羅婷 高會(huì)

摘 要：中小微企業(yè)的發(fā)展需要獲得外部資金支持。2014年我國(guó)出臺(tái)一系列有關(guān)政策，但是仍不能改善中小微企業(yè)融資難、融資成本高的問題。本文通過對(duì)中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，分析融資困難的原因，并給出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：中小微企業(yè)；融資問題；融資建議

近年來，我國(guó)中小微企業(yè)得到了快速發(fā)展。截至2013年底，我國(guó)實(shí)有企業(yè)1527.84萬戶，其中絕大部分為中小微企業(yè)，其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占全國(guó)GDP的60%左右，繳納稅收占全國(guó)的50%，提供就業(yè)崗位占總崗位數(shù)量的85%。然而，很多中小微企業(yè)的融資出現(xiàn)了問題，這嚴(yán)重影響了中小微企業(yè)的健康發(fā)展。

一、中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，中小微企業(yè)可采取融資租賃、內(nèi)源融資、銀行主導(dǎo)融資、上市融資、財(cái)政融資等方式進(jìn)行融資。很多中小微企業(yè)技術(shù)、管理水平低下，自身盈利并不能滿足資金需求，需要進(jìn)行外部融資。而在中小微企業(yè)外部融資中，由于自身信用差、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，與大企業(yè)相比，自有資本相較少，自我積累意識(shí)較差，發(fā)行公司債券有難度較大。另外，上市融資要求企業(yè)首先達(dá)到上市資格，即使達(dá)到上市資格，市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期也不會(huì)很高，不僅不會(huì)得到充足的資金，還會(huì)稀釋公司的股權(quán)。中小微企業(yè)普遍存在融資難得問題。為了切實(shí)解決這一問題，我國(guó)于2014年陸續(xù)出臺(tái)了扶持中小微企業(yè)的有利政策，涉及稅收優(yōu)惠政策、股權(quán)轉(zhuǎn)讓政策、提倡公司債券、發(fā)展中小微金融機(jī)構(gòu)等

但2014年各項(xiàng)政策下達(dá)之后，2015年中小微企業(yè)的融資情況并沒有得到有效的改善。中小微融資渠道的拓寬并不是一蹴而就的，因此，中小微企業(yè)仍主要采用以銀行為主導(dǎo)的間接融資。然而，2015年實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍不景氣，停產(chǎn)、停工現(xiàn)象屢有發(fā)生，產(chǎn)品滯銷，需要大量外部資金供給。2015年三季度末，銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)不良貸款余額為11863億元，較上季度末增加944億元，而不良貸款的增加的主要原因之一就是中小企業(yè)貸款壞賬增加。銀行為降低不良貸款率，采取收緊銀根方法，中小微企業(yè)更難從大型或國(guó)有金融機(jī)構(gòu)獲得資金。從中小微企業(yè)現(xiàn)有融資情況來看，中小微企業(yè)的發(fā)展仍然受到資金短缺的阻礙。

二、中小微企業(yè)融資問題分析

（一）管理層現(xiàn)代企業(yè)管理意識(shí)較弱

中小微企業(yè)的所有者受傳統(tǒng)思想的影響較重，對(duì)股權(quán)和管理權(quán)的分散很敏感，導(dǎo)致公司管理思想和方法的落后。他們不愿意或沒有意識(shí)采取股權(quán)融資等其他融資方式，在不能獲得或獲得有限銀行貸款情況下，寧愿選擇高融資成本的民間借貸獲取資金。這無疑會(huì)削弱公司的盈利水平，影響公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)。此外，我國(guó)中小微企業(yè)大多屬于勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力層面較為薄弱，對(duì)外部環(huán)境具有很強(qiáng)的依賴性，這使得其對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)反應(yīng)靈敏程度不夠，而管理層只是追求眼前利益，很少去防范和解決潛在的危險(xiǎn)。這使得中小微企業(yè)融資渠道因管理層原因受到嚴(yán)重阻礙。

（二）中小微企業(yè)信息不對(duì)稱、信用水平低

一些中小微企業(yè)會(huì)計(jì)核算沒有按照《中小微企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》進(jìn)行核算，財(cái)務(wù)運(yùn)行雜亂，職位間沒有形成稽核效應(yīng)，導(dǎo)致公司可能出現(xiàn)舞弊等問題。而且我國(guó)對(duì)未上市企業(yè)的財(cái)務(wù)批露情況沒有嚴(yán)格要求，導(dǎo)致投資者很難獲取被投資單位的財(cái)務(wù)信息。除銀行、專業(yè)融資機(jī)構(gòu)等能夠?qū)χ行∥⑵髽I(yè)進(jìn)行評(píng)估、審計(jì)外，一些小型融資機(jī)構(gòu)或者民間融資機(jī)構(gòu)不能對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。出于謹(jǐn)慎性考慮，他們往往會(huì)索取高額的投資回報(bào)率，這就導(dǎo)致中小微企業(yè)融資成本居高不下。此外，我國(guó)中小微企業(yè)數(shù)量較多，沒有完善、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行約束，這導(dǎo)致很多中小微企業(yè)出現(xiàn)借錢不還等現(xiàn)象，導(dǎo)致廣大投資者對(duì)中小微企業(yè)信用懷疑，在信用貸款中，中小微企業(yè)不得不承擔(dān)較高的融資成本，而且大企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保也有著懼怕心理，不敢對(duì)其貸款進(jìn)行擔(dān)保。

（三）中小微企業(yè)貸款渠道狹隘、融資成本高、融資時(shí)間長(zhǎng)。

中小微企業(yè)融資渠道主要是銀行等主要機(jī)融機(jī)構(gòu)，有融資規(guī)模少、融資時(shí)間短、融資頻率高的特征，雖然整體的融資量很大，但是分散到個(gè)體上的融資量卻很小，而資金供給方需要對(duì)每家企業(yè)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估等相關(guān)工作，這部分的費(fèi)用最終由中小微企業(yè)承擔(dān)計(jì)入融資成本中，提高了融資成本。而在銀行等國(guó)有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，由于評(píng)估、審計(jì)等需要耗用較多的時(shí)間，往往會(huì)導(dǎo)致中小微企業(yè)錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)，增加機(jī)會(huì)成本。在信用融資過程中，中小微企業(yè)的融資成本也會(huì)顯著高于大型或國(guó)有企業(yè)融資成本。

三、中小微企業(yè)融資建議

（一）提高中小微企業(yè)管理層的綜合素質(zhì)。

改善中小微企業(yè)管理層的經(jīng)營(yíng)思想，提高管理成的綜合素質(zhì)。管理層是企業(yè)融資決策的制定者。具有專業(yè)素質(zhì)的管理者能夠較為準(zhǔn)確的預(yù)算公司的融資規(guī)模，確定合適的融資時(shí)間，選取合理的融資方式，最終降低融資成本，提高資金的使用效率。管理層通過對(duì)未來市場(chǎng)環(huán)境的預(yù)測(cè)，編制銷售預(yù)算表等一系列預(yù)算報(bào)表，并根據(jù)預(yù)算估計(jì)出未來經(jīng)營(yíng)期間資金的需求情況，管理層在合適的時(shí)間，從眾多的融資方式中選取最為合理的一種，如直接融資、融資租賃、股權(quán)融資等。

（二）建立、完善中小微企業(yè)社會(huì)信用體系，監(jiān)督管理中小微企業(yè)融資

在中小微企業(yè)中出現(xiàn)的破產(chǎn)、跑路事件以及其財(cái)務(wù)狀況的非透明性，導(dǎo)致民眾對(duì)中小微企業(yè)信用情況的擔(dān)憂，重塑中小微企業(yè)信譽(yù)是有效改善中小企業(yè)融資困難的有效途徑。政府可以構(gòu)建權(quán)威的企業(yè)信征體系，對(duì)中小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力等進(jìn)行評(píng)估統(tǒng)計(jì)，并定期進(jìn)行更新，使得中小微企業(yè)的信用等級(jí)清晰可查。建立中小微企業(yè)信息平臺(tái)，給投資者提供被投資單位的財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)重要信息。與此同時(shí)，企業(yè)也要加強(qiáng)自身信用，嚴(yán)格按照適用的《中小企業(yè)會(huì)計(jì)》準(zhǔn)則進(jìn)行賬務(wù)處理，使得各項(xiàng)信息都清晰、可理解。

（三）支持和鼓勵(lì)中小微融資機(jī)構(gòu)以及網(wǎng)絡(luò)金融

大力支持和鼓勵(lì)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，尤其是網(wǎng)絡(luò)金融。中小微企業(yè)具有規(guī)模小、資金需求量較小的特點(diǎn)，可與中小微金融機(jī)構(gòu)、民間融資的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相匹配。如P2P融資通過連接中小微企業(yè)與民間資金，提高了融資效率和資金使用效率，促進(jìn)了直接融資的發(fā)展，降低了融資成本。以阿里巴巴為首的互聯(lián)網(wǎng)金融，通過對(duì)淘寶廠家信用的評(píng)估以及廠家未來銷售收入為抵押，為其提供資金支持，不僅便捷了資金需求者，也促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展。但是，中小微金融機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行需要國(guó)家進(jìn)行規(guī)范。因此，國(guó)家在支持其發(fā)展的同時(shí)，還要不斷完善中小金融機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)。

四、結(jié)語

中小微企業(yè)健康發(fā)展是維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力、保障就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)和改善國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的前提和條件。發(fā)展中小微企業(yè)，解決中小微企業(yè)融資問題，政府的幫助只是一小部分，關(guān)鍵是中小微企業(yè)要不斷提升自己，改善自己的管理能力與信用水平，在充分利用現(xiàn)有融資渠道的基礎(chǔ)上，了解和適應(yīng)新的融資方式。（作者單位：四川師范大學(xué)商學(xué)院）

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