劉暢

摘要：私募股權(quán)基金是一種金融創(chuàng)新工具，其是銀行、股市等融資渠道不同的一種全新融資方式，對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有著重大的積極作用。文章主要就私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)的動(dòng)因與作用進(jìn)行探析。

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金；新能源產(chǎn)業(yè)；經(jīng)濟(jì)效益

引言

伴隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境的成熟，我國(guó)已經(jīng)成為全球私募股權(quán)投資的重要市場(chǎng)之一。近幾年來(lái)政府更加重視低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，帶動(dòng)了眾多私募股權(quán)基金不斷加入到新能源產(chǎn)業(yè)的投資當(dāng)中。

1.新能源投資的優(yōu)勢(shì)

1.1產(chǎn)業(yè)鏈更長(zhǎng)

相對(duì)于傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)種類僅僅只有石油、煤炭、天然氣等種類來(lái)說(shuō)，新能源的種類繁多，樣式齊全。開(kāi)發(fā)利用新能源所需要的生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備與開(kāi)發(fā)傳統(tǒng)能源的技術(shù)與設(shè)備截然不同，其相對(duì)于開(kāi)發(fā)傳統(tǒng)能源的技術(shù)設(shè)備來(lái)說(shuō)需要更多的資金來(lái)投入開(kāi)發(fā)技術(shù)、心神以及新方法。因此在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中的投資包括了開(kāi)發(fā)、開(kāi)采、管理、銷(xiāo)售、服務(wù)等一系列產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域，并且在未來(lái)很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)該產(chǎn)業(yè)鏈投資不會(huì)達(dá)到飽和的狀態(tài)，新能源投資擁有更長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈。

1.2獲得政府支持

由于新能源的特殊性導(dǎo)致新能源產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的初期階段會(huì)受到相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)督控制與管理，使得傳統(tǒng)的資本無(wú)法十分容易的進(jìn)入新能源產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。這一情況導(dǎo)致政府成為了新能源產(chǎn)業(yè)獲得投資的主要來(lái)源[1]。石油、電力等行業(yè)為了實(shí)現(xiàn)資本可持續(xù)發(fā)展，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的目的也會(huì)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一定的投資。新能源產(chǎn)業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展與政府的大力支持與鼓勵(lì)是密切聯(lián)系的，因此新能源產(chǎn)業(yè)最終將會(huì)擺脫市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。

1.3投資國(guó)際性

傳統(tǒng)的能源產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展已經(jīng)在國(guó)際市場(chǎng)上充分飽和，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端不斷顯現(xiàn)。相對(duì)于問(wèn)題不斷地傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)新能源產(chǎn)業(yè)滿足了生態(tài)環(huán)境保護(hù)、可持續(xù)發(fā)展理念，更加容易被國(guó)際公眾所接受。新能源產(chǎn)業(yè)的技術(shù)與資本在國(guó)際上進(jìn)行流通也相對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)更加容易。因此，新能源產(chǎn)業(yè)自從形成之時(shí)就擁有廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，使得新能源產(chǎn)業(yè)的投資的國(guó)際性也更加明顯[2]。

2.私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)的動(dòng)因

2.1獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)

新能源產(chǎn)業(yè)被歸納于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，其產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)、設(shè)備的研制、工藝的優(yōu)化都需要大量的資金投入。并且產(chǎn)品的是否能夠成功問(wèn)世具有一定的不確定性，因此新能源產(chǎn)業(yè)投資還具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)。私募股權(quán)投資者的目的就是要獲得最大的利潤(rùn)。其利用選擇項(xiàng)目、減少初期投資、分段投入、管理監(jiān)督等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)最大化的利潤(rùn)目標(biāo)。China Venture2009 新能源調(diào)查問(wèn)卷顯示，57%的人認(rèn)為新能源產(chǎn)業(yè)的平均凈利潤(rùn)可以達(dá)到10%-20%，36%的人認(rèn)為新能源產(chǎn)業(yè)的平均凈利潤(rùn)可以達(dá)到30-50%，僅僅有7%的認(rèn)為新能源產(chǎn)業(yè)平均凈利潤(rùn)處于10%以下。如圖1所示。

2.2開(kāi)拓新市場(chǎng)

從China Venture2009 新能源調(diào)查問(wèn)卷可以看出，有64%的人認(rèn)為新能源產(chǎn)業(yè)在未來(lái)的3-5年內(nèi)年增長(zhǎng)率可以達(dá)到10%-30%；27%的人認(rèn)為能源產(chǎn)業(yè)在未來(lái)的3-5年內(nèi)年增長(zhǎng)率可以達(dá)到30%-50%；只有9%的人認(rèn)為能源產(chǎn)業(yè)在未來(lái)的3-5年內(nèi)年增長(zhǎng)率只能達(dá)到10%或以下。如圖2所示。

從調(diào)查結(jié)果可以看出大多數(shù)人都對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的未來(lái)的發(fā)展十分樂(lè)觀，市場(chǎng)前景廣闊。私募股權(quán)基金投資的動(dòng)因之一就是新能源產(chǎn)業(yè)能夠開(kāi)拓新的市場(chǎng)。雖然當(dāng)前全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)能源占據(jù)了84.8%，總量為新能源的5.6倍，但是新能源消費(fèi)平均增長(zhǎng)速度為2.05%，傳統(tǒng)能源的評(píng)價(jià)消費(fèi)增長(zhǎng)速度僅為0.47%。因此可以看出，新能源消費(fèi)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)能源的消費(fèi)增長(zhǎng)速度。

2.3履行社會(huì)責(zé)任

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀需要有社會(huì)責(zé)任感的思路股權(quán)基金投資，需要其充分發(fā)揮社會(huì)責(zé)任性的投資[3]。在兼顧自身投資利益同時(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)家發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，新能源是傳統(tǒng)能源的替代品，其能夠有效降低對(duì)環(huán)境的污染，保護(hù)環(huán)境；控制二氧化碳排放，防止全球環(huán)境變暖；其是可再生資源，能夠有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

3.私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)的作用

3.1推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新

私募股權(quán)基金投資給新能源產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了足夠的資金，給予了新的融資渠道，有效解決了新能源企業(yè)作為高新技術(shù)企業(yè)融資困難的重要難題。滿足了新能源企業(yè)對(duì)資本的大量需求，提升了資本的實(shí)際供給。新能源企業(yè)在獲得足夠的資金后可以快速成長(zhǎng)，進(jìn)而增加社會(huì)技術(shù)創(chuàng)新總量[4]。私募股權(quán)基金投資會(huì)偏向于投資高科技含量企業(yè)，企業(yè)在獲得經(jīng)濟(jì)投資后創(chuàng)新能力與力度會(huì)顯著提升，企業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)會(huì)更加順利的進(jìn)行，導(dǎo)致其技術(shù)會(huì)始終處于行業(yè)的領(lǐng)先地位，在市場(chǎng)環(huán)境中企業(yè)價(jià)值得到提升，私募股權(quán)資本也可以獲得高收益的回報(bào)。

3.2優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

新能源產(chǎn)業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于其新技術(shù)的不確定性導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金凈流量難以保持穩(wěn)定?？梢哉f(shuō)高風(fēng)險(xiǎn)是新能源產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)特征。私募股權(quán)投資相對(duì)銀行來(lái)說(shuō)更加具有市場(chǎng)性，其將企業(yè)的成長(zhǎng)潛力與收益作為投資的第一原則。私募股權(quán)基金不單單給新能源產(chǎn)業(yè)提供了足夠的資金支持還給予了新能源企業(yè)更加有效的管理與監(jiān)控。新能源產(chǎn)業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)一般都代表著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，展示著科學(xué)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的最高水平，因此可以對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起到一定的積極作用[5]。

3.3平衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)

私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)能夠?qū)⑸鐣?huì)閑散的資金高的集中起來(lái)，讓專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來(lái)開(kāi)展專業(yè)化的運(yùn)行，見(jiàn)資金投入給最需要投資的，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展效益最高的地區(qū)，以輔助主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不斷減少地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)差距，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)的平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。

3.4構(gòu)建和諧社會(huì)

私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，幫助區(qū)域經(jīng)濟(jì)更加協(xié)調(diào)、健康發(fā)展。新能源產(chǎn)業(yè)更加滿足當(dāng)前生態(tài)環(huán)境條件下的低碳經(jīng)濟(jì)需求，對(duì)于生態(tài)環(huán)境保護(hù)有著重要的作用，可以對(duì)國(guó)家可持續(xù)發(fā)展起到積極作用。所以，私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)和諧社會(huì)的構(gòu)建有著巨大的積極作用。

4.結(jié)束語(yǔ)

私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)的主要?jiǎng)右蚴前ǐ@得高效益的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，開(kāi)拓市場(chǎng)的需求以及履行應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任。私募股權(quán)基金投資新能源產(chǎn)業(yè)可以推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、平衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建和諧社會(huì)。（作者單位：中國(guó)礦業(yè)大學(xué)（北京））

參考文獻(xiàn)：

[1]馬兆婧.對(duì)我國(guó)私募股權(quán)基金投資運(yùn)作機(jī)制的法律探究——以中美對(duì)比為視角[J].武陵學(xué)刊，2014，（03）：65-70.

[2]林木順.私募股權(quán)基金投資后管理與被投資企業(yè)績(jī)效——國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)的啟示[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2012，（10）：58-60.

[3]Elitzur R，Gavious A.A Multi—period Game Theoretic Model of Venture Capitalists and Entrepreneurs[J].European Journal of Research，2003，2（144）：41-454.

[4]晏樂(lè)昕.我國(guó)社?；鹜顿Y于私募股權(quán)基金的風(fēng)險(xiǎn)及其控制[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2011，（22）：60.

[5]王慧彥，陳薇伶.論私募股權(quán)投資基金的積極作用于風(fēng)險(xiǎn)[J].商業(yè)時(shí)代，2009，（16）：89-90.