朱 瑜

北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

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地方法人保險公司效率實證研究

朱 瑜

北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

一、引言

地方法人保險公司是指在地方政府主導(dǎo)和支持下，由地方大型企業(yè)共同出資設(shè)立且總部設(shè)在當(dāng)?shù)氐谋ｋU公司。其有助于完善我國保險業(yè)的區(qū)域結(jié)構(gòu)，從而促進區(qū)域保險市場協(xié)調(diào)發(fā)展。地方法人保險公司可以根據(jù)各地特殊的經(jīng)濟、地理和人文狀況，開發(fā)合適的保險產(chǎn)品，滿足當(dāng)?shù)匕l(fā)展需要。地方法人保險公司的效率影響其償付能力，關(guān)系著其在保險市場中的競爭力，以及保險在地方或區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟補償和資金融通職能的實現(xiàn)程度。

綜合評價保險效率的方法主要有參數(shù)法和非參數(shù)法兩類。前者通過設(shè)立函數(shù)用樣本數(shù)據(jù)估計最優(yōu)生產(chǎn)前沿，缺點是不當(dāng)?shù)暮瘮?shù)或誤差項的分布假設(shè)會潛在地將設(shè)定誤差與效率估計混淆。非參數(shù)法以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)為代表。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(Data Envelopment Analysis，DEA)是根據(jù)多項投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)，使用數(shù)學(xué)規(guī)劃模型對具有可比性的同類型單位進行相對有效性評價的一種數(shù)量分析方法。相對于參數(shù)法，DEA主要有以下優(yōu)點：無需知道生產(chǎn)函數(shù)的具體形式，避免了對模型具體形式的依賴；可以自如處理多投入和多產(chǎn)出情況，且無需決定各投入產(chǎn)出間的權(quán)重；將被評價機構(gòu)與最佳目標(biāo)機構(gòu)相比較可以發(fā)現(xiàn)差距。

二、實證分析

(一)指標(biāo)選取

DEA將一個“通過決策后投入一定數(shù)量生產(chǎn)要素并產(chǎn)出一定數(shù)量產(chǎn)品”的經(jīng)濟系統(tǒng)稱為決策單元 (Decision Marking Unit，DMU)，其分析依據(jù)便是DMU的“輸入”數(shù)據(jù)和“輸出”數(shù)據(jù)， 再根據(jù)“輸入”“輸出”數(shù)據(jù)來評價決策單元的優(yōu)劣。業(yè)界對保險公司投入產(chǎn)出變量的選取還沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。Berger和Humphrey(1997)認(rèn)為，保險公司是通過對被保險人的潛在損失提供風(fēng)險補償而向投保人收取保費，并將由此形成的資產(chǎn)進行投資獲得收益，以實現(xiàn)利潤最大化，所以資本金、勞動和費用支出是投入，保費收入和投資收益是產(chǎn)出。李心丹、惲敏(2003)研究保險公司效率時，選取了職工人數(shù)、業(yè)務(wù)支出和實物資產(chǎn)作為投入變量，選取了資產(chǎn)利潤率和業(yè)務(wù)收入作為產(chǎn)出指標(biāo)。韓松、王德令(2009)在分析中國保險業(yè)效率時認(rèn)為，實際及預(yù)期償付是保險社會職能下的產(chǎn)出指標(biāo)，保險業(yè)務(wù)收入和投資收益是其企業(yè)職能下的產(chǎn)出指標(biāo)，而保險公司的投入有勞動力、費用支出和資本金。王媛媛(2014)在采用DEA方法測度中外資壽險公司的經(jīng)營效率時，選取了資產(chǎn)總額、勞動力和經(jīng)營費用作為投入變量，將保費收入、投資收益和賠款支出作為產(chǎn)出變量。參考相關(guān)研究后，本文選取勞動力、實收資本、經(jīng)營費用作為投入變量，將保費收入、投資收益和賠付支出作為產(chǎn)出變量(參見表1)。

截至2015年5月，我國地方法人保險公司共有47家，包括25家財險公司和22家壽險公司。本文以2011—2013年作為樣本區(qū)間，排除無2011年數(shù)據(jù)的長江財險和華匯人壽，最終以2012年之前成立的14家地方法人財險公司和12家地方法人壽險公司為研究對象。數(shù)據(jù)來源于2011—2013年《中國保險年鑒》各保險公司的資產(chǎn)負債表、損益表和人員結(jié)構(gòu)情況表。

(二)實證結(jié)果及分析

運用MAXDEA6.4軟件，建立BCC模型，效率值測算結(jié)果見表2—4。其中，技術(shù)效率(Technical Efficiency，簡稱TE)是指在“可變規(guī)模報酬(VRS)”(廠商往往沒有達到最優(yōu)規(guī)模)下生產(chǎn)單元的生產(chǎn)過程達到該行業(yè)技術(shù)水平的程度。在投入既定的情況下，技術(shù)效率由產(chǎn)出最大化的程度來衡量；在產(chǎn)出既定的情況下，技術(shù)效率由投入的最小化程度來衡量(Farrell，1957)。純技術(shù)效率(Pure Technical Efficiency，簡稱PTE )是在“不變規(guī)模報酬(CRS)”(即生產(chǎn)已經(jīng)對應(yīng)了最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模)下測度實際生產(chǎn)點與生產(chǎn)可能性曲線差距的測度。規(guī)模效率(Scale Efficiency，簡稱SE)表示與規(guī)模有效點相比,規(guī)模經(jīng)濟性的發(fā)揮程度，規(guī)模效率=技術(shù)效率/純技術(shù)效率。

1．技術(shù)效率分析

我國地方法人財險公司2011—2013年技術(shù)效率TE均值為 0.834，說明我國地方法人財險公司存在約17%的投入資源浪費。2011—2013年我國地方法人壽險公司TE均值為 0.841，說明我國地方法人壽險公司存在約16%的投入資源浪費?？偟膩砜?，地方法人財險公司效率水平略低于地方法人壽險公司。雖然兩者的TE均值在2012年和2013年都有下降，但地方法人壽險下降幅度高達16%，是地方法人財險公司下降幅度的四倍。

表1 投入產(chǎn)出變量選取表

表2 地方法人保險公司技術(shù)效率值(TE)

表3 地方法人保險公司純技術(shù)效率值(PTE)

表4 地方法人保險公司規(guī)模效率值(SE)和規(guī)模報酬狀態(tài)一覽表

注: drs-規(guī)模報酬遞減，irs-規(guī)模報酬遞增，crs-規(guī)模報酬不變。

圖1 2011—2013年地方財險公司效率值變動曲線

圖2 2011—2013年地方壽險公司效率值變動曲線

從單家地方法人財險公司來看，TE值三年都在前沿面上的公司有四家，其中有安信農(nóng)險、陽光農(nóng)險、國元農(nóng)險三家專業(yè)農(nóng)險公司，說明專業(yè)農(nóng)險公司保險效率高。眾誠財險和都邦保險TE均值都位于0.7以下，說明它們在經(jīng)營上可能存在某些“軟肋”。其中都邦保險TE均值僅有0.538，眾誠財險TE均值僅有0.465，說明它們在經(jīng)營管理方面存在較大問題。

從單家地方法人壽險公司來看，TE值三年均在前沿面上的公司有信誠人壽、長生人壽、華夏人壽和中融人壽這四家，前三家成立時間都較早，在保險經(jīng)營、市場占有率以及客戶資源的積累方面相對而言可能有更多優(yōu)勢。有外資背景的中新大東方人壽和匯豐人壽的TE均值排名第七和第八，這說明擁有外資背景的地方法人壽險公司在風(fēng)險管理、產(chǎn)品開發(fā)、市場化經(jīng)營等方面或許有比較優(yōu)勢，但其技術(shù)效率的競爭力仍無法與中資地方法人壽險公司相比，這可能同其未能較好發(fā)揮外資優(yōu)勢及經(jīng)營虧損有關(guān)。

2．純技術(shù)效率分析

我國地方法人財險公司的純技術(shù)效率 PTE在 2011—2013年的平均值為 0.941，說明如果地方法人財險公司采用最優(yōu)生產(chǎn)技術(shù)能節(jié)省約6%的投入。三年均處于生產(chǎn)前沿面的公司有七家，純技術(shù)效率值在0.9～1.0之間的公司有安華、紫金、渤海和浙商四家。PTE平均值最低的是錦泰財險?？偟膩砜?，地方法人財險公司2011—2013年純技術(shù)效率值均值均在 0.9以上，說明我國地方法人財險公司總體經(jīng)營管理水平較高。

三年間我國地方法人壽險公司PTE 平均值為 0.927，說明如果地方法人壽險公司采用最優(yōu)生產(chǎn)技術(shù)，能夠節(jié)省約7%的投入。其純技術(shù)效率年均值呈下降趨勢，從2011 年的0.964降到2013年的 0.865。相比之下，2011—2013年地方法人財險公司的純技術(shù)效率平均水平高于地方法人壽險公司。三年間兩者的PTE平均值都有所下降，其中2013年的降幅遠大于2012年。

3．規(guī)模效率和規(guī)模區(qū)間分析

我國地方法人財險公司2011—2013年的規(guī)模效率SE平均值為 0.884，地方法人壽險公司的SE均值為0.906，可見地方法人財險公司的規(guī)模效率平均水平要低于地方法人壽險公司，但兩者差距不大。

三年來一直處于規(guī)模有效的地方法人財險公司有安信、國元、泰山和陽光農(nóng)險，表明這四家公司技術(shù)和管理水平與經(jīng)營規(guī)模相匹配，達到了生產(chǎn)經(jīng)營的最佳規(guī)模。需指出的是，錦泰財險規(guī)模效率為 0.977，而純技術(shù)效率僅有 0.718，說明錦泰財險的技術(shù)效率被拉低主要是由于其經(jīng)營管理水平較低。都邦、浙商、紫金和安華農(nóng)險三年均處于規(guī)模報酬遞減狀態(tài)，規(guī)模效率也較低，說明這幾家公司需要控制或縮小公司規(guī)模以減少對投入資源的浪費。此外，渤海財險從2012年開始進入規(guī)模報酬遞減狀態(tài)，錦泰財險和眾誠保險2011年和2012年均處于規(guī)模報酬遞增階段，但2013年進入規(guī)模報酬遞減狀態(tài)。2013年規(guī)模報酬遞減的財險公司有8家，其余均為規(guī)模報酬不變。

地方法人壽險公司2011—2013年的規(guī)模效率平均值為 0.906，效率值在 0.8 以上的有 11家公司，0.8以下的只有君龍人壽，規(guī)模效率平均值為0.499，跟其他地方法人壽險公司差距較大。三年一直處于規(guī)模有效的公司有信誠人壽、長生人壽、華夏人壽和中融人壽，表明它們的技術(shù)管理水平與經(jīng)營規(guī)模相匹配，達到了生產(chǎn)經(jīng)營的最佳規(guī)模。信泰人壽、國華人壽和百年人壽2013年處于規(guī)模報酬遞減狀態(tài)，說明這三家公司需要控制或縮小公司規(guī)模以減少對投入資源的浪費。此外，君龍人壽、中新大東方人壽和匯豐人壽連續(xù)三年處于規(guī)模報酬遞增狀態(tài)，長城人壽和利安人壽2013年也處于規(guī)模報酬遞增狀態(tài)。2013年規(guī)模報酬遞增狀態(tài)的壽險公司有5家，而規(guī)模報酬遞減狀態(tài)的只有3家，說明我國地方法人壽險業(yè)的發(fā)展空間整體上比地方法人財險業(yè)大。

三、基于Tobit方法的我國地方法人保險公司效率的影響因素分析

(一)指標(biāo)選取及建模

1.指標(biāo)選取

本文選取公司規(guī)模、盈利能力、償付能力、理賠服務(wù)水平、費用水平、員工素質(zhì)、經(jīng)營時間等方面指標(biāo)，并針對地方法人保險公司提出以下假設(shè):

假設(shè)1，公司規(guī)模越大，效率將越高。公司規(guī)模這里用公司總資產(chǎn)的自然對數(shù)(LNA)衡量。

假設(shè)2，盈利能力越強，效率將越高。本文用凈資產(chǎn)收益率(ROE)來衡量公司盈利能力。凈資產(chǎn)收益率(ROE)=凈利潤/所有者權(quán)益。

假設(shè)3，償付能力越強，效率將越高。本文用償付能力充足率(SMR)來衡量公司的償付能力。償付能力充足率來自各公司2013年信息披露報告。

假設(shè)4，理賠服務(wù)水平越高，效率將越高。本文用賠付率(LR)來衡量公司的理賠及經(jīng)濟補償水平。賠付率(LR)=賠付支出/保費收入。

假設(shè)5，費用水平越低，效率越高。本文用綜合費用率(ER)衡量公司費用水平。綜合費用率=(分保費用+營業(yè)稅金及附加+業(yè)務(wù)及管理費+手續(xù)費及傭金-攤回分保費用)/已賺保費。

假設(shè)6，員工素質(zhì)越高，效率將越高。本文用大專以上員工人數(shù)占總?cè)藬?shù)比例(SQ)來衡量公司員工素質(zhì)。

假設(shè)7，經(jīng)營時間越久，效率越高。成立時間早的公司在管理、客戶資源的積累等方面有更多優(yōu)勢。經(jīng)營時間(YEAR)=2013-成立時間。

2.模型建立

用DEA方法得出的效率值在[0,1]之間，效率值只能以受限制的方式被觀測到，若用普通最小二乘法對模型直接進行回歸，得到的參數(shù)估計將是有偏非一致的，為解決這類問題，Tobin于1958年提出Tobit模型(又叫截取回歸模型)，其基本結(jié)構(gòu)如下：

其中，Xi是(K+1)維的解釋變量向量，βT是(K+1)維的位置參數(shù)向量，ei服從N(0，σ2)。

本文使用eviews6.0軟件對26家地方法人保險公司2013年數(shù)據(jù)進行Tobit回歸。構(gòu)建模型如下：

PE=β0+β1LNA+β2ROE+β3SMR+β4LR+β5ER+β6SQ+β7YEAR+ε

(二)Tobit回歸結(jié)果分析

根據(jù)Tobit回歸結(jié)果可得出以下結(jié)論：

1.公司規(guī)模對提高地方法人保險公司的效率有顯著正向影響。保險公司規(guī)模越大， 平均成本就越低，越能發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟優(yōu)勢，從而效率就越高。

表5 地方法人保險公司技術(shù)效率影響因素的Tobit回歸結(jié)果

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5% 和10% 的水平下顯著；C表常量

2.盈利能力對地方法人保險公司效率的正向影響未通過顯著性檢驗。一個可能的解釋是，盈利能力是一個綜合指標(biāo)，僅用凈資產(chǎn)收益率可能不足以充分代表。此外，本文考慮到研究對象數(shù)量較少而未將產(chǎn)壽險公司分開研究，可能導(dǎo)致結(jié)果受到壽險公司盈利周期的影響而不顯著。

3.償付能力與地方法人保險公司的效率呈顯著正相關(guān)，與假設(shè)一致。償付能力充足率越高代表保險公司面臨的償付能力風(fēng)險越小，從而保險效率越高。

4.理賠服務(wù)水平對地方法人保險公司的效率有顯著正向影響。賠付率高，說明保險公司在損失補償方面做得比較好，被保險人得到的補償越多，就越能感受到保險的經(jīng)濟補償職能，進一步激發(fā)投保人投保續(xù)保的積極性，從而保險效率就會越高。

5.費用水平對地方法人保險公司效率有顯著負向影響。綜合費用率反映了保險公司成本費用管理能力，該值越低，說明公司控制費用支出的能力越強，效率就越高。

6.員工素質(zhì)與地方法人保險公司的效率顯著正相關(guān)。說明高素質(zhì)的員工可以提高保險公司經(jīng)營效率，與假設(shè)一致。

7.經(jīng)營時間對地方法人保險公司效率有顯著正向影響。經(jīng)營越早的公司在把握市場需求的能力以及客戶資源和管理經(jīng)驗的積累方面，相比于后來成立的公司有明顯優(yōu)勢。

四、結(jié)論與不足

本文運用DEA方法測算得到2011—2013年我國地方法人財險公司的總體平均技術(shù)效率值為 0.834，平均純技術(shù)效率為 0.941，整體規(guī)模效率平均值為0.884，說明我國地方法人財險公司技術(shù)效率17%的資源浪費中，有 6%是由于經(jīng)營管理水平低所引起的，有 11%是由于規(guī)模無效所導(dǎo)致的。我國地方法人壽險公司的總體平均技術(shù)效率值為0.841，平均純技術(shù)效率值為 0.927，整體規(guī)模效率平均值為0.906，說明我國地方法人壽險公司技術(shù)效率16%的資源浪費中，有 7%是由于經(jīng)營管理水平低所引起的，有 9%是由于規(guī)模無效所導(dǎo)致的。地方法人財險公司在2011—2013年的平均純技術(shù)效率高于地方法人壽險公司，平均技術(shù)效率和平均規(guī)模效率在2013年均高于地方法人壽險公司，但在2011年和2012年低于地方法人壽險公司。從Tobit回歸分析中發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模、償付能力、理賠服務(wù)水平、員工素質(zhì)、經(jīng)營時間與地方法人保險公司的技術(shù)效率顯著正相關(guān)，費用水平與技術(shù)效率顯著負相關(guān)，而盈利能力與技術(shù)效率關(guān)系不顯著。

由于水平和數(shù)據(jù)所限，本文也存在以下不足：一是實證研究主要是從微觀視角探討地方法人保險公司效率影響因素，未考慮宏觀及行業(yè)因素。二是由于研究對象成立時間不長以及數(shù)量還不夠多，本文主要研究的是2011—2013年的26家地方法人保險公司，集中在短期的效率分析，沒能考察長期的效率變動。鑒于此，后續(xù)可以研究成立時間較長的地方法人保險公司的效率變動路徑，以及從宏觀行業(yè)及微觀視角全方位探討其影響因素，以期為成立較晚的后來公司的效率提高和監(jiān)管機構(gòu)的有效監(jiān)管提供參考。