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        因子分析模型在企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)中的應(yīng)用

        2015-04-13 03:03:28□文/黃
        合作經(jīng)濟(jì)與科技 2015年4期
        關(guān)鍵詞:周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)指標(biāo)賬款

        □文/黃 妍

        (江蘇食品藥品職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇·淮安)

        財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià)常用的方法有:分層聚類法、因子分析法、層次分析法等。本文設(shè)計(jì)的因子分析模型,對解釋樣本性質(zhì)的多個(gè)變量進(jìn)行測算,將眾多錯(cuò)綜復(fù)雜的變量歸納成少量的彼此獨(dú)立的綜合少量因子,使數(shù)據(jù)分析的方法更加客觀,易于操作。

        表1 20家公司的11項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)

        一、指標(biāo)的選擇

        本文借鑒了財(cái)政部頒布的《企業(yè)效績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》,主要從償債、營運(yùn)、盈利、成長四個(gè)方面選取了11 個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo):流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、每股收益、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、應(yīng)收賬款增長率。

        二、因子分析

        (一)數(shù)據(jù)來源。從深交所網(wǎng)站、新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站中選擇20家公司公開披露的11 項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),進(jìn)行因子分析,指標(biāo)如表1所示。(表1)

        (二)KMO檢驗(yàn)和Bar t lett球形度檢驗(yàn)。運(yùn)用SPSS 軟件將標(biāo)準(zhǔn)化處理后的眾多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,KMO 檢驗(yàn)和Bartlett球形度的檢驗(yàn)結(jié)果見表2。(表2)

        如表2 所示,KMO 的度量值為0.702>0.5,Bartlett 球形度檢驗(yàn)Sig=0,表示適合采用因子分析方法進(jìn)行評價(jià)。依據(jù)SPSS測算出的KMO 值與Bartlett 檢驗(yàn)值,可以說明選擇的11 項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以采用因子分析法進(jìn)行評價(jià)。

        表2 KMO和Bartlett的檢驗(yàn)

        表3 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

        表4 成分得分系數(shù)矩陣

        (三)因子提取。以主成分分析法作為因子提取方法,選定的因子提取標(biāo)準(zhǔn)為:特征值大于1,前3 項(xiàng)因子累積貢獻(xiàn)率大于80%,因而11 項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)可提取3 項(xiàng)主因子。

        (四)因子載荷矩陣的建立及命名。運(yùn)用因子分析,提取了主成分因子,經(jīng)過方差極大旋轉(zhuǎn)法旋轉(zhuǎn)的矩陣,旋轉(zhuǎn)在6 次迭代后收斂,見表3。(表3)

        設(shè)F 為所提取的因子,則3 個(gè)因子可分別表示為F1、F2、F3。由表3 可知,第一主因子F1在X2、X5、X8、X7、X4、X6上的系數(shù)分別為0.970、0.968、0.962、0.953、0.550、0.530,大于其他幾個(gè)變量的系數(shù),即涵蓋了凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)增長率、產(chǎn)權(quán)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率;第二主因子F2在X11、X3、X1上的系數(shù)較大,分別為0.807、0.802、0.740,是每股收益、主營業(yè)務(wù)利潤率、流動比率的綜合反映;第三主因子F3在X9、X4、X10上的系數(shù)較大,分別為0.922、0.593、0.477,是應(yīng)收款項(xiàng)增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)擴(kuò)張率的綜合反映。

        (五)因子得分與綜合評價(jià)得分的統(tǒng)計(jì)及排序。計(jì)算各因子得分及綜合評價(jià)得分,見表4。(表4)

        設(shè)Y1、Y2、Y3為20 家公司3 個(gè)因子的得分,則:

        Y1=0.079X1+0.058X2-0.149X3+0.228X4-0.003X5+0.042X6+0.235X7+0.220X8+0.235X9+0.142X10+0.070X11

        Y2=0.324X1+0.327X2-0.231X3+0.039X4+0.034X5-0.240X6+0.057X7+0.020X8+0.056X9+0.075X10+0.335X11

        Y3=-0.154X1+0.120X2+0.332X3-0.022X4+0.598X5+0.046X6-0.028X7-0.020X8-0.026X9+0.375X10+0.054X11

        式中,X1、X2、X3、…、X11分別為各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)值。

        (六)歸一化處理。主成分比重累積為78.976%,所以需要?dú)w一化處理。

        三、結(jié)論

        應(yīng)用因子分析法,得出生物科技行業(yè)的20 家公司的11 項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合得分,由高到低依次為M、T、K、S、F、L、O、C、B、R、D、E、P、I、N、A、Q、G、J、H。

        [1]Klaus Schwab.The Global Competitiveness Report 2011-2012[M].Switzer land:World Economic Forum,2011.

        [2]Edward Molendowski.The Visegrad Group Countries-Changes in Intra-industry Competitiveness of Their Economies During the World Financial and Economic Crisis[J].Procedia Social and Behavioral Sciences,2014.110.

        [3][美]金在溫,米勒著.葉華譯.因子分析:統(tǒng)計(jì)方法與應(yīng)用問題[M].格致出版社,2012.

        [4]馮巧根.競爭財(cái)務(wù)論[M].上海:立信會計(jì)出版社,2001.

        [5]杜棟,龐慶華,吳炎.現(xiàn)代綜合評價(jià)方法與案例精選(第二版)[M].清華大學(xué)出版社,2008.

        [6]蘇理云,陳彩霞,高紅霞.SPSS19統(tǒng)計(jì)分析基礎(chǔ)與案例應(yīng)用教程[M].北京希望電子出版社,2012.

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