張慧

摘要：在激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)根據(jù)不同的發(fā)展目標，應該制定不同的財務戰(zhàn)略，這樣才可以幫助企業(yè)更好的提升其財務管理能力，實現(xiàn)企業(yè)競爭力的不斷提高。本文從價值鏈視角下分析了基于成本領先、基于市場競爭行為和基于企業(yè)生命周期的三種財務戰(zhàn)略選擇，希望能夠為相關單位和人員提供一些參考。

關鍵詞：價值鏈；財務管理；戰(zhàn)略

引言

我國加入WTO后，國內企業(yè)面臨越來越大的競爭壓力，快速提升企業(yè)競爭力是所有企業(yè)的必然選擇。財務管理作為企業(yè)管理的主要內容之一，對于企業(yè)的資金來源、資金管理、資本結構分配、股權利益分配等都具有決定的作用，良好的財務管理水平是企業(yè)發(fā)展的重要基石。在財務管理過程中，財務戰(zhàn)略的選擇非常重要，企業(yè)必須結合自身的實際情況，綜合考慮市場、產品、企業(yè)生命周期等因素做出正確的選擇，不斷的對企業(yè)的財務管理策略進行調整，滿足企業(yè)不同階段不同情況下的財務要求，幫助企業(yè)不斷提升盈利水平，提高企業(yè)的核心競爭力。

1.基于成本領先的財務戰(zhàn)略選擇

成本控制是所有企業(yè)的核心財務管理目標之一，要想實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢，成本管理上的領先非常重要，是企業(yè)實現(xiàn)利潤增長和良好投資回報的保障，所以，建立起成本領先的財務戰(zhàn)略非常重要。

所謂成本領先戰(zhàn)略，以及企業(yè)通過成本的控制與降低建立起與其他競爭對手相比而言的低成本優(yōu)勢，這種戰(zhàn)略與企業(yè)的其他的戰(zhàn)略并行不悖，而且也存在內部的統(tǒng)一。企業(yè)獲取成本領先的方法各不相同，有的是通過擴大規(guī)模，利用規(guī)模效益來實現(xiàn)，有的是通過差異化服務，減少部分流通環(huán)節(jié)來實現(xiàn)。不論是怎樣的管理辦法，實現(xiàn)成本領先的財務戰(zhàn)略是大多數(shù)企業(yè)的基本管理目標之一，是一種在競爭環(huán)節(jié)中必須采取的戰(zhàn)略。

從價值鏈的角度來說，企業(yè)可以通過兩種方式來實現(xiàn)成本領先財務戰(zhàn)略，一種是價值鏈重構；一種是控制成本驅動因素。價值鏈重構是企業(yè)為了迎合市場需求及環(huán)境變化，對現(xiàn)有產品的價值鏈各個環(huán)節(jié)進行重新設定，增強其中價值含量比較高的部分的比重，從而實現(xiàn)整體意義上的成本降低。而成本控制驅動是根據(jù)企業(yè)產品成本而所做出的一種環(huán)節(jié)控制行為。成本領先戰(zhàn)略雖然不是每個企業(yè)都熱心追求的競爭戰(zhàn)略，而卻是企業(yè)財務戰(zhàn)略的重點，它可以使企業(yè)獲得明顯的財務優(yōu)勢，使企業(yè)持續(xù)保持絕對競爭優(yōu)勢。

2.基于市場競爭行為的財務戰(zhàn)略選擇

市場競爭行為從市場開始出現(xiàn)即存在，隨著市場主體的發(fā)育而得到加強，越是龐大規(guī)范的市場，市場競爭行為越激烈，只有在競爭中始終保持足夠的優(yōu)勢，才能實現(xiàn)競爭力的提升，在市場競爭中占據(jù)主導。在價值鏈理論下，企業(yè)的競爭行為可以進一步實現(xiàn)分節(jié)與細化，可以為企業(yè)進一步提高不同的財務管理策略制定，有助于企業(yè)在市場的經營管理的規(guī)范。

2.1低附加值戰(zhàn)略。在不同的發(fā)展目標下，有的企業(yè)會選擇低附加值戰(zhàn)略，以規(guī)模取勝，例如富士康就是典型的例子，這種戰(zhàn)略對市場變化較為敏感，對于市場的細分程度也更勝其他企業(yè)。在表現(xiàn)上，低附加值戰(zhàn)略通常與低價、低預期增加值結合在一起。

2.2低價戰(zhàn)略。低價戰(zhàn)略是企業(yè)在激烈的市場競爭中經常采取的一種行為戰(zhàn)略，其目的或者是為了開拓新市場，或者是為了打壓競爭對手，在具體執(zhí)行上即保持與競爭對手提供產品或服務質量的前提下，努力實現(xiàn)比競爭對手低的價格。與低附加值戰(zhàn)略不同的是，競爭者易于對這種戰(zhàn)略進行模仿，也降低價格。顯然，在沒有低成本作保證的情況下，是不能盲目追求低價戰(zhàn)略的。

2.3混合戰(zhàn)略。不同對低附加值和低價戰(zhàn)略的組合，便是混合戰(zhàn)略。在市場競爭中，如果企業(yè)能同時獲得成本領先和差異化的競爭優(yōu)勢，回報將是巨大的。在很多市場，尤其是已被其他企業(yè)占領的市場僅靠一種優(yōu)勢可能并不足以打開一個市場，尤其是在已有品牌有很高知名度和顧客忠誠的情況下。此時可以將混合戰(zhàn)略作為進入已存在競爭者市場的戰(zhàn)略。

2.4高附加值戰(zhàn)略。高附加值戰(zhàn)略是部分企業(yè)結合自身發(fā)展目標的設定，提供與通過提供不同于競爭對手的、特有的、差異化的產品或服務，為顧客提供全方位的附加值產品。其目的是通過以同樣的價格為顧客提供更好的產品或服務以獲得更多的市場份額，或者以略高的價格提高邊際貢獻。高附加值戰(zhàn)略能否成功取決于許多因素，試圖在靜態(tài)基礎上通過高附加值來獲得競爭優(yōu)勢可能會存在一定的問題，有必要隨著競爭對手的跟進，開展持續(xù)性的差異化。

3.基于企業(yè)生命周期的財務戰(zhàn)略選擇

生命周期理論是在現(xiàn)代企業(yè)管理中采用比較廣泛的一種管理理論，從上個世紀七十年代出現(xiàn)之后便開始在世界范圍內得到了廣泛的認可與流行。在生命周期理論指導下，企業(yè)可以根據(jù)自身和市場發(fā)育所處的不同時期，結合企業(yè)自身的實際情況進行有針對性的財務管理策略選擇，并依據(jù)最優(yōu)原則整合企業(yè)各種資源，從而實現(xiàn)財務管理的更加科學化、合理化。

3.1企業(yè)初創(chuàng)期的財務戰(zhàn)略。企業(yè)在發(fā)展初期存在的最主要問題來自兩個，一個是融資比較困難，另一個是產品市場認可度比較低。尤其是前者，對于企業(yè)的發(fā)展來說是嚴重的阻礙，畢竟現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展離不開巨大資金的支持，沒有社會資金的參與很難促成企業(yè)的跨越式快速增長。而企業(yè)要想不斷發(fā)展，不論是產品研發(fā)還是科技創(chuàng)新都需要大量資金的支持投入，市場上的資金對于初期成長企業(yè)大都處于觀望狀態(tài)，因此本階段企業(yè)應該以吸引風險投資為主。

3.2企業(yè)成長期的財務戰(zhàn)略選擇。處于成長期的企業(yè)已經具備了一定的品牌效應，規(guī)模也有了一定程度的擴大，在市場上處于快速上升階段，利潤也處于不斷增加的狀態(tài)。在此情況下，社會資金也會逐漸對企業(yè)敞開，融資渠道得到拓展，但是企業(yè)一定要根據(jù)自身發(fā)展目標進行資金來源的選擇，盡可能的減少資金來源風險，并對資金的使用做詳細的規(guī)劃分析，盡可能的提高資金的使用效率，不斷提升企業(yè)的發(fā)展水平。

3.3企業(yè)成熟期的財務戰(zhàn)略選擇。企業(yè)發(fā)展到成熟期之后，其市場已經比較穩(wěn)固，獲利水平相對穩(wěn)定，多數(shù)企業(yè)產生多余的現(xiàn)金流量。在成熟期的企業(yè)，其財務戰(zhàn)略應選擇為了保持利潤和維護市場的戰(zhàn)略和防止經濟衰退，企業(yè)應加強技術創(chuàng)新和市場的發(fā)展，這使得成熟期的企業(yè)轉換很難管理。進入成熟期后企業(yè)在的銷售額、市場份額、盈利水平都比較穩(wěn)定，企業(yè)有多余的資金和能力投入到其他部門的主要業(yè)務。在成熟期的企業(yè)，對未來的增長前景預期比較低，因此股東要求更高的股息，因而，戰(zhàn)略重點應放在對企業(yè)的盈利能力上面，要注重能力，以保持一定的銷售利潤率。

3.4企業(yè)衰退期的財務戰(zhàn)略選擇。處于衰退期的企業(yè)在競爭中產品已經失去優(yōu)勢，僅僅依靠價格上的優(yōu)勢也難以重新獲得消費者的認可，部分產品只能選擇逐步退出市場，導致企業(yè)內部閑置的人力資源也不斷增加，因而，利潤大幅度減少，企業(yè)財務狀況逐漸變壞，員工的流動率逐漸增大。處于衰退期的企業(yè)，其財務特征主要是資金的供應動力不足。這時候最恰當?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略是爭取獲得利潤并轉移目標，把產品轉向新的投資點，這一方法的核心是“收縮陣地，轉移戰(zhàn)場”。也就是說根據(jù)市場變化，尋求新的投資方向，力圖獲得新的突破點，或將投入轉移到其他產品上，以便能東山再起，降低企業(yè)經營風險。衰退期的企業(yè)必須要進行企業(yè)的蛻變來提高企業(yè)的盈利水平，重新培育企業(yè)的競爭能力使企業(yè)渡過危機。

結論

財務管理作為企業(yè)管理的核心內容，其重要性不言而喻。經過百余年的發(fā)展，財務管理理論也在不斷的進化，對其進行認真研究，尤其是積極借鑒國外優(yōu)秀企業(yè)的財務管理策略對于國內企業(yè)發(fā)展來說具有很重要的意義。本文從價值鏈的角度出發(fā)，對各種不同目標導向的財務管理策略選擇進行了分析，其結果對于國內企業(yè)發(fā)展來說具有一定的參考意義，也希望國內企業(yè)能在財務管理策略選擇上更進一步完善自身，實現(xiàn)在社會競爭中的不斷提高。（作者單位：漯河市財政局）

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