摘 要：目前，各大商業(yè)銀行均發(fā)行了一系列理財(cái)產(chǎn)品，其收益率各有不同，本文旨在通過統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析銀行理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)收益率，為投資者提供借鑒.

關(guān)鍵詞：銀行；理財(cái)產(chǎn)品；收益率

近年來，商業(yè)銀行間存貸款市場的競爭日趨激烈，催生出一系列新型金融衍生工具，銀行理財(cái)產(chǎn)品成為其中的佼佼者，而且規(guī)模和數(shù)量發(fā)展非常迅速。尤其是2012年《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》實(shí)施以來，國家對其監(jiān)管越來越嚴(yán)格，提高了投資者對銀行理財(cái)產(chǎn)品的信心，使其受到極大追捧，僅2013年12月就發(fā)行達(dá)2682款，逐漸成為商業(yè)銀行主要的籌資工具之一，也成為了眾多投資者青睞的投資產(chǎn)品。

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品概述

銀行理財(cái)產(chǎn)品是指銀行利用其較高的信用度，自主設(shè)計(jì)發(fā)行，將募集到的資金按照產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場及購買相關(guān)金融產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的投資方向主要有人民幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品、外幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品、組合投資類產(chǎn)品、融資類產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等，投資回收獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一類理財(cái)產(chǎn)品。

二、我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀

1.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展歷程。我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展大致可以分為三個(gè)階段。

第一階段為2005年9月以前，此階段是理財(cái)產(chǎn)品的初創(chuàng)時(shí)期。2000年9月，中國人民銀行改革外幣利率管理計(jì)劃，為理財(cái)市場的發(fā)展創(chuàng)造了條件。2002年，第一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品誕生，標(biāo)志著銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。2004年，光大銀行推出的“陽光理財(cái)B計(jì)劃”，成為第一只人民幣理財(cái)產(chǎn)品。2005年初，建設(shè)銀行在四大行中首推人民幣理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)初具模型。

第二階段為2005年9月至2008年中期，此階段是理財(cái)產(chǎn)品的快速成長時(shí)期。2006年到2008年，每年的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和資金規(guī)模都屢創(chuàng)新高。

第三階段為2008年中期至今，此階段是理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范發(fā)展時(shí)期。隨著理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)政策法規(guī)的出臺，銀行對理財(cái)產(chǎn)品越來越重視，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品市場正在逐步走上成熟規(guī)范發(fā)展之路。

2.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀。隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，居民財(cái)富不斷增加，理財(cái)業(yè)務(wù)也進(jìn)一步發(fā)展，逐漸呈現(xiàn)以下現(xiàn)狀。第一，發(fā)展時(shí)間較短，但增長迅猛，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。第二，理財(cái)產(chǎn)品種類多樣，投資范圍廣泛。理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展早期，投資主要集中于國債、金融債券等渠道，理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出。隨著時(shí)間的發(fā)展，面對日趨激烈的市場競爭，銀行開始關(guān)注不同市場上的理財(cái)產(chǎn)品，突出產(chǎn)品的差異化，理財(cái)產(chǎn)品種類日益豐富。第三，理財(cái)產(chǎn)品市場競爭日益激烈。商業(yè)銀行為更好地吸收存款，維護(hù)客戶而展開了激烈的競爭。

三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品調(diào)查

各銀行發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要以保本浮動收益理財(cái)產(chǎn)品為主，銀行根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析設(shè)置一個(gè)最高年化收益率，雖然根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)間長短有所不同，但大都維持在4%～7%之間，比一年期銀行定期存款利息3%略高，各理財(cái)產(chǎn)品信息相關(guān)數(shù)據(jù)均可在相應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品說明書中閱讀到。

以2013年12月為例，該月共發(fā)行新理財(cái)產(chǎn)品2682支，其中人民幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品1057款，平均預(yù)期收益率為5.51%，外幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品68款，平均預(yù)期收益率為2.8%；組合投資類產(chǎn)品共計(jì)1416款，平均預(yù)期收益率為5.79%；融資類（包含票據(jù)資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和信托貸款）產(chǎn)品共計(jì)12款，平均預(yù)期收益率為6.1%。另外，該月2781支理財(cái)產(chǎn)品到期，其中917支公布到期收益率，公布率為33%，共有3支未達(dá)到最高目標(biāo)收益率，占比0.1%。

可見，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品主要為人民幣債券和貨幣市場產(chǎn)品，占比39%，組合投資類產(chǎn)品占比53%，兩者相加基本達(dá)到本月已發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的90%。另外，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)并不大，已公布的理財(cái)產(chǎn)品99.9%均能達(dá)到最高預(yù)期收益率，但風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，而且沒有公布的收益情況不得而知。

四、銀行理財(cái)產(chǎn)品真實(shí)收益率測算

通過以上數(shù)據(jù)分析，我們知道銀行理財(cái)產(chǎn)品存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，并不像銀行存款那樣，基本沒有風(fēng)險(xiǎn)。但我們?yōu)榱诉M(jìn)一步分析，就假定理財(cái)產(chǎn)品沒有風(fēng)險(xiǎn)，探究在均能實(shí)現(xiàn)其最高預(yù)期收益率的情況下，其真實(shí)收益率到底有多少。下文以某銀行發(fā)行的一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品為例進(jìn)行具體分析。該理財(cái)產(chǎn)品為人民幣非保本浮動收益型產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率為5.5%，假如某投資者購買10萬元該理財(cái)產(chǎn)品。

分析如下：

預(yù)期年化收益率為5.5%，假定這個(gè)產(chǎn)品未來能達(dá)到這個(gè)收益率，其實(shí)際能夠得到的收益率為5.5%*30/365=0.45%，即這個(gè)投資者到期能收回本利和為10萬*（1+0.45%）=10.045萬元，看似比銀行同期存款略高。

但這還是假定該投資者于2013年12月26日購入理財(cái)產(chǎn)品，如果其于2013年12月22購入，且在產(chǎn)品到期后又因某些事情影響，不能立即取出本息，則這筆存款將按照活期利息計(jì)息。由于實(shí)際計(jì)息天數(shù)的變化，這樣就又會有一個(gè)實(shí)際收益率，假定該投資者在銀行又繼續(xù)存放2天，則其實(shí)際投資天數(shù)就增加為36天，如果一年中，這個(gè)投資者均購買這樣的理財(cái)產(chǎn)品，共可購買約10次，則其實(shí)際收益率為0.45*10=4.5%，由于期間活期利息太低了，基本可以忽略不計(jì)，則其實(shí)際收益額為4500元。而一年期銀行存款收益率為3%，也就是只比銀行一年期存款利息高1500元，而如果按五年期銀行存款利息4.75%計(jì)算的話，可得利息4750元，也就是說這個(gè)看似比銀行利息高的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際算下來可能還不如銀行存款收益高。

五、結(jié)論

銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率看似比同期銀行存款要高，但真正做下來，結(jié)果卻可能讓投資者大吃一驚，即使在沒有風(fēng)險(xiǎn)，能夠順利達(dá)到預(yù)期理財(cái)目標(biāo)的情況下，其收益也可能還不如中長期銀行儲蓄的收益高，而且程序比較復(fù)雜，盡管每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品按照有關(guān)規(guī)定都應(yīng)有理財(cái)產(chǎn)品說明書，但長達(dá)數(shù)十頁的產(chǎn)品說明書，對大多數(shù)投資者來說依然有些晦澀難懂。

隨著發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)越來越多，理財(cái)產(chǎn)品的市場競爭勢必會加劇，風(fēng)險(xiǎn)也會越來越大，部分銀行為了能夠吸引廣大投資者購買其理財(cái)產(chǎn)品，會提高預(yù)期收益率，而要想獲取最高收益率，維持投資者的信心，吸引投資者購買其理財(cái)產(chǎn)品，只能鋌而走險(xiǎn)投資一些風(fēng)險(xiǎn)較高的領(lǐng)域，結(jié)果會導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也大大增加。

但不可否認(rèn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品對于具備短期資金盈余的投資者仍然是一個(gè)較好的選擇，畢竟我國現(xiàn)階段的理財(cái)產(chǎn)品絕大多數(shù)還是能夠達(dá)到預(yù)期最高收益率的，而對于有中長期資金盈余的投資者來說，還是選擇中長期的銀行儲蓄較為穩(wěn)妥！風(fēng)險(xiǎn)基本沒有，且收益基本還能夠跑贏通脹。

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作者簡介：和延麗（1987-），女，漢族，河南省鄭州市人，現(xiàn)為河南省農(nóng)村信用社綜合柜員。