宮楊楊等

摘要：文章在單整和協(xié)整檢驗的基礎(chǔ)上，運(yùn)用計量經(jīng)濟(jì)分析方法的雙變量格蘭杰因果關(guān)系檢驗遴選先行指標(biāo)，然后基于脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗各先行指標(biāo)的先行期數(shù)，最后建立起貴州省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)體系，實現(xiàn)對貴州省當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的把握以及未來發(fā)展趨勢的預(yù)測。

關(guān)鍵詞：格蘭杰因果檢驗；先行指標(biāo)；先行指數(shù)

1.基準(zhǔn)循環(huán)的確定

研究宏觀經(jīng)濟(jì)先行性指標(biāo)體系，需選取一個能反映經(jīng)濟(jì)總體波動的變量，即確立基準(zhǔn)循環(huán)。之前研究一般選取GDP、GNP作為基準(zhǔn)循環(huán)，但由于貴州省GDP、GNP沒有月度數(shù)據(jù)，故根據(jù)經(jīng)濟(jì)重要典型性、統(tǒng)計完整性以及波動一致性等選取原則，結(jié)合貴州省實際情況，選取工業(yè)增加值作為基準(zhǔn)循環(huán)指標(biāo)。

2.貴州省宏觀經(jīng)濟(jì)先行性指標(biāo)體系建立

2.1建立候選先行指標(biāo)庫

在宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)研究背景下，結(jié)合貴州近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，發(fā)展質(zhì)量高的實際情況，根據(jù)先行指標(biāo)選擇的先行性，經(jīng)濟(jì)重要性，周期性和數(shù)據(jù)質(zhì)量等原則，選取固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售額、出口交貨值、工業(yè)產(chǎn)銷率、發(fā)電量、卷煙、飲料酒、水泥、粗鋼、各項存款余額、各項貸款余額、財政總收入、一般預(yù)算支出、居民消費(fèi)價格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)以及生產(chǎn)資料價格指數(shù)等16個指標(biāo)作為候選先行指標(biāo)庫。利用貴州省統(tǒng)計局（內(nèi)網(wǎng)）宏觀數(shù)據(jù)庫、貴州省月報選取從2005年1月到2014年8月共116個樣本。少量缺失數(shù)據(jù)運(yùn)用移動平均法補(bǔ)齊，涉及價格的指數(shù)均做價格平減指數(shù)以消除通貨膨脹的影響。所有數(shù)據(jù)經(jīng)過X-12季節(jié)調(diào)整。

2.2遴選先行指標(biāo)

將16個備選先行指標(biāo)與基準(zhǔn)循環(huán)指標(biāo)工業(yè)增加值（IVA）進(jìn)行格蘭杰因果檢驗，如果檢驗結(jié)果是單向的工業(yè)增加值的格蘭杰原因，那么此指標(biāo)可遴選為先行指標(biāo)。

（1）單位根檢驗

運(yùn)用ADF檢驗方法對17個指標(biāo)進(jìn)行單位根檢驗，為了消除非平穩(wěn)時間序列中存在的異方差現(xiàn)象，都對其做對數(shù)處理。由ADF檢驗結(jié)果可知，除了工業(yè)產(chǎn)銷率和卷煙是平穩(wěn)的序列之外，工業(yè)增加值，居民消費(fèi)價格指數(shù)，出口交貨值，發(fā)電量，飲料酒，卷煙，水泥，粗鋼，各項存款余額，各項貸款余額，財政總收入，一般預(yù)算支出，生產(chǎn)資料價格指數(shù)，居民消費(fèi)價格指數(shù)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)等均為非平穩(wěn)時間序列，但是其一階差分都是平穩(wěn)序列。

（2）協(xié)整檢驗

由單整檢驗結(jié)果知，除了工業(yè)產(chǎn)銷率和卷煙外的其他指標(biāo)均為一階單整的變量。格蘭杰因果檢驗之前需要保證兩個變量存在協(xié)整關(guān)系才有意義，而根據(jù)協(xié)整理論，變量需存在相同的單整階數(shù)，由于工業(yè)增加值是一階平穩(wěn)變量，因此剔除工業(yè)產(chǎn)銷率和卷煙兩個平穩(wěn)序列，剩余時間序列分別與工業(yè)增加值做協(xié)整檢驗。檢驗結(jié)果為除了水泥、居民消費(fèi)價格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和生產(chǎn)資料價格指數(shù)外，工業(yè)增加值與其他十個指標(biāo)存在協(xié)整關(guān)系。

（3）格蘭杰因果檢驗

從協(xié)整檢驗的結(jié)果可知，固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額、出口交貨值、發(fā)電量、飲料酒、粗鋼、各項存款余額、各項貸款余額、財政總收入、一般預(yù)算支出等10個指標(biāo)與工業(yè)增加值之間存在長期的均衡關(guān)系，下面將驗證是否存在格蘭杰因果關(guān)系。

筆者剔除了水泥、居民消費(fèi)價格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和生產(chǎn)資料價格指數(shù)等4個變量后，我們對與工業(yè)增加值之間存在長期均衡關(guān)系的其余10個變量分別進(jìn)行格蘭杰因果檢驗，分析貴州省工業(yè)增加值與10個候選指標(biāo)之間的因果關(guān)系，與工業(yè)增加值存在單項格蘭杰原因的變量極為我們最后要遴選的先行變量。原則上格蘭杰檢驗要求指標(biāo)是平穩(wěn)序列，但是因為10個變量與IVA之間是協(xié)整關(guān)系，為消除不進(jìn)行差分處理造成的影響，我們引入誤差修正項進(jìn)行因果關(guān)系檢驗。由分析結(jié)果知固定資產(chǎn)投資、出口交貨值、發(fā)電量、各項存款余額、各項貸款余額以及財政總收入等6個指標(biāo)是工業(yè)增加值變動的格蘭杰原因，并且對工業(yè)增加值的變動有較好的預(yù)測能力。最后遴選這6個指標(biāo)為貴州省宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行先行指標(biāo)。

3.檢驗先行指標(biāo)的先行期數(shù)

所謂脈沖響應(yīng)函數(shù)體現(xiàn)的就是內(nèi)生變量對單位誤差的反應(yīng)。即通過分析一個誤差項發(fā)生變化對系統(tǒng)的影響來分析VAR模型。我們可以基于雙變量VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗確定的6個先行指標(biāo)的具體先行期數(shù)。

根據(jù)脈沖響應(yīng)函數(shù)的最大值所得到的時期數(shù)即為先行指標(biāo)的先行期數(shù)，表明先行指標(biāo)的變動在對工業(yè)增加值的變動進(jìn)行的最深層次的預(yù)測引導(dǎo)。由分析結(jié)果可知固定資產(chǎn)投資、出口交貨值、發(fā)電量、各項存款余額、各項貸款余額以及財政總收入六個指標(biāo)的先行期數(shù)分別是10、3、8、8、9、6。

4.構(gòu)造先行指數(shù)并進(jìn)行檢驗

本文依據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（NBER）的做法，用多指標(biāo)合成的辦法合成先行指數(shù)，曲線如下：

由于先行指數(shù)是由6個先行指標(biāo)合成的，6個先行指標(biāo)有各自領(lǐng)先于先行指數(shù)的時間，先行指數(shù)的變動與6個先行指標(biāo)都有密不可分的聯(lián)系。所以從圖中看來，先行指數(shù)凸顯變化多的特點。例如貴州省先行指數(shù)曲線從2007年9月到12月連續(xù)下降3個月，7個月之后，從2008年7月開始，工業(yè)增加值也出現(xiàn)連續(xù)3個月的下降。先行指數(shù)領(lǐng)先工業(yè)增加值變化3～10個月，平均7個月為先行期。

5.結(jié)論

貴州省宏觀經(jīng)濟(jì)的監(jiān)測，就可以參考預(yù)測能力較強(qiáng)的固定資產(chǎn)投資、各項存款余額、各項貸款余額等指標(biāo)用于用于轉(zhuǎn)折點的預(yù)測。假設(shè)出現(xiàn)了持續(xù)的回落，那么之后的3～10個月之內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向收縮，政府相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)采取措施，防止經(jīng)濟(jì)波動過大。如果先行指數(shù)持續(xù)上升了3～6個月，有關(guān)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測部門就要注意宏觀經(jīng)濟(jì)整體的擴(kuò)張，防止經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱。（作者單位：貴州財經(jīng)大學(xué)）

本文是貴州財經(jīng)大學(xué)2014年度在校學(xué)生科研資助項目

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