施秀芬

總 的來(lái)看，世界郵輪市場(chǎng)呈現(xiàn)近乎雙頭壟斷的特點(diǎn)，嘉年華集團(tuán)占據(jù)全球郵輪市場(chǎng)“半壁江山”，而皇家加勒比占比近1/4。當(dāng)然，云頂香港也是郵輪業(yè)不可忽視的一支重要“兵馬”。

已出爐的皇家加勒比和云頂香港的去年年報(bào)顯示，從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，目前郵輪營(yíng)收的70%來(lái)自于船票收入，其余來(lái)自于船上的餐飲、購(gòu)物、博彩等。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，總體上呈波瀾不驚持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，影響因素主要為油價(jià)下跌、美元強(qiáng)勁，而其在亞洲，特別是中國(guó)市場(chǎng)的布局，彌補(bǔ)了在加勒比海地區(qū)的低迷業(yè)績(jī)。

此外，郵輪運(yùn)力仍將不斷增長(zhǎng)：云頂香港至少訂購(gòu)6艘新郵輪;皇家加勒比有3艘新郵輪待交付;據(jù)說(shuō)嘉年華集團(tuán)已加訂9艘新郵輪。

亞洲布局加碼

皇家加勒比去年年中提出“兩個(gè)翻一番”計(jì)劃——一是投資回報(bào)率翻一番;二是調(diào)整后的每股收益翻一番——今年較2013年翻一番，2017年較今年翻一番。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，皇家加勒比提出三項(xiàng)需要貫徹始終的要求：增加收入，減少成本和穩(wěn)健增長(zhǎng)運(yùn)力。

去年年報(bào)顯示皇家加勒比正在向自己的宏偉目標(biāo)大踏步邁進(jìn)。去年凈利潤(rùn)7.64億美元，調(diào)整后為7.56億美元;攤薄每股收益為3.43美元，調(diào)整后為3.39美元。而2013年其凈利潤(rùn)為4.74億美元，調(diào)整后為5.39億美元;攤薄每股收益為2.14美元，調(diào)整后為2.44美元。去年調(diào)整后的每股收益同比增長(zhǎng)40%。

去年，加勒比海地區(qū)的郵輪運(yùn)力同比增長(zhǎng)13%，郵輪業(yè)內(nèi)促銷活動(dòng)迅速增長(zhǎng)，皇家加勒比的定價(jià)權(quán)被削弱。但在歐洲和中國(guó)市場(chǎng)，其業(yè)績(jī)?nèi)〉猛入p位數(shù)增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)市場(chǎng)吸收了相當(dāng)部分的運(yùn)力。因此，雖然在加勒比海地區(qū)經(jīng)營(yíng)困難，但不計(jì)匯率變動(dòng)，去年皇家加勒比凈收益率同比增長(zhǎng)2.4%。其中，船票凈收益率同比增長(zhǎng)1.4%;船上凈收益率同比增長(zhǎng)3.8%。

皇家加勒比期待在亞太地區(qū)能取得更高成長(zhǎng)率，雖然目前來(lái)說(shuō)亞太市場(chǎng)較小。數(shù)據(jù)顯示，去年來(lái)自亞太地區(qū)的郵輪游客全球占比為8.5%，但其成長(zhǎng)性不容小覷，2010—2014年，來(lái)自亞太地區(qū)的郵輪游客量年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.4%，相對(duì)而言，北美地區(qū)（占郵輪游客總量55.7%）為3.3%，歐洲地區(qū)（占郵輪游客總量29.7%）為4.2%。

今年，皇家加勒比的“海洋量子”號(hào)郵輪將布局中國(guó)市場(chǎng)，導(dǎo)致亞洲郵輪運(yùn)力同比增長(zhǎng)將達(dá)到?jīng)坝颗炫鹊?3%，去年為22%。皇家加勒比強(qiáng)調(diào)，為了確保郵輪市場(chǎng)上的“江湖地位”，其在亞洲區(qū)域的投資將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張。

云頂香港雖然在體量上與皇家加勒比無(wú)法相比，去年錄得營(yíng)業(yè)收入5.71億美元（皇家加勒為80.74億美元），凈利潤(rùn)3.84億美元（見圖1），但其主要運(yùn)營(yíng)大本營(yíng)在亞太區(qū)域，且對(duì)亞太區(qū)域的投入仍在不斷加碼。今年，“處女星”號(hào)及“雙子星”號(hào)郵輪將分別繼續(xù)在中國(guó)香港及新加坡的母港部署調(diào)配?！半p子星”號(hào)郵輪將提供到達(dá)檳城、浮羅交怡、巴生港及馬六甲等目的地的多個(gè)航次，而“處女星”號(hào)郵輪將自4月起提供以大陸三亞和臺(tái)灣地區(qū)為目的地的航線?！皩毱啃恰碧?hào)郵輪自4月起開始在中國(guó)臺(tái)灣基隆作季節(jié)性調(diào)配。

此外，云頂香港旗下麗星郵輪已向德國(guó)Meyer Werft GmbH訂購(gòu)2艘新郵輪，計(jì)劃分別在明年及2017年四季度交付。2月9日舉行鋼板切割儀式后，“云頂世界”號(hào)郵輪（2艘新建郵輪中的第一艘）在德國(guó)帕彭堡開始建造。這2艘“姊妹”船每艘排水量達(dá)15.1萬(wàn)公噸，擁有超過(guò)1600間客房，可載客約4500 人及船員2000人。這艘21層樓高的新郵輪將提供各種亞洲及國(guó)際餐飲服務(wù)，以及世界頂級(jí)娛樂、康健及會(huì)議設(shè)備，以迎合亞洲游客的獨(dú)特需求。預(yù)計(jì)這2艘新郵輪將鞏固麗星郵輪在亞太地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

波動(dòng)源于石油+美元

去年，皇家加勒比船票收入占總收入的73%，同比增加1.71億美元至59億美元，同比增長(zhǎng)3%，2013年為57億美元。主要原因?yàn)猷]輪運(yùn)力同比增長(zhǎng)2.4%，致船票收入同比增加1.35億美元。運(yùn)力增加主要是因?yàn)椤昂Ｑ罅孔印碧?hào)郵輪于去年10月加入運(yùn)營(yíng)（“?；省碧?hào)郵輪2013年4月調(diào)配至伯曼郵輪，則減少了運(yùn)力）?？偸杖氲钠溆?7%由船上和其他收入組成，同比減少5720萬(wàn)美元，同比下降2.6%（見圖2），主要是由于與伯曼郵輪有關(guān)的1.77億美元非核心業(yè)務(wù)于去年出售。若不計(jì)伯曼郵輪原因，則通過(guò)提高票價(jià)及歐亞市場(chǎng)的大量需求船票收入增加9910萬(wàn)美元;通過(guò)升級(jí)郵輪服務(wù)增加收入4550萬(wàn)美元;通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、其他電信服務(wù)和船上活動(dòng)增加收入4600萬(wàn)美元。

去年皇家加勒比郵輪運(yùn)營(yíng)總開支在抵消各種彌補(bǔ)后同比增加100萬(wàn)美元。其中，運(yùn)力同比增長(zhǎng)2.4%以及航線分配變化導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同比增加1.19億美元;路線調(diào)整導(dǎo)致人頭稅同比增加 3780萬(wàn)美元;“精致世紀(jì)”號(hào)郵輪以2.2億美元現(xiàn)金出售給天海郵輪后導(dǎo)致合并財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)計(jì)虧1740萬(wàn)美元;塢修導(dǎo)致船舶維護(hù)費(fèi)用同比增加1250萬(wàn)美元（見圖3）。

除上述常規(guī)運(yùn)營(yíng)收入及開支外，皇家加勒比特別提到：“去年四季度，皇家加勒比的業(yè)績(jī)波動(dòng)主要源于燃料價(jià)格急劇下降以及美元日益強(qiáng)勁，并且至一季度該趨勢(shì)仍在持續(xù)。燃料套期保值計(jì)劃以及一些財(cái)務(wù)措施固然能緩和部分影響，但并不能完全抵消?！被始壹永毡热ツ耆剂祥_支（扣除燃料套期保值影響）為9.47億美元，在總收入中占比約11.7%。

燃料價(jià)格和美元因素在云頂香港的年報(bào)中亦有明顯表現(xiàn)。去年由于平均燃料價(jià)格下跌4.5%，云頂香港燃料開支（計(jì)入成本及開支總額）同比下降6.4%至6300萬(wàn)美元，當(dāng)然“處女星”號(hào)郵輪去年1月進(jìn)塢及其航線改變至整體燃料消耗減少也是原因。去年，麗星郵輪每公噸平均燃料價(jià)格（扣除對(duì)沖）為633美元，同比減少30美元/公噸。美元因素方面，去年云頂香港應(yīng)收第三方貸款產(chǎn)生1380萬(wàn)美元利潤(rùn)，但這些利潤(rùn)被若干外幣兌美元貶值產(chǎn)生的860萬(wàn)美元外匯虧損（2013年為680萬(wàn)美元）所抵銷，這是美元強(qiáng)勁影響的體現(xiàn)。

運(yùn)力增長(zhǎng)“初心不改”

除上述提及的麗星郵輪訂造郵輪計(jì)劃外，3月3日云頂香港以5.5億美元訂立一份協(xié)議，收購(gòu)Crystal Cruises，完成交易后，將有2艘豪華郵輪——“水晶尚寧”號(hào)及“水晶合韻”號(hào)加入云頂香港的郵輪船隊(duì)，壯大云頂香港在郵輪市場(chǎng)中的地位。

去年11月，云頂香港旗下另一家企業(yè)——Norwegian完成對(duì)Prestige的收購(gòu)。憑借此項(xiàng)收購(gòu)，Norwegian所經(jīng)營(yíng)的不同品牌組合可覆蓋郵輪行業(yè)中所有現(xiàn)代、尊貴及至奢華的細(xì)分市場(chǎng)，提供與眾不同的體驗(yàn)。挪威郵輪品牌提供自由靈活的海上觀光假期，在業(yè)內(nèi)堪稱最革新的郵輪上享受獨(dú)特的自由閑逸式航程;大洋郵輪通過(guò)其中型郵輪船隊(duì)提供尊貴的最佳海上郵輪體驗(yàn);麗晶七海郵輪則為市場(chǎng)中奢華郵輪的先鋒，經(jīng)營(yíng)3艘全套房裝修船舶，另有1艘郵輪正在建造中，預(yù)計(jì)明年夏季交付。

Norwegian目前經(jīng)營(yíng)21 艘郵輪，床位總計(jì)約4萬(wàn)個(gè)，到達(dá)全球約420 個(gè)目的地。預(yù)計(jì)至2019年將再推出6艘郵輪，床位總數(shù)增至約5.8萬(wàn)個(gè)。Norwegian已向德國(guó)Meyer Werft GmbH訂購(gòu)4艘新郵輪，分別于四季度、2017年一季度、2018年二季度及2019年四季度交付。該批郵輪將擁有類似“挪威逍遙”號(hào)級(jí)別郵輪的設(shè)計(jì)及創(chuàng)新概念，排水量約16.3萬(wàn)～16.5萬(wàn)公噸，各有4200個(gè)游客床位。Norwegian已安排出口信貸融資，為其合約價(jià)格的80%提供融資。Norwegian去年收益凈額同比增長(zhǎng)25.0%，主要因“挪威逍遙”號(hào)郵輪2013年4月交付及“挪威暢意”號(hào)郵輪去年1月交付。

皇家加勒比今年將交付“海洋量子”號(hào)郵輪的“姊妹”船——“海之歌”號(hào)郵輪，明年交付“海洋歡呼”號(hào)郵輪和第三艘綠洲級(jí)郵輪，這些郵輪比皇家加勒比目前的郵輪船隊(duì)更節(jié)能。

郵輪業(yè)“老大”嘉年華集團(tuán)還未發(fā)布去年年報(bào)，其2013年總營(yíng)業(yè)收入154.56億美元，凈利潤(rùn)10.78億美元，或可參考。此前，嘉年華集團(tuán)表示，作為船隊(duì)更新計(jì)劃的一部分已追加訂造9艘郵輪，即在荷蘭芬坎蒂尼船廠訂造5艘;在德國(guó)Meyer Werft GmbH訂造4艘，這批郵輪將在2019—2022年交付。endprint