劉丹

摘 ? 要：近年來，商業(yè)銀行大力發(fā)展創(chuàng)新型非標準化債權業(yè)務，具體模式呈現(xiàn)從簡單到復雜、從表內到表外、從賬內到賬外的發(fā)展特征，業(yè)務風險呈現(xiàn)參與機構多元化、業(yè)務模式復雜化、業(yè)務風險隱蔽化的趨勢。本文在分析商業(yè)銀行創(chuàng)新型非標債權業(yè)務發(fā)展的內在動因和利害關系的基礎上，按照趨利避害、疏堵結合的原則，對進一步規(guī)范業(yè)務發(fā)展提出相關政策建議。

關鍵詞：商業(yè)銀行;非標準化債權;金融創(chuàng)新

中圖分類號：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1674-0017-2015（1）-0052-04

一、非標準化債權業(yè)務的發(fā)展簡況

（一）非標準化債權業(yè)務的定義

非標準化債權工具是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性工具，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。

非標準化債權業(yè)務指企事業(yè)單位和個人通過非標準化債權工具進行融資的業(yè)務。非標準化債權業(yè)務既包括銀行傳統(tǒng)的表內貸款、票據貼現(xiàn)、保理，表外信用證、承兌等業(yè)務，也包括近年來發(fā)展較快的銀行表內同業(yè)業(yè)務、表外理財業(yè)務和表外委托貸款業(yè)務等，還包括非存款類金融機構開展投向非標準化債權工具的信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產管理計劃、基金管理公司及子公司資產管理計劃、保險業(yè)資產管理機構資產管理產品;非金融機構之間通過互聯(lián)網金融開展的P2P、P2B融資業(yè)務。

商業(yè)銀行創(chuàng)新型非標準化債權業(yè)務指商業(yè)銀行通過創(chuàng)造各類政策規(guī)定范圍以外的表內外債權工具對企事業(yè)單位和個人進行融資的業(yè)務。

（二）商業(yè)銀行創(chuàng)新型非標準化債權業(yè)務的主要模式和相關政策規(guī)定

1、銀信理財合作業(yè)務。主要模式為銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人投向銀行信貸或票據資產。針對該模式，《中國銀監(jiān)會關于進一步規(guī)范銀信合作有關事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]111號）要求商業(yè)銀行不得承擔轉讓資產的管理職能;商業(yè)銀行應將資產的全套原始權利證明文件移交給信托公司并書面通知債務人資產轉讓事宜，保證信托公司真實持有資產;銀信合作理財產品不得投資于理財產品發(fā)行銀行自身的信貸資產或票據資產。2010年7月，銀監(jiān)會口頭叫停銀信理財合作業(yè)務并于2010年8月下發(fā)《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范銀信財合作業(yè)務有關事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號），對存量銀信理財合作業(yè)務進行規(guī)范，要求商業(yè)銀行分兩年將表外資產轉入表內，并按要求計提撥備和計算加權風險資產。

2、同業(yè)代付業(yè)務。主要模式為銀行根據客戶申請，通過境內外同業(yè)機構或本行海外分支機構為該客戶的貿易結算提供的短期融資便利和支付服務。針對該模式，《中國銀監(jiān)會辦公廳關于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2012]237號）要求按照“實質重于形式”的會計核算原則，委托行應將委托同業(yè)代付的款項直接確認為向客戶提供的貿易融資，并在表內進行相關會計處理與核算。

3、理財業(yè)務。主要模式為商業(yè)銀行理財資金直接或通過非銀行金融機構、資產交易平臺等間接投資于“非標準化債權資產”業(yè)務。針對該模式，《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]8號）要求每個理財產品單獨管理、建賬和核算;充分披露債權資產情況;比照自營貸款管理流程進行投前盡職調查、風險審查和投后風險管理;總量控制在理財產品余額35%和總資產4%以內;合作機構名單制管理，明確準入標準程序、存續(xù)期管理、信息披露義務及退出機制;不得提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔?；蚧刭彸兄Z。

4、同業(yè)業(yè)務。主要模式為境內依法設立的金融機構之間開展的以投融資為核心的各項業(yè)務，主要業(yè)務類型包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買入返售（賣出回購）等同業(yè)融資業(yè)務和同業(yè)投資業(yè)務。針對該類業(yè)務，《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》（銀發(fā)[2014]127號）要求限制買入返售和同業(yè)投資業(yè)務不得接受任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機構信用擔保。限定買入返售業(yè)務項下的金融資產應當為標準化金融資產。限定買入返售業(yè)務職能在兩家金融機構之間進行。三項規(guī)定基本限制了利用買入返售業(yè)務項下的非標準化債權投資。但同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)投資等業(yè)務都仍然能夠作為銀行借道非存款類金融機構將信貸資產轉化為同業(yè)資產的工具。

二、非標準化債權業(yè)務發(fā)展的內在動因

（一）銀行突破存款利率管制的驅動

對企業(yè)和居民閑置資金的市場化競爭加劇和銀行存款利率行政定價之間的矛盾日益突出。在資金來源價格的市場化競爭壓力下，商業(yè)銀行不得不創(chuàng)新各類表內外融資工具來繞開存款利率管制。商業(yè)銀行的資金來源結構從單一的存款為主轉變?yōu)榇婵钫急戎鸩较陆?，表內非存款類負債和表外理財、委托貸款占比逐步上升的趨勢。

（二）銀行突破貸款增量管制的驅動

隨著存款在商業(yè)銀行資金來源中的比重逐步下降，存貸比指標核算的貸款規(guī)模、人行核定的貸款增量指標與銀行可運用的資金規(guī)模之間的矛盾日益突出。為了擴大資金運用規(guī)模，商業(yè)銀行一方面創(chuàng)新各種方式擴大存款的考核時點數(shù)，將控制的其他類型資金臨時轉化為存款，存款在季末、年末大起大落成為常態(tài);另一方面，創(chuàng)新各種方式擴大資金運用渠道，將可運用資金通過各類通道投向企業(yè)和居民。

（三）銀行經營利潤最大化的驅動

由于非存款來源的資金不用繳納存款準備金、非信貸的資金運用不用計提撥備，不受貸款投向的管制，理財、委托貸款等表外資金進出不占用資本，在傳統(tǒng)存貸業(yè)務規(guī)模萎縮、利差收窄、盈利下滑的背景下，商業(yè)銀行必然會受到利潤的驅動大力發(fā)展創(chuàng)新型非標準化債權業(yè)務。

（四）企業(yè)和個人突破表內貸款條件限制的驅動

受支持實體經濟、環(huán)境保護、房地產和融資平臺風險管控、房地產限貸政策等各類因素限制，不能從表內獲得貸款但是融資風險可控、償債能力較強的企業(yè)和個人存在強烈的多渠道融資需求，典型的如各類金融交易市場投機者，四證不全的房地產開發(fā)企業(yè)，三套以上房屋的購房者，高耗能高污染高盈利的“三高”企業(yè)，對利率不敏感、經營效率低下、借助政府信用進行龐氏融資的部分政府融資平臺企業(yè)。

（五）銀行突破各類監(jiān)管規(guī)則限制的驅動

銀行利用傳統(tǒng)存貸匯業(yè)務優(yōu)勢掌控了企業(yè)和個人的大量資金供給和需求信息，利用近年來經營業(yè)績的優(yōu)勢吸納了大量的專業(yè)人才，銀行必然會采取各種形式促進資金供求雙方的對接來實現(xiàn)自身利潤最大化。銀行在利潤最大化的驅動下，必然采取通道費用最小化的方式來拓展非存貸融資中介業(yè)務。近年來，為了限制銀行的監(jiān)管套利，監(jiān)管機構出臺了針對非標債權創(chuàng)新的一系列限制性政策，但并未開放出鼓勵非標業(yè)務健康發(fā)展的正常通道，隨著一個個簡單、低成本、顯性的通道被堵死，一批復雜、高成本、隱性的通道以更快的速度出現(xiàn)。

三、非標準化債權業(yè)務發(fā)展的利害關系

（一）非標準化債權業(yè)務發(fā)展的有利影響

1、有利于擴大社會融資總量，增強銀行業(yè)服務實體經濟的能級。非標準化債權業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展突破了傳統(tǒng)貸款規(guī)模對銀行服務實體經濟資金規(guī)模的限制。通過創(chuàng)造資金雙方供求直接對接的債權工具，有利于增強銀行業(yè)對實體經濟的服務能級，拓寬實體經濟的融資渠道，降低融資成本。

2、有利于增強銀行業(yè)的市場化競爭能力。非標轉化債權業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展，促使銀行業(yè)逐步脫離存貸款利差的政策保護，與基金、保險、券商、互聯(lián)網金融公司等傳統(tǒng)和新興的融資中介進行激烈的市場化競爭。通過競爭全面提升銀行業(yè)的產品創(chuàng)新能力、風險管理能力、市場資源挖掘能力，有效降低利率市場化進程對銀行業(yè)的沖擊，增加銀行的利潤來源渠道，擴大中間業(yè)務收入的比重。

（二）非標準化債權業(yè)務發(fā)展的不利影響

1、有可能削弱宏觀調控的效果，增加企業(yè)融資的通道成本。一部分受到宏觀調控政策限制的企業(yè)有可能借助創(chuàng)新渠道進行融資。

2、有可能擴大銀行體系的潛在風險。銀行為了追求利潤增長，有可能對表內非貸款生息資產少計提甚至不計提損失準備;有可能為表外非標準化債權業(yè)務提供隱性擔保，造成銀行潛在信用風險、聲譽風險加大;有可能采取互保的方式將實體經濟的融資風險轉化為金融體系內部的風險，造成銀行體系的資本充足率虛高，實際杠桿率上升。

四、規(guī)范非標準化債權業(yè)務發(fā)展的政策建議

（一）宏觀層面：完善銀行發(fā)展的外部環(huán)境

1、完善征信體系建設。逐步將各類非標債權業(yè)務納入人民銀行征信系統(tǒng)，最終實現(xiàn)征信系統(tǒng)對各類非標債權融資的全覆蓋。

2、加快推進利率市場化建設。加快建立存款保險制度和銀行破產制度，建立存款保險制度擔保的存款制度，按照政府信用定價、同業(yè)負債按照銀行信用定價、理財業(yè)務按照標的資產信用定價的市場化定價機制。從根本上改變目前政府和銀行隱性全面擔保下，銀行表內同業(yè)和表外理財業(yè)務非理性擴張催生的非標業(yè)務。

3、逐步放開信貸規(guī)模的行政管制。十八大提出，在資源配置中市場要起決定性作用。而我國目前信貸投放實質上仍實行規(guī)模管控，間接驅動了非標業(yè)務的發(fā)展。

4、加大各類融資通道的治理。各級金融主管部門聯(lián)合行動，加大對基金公司、信托公司、保險公司、投資公司、擔保公司等設立的各類以監(jiān)管套利、規(guī)避宏觀調控政策、隱匿資金真實流向為目的的融資通道的治理力度。

（二）微觀層面：改進內部管理機制

1、不斷細化授信制度，采取負面清單制。探索建立客戶信用評級體系，加強客戶資信管理。加強對客戶信用信息數(shù)據采集、分析、使用管理，建立集團內以信用評級為基礎的客戶風險排序機制，提高風險認知能力和監(jiān)測水平。將不符合國家產業(yè)政策、不符合監(jiān)管要求，以及盲目擴張、主業(yè)不突出、嚴重超負債經營、管理混亂等客戶，堅決予以排除。

2、加強制度建設，嚴把準入關。制定符合監(jiān)管要求的非標債權業(yè)務操作規(guī)程，把好業(yè)務準入關、把緊業(yè)務操作關、把牢業(yè)務風險關。

3、持續(xù)優(yōu)化考核激勵機制。調整、完善對分支機構和人員績效考核體系，加大業(yè)務風險事項的考核占比和追責力度，形成業(yè)務發(fā)展和風險防范的良性互動。

4、加大問責力度。對由于違規(guī)經營非標資產業(yè)務造成銀行重大經濟損失或重大聲譽風險的，對相關責任人嚴格問責。

（三）監(jiān)管層面：加強銀行非標業(yè)務監(jiān)管，實現(xiàn)防風險與促發(fā)展的有機結合

1、嚴守支持實體經濟發(fā)展的大方向?？傮w上，鼓勵商業(yè)銀行利用自身在客戶投融資需求方面的信息資源和債權債務管理方面的法律、人才、系統(tǒng)等資源，大力發(fā)展不承擔信用風險、聲譽風險的各類表外非標業(yè)務，撮合投融資雙方在符合宏觀調控政策和產業(yè)政策的前提下，實現(xiàn)各種形式的債務直接融資，擴大社會融資總量，支持實體經濟增長。

2、嚴格控制表內非標業(yè)務的規(guī)模和風險。對于表內其他投資、買入返售等非信貸業(yè)務，完善相關管理制度和統(tǒng)計制度，對最終投向為非金融企業(yè)的各類非信貸資產，參照信貸業(yè)務進行資產質量五級分類和撥備計提、納入貸款集中度管理，規(guī)范利用同業(yè)互保減記加權風險資產、嚴格執(zhí)行杠桿率監(jiān)管標準。

3、嚴格控制表外非標業(yè)務的隱性擔保。對由于隱性擔保造成機構經濟損失的要嚴格問責。要求表外非標業(yè)務資金來源與資金運用期限嚴格匹配，避免短期資金投向長期債務引發(fā)的隱性擔保、監(jiān)管套利行為。試點表外非標債權業(yè)務由商業(yè)銀行設立獨立法人的資產管理子公司獨立操作，從機構層面徹底隔離表外風險。

4、非標業(yè)務納入流動性風險管理。將表內外非標業(yè)務合理納入流動性風險相關指標管理，或制訂專項監(jiān)管指標。

5、建議大力推進資產證券化業(yè)務。資產證券化業(yè)務是替代非標業(yè)務的一個很好的業(yè)務途徑，也是盤活存量、用好增量的有效方式。建議加快推進資產證券化業(yè)務常規(guī)發(fā)展，調整信貸資產證券化業(yè)務的審批手續(xù)，提高審批效率。對符合條件的金融租賃公司在銀行間市場開展資產證券化業(yè)務可由審批制改為備案制。另外，建議考慮出臺一些監(jiān)管政策，促進信托公司的企業(yè)資產證券化業(yè)務的開展。

6、加強內、外部監(jiān)管協(xié)作。目前，商業(yè)銀行與信托公司合作，通過理財資金、自有資金、同業(yè)業(yè)務投資等方式投資非標債權業(yè)務，標的涉及信托貸款、應收賬款、各類受（收）益權等。上述業(yè)務鏈條中，信托公司通常僅作為通道的一部分，上游可能還會疊加券商、基金管理公司或異地商業(yè)銀行等其他“通道”，對在信托業(yè)務審核環(huán)節(jié)有效判斷資金來源造成很大困難。而業(yè)務背后實質的出資方銀行則可能由于地域或其他原因，游離在監(jiān)管視線之外，對于其是否按照“實質重于形式”原則計量風險并計提撥備，亦無從考證。建議加強非銀機構、商業(yè)銀行、各銀監(jiān)局之間及與其他外部金融機構和監(jiān)管部門間的信息交流與共享，提高業(yè)務透明度。

7、強化理財投資約束。針對銀行理財業(yè)務借道同業(yè)存款規(guī)避非標債權資產余額限制的普遍做法，建議考慮對銀行理財資金投資同業(yè)存款的行為做出一定限制，如要求理財資金投資同業(yè)存款不得超過一定比例;當他行理財資金存入時，應當禁止以非公允價值計入同業(yè)存款，或采取復雜結構和包裝轉為一般性存款。

8、規(guī)范會計核算。針對銀行理財和同業(yè)業(yè)務密切關聯(lián)、相互伴生的現(xiàn)狀，建議盡快出臺相關政策，規(guī)范銀行理財資金投向同業(yè)渠道、同業(yè)資金對接非標債權資產等行為的會計核算方式;理財產品、同業(yè)業(yè)務實質上投資于非標債權資產的，應當納入表內參照信貸業(yè)務管理;要求銀行將同業(yè)資產項下科目與交易對手入賬科目定期核對，確保嚴格匹配，否則處罰雙方。

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The Reflection on Standardizing the Development of Innovative Non-standardized Creditors Rights Business of Commercial banks

LIU Dan

（Tianjin Branch PBC， Tianjin 300040）

Abstract：In recent years， commercial banks have greatly developed innovative non-standardized creditors right business with the characteristics that the specific modes develop from simple to complex， from balance-sheet to off-balance-sheet and from books to out of books， and business risks take on the trends of diversification of participating organizations， complication of business modes， and concealment of business risks. Based on the analysis of inner motivation and stake of the development of innovative non-standardized creditors rights business of commercial banks， according to the principle of drawing on the advantages and avoiding disadvantages and mitigating and restricting， the paper puts forward relevant policy suggestions to further standardize the business development.

Keywords： commercial bank; non-standardized creditors right; financial innovation

責任編輯、校對：楊振峰