石瑾靜

摘 要：國(guó)務(wù)院令公布《存款保險(xiǎn)條例》自2015年5月1日起正式實(shí)施，條例指出：對(duì)存款實(shí)施限額償付保險(xiǎn)，最高償付限額為人民幣50萬(wàn)元。存款保險(xiǎn)制度的確立標(biāo)志著我國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)保障即將顯性化。正式條例與2014年11月30日央行發(fā)布的征求意見(jiàn)稿基本一致。存款保險(xiǎn)制度是利率市場(chǎng)化的重要前提，存款保險(xiǎn)制度推出，意味著距離利率完全市場(chǎng)化又進(jìn)了一步。

關(guān)鍵詞：存款保險(xiǎn)；利率市場(chǎng)化

一、存款保險(xiǎn)制度

存款保險(xiǎn)制度又稱存款保障制度，是指符合規(guī)定的銀行等存款性金融機(jī)構(gòu)依法繳納保險(xiǎn)費(fèi)后，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行吸收的存款予以保護(hù)，一旦銀行破產(chǎn)，存款者依法可得到一定數(shù)額的賠償。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，存款保險(xiǎn)制度是保障存款人權(quán)益的重要措施，也是維護(hù)金融安全的重要保障。目前，世界上已有110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了存款保險(xiǎn)制度。實(shí)踐證明，存款保險(xiǎn)制度有利于保護(hù)存款人的權(quán)益、及時(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)化解風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定，已成為各國(guó)普遍實(shí)施的一項(xiàng)金融業(yè)基礎(chǔ)性制度安排。

2015年3月31日，《存款保險(xiǎn)條例》正式出臺(tái)，條例指出在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都要依照本條例的規(guī)定投保存款保險(xiǎn)。條例提出我國(guó)存款保險(xiǎn)實(shí)行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬(wàn)元。同一存款人在同一家投保機(jī)構(gòu)所有被保險(xiǎn)存款賬戶的存款本金和利息合并計(jì)算的資金數(shù)額在最高償付限額以內(nèi)的，實(shí)行全額償付；超出最高償付限額的部分，依法從投保機(jī)構(gòu)清算財(cái)產(chǎn)中受償。該條例于5月1日起正式執(zhí)行。

存款保險(xiǎn)條例主要包括投保機(jī)構(gòu)范圍、投保存款類型、最高償付限額、存款保險(xiǎn)費(fèi)率等內(nèi)容，而這些條款內(nèi)容與2014年11月底頒布的征求意見(jiàn)稿完全一致：投保機(jī)構(gòu)范圍將商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全部納入；保障存款類型包括投保機(jī)構(gòu)吸收的人民幣存款和外幣存款，包括對(duì)公與對(duì)私，但同業(yè)存款及投保機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員在投保機(jī)構(gòu)的存款除外。最高償付限額50萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)保障比（償付限額/人均GDP）為12倍，明顯高于發(fā)達(dá)國(guó)家2-5倍的保障水平。存款保險(xiǎn)費(fèi)率由基準(zhǔn)費(fèi)率和風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率構(gòu)成，與主流發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（美國(guó)、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣）一致，將有助于觃避銀行逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展有幫助。國(guó)務(wù)院公布的《存款保險(xiǎn)條例》正式稿較前期公布的征求意見(jiàn)稿僅確定了執(zhí)行時(shí)間為2015年5月1日，其他僅有兩處細(xì)微差別，并無(wú)大幅改動(dòng)。

關(guān)于銀行破產(chǎn)后存款賠付的變化，存款保險(xiǎn)條例推出后并不是意味著賠付的范圍增加了。而是從過(guò)去隱性的全額擔(dān)保，向顯性的限額賠付轉(zhuǎn)變。對(duì)儲(chǔ)戶和公司來(lái)說(shuō)，需要衡量銀行的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是公司客戶，也適用50萬(wàn)的賠付上限。公司客戶和高凈值客戶無(wú)法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的有效分散，因此需要評(píng)估銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)利率市場(chǎng)化完成后，上市銀行相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可控，可以支付較低的負(fù)債成本來(lái)吸引存款。這和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的情況是一致的。因此規(guī)模較大，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)不集中，且風(fēng)控較強(qiáng)的銀行將擁有品牌溢價(jià)。上市銀行在經(jīng)營(yíng)管理上優(yōu)于大部分中小和縣域金融機(jī)構(gòu)，因此未來(lái)將有品牌溢價(jià)，負(fù)債成本低于高風(fēng)險(xiǎn)的銀行。

二、中國(guó)利率市場(chǎng)化

利率市場(chǎng)化是指將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)、讓市場(chǎng)主體自主決定利率的過(guò)程。在利率市場(chǎng)化條件下，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率單方面的制定者，而只能成為利率的接受者。換而言之，所謂利率市場(chǎng)化，是指金融機(jī)構(gòu)和利率管理市場(chǎng)化。在我國(guó)，利率市場(chǎng)化指是由市場(chǎng)的供求來(lái)決定利率，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理市場(chǎng)化。將利率決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，而最終形成以中央銀行的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)的利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。

中國(guó)利率市場(chǎng)化的改革順序是先從放開(kāi)貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)利率入手，然后再放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率，最后放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)存款利率。中國(guó)利率市場(chǎng)化改革于1996年正式啟動(dòng)，到1999年就基本實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化；2004年中國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得階段性進(jìn)展，就是實(shí)現(xiàn)了存款利率管上限、貸款利率管下限的階段性目標(biāo)，貸款利率可以在基準(zhǔn)利率之上完全自由浮動(dòng)，存款利率可以在基準(zhǔn)利率及之下完全自由浮動(dòng)；到2013年7月20日，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得進(jìn)一步進(jìn)展，人民銀行完全放開(kāi)對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率的下限管制。2012年時(shí)可以向上浮動(dòng)的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.1倍，到2014年11月份可以向上浮動(dòng)的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.2倍，到2015年3月1日，又將可以向上浮動(dòng)的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.2倍改為1.3倍，到2015年5月11日有將可以向上浮動(dòng)的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。到目前為止，中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了債券市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)利率市場(chǎng)化，僅存的管制就是存款利率的上限管制，下限管制已經(jīng)放開(kāi)。

三、存款保險(xiǎn)制度加速利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

2015年3月31日國(guó)務(wù)院令公布《存款保險(xiǎn)條例》自2015年5月1日起正式實(shí)施。正式條例與2014年11月30日央行發(fā)布的征求意見(jiàn)稿基本一致。存款保險(xiǎn)制度的建立是利率市場(chǎng)化推行的必備條件。當(dāng)前貸款利率已完全放開(kāi)，存款利率上限也放開(kāi)至基準(zhǔn)利率1.3倍，央行行長(zhǎng)周小川在今年兩會(huì)中表示可能于年內(nèi)完全放開(kāi)存款利率限制。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)存貸款利率自由化之后，銀行之間競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)追逐的動(dòng)力也會(huì)上升，從而將惡化銀行資產(chǎn)的質(zhì)量。那么，顯性存款保險(xiǎn)制度的建立一方面可以預(yù)防個(gè)別銀行的問(wèn)題蔓延為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，存款保險(xiǎn)制度所具有的事前監(jiān)督機(jī)制也能夠降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)度。這都能為利率市場(chǎng)化改革的成功創(chuàng)造條件。

縱觀全球主要國(guó)家或地區(qū)建立存款保險(xiǎn)制度和完成利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，部分國(guó)家（如美國(guó)、日本等）在利率市場(chǎng)化之前或利率市場(chǎng)化過(guò)程中建立了顯性存款保險(xiǎn)制度；而一些國(guó)家或地區(qū)（如英國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)香港等）是在利率市場(chǎng)化推行后開(kāi)始建立存款保險(xiǎn)制度。作為利率市場(chǎng)化實(shí)施的重要緩解，存款保險(xiǎn)制度的推出為我國(guó)利率市場(chǎng)化的全面推行奠定了關(guān)鍵基礎(chǔ)。存款保險(xiǎn)制的推出為存款利率上限放開(kāi)和競(jìng)爭(zhēng)起到保駕護(hù)航作用，標(biāo)志著存款利率市場(chǎng)化改革再度再度加速。存款保險(xiǎn)制和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)退出制度的建立，是利率市場(chǎng)化進(jìn)程完成尤其是存款利率完全放開(kāi)的必備條件，為過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)給銀行帶來(lái)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)提供制度保障。

從2014年4季度起，伴隨降息和存款上浮范圍的逐步打開(kāi)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程加速推進(jìn)。在存款保險(xiǎn)制度實(shí)施后，預(yù)計(jì)年內(nèi)存款上浮將全面放開(kāi)，最終實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。（作者單位：北京工商大學(xué)）