李媛媛

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的金融模式，為中小企業(yè)的融資開辟新徑，改變了傳統(tǒng)的資本市場直接融資以及商業(yè)銀行接融資的模式，為中小企業(yè)發(fā)展帶來新的契機。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)融資；風(fēng)險控制

一、引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，以及對金融領(lǐng)域的不斷滲透，傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合催生了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興行業(yè)。憑借網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，由網(wǎng)上銀行、第三方支付發(fā)展到人人貸以及企業(yè)融資等多個階段。以第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸機構(gòu)和人人貸平臺為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)，改變了傳統(tǒng)的金融模式，也為中小企業(yè)融資開辟了新的道路，在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式

1.支付結(jié)算類

第三方支付模式屬于支付結(jié)算類。這類模式可以分為兩類，一類是依附于B2B、B2C類電子商務(wù)網(wǎng)站發(fā)展起來的，為滿足同步交換需求產(chǎn)生的支付結(jié)算平臺，一般以在線支付為主。例如，支付寶是由淘寶網(wǎng)的發(fā)展需要應(yīng)運而生的第三方支付平臺，為買賣雙方提供安全交易服務(wù)，作為中介提供擔(dān)保監(jiān)督職能。第二類是獨立的第三方支付模式，這類模式獨立于電子商務(wù)網(wǎng)站，沒有擔(dān)保功能，只是為用戶提供支付解決方案。

2.投資理財類

投資理財類互聯(lián)網(wǎng)金融是指用戶通過互聯(lián)網(wǎng)購買保險、基金以及理財產(chǎn)品，實現(xiàn)資產(chǎn)增值的模式。擁有大量客戶資源和理財產(chǎn)品的第三方支付平臺是投資理財類互聯(lián)網(wǎng)金融的依托平臺。以余額寶為例，余額寶是阿里巴巴旗下的支付寶打造的余額增值服務(wù)，通過貨幣基金參與銀行間市場投資，銀行間貨幣市場以銀行信用作為保證，安全系數(shù)較高。

3.融資類

融資類互聯(lián)網(wǎng)金融模式可以分為兩類：一是中介類，二是電商平臺類。中介類融資模式為P2P網(wǎng)絡(luò)借款模式、眾籌模式。P2P網(wǎng)貸是個人（企業(yè)）對個人（企業(yè)）的一對一網(wǎng)上自助借貸模式，網(wǎng)絡(luò)借貸公司擔(dān)當(dāng)中介，為借貸雙方提供平臺，提供對借款人信用進行評估以及項目審查等服務(wù)，不參與資金的流動。眾籌模式是個人或企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌資項目，取得大眾關(guān)注和支持，從而募集資金的方式。電商平臺類是以信貸公司為獨立法人進行融資貸款業(yè)務(wù)，資金來源與發(fā)放渠道相對獨立。

三、中小企業(yè)融資困難

1.內(nèi)源融資能力不足

內(nèi)源融資在中小企業(yè)成長初期發(fā)揮著巨大作業(yè)，能夠有效解決企業(yè)資金不足的問題。內(nèi)源融資具有成本低，風(fēng)險小，資本規(guī)模有限的特點，隨著企業(yè)的發(fā)展與成長，對內(nèi)部融資依賴性逐漸增強，股東自有資金規(guī)模有限，難以滿足企業(yè)需求，加上中小企業(yè)的自身經(jīng)營管理缺陷，缺乏有效的財務(wù)管理體系，資金利用率較低，內(nèi)源融資能力不足的問題日益顯露。

2.外源融資困難

（1）直接融資渠道尚未完全建立

我國資本市場尚不成熟，由于進入資本市場的條件限制，大量中小企業(yè)被拒于我國證券市場之外。在我國的股票市場上，門檻設(shè)置得比較高，對于新股的發(fā)行實行較為嚴格的計劃管理與總量控制。中小企業(yè)由于規(guī)模較小、經(jīng)營風(fēng)險大等缺陷，很多企業(yè)無法達到上市要求。在我國，僅有2%的企業(yè)可以進行直接融資；98%的企業(yè)采取間接融資方式，主要依靠銀行貸款籌集資金。

（2）間接融資渠道狹窄

信息不對稱是中小企業(yè)難以在銀行獲得貸款的重要因素之一，由于中小企業(yè)的財務(wù)制度不完善，管理不規(guī)范，信用評估以及監(jiān)督方面的機制不夠完善，使得銀行難以了解企業(yè)的真實財務(wù)狀況和信息。銀行貸款風(fēng)險較大，因此大多數(shù)情況下會選擇少放貸款甚至不放貸款。抵押物和擔(dān)保也是銀行考慮是否放貸的重要因素。中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例較小，難以滿足銀行抵押物偏好。由于銀行的風(fēng)險評估制度以及利潤導(dǎo)向的影響，銀行的貸款服務(wù)對象主要是資金雄厚的大企業(yè)。

隨著企業(yè)的成長和發(fā)展，企業(yè)自有資金缺乏問題逐漸暴露，內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)的需求，然而外源融資渠道狹窄，受到各種因素的制約限制，中小企業(yè)融資較為困難，企業(yè)自身難以得到較大發(fā)展，融資問題成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，改變了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，為中小企業(yè)的發(fā)展帶來新的契機。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資難

1.拓寬融資渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式及不同于傳統(tǒng)的直接融資也不同于傳統(tǒng)的間接融資。除了阿里小貸這種網(wǎng)絡(luò)小貸公司，P2P網(wǎng)貸模式與眾籌模式下的平臺機構(gòu)均充當(dāng)了中介的職能，這些機構(gòu)為資金的需求方和供給方提供了直接接觸商議的機會?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為中小企業(yè)融資提供了多種方式和渠道。

2.解決信息不對稱，降低信貸風(fēng)險

中小企業(yè)難以在商業(yè)銀行貸款的重要原因是銀行與企業(yè)間信息不對稱，銀行貸款風(fēng)險大，互聯(lián)網(wǎng)金融的新型融資模式有效解決了這一問題。電商介入下的小貸公司，以阿里小貸為例，它以阿里巴巴為代表的電子商務(wù)平臺為基礎(chǔ)產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，主要服務(wù)于其平臺之上的中小企業(yè)。由于電子商務(wù)平臺企業(yè)的經(jīng)營主要通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)，這就使得阿里巴巴等電子商務(wù)的運營商能夠獲得大量關(guān)于其平臺企業(yè)的經(jīng)營、銷售、資金以及消費者評價的信息，而這些信息為金融機構(gòu)對中小企業(yè)提供信用貸款提供了最可靠的依據(jù)。P2P網(wǎng)貸模式利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)與便捷的信息流，在一定程度上消除了信息不對稱的障礙，降低交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融解決了傳統(tǒng)金融模式下，信息不對稱的問題，同時也降低了金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險，使得中小企業(yè)更容易獲得貸款。

3.降低抵押物以及擔(dān)保要求

不同于以往傳統(tǒng)融資模式，互聯(lián)網(wǎng)金融門檻低，中小企業(yè)不必擔(dān)心抵押物、擔(dān)保費用高等問題。電商介入類的小貸公司服務(wù)于平臺上的企業(yè)或者是供應(yīng)鏈上的會員企業(yè)。債務(wù)人不需要提供抵押物或是第三方擔(dān)保，完全依靠信譽借款。小貸公司對平臺上會員企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)活躍度、網(wǎng)上信用評價、交易量以及財務(wù)狀況等進行審批，作為發(fā)放貸款的依據(jù)。相比傳統(tǒng)融資方式，從申請到放貸歷經(jīng)時間較短，可以有效提高企業(yè)營運資金的周轉(zhuǎn)滿足中小企業(yè)的融資需求。P2P網(wǎng)貸模式下，借款者可以自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式以及時間，借出者根據(jù)借款人發(fā)布的信息自行決定借出金額，實現(xiàn)自助式借貸。在信用擔(dān)保方面可以引入親朋進行聯(lián)保，貸款抵押可以選擇抵押或者質(zhì)押進行反擔(dān)保，一定程度上，降低了傳統(tǒng)融資下金融機構(gòu)對抵押物的要求，為抵押物價值低，不能支付高額擔(dān)保費的中小企業(yè)提供了便捷的融資渠道。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下融資風(fēng)險防范

1.互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融在為中小企業(yè)融資帶來便利的同時，也帶來了巨大的風(fēng)險。據(jù)《華夏時報》統(tǒng)計，目前我國累計倒閉或跑路的P2P網(wǎng)貸平臺為119家，所涉資金高達21億人民幣。僅2014年4月，出現(xiàn)問題的網(wǎng)貸平臺就達到30家。截止2014年5月5日，深圳已有8家網(wǎng)貸平臺因非法集資罪被立案調(diào)查。中小企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)進行融資將面臨信用風(fēng)險、虛假網(wǎng)貸平臺風(fēng)險、操作風(fēng)險甚至是法律風(fēng)險。解決這些問題的關(guān)鍵在于相關(guān)法律部門以及監(jiān)管部門應(yīng)積極建立互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律和監(jiān)管體系，確保中小企業(yè)融資安全，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范建議

加強防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的法制體系建設(shè)。目前我國的金融立法是基于傳統(tǒng)金融行業(yè)，面對新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，大多數(shù)法律不適合對其進行監(jiān)管控制。相關(guān)法律部門應(yīng)當(dāng)加快互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法制體系建設(shè)，制定與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的征信管理、金融監(jiān)管、消費者權(quán)益保護等法律法規(guī)。嚴肅處理利用虛假網(wǎng)貸平臺進行非法集資，欺詐、洗錢以及其他違法犯罪活動。結(jié)合我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢和特點，建立健全相關(guān)法制體系，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展提供制度與法律保障。

建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。由于互聯(lián)網(wǎng)金融涉及互聯(lián)網(wǎng)、金融、通訊等多個行業(yè)，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系無法對其全方位監(jiān)管。我國互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪案件占全國金融行業(yè)犯罪案件的60%，涉嫌金額較大，經(jīng)濟損失嚴重。有關(guān)監(jiān)管部門急需建立適應(yīng)我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的監(jiān)管體系，防止監(jiān)管漏洞，降低互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪頻數(shù)，加強對市場準入、市場競爭等方面的監(jiān)管。正確把握監(jiān)管力度和方式，保證互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

參考文獻：

[1]謝平.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.

[2]孫恒.我國中小企業(yè)融資難得原因及對策[J].會計之友，2011（11）：97-100.

[3]徐錚.互聯(lián)網(wǎng)金融的若干模式及比較分析[J].中國發(fā)展觀察，2014（2）：56-57.

[4]張慶.互聯(lián)網(wǎng)金融模式解析[J].企業(yè)管理，2014（3）：17-20.