黃彥琳+孫成林

【摘要】隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷進步，各家銀行開始積極發(fā)展線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。本文建立博弈模型分析了銀行在發(fā)展線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)過程中的競爭行為，發(fā)現(xiàn)只有在差異化經(jīng)營模式下，博弈才具有唯一穩(wěn)態(tài)結(jié)果。在此基礎(chǔ)上，本文分析了平安銀行線上供應(yīng)鏈金融差異化經(jīng)營模式，并探討了線上供應(yīng)鏈金融的發(fā)展趨勢。

【關(guān)鍵詞】線上供應(yīng)鏈金融 博弈模型 差異化經(jīng)營

根據(jù)Michael Lamoureux（2008）從供應(yīng)鏈核心企業(yè)視角的闡述，供應(yīng)鏈金融是一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對資金的可得性和成本進行系統(tǒng)性優(yōu)化的過程。這種優(yōu)化主要是通過對供應(yīng)鏈內(nèi)的信息流進行歸集、整合、打包和利用的過程中，嵌入成本分析、成本管理和各類融資手段而實現(xiàn)的。隨著外圍經(jīng)濟環(huán)境的不確定性與競爭的加劇，我們需要企業(yè)對管理進行更加精益求精的管理。此時，供應(yīng)鏈上下游之間信息互通互聯(lián)顯得尤為重要。如果能夠在線整合資源，那么各方流程得以有效地銜接，商務(wù)流、資金流、物流服務(wù)等等都可以有效地銜接起來。此外，實現(xiàn)整合與資源共享的銀行、核心企業(yè)、上下游企業(yè)之間可以在共享平臺上留下“痕跡”的信息。

“線上供應(yīng)鏈金融”可以在線整合與銜接供應(yīng)鏈各方全流程，建立起無縫接的高速工作通道，融資可以直接在線完成。銀行可以通過“線上供應(yīng)鏈金融”平臺達(dá)到“以點帶線，以線帶面，以面擴網(wǎng)”的目的，從而提供更好地服務(wù)。然而銀行在發(fā)展線上供應(yīng)鏈金融的過程中面臨著來自于同行業(yè)的競爭，如何在競爭中取得優(yōu)勢是經(jīng)營者關(guān)心的問題。本文將借助博弈論對此加以分析。

一、“線上供應(yīng)鏈金融”競爭市場的博弈分析

（一）靜態(tài)博弈：“線上供應(yīng)鏈金融”的“市場進入”模型

假設(shè)市場存在兩家銀行，對是否進入“線上供應(yīng)鏈金融”市場進行博弈。我們假設(shè)市場總份額為，銀行進入“線上供應(yīng)鏈金融”市場所付出的成本為，但其中不同銀行所付出的成本不同，分別為C1和C2。當(dāng)進入這個市場后，銀行會獲得市場開拓的額外收益，收益因子為δ。銀行的總收益等于開拓市場的收益減開拓市場的成本。銀行間的支付矩陣如下圖。當(dāng)兩家銀行同時進入“線上供應(yīng)鏈金融”市場時，其平分市場份額并獲得額外收益。銀行A的總收益為■δ-C1，銀行B的總收益為■δ-C2。當(dāng)只有一家銀行開發(fā)“線上供應(yīng)鏈金融”市場時，其將獲得全部市場份額。例如當(dāng)銀行A進入而銀行B不進入時，銀行A的總收益為Aδ-C1，銀行B的總收益為0。反之當(dāng)銀行B進入而銀行A不進入時，銀行A的總收益為0，銀行B的總收益為Aδ-C2。最后，若兩家銀行均不進入“線上供應(yīng)鏈金融”市場，則其瓜分原有市場，但不獲得額外收益，各自的總收益為■。

圖1 “市場進入”的靜態(tài)博弈

根據(jù)靜態(tài)博弈模型可以得出結(jié)論：

一是進入“線上供應(yīng)鏈金融”與不進入“線上供應(yīng)鏈金融”是有區(qū)別的，我們可以看到根據(jù)以上靜態(tài)博弈模型，行業(yè)總福利在兩家銀行都不進入博弈模型時，行業(yè)總福利是，而銀行進入該市場之后，行業(yè)的總福利為，此時行業(yè)的總福利增加了。這一方面說明，由于銀行開展業(yè)務(wù)，滿足了核心企業(yè)和中小企業(yè)的信息共享要求，所以企業(yè)增加“供應(yīng)鏈金融”相關(guān)業(yè)務(wù)量，行業(yè)總福利提高。另一方面，相當(dāng)于銀行業(yè)相當(dāng)于開拓了新市場，吸引了一批企業(yè)的加入，行業(yè)總福利提高。

二是如果，那么銀行A進入，如果，那么銀行B進入。這說明每個銀行是否進入市場還根據(jù)每個銀行的自身情況確定。如果銀行自身權(quán)衡收益和成本，如果收益大于成本，那么銀行進入市場，如果銀行成本大于收益，那么銀行不進入市場。

三是銀行A和銀行B進入該市場還存在一個成本問題，即如果銀行前期做過類似“線上供應(yīng)鏈金融”的業(yè)務(wù)，而其開拓市場的成本要低一些，所以這也可以認(rèn)為是一種“路徑依賴”問題。

四是雙方進入這個市場后，還是，也就是銀行A和銀行B之間誰的獲益更高，取決于銀行自身因素，如成本。這說明，銀行進入市場后是否能獲益還取決于自身的許多因素。并且銀行進入或者不進入這個市場從自身角度比較，存在利益權(quán)衡問題，如果銀行進入后在這個市場上能否成為行業(yè)領(lǐng)先則還取決于銀行的經(jīng)營策略。

（二）一階段動態(tài)博弈：“線上供應(yīng)鏈金融”的“先后進入”模型

圖2 “先后進入”的動態(tài)博弈樹

根據(jù)動態(tài)博弈模型，我們得出與之前靜態(tài)博弈模型類似的結(jié)論。此時動態(tài)博弈的第一階段為“線上供應(yīng)鏈金融”發(fā)展是否成為新型金融服務(wù)模式的趨勢還不明顯，銀行若進入該市場需要成為“第一個吃螃蟹的人”，承擔(dān)較大的風(fēng)險。如果沒有銀行愿意進行市場開拓，此時不會出現(xiàn)“新型金融服務(wù)模式”。若只有銀行A進入，則出現(xiàn)一行獨大的情形。如果多家銀行參與進入，則出現(xiàn)競爭模式。

（三）二階段動態(tài)博弈：考慮了先發(fā)優(yōu)勢的“先后進入”模型

根據(jù)二階段動態(tài)博弈模型，銀行A如果選擇嘗試進入市場，那么該銀行就具有一定的先發(fā)優(yōu)勢，這可以解釋為前期市場開拓積累的客戶資源、較低的成本優(yōu)勢、業(yè)務(wù)開展相關(guān)經(jīng)驗等等。當(dāng)銀行A先進入市場，銀行B后進入市場的情況下，銀行A的先發(fā)優(yōu)勢表現(xiàn)在其將獲得比均分市場規(guī)模多的市場份額，即銀行A的最終市場份額為■+ΔA。相應(yīng)的，缺少先發(fā)優(yōu)勢的銀行B的市場份額將減少到■-ΔA。在第二個階段，由于“線上供應(yīng)鏈金融”發(fā)展成為新型金融服務(wù)模式的趨勢已經(jīng)很明顯了，所以銀行爭相發(fā)展此類新金融產(chǎn)品和服務(wù)，并且實踐證明，先進入市場的銀行獲得的收益大于風(fēng)險。

圖3 考慮先發(fā)優(yōu)勢的“先后進入”動態(tài)博弈樹

（四）如何打破博弈困境

在前面所述的靜態(tài)博弈和動態(tài)博弈均基于銀行的同質(zhì)化經(jīng)營的假設(shè)，所以銀行存在平分市場的情形：在進入市場前為，進入市場后為。只有當(dāng)銀行存在“先發(fā)優(yōu)勢”時，平分市場的狀態(tài)發(fā)生一定的變化：存在的差距。

在同質(zhì)化經(jīng)營的競爭模式下，銀行都不進入市場的策略不是穩(wěn)定的，最終銀行之間的競爭會趨于“一行獨大”和“競爭局面”。

圖4 同質(zhì)化經(jīng)營下的博弈結(jié)果

而在差異化經(jīng)營競爭模式下，銀行之間博弈的穩(wěn)態(tài)結(jié)果只有“競爭局面”，因為此時誰也不能壟斷這個市場。的確，企業(yè)如果存在“成本優(yōu)勢”和“先發(fā)優(yōu)勢”，那么在期初可以贏得更多的市場份額，但這并不保證其穩(wěn)操勝券，銀行金融服務(wù)必然迎來差異化經(jīng)營模式。

差異化經(jīng)營戰(zhàn)略下銀行進入比不進入好。此時市場開拓收益因子差異化分為和，而且由于各銀行占用的市場細(xì)分不同，銀行并非均分市場，而是有針對性地瓜分特定子市場，A1+A2=A。

圖5 差異化經(jīng)營下的博弈結(jié)果

二、差異化經(jīng)營案例：平安銀行“線上供應(yīng)鏈金融”

平安銀行“線上供應(yīng)鏈金融”產(chǎn)品包括四大類型：一是線上產(chǎn)品整合；二是增值服務(wù)；三是電子倉單質(zhì)押融資；四是渠道服務(wù)。

圖6 平安銀行“線上供應(yīng)鏈金融”產(chǎn)品

（一）線上產(chǎn)品整合

平安銀行“線上產(chǎn)品整合”包括“預(yù)付融資”、“現(xiàn)貨線上融資”、“電子倉單質(zhì)押線上融資”。平安銀行通過這些產(chǎn)品的線上整合，達(dá)到了“高效協(xié)同、信息共享、盤活存貨、審批便捷、信息透明、實時分享、全程服務(wù)、技術(shù)領(lǐng)先、安全透明”的目的。

圖7 平安銀行“線上產(chǎn)品整合”

（二）增值服務(wù)

由于線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)可以整合來自供應(yīng)鏈上下游各類信息，這些業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)可以進行數(shù)據(jù)挖掘處理。此外，查詢功能還包括：一是供應(yīng)鏈管理的資金流、物流、商流信息查詢；二是下游銷售鏈的總賬、經(jīng)銷商分賬以及經(jīng)銷商額度查詢；三是授信客戶的授信額度、業(yè)務(wù)總賬、融資明細(xì)、庫存押品、商品銷售等。

從核心企業(yè)角度看，增值服務(wù)有助于核心企業(yè)全面掌握供應(yīng)鏈上下游授信客戶融資信息，到貨贖貨數(shù)據(jù)，并且，核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈中的“1”企業(yè)，可以對“N”家企業(yè)進行全面分析，對上下游授信客戶財務(wù)狀況，商品銷售狀況了解，便于制定銷售計劃、生產(chǎn)計劃等等。

從經(jīng)銷商角度看，增值信息服務(wù)有助于經(jīng)銷商實時掌握額度信息、庫存數(shù)據(jù)、融資信息及相關(guān)統(tǒng)計。此外，經(jīng)銷商可以按照月、年查詢商品銷售走勢，掌握各類商品市場狀況，安排企業(yè)營銷計劃。

（三）電子倉單質(zhì)押融資

“電子倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)”是平安銀行與現(xiàn)貨類電子交易市場合作，通過銀行線上融資平臺，市場電子交易平臺和倉單管理平臺等多方平臺的互連互接，為市場交易會員特別訂制的一項全流程在線融資產(chǎn)品、服務(wù)。包括“擬交收電子倉單質(zhì)押線上融資”、“已有電子倉單線上融資”2種業(yè)務(wù)模式。買方交易會員，可以預(yù)先利用銀行融資購得倉單；賣方交易會員，則可以以經(jīng)市場注冊的電子倉單在我行“貼現(xiàn)”，快速獲得流動資金。該產(chǎn)品可以無縫接，安全透明地解決賣方會員電子倉單占壓資金所面臨的流動資產(chǎn)需求；也能滿足買方會員因支付倉單交收款項所需融資需求，且無須先付提供任何抵押、質(zhì)押擔(dān)保。

（四）渠道服務(wù)

平安銀行的“渠道服務(wù)”指“公司金衛(wèi)士”產(chǎn)品。該產(chǎn)品是平安銀行推出的全新。覆蓋全國的以短信、郵件為渠道的客戶服務(wù)產(chǎn)品?？蛻艨梢园葱杞邮崭黝惤Y(jié)算、授信信息，也可以主動通過短信實時查詢相關(guān)信息。

該產(chǎn)品為客戶開通即時了解賬戶信息新渠道，主動將賬戶變動情況、余額信息、到期信息情況等通知客戶，將存貸款到期、給轉(zhuǎn)賬收款人等提醒發(fā)送客戶，將服務(wù)更加便捷高效。

三、“線上供應(yīng)鏈金融”的發(fā)展趨勢

由于線上供應(yīng)鏈金融“高效、便捷化”、“自動、標(biāo)準(zhǔn)化”、“共享化”、“安全、流動化”、“協(xié)同化”等多方面優(yōu)點，使得多家銀行紛紛改革金融服務(wù)模式?！熬€上供應(yīng)鏈金融”的發(fā)展提供了金融服務(wù)模式改革的契機。在可預(yù)見的未來，越來越多的銀行會加入“線上供應(yīng)鏈金融”的競爭中。未來線上供應(yīng)鏈金融將會表現(xiàn)出以下的趨勢：

（一）技術(shù)更新化

“線上供應(yīng)鏈金融”借助先進的技術(shù)手段，實現(xiàn)了信息整合、平臺融資、資源共享功能。未來“線上供應(yīng)鏈金融”將進一步發(fā)展。由于信息技術(shù)手段也在不斷變化，由此可以推出，未來的線上金融服務(wù)模式也將不斷地更新?lián)Q代。本著服務(wù)企業(yè)的原則，線上系統(tǒng)將會日益完善、日臻完美。

（二）產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化

前面提到了平安銀行自主研發(fā)了一套標(biāo)準(zhǔn)商品編碼，通過“標(biāo)識代碼+分類代碼+屬性代碼”，將涉及國民經(jīng)濟行業(yè)可能作為押品的商品分類，進行簡化編碼，解決了供應(yīng)鏈與物流、資金流、信息流等服務(wù)主體之間的商品識別體系的兼容問題。由于國內(nèi)其他銀行研究開發(fā)此類商品編碼仍需一定時間，編碼的后續(xù)維護與更新，還需要國內(nèi)銀行同業(yè)工會或相關(guān)行業(yè)組織共同完成。

（三）客戶依賴化

“線上供應(yīng)鏈金融”發(fā)展戰(zhàn)略重點為核心客戶。核心企業(yè)重視銀行的綜合服務(wù)能力。平安銀行香港部門人員指出，核心企業(yè)需要系統(tǒng)滿足供應(yīng)鏈金融復(fù)雜流程。平安銀行2.0系統(tǒng)的推出，可以增強平安銀行獲取核心客戶的能力?！吧掀脚_容易，下平臺難”，平安銀行可以通過線上系統(tǒng)增強核心客戶黏性。

（四）服務(wù)差異化

根據(jù)前面的博弈分析，我們可以知道各家銀行通過差異化經(jīng)營戰(zhàn)略來占領(lǐng)細(xì)分市場。例如，目前供應(yīng)鏈金融規(guī)模較大、較有特色的有平安銀行、中信銀行、民生銀行等等。但不同銀行市場探索思路不同。平安銀行的思路主要為“N+1+N”，以前期N家中小企業(yè)為突破口拓展市場，然后再逐步滲透“1”家核心企業(yè)，接著以“1”核心企業(yè)為軸開拓供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，中信的主要思路是“1+N”，即利用其現(xiàn)有的對公業(yè)務(wù)積累的核心企業(yè)人脈流，直接切入核心企業(yè)，打通整個供應(yīng)鏈上下游。民生銀行的思路是“一圈兩鏈”，一個商圈，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈兩鏈，與平安相類似，先利用中小企業(yè)開拓市場，從而滲透核心企業(yè)。由于不同銀行探索思路不同，其相應(yīng)的“供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品”也有所差異，服務(wù)經(jīng)營的差異化更能貼心提供金融產(chǎn)品與服務(wù)。

參考文獻(xiàn)

[1]Michael，Lamoureux，2008，A Supply Chain Finance Prime，http：//www.esourcingwiki.com/index.php/A_Supply_Chain_Finance_ Primer.

[2]錢旭，牛曉健.基于交叉銷售的視角：物流金融在供應(yīng)鏈金融中的發(fā)展前景.貿(mào)易金融[J].2012年12月.

[3]丁翊軒，曲凡，黃克瓊，李國鋒.平安銀行：深耕供應(yīng)鏈金融2.0.貿(mào)易金融[J].2012年12月.

[4]深圳發(fā)展銀行.中歐國際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組：供應(yīng)鏈金融[M].上海遠(yuǎn)東出版社，2009.

[5]劉迎歡，史臣旭.線上供應(yīng)鏈金融模式探究，東方企業(yè)文化[J].2012年3月.

基金項目：本文研究得到平安銀行“供應(yīng)鏈金融”課題支持。

作者簡介：黃彥琳，女，中國郵政儲蓄銀行總行，碩士，研究方向：商業(yè)銀行管理；孫成林，男，復(fù)旦大學(xué)碩士研究生，研究方向：貨幣理論與政策。