融業(yè)是從80年代做混業(yè)改革開始的，現(xiàn)在中國的金融也開始往混業(yè)方向走。這不是說當年金融分業(yè)不對，如果當時混業(yè)的話，可能要出風(fēng)險，因為基礎(chǔ)沒夯實。

為什么我們一直深耕擔保和小貸，沒有去延伸，首先是沒有機會拿到金融牌照。即使給了牌照當時我們也不具備條件，這需要一個能力和實力儲備過程。

我曾告訴團隊，如果把擔保做到極致，比銀行執(zhí)照還值錢，信用無價，擔保擔天下。擔保是一個萬花筒，租賃、資產(chǎn)證券化、信托、保理、票據(jù)這些能不能擔？投資、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)P2P能不能擔？在信用能力不足的時候只能走一條道，還讓銀行不理你。只有通過艱苦的奮斗，資本、商業(yè)模式、品牌都達到一定高度之后，所有主角就會來找你配戲，而且是一號配角，那時候你就是當之無愧的“主角”。

《財經(jīng)》：據(jù)說瀚華金控正在申請民營銀行牌照，不知進展如何？

張國祥：還沒有最后定，這個得根據(jù)政策開放和政府推進的進度。我們會把握這樣一個歷史機遇，因為如果有銀行牌照，我們的服務(wù)能力、主導(dǎo)性、公信力都會更強一些，帶來的是正向的無形資產(chǎn)。我們會在條件具備的時候積極爭取這樣一個機會。

《財經(jīng)》：如果瀚華銀行能實現(xiàn)，服務(wù)小微企業(yè)的定位，與國家倡導(dǎo)的政策似乎比較吻合。

張國祥：這和瀚華專注中小微企業(yè)的定位的契合度是最高的，這就是機會。臺灣的金融改革也是這么做的，后來開放中做得最好的也是這類金融機構(gòu)，因為它更貼近市場，更有經(jīng)驗。像臺灣的玉山金融、美國的富國銀行都是這種。

《財經(jīng)》：綜合性金融控股模式，過去也曾有過探索，也有過不少爭議。

張國祥：我們想做一個小的、有特色的綜合金融平臺，來提升這種普惠價值觀主導(dǎo)的普惠金融，讓更多的群體享受到金融服務(wù)。之所以想在普惠金融上做綜合，是因為中小企業(yè)也有產(chǎn)業(yè)鏈整合，在做大的過程中有綜合金融服務(wù)需求，但是大的金融機構(gòu)因為體量不匹配，可能不愿涉足。

綜合的好處是降低成本，提供增值服務(wù)，提高效率。同時，也增加我們的盈利水平，擔保業(yè)本來不怎么賺錢，但是延伸出來綜合服務(wù)反過來彌補了擔保業(yè)盈利不足問題?，F(xiàn)在瀚華除了擔保以外，還有信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)做到全國11家分支機構(gòu)，去年開始開展保理業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也在拓展和探索中。拓展新業(yè)務(wù)需要時間，瀚華得先把“一體”做明白，然后延伸“兩翼”、“三翼”甚至“四翼”，展開綜合服務(wù)。未來的空間是無限廣闊的。