吉慶

一年時間不到，上證指數(shù)從2000點出頭漲到4300點。指數(shù)翻番使得偏股型基金凈值水漲船高，除了指數(shù)基金、分級基金一路飆漲外，一些踏準(zhǔn)市場反彈節(jié)奏，主動投資能力突出的基金經(jīng)理掌管的產(chǎn)品也有不俗表現(xiàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，已有50多只股票型基金過去一年的收益超過100%。對于嘉實基金的郭東謀來說，過去的一年無疑是幸運的。

自去年4月29日單獨接管嘉實周期優(yōu)選股票基金，截至今年4月13日，在任職不足一年的時間里，郭東謀麾下的這只基金收益高達(dá)99.92%。另一只由他單獨管理的次新基金——嘉實逆向策略股票基金成立于今年2月2日，截至4月 13日，僅兩個多月的時間，該基金已實現(xiàn)32.8%的收益。正是得益于優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，嘉實逆向策略開放申購三天，申購資金超過60億元。

周期股也可以是成長股

當(dāng)下，A股市場上，“一帶一路”從概念形成到逐漸清晰，再到影響上市公司，最后變成投資利潤，吸引了越來越多的投資者。對于潛心鉆研周期股的郭東謀而言，“一帶一路”恰恰是其擅長的領(lǐng)域。郭東謀坦言，“‘一帶一路是典型的周期概念，涵蓋的大部分是周期股。從周期被低估開始，任何周期股基本上都是被低估的而且超跌。我們?nèi)ツ曩I入的時候，正是在它超跌階段，因此獲得了一個修復(fù)的價值?！?/p>

以曾經(jīng)“沉寂多時”的鐵路基建為例，郭東謀之所以敢于果斷出擊，正是看到了伴隨“一帶一路”的戰(zhàn)略落地，其成長性將逐漸顯現(xiàn)。郭東謀指出：“中泰鐵路、俄羅斯鐵路開始建了，中材國際、中工國際在海外確實拿到了單子，國家也給了它更低息的貸款，這樣一來，它就獲得一個周期的成長，變成一個成長股了?！?/p>

當(dāng)然，“一帶一路”決不僅僅只為鐵路基建帶來機(jī)會。郭東謀認(rèn)為，“一帶一路”所突出的互聯(lián)互通，主要有兩個方面：首先，交通運輸所涉及的范圍，一帶是高鐵，一路是航運、港口、船舶等。其次，通信基礎(chǔ)設(shè)施也是很重要的一塊，包括電網(wǎng)、通訊等。

大宗商品可能會終極反彈

當(dāng)下，有許多投資者認(rèn)為大宗商品是熊市。而郭東謀卻認(rèn)為：“能源肯定是‘一帶一路最重要的目的之一。就中國整個經(jīng)濟(jì)來看，核心瓶頸就是能源，沒有其他。”

“如果真的投資起來的話，這些價格都會漲，現(xiàn)在大家預(yù)期很悲觀，這是一個很復(fù)雜的歷史轉(zhuǎn)折?！辈煌诿绹越鹑谫Y本為主導(dǎo)的投資行為，當(dāng)下中國以產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)。對此，郭東謀指出，“‘一帶一路有很大區(qū)別，它會從實體需求考慮問題，一旦激發(fā)起需求，改變的是大宗商品的整個預(yù)期?！睂τ诖笞谏唐返奈磥碲厔荩鶘|謀預(yù)測，它可能是一個終極反彈，但可能還會再跌一次，因為經(jīng)濟(jì)沒有徹底見底。

落實到具體的投資策略，郭東謀直言：“好的就繼續(xù)買，因為資源板塊在所有板塊里比較起來，目前市值都偏低，估值也偏低。” 中國作為制造業(yè)大國，包括資源和制造業(yè)，兩端都很重要。郭東謀分析，從周期來看，過去兩年制造業(yè)慢慢有了起色，但庫存很低，實際上享受了資源價格暴跌的好處，所以一旦預(yù)期經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，就會有補(bǔ)庫存的強(qiáng)勁動力，而庫存基本上在上游。

提前預(yù)判才能逆向不逆市

眼下，A股牛市勢不可擋，嘉實逆向策略股票基金凈值同樣增長迅猛。但也有不少投資者對“逆向策略”產(chǎn)生了顧慮。事實上，逆向并不等于逆市，提前預(yù)判才是成為績優(yōu)基金的關(guān)鍵。

宏觀決定方向。郭東謀表示，“宏觀很重要，經(jīng)濟(jì)周期的把握很重要，但是周期有時候沒有效果，過去五年它就不明顯，但我覺得這次會比較明顯。”落實到具體投資布局，郭東謀強(qiáng)調(diào)，既然認(rèn)為是牛市，就要抓龍頭。

“做周期的基本上包含上游、中游、下游，要區(qū)分哪一個最強(qiáng)。我們覺得今年中游、上游機(jī)會最好，最便宜，下游也有機(jī)會。中游、上游因為有‘一帶一路拉動，我們覺得整個基建會起來，會帶動上游。當(dāng)然，上游也要選龍頭品種。”