作者簡(jiǎn)介：許寧潔（1991—），女，漢族，四川成都人，金融碩士，四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融專業(yè)，研究方向：銀行業(yè)務(wù)與管理。

摘要：中小企業(yè)在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用，然而目前中小企業(yè)面臨的融資難的問(wèn)題卻十分突出，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。融資租賃作為一種新型的融資方式，以“融物”代替“融資”，成為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的一個(gè)“良方”。本文介紹了融資租賃的特點(diǎn)并分析了中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資渠道中存在的困難，最后提出融資租賃在中小企業(yè)融資方式中存在的優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞：融資租賃；中小企業(yè)；融資優(yōu)勢(shì)

一、融資租賃的特征及優(yōu)勢(shì)

融資租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動(dòng)。

融資租賃具備以下的主要特征：一是融資與融物相結(jié)合，具有融資和融物的雙重功能；二是租賃資產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)相分離。在租賃期間，出租人擁有租賃物的所有權(quán)，而承租人享有租賃物的使用權(quán)，并按照租賃合同分期繳納租金給出租人；三是融資租賃涉及到出租人、承租人和供貨方三方當(dāng)事人，由兩個(gè)或兩個(gè)以上的合同構(gòu)成；四是租賃期屆滿時(shí)，出租人和承租人約定租賃物的歸屬，承租人對(duì)租賃物有購(gòu)買選擇權(quán)。由此可見，融資租賃對(duì)于承租人的利益具有傳統(tǒng)融資方式所沒(méi)有的保障作用，有利于承租人獲得所需的資產(chǎn)或設(shè)備。

由融資租賃的特征可以看到其在微觀和宏觀兩方面都具有明顯的優(yōu)勢(shì)，從微觀層面來(lái)看，融資租賃使得承租人在自主選擇設(shè)備的情況下，減少資金的一次性投入，在提高自有資金的使用效率和資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí)，也能夠不斷推進(jìn)技術(shù)改造，并且在節(jié)稅、緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)方面作用也十分明顯；對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)融資租賃業(yè)務(wù)在投資、資產(chǎn)管理和盤活存量資產(chǎn)方面都發(fā)揮了巨大的作用；對(duì)于供貨方來(lái)說(shuō)，參與融資租賃業(yè)務(wù)在產(chǎn)品促銷和營(yíng)銷渠道拓展方面都受益頗多，使廠商能夠不斷捕捉信息，向市場(chǎng)推廣更多的產(chǎn)品。

二、中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資中存在的問(wèn)題

中小企業(yè)一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力。目前按現(xiàn)行的企業(yè)規(guī)模劃分標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，中小企業(yè)占到全部企業(yè)總數(shù)的99%，中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)不僅體現(xiàn)在其占企業(yè)總數(shù)比重大，而且在提供就業(yè)崗位，推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，增加稅收和維持社會(huì)穩(wěn)定等方面還發(fā)揮著舉足輕重的作用，是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)健康發(fā)展的重要力量。然而中小企業(yè)融資難問(wèn)題卻一直存在，融資的困難也制約著中小企業(yè)的發(fā)展。

一般來(lái)講，中小企業(yè)融資的渠道分為內(nèi)源融資和外源融資兩種。內(nèi)源融資是當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，優(yōu)先選擇使用自有資金，這部分資金主要由留存收益和折舊構(gòu)成。由于我國(guó)中小企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，市場(chǎng)中盈利能力較差，使得中小企業(yè)很難累積大量的自有資金，當(dāng)出現(xiàn)資金需求時(shí)，往往求助于外源資金。外源融資又包含直接融資和間接融資。直接融資是直接向資金盈余者提出融資需求，不通過(guò)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)。在我國(guó)中小企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)融資和債券融資來(lái)獲取資金，但由于我國(guó)證券市場(chǎng)還不夠成熟，主板發(fā)行上市條件較高，債券市場(chǎng)也處于成長(zhǎng)階段，企業(yè)發(fā)行債券的條件比較苛刻，中小企業(yè)通過(guò)股權(quán)和債權(quán)在市場(chǎng)上籌資比較困難。因此大多中小企業(yè)選擇通過(guò)民間借貸來(lái)緩解資金緊張，然而民間借貸并不受法律保護(hù)，多與“非法集資”掛鉤，缺乏監(jiān)管機(jī)制，并且普遍存在高利貸的問(wèn)題，使得其在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中會(huì)帶來(lái)大量糾紛和隱患，擾亂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)受到影響。間接融資是我國(guó)中小企業(yè)主要依賴的融資方式，其中銀行貸款又占多數(shù)，但由于中小企業(yè)大多內(nèi)部制度不健全，財(cái)務(wù)信息不透明，缺乏足夠的抵押物或擔(dān)保，導(dǎo)致銀行授信難，再加上審批環(huán)節(jié)多手續(xù)繁雜，從申請(qǐng)到放款中間經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)，也是使得中小企業(yè)貸款難的影響因素。

從傳統(tǒng)融資渠道來(lái)看，要想解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，可以從增強(qiáng)中小企業(yè)自我融資能力，放寬中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件，加大銀行對(duì)中小企業(yè)信貸扶持力度等方面著手，另外，還可以考慮通過(guò)發(fā)展融資租賃來(lái)解決我國(guó)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。

三、融資租賃在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)

融資租賃是20世紀(jì)50年代在美國(guó)出現(xiàn)的一種新型的融資方式，經(jīng)過(guò)六十多年的發(fā)展，融資租賃業(yè)開始進(jìn)入成熟階段。我國(guó)是在20世紀(jì)80年代改革開放初期，為滿足企業(yè)技術(shù)改造、設(shè)備更新需求及解決資金缺乏困境，開始建立租賃公司。融資租賃的特征決定了它和股權(quán)融資銀行貸款及其他傳統(tǒng)融資方式相比，具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，在中小企業(yè)融資方面，融資租賃有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：

第一，降低企業(yè)融資條件。中小企業(yè)較難獲取銀行貸款的原因之一就是抵押和擔(dān)保難。缺乏足夠的抵押物，自有固定資產(chǎn)少，負(fù)債率高，一些高科技型企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大，都使得銀行不能為中小企業(yè)授信，或授信額度小于企業(yè)融資額。而在融資租賃交易中，由于租賃物所有權(quán)和使用權(quán)分離，出租人相比銀行更看重承租人在使用期間所產(chǎn)生的現(xiàn)金流能否支付足夠的租金，同時(shí)中小企業(yè)作為承租人也無(wú)需額外的擔(dān)保，與銀行貸款相比擁有突出的優(yōu)勢(shì)。

第二，降低企業(yè)融資成本。由于大多中小企業(yè)都有財(cái)務(wù)信息不透明，內(nèi)部制度不完善等特點(diǎn)，導(dǎo)致其普遍信用等級(jí)不高，銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)都必然要詳盡調(diào)查中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，制定嚴(yán)格的貸款和擔(dān)保抵押條件，而融資租賃中，出租人由于擁有租賃物的所有權(quán)，可以有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因而出租人對(duì)承租人的審查看重的是企業(yè)使用設(shè)備過(guò)程中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而不是將重點(diǎn)放在承租人的信用記錄和財(cái)務(wù)記錄上。同時(shí)對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，在項(xiàng)目初始階段只需支付一筆少量的租金就可以獲得租賃資產(chǎn)的使用，并投入產(chǎn)生運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生現(xiàn)金流，無(wú)需投入一筆大額資金來(lái)獲得設(shè)備，緩解了資金壓力，并且其后的租金支付是在租賃期間采取分期支付的形式，承租人可以將剩余資金投資于其他項(xiàng)目上，使中小企業(yè)有限的資金產(chǎn)生倍數(shù)效應(yīng)。中小企業(yè)一般來(lái)說(shuō)自有資金不足，而通過(guò)融資租賃，中小企業(yè)只需用小部分資金就可以引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，在提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)降低了中小企業(yè)，特別是信用程度低，在傳統(tǒng)融資渠道上難以獲得貸款的企業(yè)的融資成本。此外，融資租賃在一定程度上還有減輕企業(yè)賦稅負(fù)擔(dān)的功能。

第三，融資手續(xù)簡(jiǎn)便快捷，租期靈活。中小企業(yè)在資金的需求方面普遍呈現(xiàn)出“短、頻、急”的特點(diǎn)，即資金使用時(shí)間短，貸款頻率高，資金時(shí)效性要求高，而銀行貸款審查環(huán)節(jié)多，時(shí)間長(zhǎng)，中小企業(yè)多是希望獲得短期的過(guò)橋資金以渡過(guò)當(dāng)下的難關(guān)，往往當(dāng)銀行放款時(shí)這種需求已經(jīng)過(guò)了時(shí)效了，因此而錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。而在融資租賃交易中，不需要承租人提供額外擔(dān)保，與銀行貸款相比，融資租賃的貸款環(huán)節(jié)少，手續(xù)簡(jiǎn)單，還能根據(jù)每個(gè)承租人具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況制定合適的租賃合同，因此更能適應(yīng)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)律和融資特點(diǎn)，增強(qiáng)中小企業(yè)的融資能力。（作者單位：四川大學(xué)）

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