孔令濤

隨著我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，民間金融以其自身特有優(yōu)勢，在緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力方面發(fā)揮著積極作用。但民間金融自身的脆弱性和不規(guī)范性也對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成了負(fù)面影響。為此，確定一個(gè)既能發(fā)揮自身特有優(yōu)勢，又風(fēng)險(xiǎn)可控的民間金融未來發(fā)展方向至關(guān)重要。

一、民間金融的主要形態(tài)

我國民間金融形式多種多樣，按照組織化程度高低和風(fēng)險(xiǎn)大小不同，可以分為無組織形態(tài)、互助性形態(tài)和盈利性形態(tài)。一是民間金融的無組織形態(tài)。民間金融的無組織形態(tài)是指，以一對(duì)一或一對(duì)多為特征、融資雙方直接借貸資金的分散型民間融資活動(dòng)。借貸關(guān)系主要在比較熟悉的人之間進(jìn)行，是民間的一種無組織的拆借活動(dòng)，也是我國民間金融最原始、最簡單的形態(tài)。民間金融的無組織形態(tài)主要包括私人借貸和民間集資。二是民間金融的互助性形態(tài)。民間金融的互助性形態(tài)是指，以小范圍的血緣和地緣相結(jié)合，成員間進(jìn)行互助合作性融資的有組織的民間融資活動(dòng)，主要為解決成員在生產(chǎn)和生活方面的臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)問題。民間金融的互助性形態(tài)主要包括合會(huì)和民間合作金融組織等形式。三是民間金融的盈利性形態(tài)。民間金融的盈利性形態(tài)是指，以自有或社會(huì)資金、利用自己的專業(yè)優(yōu)勢作為第三方進(jìn)行的商業(yè)性融資活動(dòng)。盈利性形態(tài)的民間金融包括：典當(dāng)行、私人錢莊、小額貸款公司、私募基金、融資性擔(dān)保公司、投資公司，以及互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P、眾籌和網(wǎng)絡(luò)小貸公司等。

二、我國民間金融存在的合理性與問題

（一）我國民間金融存在的合理性

第一，對(duì)民間金融的旺盛需求。隨著改革開放的深入和市場經(jīng)濟(jì)的完善，我國中小微企業(yè)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)、“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)得到迅猛發(fā)展，城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)需求迅速擴(kuò)張，由此形成了對(duì)融資的強(qiáng)大需求。而它們的融資需求，或由于正規(guī)金融分支機(jī)構(gòu)的大量縮減和資金的集中調(diào)控而金融服務(wù)缺位，或由于正規(guī)金融貸款戰(zhàn)略的“抓大放小”而被排除在目標(biāo)客戶之外，或由于正規(guī)金融的融資門檻較高而被拒之千里。這些經(jīng)濟(jì)主體的融資需求只能轉(zhuǎn)向民間金融。

第二，民間金融的自身特有優(yōu)勢。首先，民間金融手續(xù)簡便。民間金融主要是以人際關(guān)系為基礎(chǔ)，維系交易雙方契約關(guān)系的往往是倫理、道德、傳統(tǒng)、宗族等非正式制度，因此民間金融要求有一定的誠信度，很少要求有規(guī)范的擔(dān)保。其次，民間金融融資快捷。民間融資沒有煩瑣的交易手續(xù)，交易過程快捷，融資效率高，能盡快達(dá)成交易。再次，民間金融信息對(duì)稱。民間融資是以民間信用為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，可以通過各種非正式的信息渠道，詳盡地了解借款人的信譽(yù)、所從事的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)甚至個(gè)人社會(huì)往來，更容易克服因信息不對(duì)稱帶來的種種問題。

第三，大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的有力助推器。民間金融自身充滿著創(chuàng)新的激情和活力；從推動(dòng)“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”看，由于處于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)需要快捷的資金支持，同時(shí)又缺乏相應(yīng)的財(cái)務(wù)等硬信息，正規(guī)金融很難及時(shí)出手相助。而門檻低、手續(xù)簡便、融資快捷正是民間金融的特有優(yōu)勢，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融中的眾籌和P2P，能夠有力推動(dòng)大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

（二）我國民間金融存在的問題

第一，經(jīng)營的高風(fēng)險(xiǎn)性。一是民間金融的脆弱性。（1）資金來源的脆弱性。民間金融資金供給者多為小企業(yè)和普通老百姓，他們的收入較低，如果不能收回出借資金，將嚴(yán)重影響他們的生產(chǎn)生活。（2）資金中介機(jī)構(gòu)的脆弱性。民間金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模偏小，缺乏政府信用的支持，即使經(jīng)營良好，對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)的承受能力也有限。（3）借款人的脆弱性。求助于民間金融的往往都是規(guī)模小資金實(shí)力弱的中小微企業(yè)、個(gè)體戶及居民個(gè)人。二是民間金融的不規(guī)范性。民間金融手續(xù)不規(guī)范，在借貸雙方都認(rèn)可的利益條件下，通常是在口頭約定或簡單履約的情況下進(jìn)行交易，操作流程和手續(xù)較為簡單，過于依靠個(gè)人信用和道德約束，缺少必要的抵押擔(dān)保制約和法律的程序；自有資金比例低，長短期貸款結(jié)構(gòu)不合理，容易陷入流動(dòng)性危機(jī)。三是民間金融的投機(jī)性。由于缺乏金融監(jiān)管者和政府的指導(dǎo)，民間金融活動(dòng)具有投機(jī)性和盲目性。

第二，弱化宏觀調(diào)控效果。在總量上，表現(xiàn)為信用的單向擴(kuò)張性。當(dāng)國家實(shí)施緊縮的貨幣政策時(shí)，由于對(duì)民間金融缺乏調(diào)控手段，加之民間金融的逐利本性，民間金融仍會(huì)繼續(xù)大量地進(jìn)行融資活動(dòng)以獲取高額回報(bào)，部分抵消了緊縮貨幣政策的緊縮效應(yīng)；當(dāng)國家實(shí)施寬松的貨幣政策時(shí)，寬松貨幣政策在一定程度上會(huì)造成民間金融市場由有限的放松逐步變?yōu)槌~度的擴(kuò)張，增加了通貨膨脹的壓力。在結(jié)構(gòu)上，當(dāng)國家實(shí)施信貸政策調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理布局時(shí)，部分民間資金流入限制產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，使信貸政策的產(chǎn)業(yè)調(diào)整效果大打折扣。

三、試尋我國民間金融的未來發(fā)展方向

（一）引導(dǎo)民間金融向組織化方向發(fā)展

非組織化的民間金融如自然人之間的個(gè)人借貸、企業(yè)與個(gè)人之間民間集資，是民間金融的簡單形態(tài)，具有分散性、隱蔽性、脆弱性和簡單化的特點(diǎn)。它的分散性加大了政府引導(dǎo)和監(jiān)管的工作量，隱蔽性增加了政府引導(dǎo)和監(jiān)管的難度，資金實(shí)力的脆弱性和手續(xù)的簡單化，加大了其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為此，有必要引導(dǎo)自然人之間的分散化的民間金融向組織化、機(jī)構(gòu)化方向發(fā)展。組織化的經(jīng)營方式，一方面可以實(shí)現(xiàn)對(duì)民間金融活動(dòng)的適度監(jiān)管，另一方面也能部分降低民間金融的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)民間金融向組織化、機(jī)構(gòu)化方向發(fā)展，需要?jiǎng)?chuàng)新建立形式多樣，基礎(chǔ)多元的民間金融組織，包括區(qū)域性、行業(yè)性和專業(yè)性的互助合作組織和小額信貸組織，以增加民間金融組織化、機(jī)構(gòu)化的載體。

（二）引導(dǎo)民間金融向更高形態(tài)的遞次演進(jìn)

民間金融只在一定的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)范圍（包括地域范圍和業(yè)務(wù)規(guī)模）內(nèi)具有效率，一旦超越這一范圍，其交易成本就會(huì)加大，民間金融的交易成本呈現(xiàn)先降后升的“U”形狀態(tài)，但不同形態(tài)民間金融的“U”形狀態(tài)的位置不同。隨著社會(huì)網(wǎng)絡(luò)范圍的擴(kuò)大，其客戶層次必然發(fā)生轉(zhuǎn)移，而不再是原來的金融弱勢群體。因而，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)范圍擴(kuò)大到一定程度后，必然尋求組織形式的進(jìn)一步演進(jìn)，其契約形式逐漸市場化，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也逐漸復(fù)雜化。

（三）引導(dǎo)民間金融向正規(guī)金融轉(zhuǎn)化

日本、韓國、中國臺(tái)灣等國家及地區(qū)都曾經(jīng)有一定規(guī)模的合會(huì)性質(zhì)的金融組織經(jīng)規(guī)范后，逐步轉(zhuǎn)化為中小企業(yè)銀行、共同信貸機(jī)構(gòu)等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，這些成功的案例值得我們借鑒。我國一些盈利性形態(tài)的民間金融經(jīng)過不斷的規(guī)范和完善，發(fā)展到一定階段，待其能夠有效解決安全性、流動(dòng)性和盈利性問題后，可以將這部分民間金融引入正規(guī)金融市場，使其發(fā)揮更大的作用?？稍O(shè)立地方性金融機(jī)構(gòu)比如村鎮(zhèn)銀行或者社區(qū)銀行，提供類似于民間借貸的零售型、人力資源密集型的社區(qū)金融服務(wù)。

（四）與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)開展合作

具體來說，民間金融與正規(guī)金融的合作模式有兩種：（1）地域合作。在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)無法設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的偏遠(yuǎn)地域，由民間金融提供服務(wù)，正規(guī)金融向民間金融提供資金支持。例如，“財(cái)政+銀行+資金互助社”的金融支持“三農(nóng)”新模式等，有效延伸了銀行的業(yè)務(wù)觸角，較好地解決了沒有銀行網(wǎng)點(diǎn)的農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)問題。（2）業(yè)務(wù)類別合作。正規(guī)金融將資金批發(fā)給民間金融，再由民間金融零售給地域性強(qiáng)、數(shù)量眾多、金額偏小、位置分散的需求主體。這樣既能發(fā)揮正規(guī)金融硬信息、遠(yuǎn)距離、大金額的信貸業(yè)務(wù)優(yōu)勢，又能發(fā)揮民間金融的軟信息、地域性、小金額的信貸業(yè)務(wù)特點(diǎn)。在斯里蘭卡，2009年該國兩大國有商業(yè)銀行就實(shí)行了PNN計(jì)劃，即將正規(guī)金融與民間金融連接起來，兩大國有商業(yè)銀行向資信良好的民間金融發(fā)放抵押貸款，銀行提供指導(dǎo)，但不介入具體的經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了共贏。

（責(zé)任編輯 劉西順；校對(duì) SZ，XS）