摘 要：本文對(duì)“擔(dān)保失靈”背景下保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的一個(gè)案例進(jìn)行了微距觀察，基于銀保雙方權(quán)責(zé)承擔(dān)的實(shí)際進(jìn)行了博弈演進(jìn)分析，提出了銀保可重復(fù)合作博弈的滿足條件，探討了有關(guān)市場(chǎng)主體可選擇的定位思路。

關(guān)鍵詞：信貸市場(chǎng)；擔(dān)保失靈；保證保險(xiǎn)；博弈

中圖分類號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2015）03-0067-05

一、引言

信貸與保險(xiǎn)市場(chǎng)的耦合并非新生事物，2003年左右國(guó)內(nèi)已經(jīng)萌生。2010年以來(lái)，政策層逐步加大對(duì)保險(xiǎn)介入涉農(nóng)貸款、中小微企業(yè)貸款領(lǐng)域的引導(dǎo)力度，2012年國(guó)務(wù)院對(duì)貸款保證保險(xiǎn)進(jìn)一步作了明確鼓勵(lì)。在傳統(tǒng)擔(dān)保市場(chǎng)存在一定程度失靈現(xiàn)象的背景下，本文以案例為起點(diǎn)分析及探討解決保險(xiǎn)介入中的問(wèn)題，發(fā)揮保險(xiǎn)可實(shí)現(xiàn)無(wú)抵押保證授信的時(shí)效優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)擔(dān)保制度的有益變遷。

學(xué)界關(guān)于貸款保險(xiǎn)并無(wú)嚴(yán)格的定義。廣義上，筆者認(rèn)為貸款保險(xiǎn)可包含對(duì)貸款的各種擔(dān)保，可涵蓋諸如貸款資產(chǎn)證券化等在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。本文關(guān)注的是狹義上的保險(xiǎn)公司對(duì)銀行貸款的外部集合保險(xiǎn)。與歐美基本側(cè)重于專業(yè)信貸保險(xiǎn)公司的模式不同，日本、孟加拉及印尼等泛東南亞的小額信貸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，如同其小額信貸業(yè)務(wù)自身，歷經(jīng)從福利主義到制度主義的轉(zhuǎn)型過(guò)程（吳慧萍，2012）。與此相應(yīng)的是，學(xué)界對(duì)保險(xiǎn)參與小額信貸、政府參與貸款保險(xiǎn)一般給出了肯定性意見(jiàn)。喻曉（2009）從不良貸款成因分析角度，提出了我國(guó)信貸保險(xiǎn)制度建設(shè)的構(gòu)想；李軍（2011）運(yùn)用演化博弈理論對(duì)涉農(nóng)信貸與保險(xiǎn)耦合模式下，政府、農(nóng)戶、農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司四大利益群體及各群體之間的行為演化進(jìn)行了分析，提出以政府補(bǔ)貼維持涉農(nóng)信貸與保險(xiǎn)耦合模式持續(xù)發(fā)展的方法論主張。定價(jià)研究方面，夏麗（2012）基于預(yù)期損失定價(jià)模型對(duì)我國(guó)小額信貸保證保險(xiǎn)的定價(jià)進(jìn)行了實(shí)證研究，根據(jù)數(shù)學(xué)建模中的層次分析法提出了客戶信用等級(jí)的確定方法。

雖然得到政策及學(xué)界的支持，歷經(jīng)10年發(fā)展，國(guó)內(nèi)小額信貸保險(xiǎn)卻總體上仍處于試點(diǎn)起步階段，它與某些領(lǐng)域的信貸擔(dān)保市場(chǎng)失靈現(xiàn)象同在。

二、案例背景：邊緣信貸市場(chǎng)的擔(dān)保機(jī)制失靈

逆周期經(jīng)濟(jì)條件下，大型銀行與大型企業(yè)間以抵押擔(dān)保為主的擔(dān)保合約制度面臨因抵押物市值縮水而失效的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而在由農(nóng)村和中小微企業(yè)及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)組成的“邊緣信貸市場(chǎng)”（霍成義，2010）上，傳統(tǒng)擔(dān)保制度則遭遇信任危機(jī)，受到愈演愈烈的道德風(fēng)險(xiǎn)沖擊，表現(xiàn)為貸款不良風(fēng)險(xiǎn)沿?fù)?dān)保鏈、“擔(dān)保圈”蔓延等新趨勢(shì)。2012年4月，B市WD縣某紡織公司對(duì)B市某化工企業(yè)的1筆擔(dān)保業(yè)務(wù)被法院追償債務(wù)，導(dǎo)致20多家與其有擔(dān)保鏈關(guān)系的企業(yè)陷入債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；2012年6月，ZP縣存在復(fù)雜互保、聯(lián)保關(guān)系的3家企業(yè)法人因無(wú)力償還銀行貸款而跑路。

2013年以來(lái)，區(qū)域擔(dān)保生態(tài)進(jìn)一步趨向惡化。ZP縣CX集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露，香港證監(jiān)會(huì)凍結(jié)該集團(tuán)10億資產(chǎn)，多家銀行爭(zhēng)相清收該集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)擔(dān)保公司貸款，有的銀行提前收貸、放棄貸款承諾。在此形勢(shì)下，該縣約21家中小企業(yè)為防止銀行“毀約”斷貸，通過(guò)非正式磋商盟約，向銀行方面釋放“到期拒絕還貸”等威脅性信號(hào)。B、Z市及毗鄰地區(qū)近期發(fā)生的“經(jīng)濟(jì)下行周期中同行業(yè)擔(dān)保對(duì)擔(dān)保效力的弱化、檸檬市場(chǎng)效應(yīng)導(dǎo)致的擔(dān)保圈高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集聚、道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保無(wú)效”等現(xiàn)象，也表明擔(dān)保市場(chǎng)已出現(xiàn)相當(dāng)程度的失靈，并且這種情形不是孤立的區(qū)域現(xiàn)象。

三、金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)中的保證保險(xiǎn)：GF案例

截至2013年初，B市貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為空白?；诮鉀Q擔(dān)保失靈問(wèn)題，在金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的政策導(dǎo)向下，當(dāng)?shù)厝嗣胥y行2013年6月份起著手組織有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)探討研發(fā)信貸保險(xiǎn)產(chǎn)品。2013年7月份，該行借鑒寧波市小額信貸保證保險(xiǎn)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，制定推出了《關(guān)于加強(qiáng)銀保合作 開(kāi)展小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)工作的實(shí)施意見(jiàn)》，促進(jìn)銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一對(duì)一協(xié)商簽訂合作協(xié)議。

出于現(xiàn)代農(nóng)場(chǎng)一般因缺乏抵押擔(dān)保資質(zhì)而貸款難的考量，該行重點(diǎn)選取轄內(nèi)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)較好的BX縣開(kāi)展試點(diǎn)。GF現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司是一家集種植、養(yǎng)殖為一體的大型農(nóng)場(chǎng)，占地2000畝。此地產(chǎn)為土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)用地，不具備銀行業(yè)規(guī)定的貸款抵押屬性。2013年9月，經(jīng)由人民銀行BX縣支行斡旋協(xié)調(diào)，該縣農(nóng)商行與人保財(cái)險(xiǎn)支公司簽訂了小額貸款保證保險(xiǎn)合作協(xié)議。同年10月10日，BX縣農(nóng)商行對(duì)GF公司投放了以保險(xiǎn)為主要擔(dān)保方式的首筆300萬(wàn)元貸款，期限11個(gè)月，執(zhí)行優(yōu)惠利率7.5‰，合同期可為企業(yè)減少利息成本7.6萬(wàn)元；人保財(cái)險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)率由貸款保證保險(xiǎn)費(fèi)率和借款人意外傷害險(xiǎn)費(fèi)率組成，共7.8萬(wàn)元，為貸款金額的2.6%。GF農(nóng)業(yè)公司成為B市首個(gè)通過(guò)銀保合作獲得支持的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)。

其中，保險(xiǎn)公司與農(nóng)商行之間的合作協(xié)議主要由以下幾個(gè)要件構(gòu)成：（1）支持對(duì)象。農(nóng)業(yè)種養(yǎng)殖大戶和家庭農(nóng)場(chǎng)、初創(chuàng)期小微企業(yè)和城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者（含個(gè)體工商戶）。（2）融資成本與期限。借款人融資成本由銀行貸款利率、保證保險(xiǎn)費(fèi)率及附加性保險(xiǎn)費(fèi)率三部分組成，試點(diǎn)期間，銀行貸款利率最高不超過(guò)同期基準(zhǔn)利率上浮50%的水平，保證保險(xiǎn)費(fèi)率和附加性保險(xiǎn)費(fèi)率合計(jì)最高不超過(guò)貸款本金的3%。貸款期限一般在1年以內(nèi)，最高不超過(guò)1年。（3）風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)叫停機(jī)制。試點(diǎn)第1年，貸款銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一暫按3：1比例分?jǐn)傎J款本金損失風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)年度賠付的最高限額為年度保險(xiǎn)費(fèi)總額的150% ，超過(guò)部分，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將不再承擔(dān)賠付責(zé)任。從試點(diǎn)第2年開(kāi)始，銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偙壤头绞?，可根?jù)各銀行風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量與貸款損失實(shí)際情況，進(jìn)行差異化調(diào)整。建立貸款風(fēng)險(xiǎn)叫停機(jī)制，試點(diǎn)銀行小額貸款逾期率超過(guò)10%時(shí)，應(yīng)立即停辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，截至2014年6月份，GF農(nóng)業(yè)公司銀行借款余額3000萬(wàn)元，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與貸款形態(tài)正常。如果業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，農(nóng)戶解決了擔(dān)保難問(wèn)題，農(nóng)商行貸款風(fēng)險(xiǎn)有了機(jī)構(gòu)擔(dān)保人，保險(xiǎn)公司借農(nóng)商行網(wǎng)點(diǎn)與客戶優(yōu)勢(shì)可有效拓寬業(yè)務(wù)范圍，無(wú)疑是一項(xiàng)多方共贏的制度安排。

四、保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)展的責(zé)權(quán)利不對(duì)等

然而，自辦理首筆保險(xiǎn)貸款業(yè)務(wù)以來(lái)，B市沒(méi)有再發(fā)生1筆貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并且周邊地市同期鋪開(kāi)的該業(yè)務(wù)也沒(méi)有進(jìn)展，GF案例成為一個(gè)“孤案”。保險(xiǎn)與銀行之間的合作沒(méi)有出現(xiàn)可重復(fù)博弈，核心和直接的約束條件即責(zé)、權(quán)、利不對(duì)等。

首先，貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)最大受益者——保險(xiǎn)公司沒(méi)有承擔(dān)與之匹配的責(zé)任。保險(xiǎn)公司也沒(méi)有進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的后續(xù)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)工作。據(jù)保險(xiǎn)公司營(yíng)銷經(jīng)理測(cè)算，假設(shè)貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)賠付率150%的協(xié)議，保險(xiǎn)公司可能的賠付額為保證保險(xiǎn)保費(fèi)收入6.9萬(wàn)元的1.5倍，即10.35萬(wàn)元，保險(xiǎn)公司最大可能虧損3.45萬(wàn)元。進(jìn)而按大數(shù)法則精算，假定貸款金額為300萬(wàn)元的戶數(shù)達(dá)到30戶且發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的戶數(shù)為1時(shí)，保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入為207萬(wàn)元，剛好基本滿足風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)協(xié)議（保險(xiǎn)公司70%、銀行30%，300萬(wàn)*70%=210）的理賠需求，并達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。該縣工商私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，具有過(guò)萬(wàn)的潛在客戶群資源，滿足保險(xiǎn)業(yè)定損需求的大數(shù)定律1/30問(wèn)題不大。然而，出于利己考量，保險(xiǎn)公司在協(xié)議中增加了諸多嚴(yán)苛條款。如，在賠付率超過(guò)150%時(shí)“拒付”，而寧波市參與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在達(dá)到同樣情形時(shí)則是“暫?！?。實(shí)際業(yè)務(wù)中，保險(xiǎn)公司既未承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)審查等責(zé)任，也沒(méi)有對(duì)金融機(jī)構(gòu)讓步以開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。

其次，農(nóng)商行成本支出與風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任大于收益。經(jīng)過(guò)對(duì)GF案例的直觀體驗(yàn)，農(nóng)商行內(nèi)部悄然叫停了貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。因保險(xiǎn)費(fèi)支出，農(nóng)商行不得不降低貸款利率，否則借款人付出的總費(fèi)率遠(yuǎn)高于一般市場(chǎng)價(jià)。金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為對(duì)GF農(nóng)業(yè)公司的利率優(yōu)惠，其實(shí)就是對(duì)保險(xiǎn)公司讓渡一部分的貸款收益權(quán)，而保險(xiǎn)公司則僅是搭順風(fēng)車。全部計(jì)算在內(nèi)，保險(xiǎn)公司全年對(duì)農(nóng)商行合約貸款損失才承擔(dān)4.5%（保險(xiǎn)費(fèi)貸款本金3%，保險(xiǎn)費(fèi)150%的上限），也就是說(shuō)300萬(wàn)元損失才頂多承擔(dān)十幾萬(wàn)元，農(nóng)商行感覺(jué)不公平。而市場(chǎng)上同時(shí)存在的擔(dān)保公司運(yùn)作模式收費(fèi)僅為貸款金額的2%—3%，卻為客戶承擔(dān)全額貸款損失。正是出于相對(duì)收益、同業(yè)比較等方面的考慮，農(nóng)商行放棄了合作。

第三，政府“利益”與付出責(zé)任的不匹配。發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、小微企業(yè)是當(dāng)前政府的政策定位，收獲經(jīng)濟(jì)發(fā)展“政績(jī)紅利”的地方政府本應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的金融保險(xiǎn)責(zé)任，政府在某種意義上隱含著應(yīng)為其承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的邏輯。寧波、濰坊等地方政府以專項(xiàng)基金方式對(duì)貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供超賠補(bǔ)貼。政府補(bǔ)貼的其他個(gè)別地區(qū)，貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有一定持續(xù)性。從2009年政府出臺(tái)意見(jiàn)到2011年的不足3年時(shí)間內(nèi)，寧波市發(fā)放小額保險(xiǎn)貸款1432筆，貸款金額14.75億元。B市政府因財(cái)力原因，對(duì)貸款保險(xiǎn)尚沒(méi)有出臺(tái)相應(yīng)政策。同時(shí)，2013年11月，監(jiān)管部門調(diào)取金融機(jī)構(gòu)貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)資料，從業(yè)務(wù)盈利性等方面對(duì)其提出了不予鼓勵(lì)的傾向性意見(jiàn)。

五、銀?？芍貜?fù)博弈的策略演繹與合作滿足條件

銀保合作的當(dāng)前困境與市場(chǎng)主體對(duì)策略的微觀選擇存在較大關(guān)系。銀行與保險(xiǎn)公司上述利益權(quán)衡可被看作一種特殊的市場(chǎng)進(jìn)入阻撓博弈。我們?cè)诖税雁y行看作基本“壟斷”著農(nóng)村和小微企業(yè)信貸市場(chǎng)的在位者，保險(xiǎn)公司是進(jìn)入者。本案例中，銀行與保險(xiǎn)公司達(dá)成協(xié)議，首筆交易是在貨幣政策部門干預(yù)下實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)楹篁?yàn)事實(shí)證明至少有1個(gè)參與人（銀行）后來(lái)會(huì)違背這個(gè)協(xié)議，協(xié)議不可能在無(wú)外力干預(yù)下自動(dòng)實(shí)施，不是納什均衡。

為此我們模擬了正常市場(chǎng)條件下保險(xiǎn)公司進(jìn)入信貸市場(chǎng)的靜態(tài)博弈。保險(xiǎn)公司可以實(shí)施的策略是進(jìn)入、不進(jìn)入，假定進(jìn)入成本為10（保費(fèi)收入的10%）；銀行的策略是允許、拒絕。假定銀行在市場(chǎng)上的常規(guī)利潤(rùn)為100。在一次博弈條件下，給定保險(xiǎn)公司進(jìn)入，銀行允許，則保險(xiǎn)公司扣除成本，得收益25，銀行轉(zhuǎn)讓35%后，得收益65；給定保險(xiǎn)公司進(jìn)入而銀行不允許，則保險(xiǎn)公司收益為-10，銀行收益仍為100；保險(xiǎn)公司不進(jìn)入時(shí)，銀行允許與拒絕不影響收益值變動(dòng)。雖然進(jìn)入是保險(xiǎn)公司的最優(yōu)戰(zhàn)略，也是銀保雙方及隱含了社會(huì)期望的占優(yōu)均衡，但只有在銀行允許時(shí)才能實(shí)現(xiàn)交易。而在一次性靜態(tài)博弈中，銀行允許則直接導(dǎo)致收益率大幅下滑，減少的收益即保險(xiǎn)公司的進(jìn)入收益，基本是一種零和博弈。在這個(gè)支付矩陣中，僅“不進(jìn)入、拒絕”是納什均衡。

由于在現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研中覺(jué)察到當(dāng)事人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有進(jìn)入信貸市場(chǎng)的較強(qiáng)意愿，我們?cè)O(shè)想在動(dòng)態(tài)演化條件下各方可能選擇的策略集。銀行機(jī)構(gòu)如果將不良貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期納入博弈戰(zhàn)略考慮，或者市場(chǎng)事實(shí)上的違約概率達(dá)到一定臨界點(diǎn)，則支付矩陣的各方賦值應(yīng)出現(xiàn)變化。給定保險(xiǎn)公司進(jìn)入，保險(xiǎn)公司會(huì)因賠付減少一定的收益額，但業(yè)務(wù)量的激增可能會(huì)沖減一定的賠付損失；銀行機(jī)構(gòu)“允許”的收益則仍為65，而如果選擇拒絕則面臨更加不確定性的損失風(fēng)險(xiǎn)，有可能跌至40或更少。由于風(fēng)險(xiǎn)事件的持續(xù)沖擊可以對(duì)銀行產(chǎn)生“可以置信的威脅”，從而考慮了后驗(yàn)概率的貝葉斯精煉均衡有可能會(huì)出現(xiàn)。此時(shí)銀行的最優(yōu)戰(zhàn)略將有可能轉(zhuǎn)變?yōu)樵试S，“進(jìn)入、允許”便形成了帕累托合作均衡，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了社會(huì)總體收益期望值的最大化。

根據(jù)以上演繹和政府現(xiàn)實(shí)財(cái)力情況，我們相應(yīng)假定在沒(méi)有政府直接參與的條件下，銀行與保險(xiǎn)公司之間有無(wú)理論上合作的可能性。

一是調(diào)整收益期望函數(shù)。從GF案例看，保險(xiǎn)公司過(guò)高設(shè)定了對(duì)自己的期望收益值，以拒付等嚴(yán)苛條款挫傷了銀行機(jī)構(gòu)合作積極性；銀行機(jī)構(gòu)過(guò)多看重了自己犧牲的當(dāng)期利益，沒(méi)有從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮通過(guò)保險(xiǎn)促進(jìn)本身信貸業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的預(yù)期。如果雙方可以在利率、費(fèi)率、賠付率、理賠條件等細(xì)節(jié)上予以磋商談判，在支付矩陣中從互惠原則出發(fā)，比如保險(xiǎn)公司參照市場(chǎng)其他競(jìng)爭(zhēng)者如擔(dān)保公司的模式調(diào)整支付行為，銀行機(jī)構(gòu)從預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)加大和市場(chǎng)占有率方面調(diào)整期望值，信貸保險(xiǎn)市場(chǎng)則有達(dá)成精煉貝葉斯均衡的可能性。

二是縱向拉長(zhǎng)保險(xiǎn)鏈條。僅僅強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的責(zé)任不足是不夠的。在銀保合作中，畢竟銀行是相對(duì)占有更多信息的代理方，有可能會(huì)出現(xiàn)故意忽略借款人償還能力而向保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)嫁損失的代理人道德風(fēng)險(xiǎn)。假定設(shè)立再保險(xiǎn)公司為保險(xiǎn)公司的賠付風(fēng)險(xiǎn)做擔(dān)保，保險(xiǎn)公司便可以降低保險(xiǎn)費(fèi)率或剔除苛刻性條款，提高金融機(jī)構(gòu)和借款人參保的積極性。即使再保險(xiǎn)公司初始由政府注資參股引導(dǎo)成立，也不同于基金類的政府直接補(bǔ)貼。

三是引入競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有貸款保險(xiǎn)的運(yùn)作模式基本以銀行為受益人，是保險(xiǎn)公司對(duì)銀行貸款不良風(fēng)險(xiǎn)的集合擔(dān)保。作為對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保，市場(chǎng)原本存在的許多專業(yè)貸款擔(dān)保公司僅僅是因近期貸款違約風(fēng)險(xiǎn)概率的上升失去了參與積極性。以再擔(dān)保公司等市場(chǎng)手段重新恢復(fù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與信貸擔(dān)保競(jìng)爭(zhēng)的信心，擔(dān)保競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)當(dāng)可以刺激保險(xiǎn)公司修改博弈支付函數(shù)。同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)可促進(jìn)擔(dān)保市場(chǎng)總體費(fèi)率水平的降低，吸引更多借款客戶參與信貸保險(xiǎn)。

六、市場(chǎng)定位：基于制度演化大視野下的信貸保險(xiǎn)推進(jìn)策略思考

綜上所述，沒(méi)有政府直接補(bǔ)貼介入，市場(chǎng)也有可能實(shí)現(xiàn)社會(huì)期望的某種均衡。進(jìn)一步，在擔(dān)保制度的歷史沿革及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景下，明確其中的政府職能、信貸保險(xiǎn)市場(chǎng)及其相關(guān)主體的定位十分必要。

（一）市場(chǎng)要素重構(gòu)與信貸保險(xiǎn)發(fā)展

政府應(yīng)認(rèn)識(shí)到擔(dān)保機(jī)制重構(gòu)需求的系統(tǒng)性特點(diǎn)，著眼于責(zé)、權(quán)、利要素機(jī)制的重構(gòu)。本文不認(rèn)同政府補(bǔ)貼，但不等于忽略政府應(yīng)有的政策選擇和協(xié)調(diào)責(zé)任。擔(dān)保信任關(guān)系隨信貸市場(chǎng)“擠泡沫”而出現(xiàn)某種程度的斷裂，是宏觀系統(tǒng)性制度失靈的結(jié)果而非信貸風(fēng)險(xiǎn)的根源性誘致因素。因此，政府及各方應(yīng)以有利于保險(xiǎn)、擔(dān)保、信貸機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)公平、競(jìng)爭(zhēng)合作為原則，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，切實(shí)促進(jìn)信貸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，理順擔(dān)保市場(chǎng)要素價(jià)格形成機(jī)制，推進(jìn)信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效分散。

（二）以專業(yè)化引導(dǎo)信貸保險(xiǎn)可持續(xù)發(fā)展

在我國(guó)擔(dān)保制度由國(guó)家信用指令保證、抵質(zhì)押與保證人保證、擔(dān)保及保險(xiǎn)公司保證的沿革歷程中，農(nóng)村和中小微企業(yè)領(lǐng)域聯(lián)保關(guān)系的“破產(chǎn)”更大程度上是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的反饋，因而保險(xiǎn)公司的進(jìn)入可以作為一種過(guò)渡性制度安排?，F(xiàn)有保險(xiǎn)公司一般不具備基本的金融風(fēng)險(xiǎn)審查能力，因此引入專業(yè)信貸保險(xiǎn)公司應(yīng)是必要的補(bǔ)充，并且專業(yè)信貸保險(xiǎn)公司的進(jìn)入可促進(jìn)保險(xiǎn)進(jìn)化。

（三）改變信貸保險(xiǎn)期望函數(shù)

GF案例雙方簽訂的協(xié)議是一種非正式的軟約束機(jī)制。農(nóng)商行對(duì)符合雙方協(xié)議的借款人，既可以推薦給保險(xiǎn)公司，也可以不推薦。這種軟約束機(jī)制使各當(dāng)事人缺乏相互制約、協(xié)同合作的條件。根據(jù)本文分析，在沒(méi)有政府直接補(bǔ)貼參與的條件下，政府引導(dǎo)市場(chǎng)主要是保險(xiǎn)方改變期望函數(shù)是關(guān)鍵。這就需要保險(xiǎn)方在初始制度設(shè)想上就不能力求嚴(yán)格的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)最小化。而要使保險(xiǎn)業(yè)改變期望函數(shù)，則需政府在產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策等方面給出市場(chǎng)確定的信號(hào)。只有這個(gè)期望函數(shù)的改變，銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)才能有望實(shí)現(xiàn)交易規(guī)則的明晰化及合作穩(wěn)定性。

七、結(jié)束語(yǔ)

現(xiàn)有市場(chǎng)條件下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與信貸保險(xiǎn)是緩解當(dāng)前信貸擔(dān)保緊張關(guān)系的一項(xiàng)有益的過(guò)渡性制度選擇，有利于通過(guò)擔(dān)保制度改良促進(jìn)農(nóng)村及中小微企業(yè)信貸市場(chǎng)的健康發(fā)展。進(jìn)一步，保險(xiǎn)與信貸市場(chǎng)的對(duì)接需清晰梳理政府及各主體的市場(chǎng)定位問(wèn)題。

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