廣東金融學(xué)院 黃展程 劉曉娜 陳悅 黃元曦

珠三角中小企業(yè)融資平臺(tái)建設(shè)的構(gòu)想

廣東金融學(xué)院 黃展程 劉曉娜 陳悅 黃元曦

摘 要：近年來(lái)，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日趨重要，但卻受到了資金供給不足的困擾。我們?cè)谑占脱芯苛舜罅繃?guó)內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)融資難問題與融資平臺(tái)建設(shè)的研究文獻(xiàn)以及國(guó)內(nèi)既有融資平臺(tái)的規(guī)劃與實(shí)施方案，綜合運(yùn)用調(diào)查問卷、人物訪問、實(shí)地調(diào)研等多種研究方法考察了廣州金融街、佛山金融高新區(qū)、汕頭金融超市等珠三角地區(qū)的具有創(chuàng)新性的金融區(qū)域，并運(yùn)用貸款供給的數(shù)理模型進(jìn)行分析，結(jié)合珠三角中小企業(yè)實(shí)際情況，設(shè)計(jì)勾畫出一個(gè)更具可行性，更具操作性的金融綜合服務(wù)平臺(tái)，力求打破中小企業(yè)融資難的格局。

關(guān)鍵詞：融資平臺(tái) 中小企業(yè)融資 珠三角地區(qū)

1 引言

1.1 研究的現(xiàn)實(shí)意義

中小企業(yè)作為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)生活中最為活躍的力量，資金需要量越來(lái)越大，但卻難以籌集到所需的資金，中小企業(yè)融資難的問題逐漸成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，并嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

珠三角地區(qū)有中小企業(yè)數(shù)量80多萬(wàn)個(gè)，數(shù)量在全國(guó)各經(jīng)濟(jì)區(qū)域中位居全國(guó)第二。然而珠三角中小企業(yè)的融資問題卻不容樂觀，中小企業(yè)潛在資金需求高達(dá)2萬(wàn)多億元，而通過銀行信貸渠道、政府扶助基金等能夠解決的資金總體比例不到10%。關(guān)于中小企業(yè)融資難的問題，目前在我國(guó)有許多與搭建金融平臺(tái)類似的實(shí)踐，例如溫州、上海、成都和武漢，這些城市先后實(shí)施各種對(duì)策，但政策的實(shí)施效果卻并不明顯，在理論上還是實(shí)踐上，都沒有得到根本性解決。

所以，我們所研究的是在現(xiàn)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求下，立足于珠三角地區(qū)，提出建立一個(gè)創(chuàng)新性的金融綜合服務(wù)平臺(tái)，這是現(xiàn)階段金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重大突破點(diǎn)，其進(jìn)入大型商業(yè)銀行沒有涉及的領(lǐng)域，彌補(bǔ)小額貸款公司資金不足等缺陷，消除民間借貸糾紛或“滾雪球”現(xiàn)象，因此具有較大的應(yīng)用價(jià)值和應(yīng)用前景。

1.2 研究現(xiàn)狀與進(jìn)展

在構(gòu)建金融平臺(tái)解決該問題的研究上學(xué)者們已取得了一定的成果，但由于構(gòu)建平臺(tái)這方面的研究起步比較晚，因此相關(guān)的文獻(xiàn)還是比較少的。

1.2.1 中小企業(yè)融資平臺(tái)萌芽階段

關(guān)于搭建融資服務(wù)平臺(tái)來(lái)解決問題的構(gòu)想最早是黃生妙(2006)提出構(gòu)建一個(gè)在網(wǎng)絡(luò)社會(huì)環(huán)境下中小企業(yè)互助及銀行—企業(yè)—政府三方聯(lián)動(dòng)式的融資平臺(tái)，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難問題還是有挺大借鑒之處的。而關(guān)于搭建起實(shí)體融資平臺(tái)來(lái)解決問題的文獻(xiàn)是夏繼紅(2008)在《長(zhǎng)沙高新區(qū)中小企業(yè)融資平臺(tái)建設(shè)的有效性及其改進(jìn)研究》中提出為了解決科技園區(qū)內(nèi)中小企業(yè)融資難問題，促進(jìn)科技型中小企業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)沙高新區(qū)管委會(huì)聯(lián)合國(guó)家開發(fā)銀行湖南省分行等五家單位搭建了“長(zhǎng)沙高新區(qū)科技型中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)”[2]。

1.2.2 中小企業(yè)融資平臺(tái)發(fā)展階段

2008年之后，關(guān)于如何搭建中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)的研究逐漸增多，平臺(tái)的構(gòu)想和營(yíng)運(yùn)方式也相應(yīng)有所增加，多以某一個(gè)地區(qū)的中小企業(yè)融資問題作為研究對(duì)象。李昌青(2009)在《關(guān)于搭建中小企業(yè)融資平臺(tái)解決中小企業(yè)融資難問題的探索》中指出要建立一個(gè)以中小企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)、信用評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)外部信息評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)、中小企業(yè)融資網(wǎng)以及個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)為核心的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)各類信息的透明化、信息傳遞的高速化、政策推廣以及信貸審批的便捷化。為了掃清經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)融資難的障礙，張衛(wèi)東(2010)以青海省海西州德令哈市為例，探索出欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資難的新模式要建立一個(gè)政府、銀行、社會(huì)中介、企業(yè)自律協(xié)會(huì)和企業(yè)“五位一體”的工作機(jī)制。

1.2.3 中小企業(yè)融資平臺(tái)創(chuàng)新階段

隨著對(duì)問題研究的深入，學(xué)者們對(duì)融資平臺(tái)的構(gòu)想也相應(yīng)進(jìn)行了創(chuàng)新。張水英(2013)在《不動(dòng)產(chǎn)抵押權(quán)證券化與中小企業(yè)融資平臺(tái)構(gòu)建》中提到可以將不動(dòng)產(chǎn)抵押權(quán)證券化。李巧麗(2013)在《中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究》中提到要構(gòu)建一個(gè)參與主體包括政府、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及需要融資的中小企業(yè)的融資平臺(tái)，突破單獨(dú)依靠政府資金以及市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用的局限性。

1.2.4 總結(jié)

根據(jù)以上文獻(xiàn)研究可知：一方面，現(xiàn)今國(guó)內(nèi)關(guān)于搭建中小企業(yè)融資平臺(tái)的構(gòu)想大都立足于把政府、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)三者結(jié)合起來(lái)，雖然在當(dāng)?shù)赜衅鸬揭欢ǖ木徑馊谫Y難，但仍然存在，融資渠道單一、信息不對(duì)稱等問題，中小企業(yè)的融資成本高，而且國(guó)內(nèi)相關(guān)中小企業(yè)融資平臺(tái)的研究項(xiàng)目大多立足于華東和華北地區(qū)展開，在珠三角地區(qū)未有明確可行的方案以供開展。

2 構(gòu)建中小企業(yè)融資平臺(tái)的深層背景

2.1 中小企業(yè)從銀行貸款難

2.1.1 “貸款難”的表現(xiàn)

(1)中小企業(yè)資金需求大，銀行供給少。中國(guó)中小企業(yè)占全國(guó)企業(yè)比重約90%，但74.6%的民營(yíng)企業(yè)和家族企業(yè)的企業(yè)家認(rèn)為“銀行貸款不能滿足企業(yè)外部擴(kuò)張的融資需要”。2008年廣東省經(jīng)貿(mào)中小企業(yè)局對(duì)廣東的345家中小企業(yè)做的調(diào)查中顯示，受金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)申請(qǐng)貸款獲批率只有39.1%，不到四成。一份關(guān)于珠三角地區(qū)中小企業(yè)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，珠三角的中小企業(yè)潛在資金需求高達(dá)2萬(wàn)多億元，而通過銀行貸款能夠解決的資金需求量占總體資金需求量的比例不到10%。

(2)銀行貸款門檻高，成本高。根據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大部分銀行對(duì)于企業(yè)信用貸款需的條件：一是企業(yè)一般成立三年以上，有固定經(jīng)營(yíng)的場(chǎng)所；二是良好的財(cái)務(wù)狀況，近半年開票額不少于150萬(wàn)，資產(chǎn)負(fù)債率低于50%，凈資產(chǎn)大于總資產(chǎn)50%；三是良好的發(fā)展前景，無(wú)不良從業(yè)記錄。這樣的條件，對(duì)于一般的中小企業(yè)，尤其是一些新興行業(yè)的中小企業(yè)而言，是相對(duì)較高的。

2.1.2 “貸款難”的原因

(1)信息不對(duì)稱。在中國(guó)，絕大多數(shù)中小企業(yè)的個(gè)體信息與商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)之間的信息是不相匹配的，為了保證貸款能夠有效收回，降低壞賬率，商業(yè)銀行只能提高貸款的門檻，甚至減少向中小企業(yè)提供貸款。

(2)銀行更偏向服務(wù)于大型企業(yè)。銀行經(jīng)營(yíng)的三個(gè)準(zhǔn)則中安全性是其中最為重要的。但中小企業(yè)的資金實(shí)力有限，缺乏擔(dān)保，且固定資產(chǎn)不足，風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，銀行將大部分貸款投向有政府擔(dān)保的國(guó)企及地方性融資平臺(tái)。

(3)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣。在2014年，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)量化寬松(QE)退出計(jì)劃并多次發(fā)出加息信號(hào)、歐洲經(jīng)濟(jì)低迷、盧布大幅貶值、石油油價(jià)大跌，從一系列事件中，我們可以發(fā)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)不確定性因素較多，不明朗的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降，在現(xiàn)有的銀行貸款門檻下，企業(yè)更難融資。

2.2 直接融資及其他融資渠道不暢

企業(yè)融資主要分為內(nèi)源融資、外源融資，但是由于中小企業(yè)自身積累能力有限,自身資金往往難以滿足進(jìn)一步發(fā)展的需求。對(duì)于外源融資，通過發(fā)行股票或者債券的融資形式對(duì)企業(yè)自身實(shí)力要求很高，一般的中小企業(yè)無(wú)法達(dá)到。

3 基于中小企業(yè)融資難的數(shù)理模型分析

為了解決中小企業(yè)貸款的難題，我們建立了一個(gè)數(shù)學(xué)模型，以貸款供給函數(shù)為數(shù)理模型，假設(shè)中小企業(yè)的信息能夠在金融機(jī)構(gòu)之間共享，從而分析金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、融資方式的種類以及不同的政策條件對(duì)貸款供給的影響，得出為中小企業(yè)提供貸款最大化的條件。

設(shè)對(duì)中小企業(yè)的貸款供給量為S，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量為X1，市場(chǎng)上融資方式的種類為X2，政策因素為X3，則建立貸款供給模型：S=f(X1,X2,X3)

3.1 單個(gè)變量對(duì)貸款供給影響的定性分析

3.1.1 金融機(jī)構(gòu)數(shù)量

金融市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱所帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，使得金融機(jī)構(gòu)不得不謹(jǐn)慎貸款。我們可以增加金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，讓企業(yè)可供選擇的資金來(lái)源更多，其可通過分析對(duì)比不同金融機(jī)構(gòu)貸款要求和成本選擇對(duì)自己最有利的資金配置。其次，加劇了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，可以有效地降低資金成本。最后，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量越多，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供的貸款數(shù)量和種類也越多。因此，在其他條件不變的情況下，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量X1與貸款供給S是呈正相關(guān)關(guān)系的。

3.1.2 融資方式的種類

目前我國(guó)金融市場(chǎng)上的融資渠道大致分為銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行各類債券、質(zhì)押商業(yè)票據(jù)、參與集合信托產(chǎn)品計(jì)劃、利用P2P網(wǎng)貸平臺(tái)等。在其他條件不變的情況下，市場(chǎng)上的融資渠道越多，貸款供給量也必然越多。因此融資方式的種類X2與貸款供給S也是呈正相關(guān)關(guān)系的。

3.1.3 政府政策

政策主要是指針對(duì)中小企業(yè)融資的積極政策，如稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼政策、貸款援助和信貸支持政策等等。在其他條件不變的情況下，這些利好的政策越多，中小企業(yè)所得到的貸款供給數(shù)量也必然越多。因此，積極的政府政策能夠提高貸款的供給量S。

3.2 貸款供給最大化的模型分析

為求得貸款供給S的最大化，我們運(yùn)用了比拉格朗日函數(shù)求極值考慮得更加周全的方法，即運(yùn)用庫(kù)恩塔克條件，方法如下：

(1)首先去掉不等式的約束條件，加入三個(gè)虛設(shè)變量 Y1，Y2，Y3≥0

(2)假設(shè)舍棄選擇變量的非負(fù)要求，則有：行分別微分，都等于0。

(3)再添加選擇變量非負(fù)的要求，對(duì)F.O.C.進(jìn)行改寫。

(4)最終得到實(shí)現(xiàn)貸款供給S最大化的條件。

3.3 基于模型分析的結(jié)論

通過以上建立貸款供給模型可得出以下結(jié)論：首先，通過適當(dāng)增加市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，可以緩解信息不對(duì)稱問題，從而能夠降低中小企業(yè)融資的門檻和成本。再者，通過增加市場(chǎng)上融資方式的種類，拓寬企業(yè)融資的渠道，能夠提高貸款供給量。另外，政府也要出臺(tái)積極的扶持政策來(lái)協(xié)助中小企業(yè)解決融資難的問題。

4 破解融資難的構(gòu)想：建立綜合性融資平臺(tái)

4.1 融資平臺(tái)的概述

結(jié)合數(shù)學(xué)分析所得出的結(jié)論，我們平臺(tái)的構(gòu)建思路如下：首先是完善區(qū)域內(nèi)針對(duì)中小企業(yè)的資本市場(chǎng)的建設(shè)，然后是在當(dāng)?shù)亟⒔鹑跈C(jī)構(gòu)聚集群，并搭建信息共享平臺(tái)，形成有效的交易市場(chǎng)，而且對(duì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)和組織進(jìn)行綜合管理。下面我們將進(jìn)行詳細(xì)講述。

4.2 融資平臺(tái)構(gòu)建的要素

4.2.1 促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的聚集

金融機(jī)構(gòu)聚集主要通過政府實(shí)施一些鼓勵(lì)或優(yōu)惠政策，比如降低金融機(jī)構(gòu)落戶成本，進(jìn)而來(lái)吸引金融機(jī)構(gòu)，如小額貸款公司、融資租賃公司、融資擔(dān)保公司、信托公司、典當(dāng)行等一些新型非銀行機(jī)構(gòu)的進(jìn)駐，利用珠三角地區(qū)中小企業(yè)數(shù)量多、成長(zhǎng)快的優(yōu)勢(shì)，形成一個(gè)新型的金融機(jī)構(gòu)集群，建立多層次的資本市場(chǎng)，以拓寬中小企業(yè)融資的渠道。

4.2.2 鑲嵌資本市場(chǎng)工具的支持

平臺(tái)需要建設(shè)一個(gè)與中小企業(yè)相適應(yīng)的資本市場(chǎng)，因?yàn)闊o(wú)論主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板還是債券市場(chǎng)，都有最低資產(chǎn)規(guī)模的要求，而這些要求卻把很多中小企業(yè)拒之門外，對(duì)大部分中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是具有很大的約束性，具體措如下：

(1)大力推行與發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。現(xiàn)今我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源渠道很窄，投資主體也比較單一，因?yàn)槠滟Y金主要是來(lái)源于政府財(cái)政撥款和銀行科技開發(fā)貸款等途徑。這樣就會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模變小，資金難以得到有效的配置，所以建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)，第一步就是要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行大力推行和發(fā)展。

(2)積極發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)。對(duì)于珠三角地區(qū)的場(chǎng)外交易三板市場(chǎng)體系的建設(shè)，應(yīng)該采取“條塊結(jié)合”模式，以“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”為基礎(chǔ)，結(jié)合地方產(chǎn)權(quán)的交易市場(chǎng)，建立起一個(gè)統(tǒng)一的、集中的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，并注意結(jié)合電子網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建立，另外還需珠三角地區(qū)增加建立“塊塊”市場(chǎng)，即以區(qū)域性為主的、為中小企業(yè)服務(wù)的柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

4.2.3 建立信息共享平臺(tái)

中小企業(yè)少披露或者隱瞞不利信息，難以得到大的金融機(jī)構(gòu)貸款幫助只能向民間“高利貸”，不利于中小企業(yè)在金融市場(chǎng)資金融通和長(zhǎng)期發(fā)展。為了掃清這個(gè)障礙，實(shí)現(xiàn)資金需求方與供給方之間信息的對(duì)接，建立信息共享平臺(tái)。一是使資金需求方與資金供給方對(duì)接，盤活社會(huì)資金，優(yōu)化社會(huì)資金配置。二是促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展，推廣壯大以股權(quán)融資、債券融資以及適合中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模的融資租賃、資產(chǎn)化、產(chǎn)權(quán)融資等，創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式。三是加速了企業(yè)信息化進(jìn)程，利于企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，提高運(yùn)營(yíng)效率，增加品牌附加值。

4.2.4 形成有效交易市場(chǎng)

在金融超市的框架內(nèi)，吸引金融機(jī)構(gòu)聚集和多元資本市場(chǎng)工具完善后，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間形成信息的共享。在雙方信息透明下，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)可進(jìn)一步磋商，從而形成交易市場(chǎng)，最終促成資金的供給方和資金的需求方融資業(yè)務(wù)順利完成。

4.2.5 建立有效的管理機(jī)構(gòu)

為了讓融資綜合平臺(tái)更好地發(fā)揮作用，還需要一個(gè)管理機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)綜合平臺(tái)進(jìn)行有效的組織管理，建立行之有效的管理制度，對(duì)進(jìn)駐到平臺(tái)中的金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等進(jìn)行管理，為中小企業(yè)融資的實(shí)現(xiàn)提供有力的保障。

(1)管理機(jī)構(gòu)的功能。招商引資功能。此服務(wù)平臺(tái)吸引金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)進(jìn)駐，控制進(jìn)駐企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和質(zhì)量，以期形成雙方良性供求關(guān)系和金融機(jī)構(gòu)體系內(nèi)部有效的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，真正發(fā)揮出融資平臺(tái)的功能。

(2)信息披露功能。管理組織機(jī)構(gòu)還需敦促有融資需求的企業(yè)經(jīng)常披露財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)布最新融資需求信息，提高信息透明度和時(shí)效性有效克服信息不對(duì)稱問題。

(3)融資撮合功能。管理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)主動(dòng)向金融機(jī)構(gòu)推介中小企業(yè)的融資需求，給中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)牽線搭橋，幫助中小企業(yè)找到最優(yōu)融資路徑，降低中小企業(yè)融資成本使更多的中小企業(yè)達(dá)到融資目的。

(4)管理機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式。管理組織機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)駐到金融超市中的銀行、企業(yè)實(shí)行會(huì)員制或者是場(chǎng)地租賃制。一方面為中小企業(yè)融資提供了有效的渠道，另一方面又實(shí)現(xiàn)自身的資金收入，為平臺(tái)建設(shè)可持續(xù)發(fā)展提供資金需要。

4.3 甄選融資企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

4.3.1 資金來(lái)源證明和資信證明。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)。審核金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、評(píng)估等級(jí)以及注冊(cè)資本，并密切關(guān)注金融機(jī)構(gòu)資金的使用情況和現(xiàn)金流量，約束金融機(jī)構(gòu)負(fù)債率過高而承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)。要對(duì)其經(jīng)營(yíng)合規(guī)程度進(jìn)行評(píng)價(jià)，要求融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)符合市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍要求。

4.3.2 無(wú)償服務(wù)與有償服務(wù)相結(jié)合

管理機(jī)構(gòu)服務(wù)中心的信息提供、項(xiàng)目展示、演講報(bào)告、會(huì)議活動(dòng)等服務(wù)采取無(wú)償?shù)姆绞?。?xiàng)目中介服務(wù)項(xiàng)目、投資調(diào)研策劃等服務(wù)采取有償方式，通過有償服務(wù)，維持中心正常運(yùn)營(yíng)的部分經(jīng)費(fèi)來(lái)源。

4.3.3 虛擬服務(wù)與有形服務(wù)相結(jié)合

虛擬服務(wù)是指管理機(jī)構(gòu)服務(wù)中心將建立一套項(xiàng)目與資本對(duì)接的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上交流、展示與交易。有形服務(wù)主要是開展投融資項(xiàng)目咨詢、路演、項(xiàng)目發(fā)布和推介、項(xiàng)目投資調(diào)研策劃和方案編制、項(xiàng)目洽談和交易、企業(yè)培訓(xùn)等。

4.4 管理機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)

4.4.1 咨詢業(yè)務(wù)

投融資咨詢服務(wù)。引進(jìn)投資機(jī)構(gòu)、銀行、小貸公司為企業(yè)提供投融資咨詢服務(wù)，回答企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)的問題，講解相關(guān)財(cái)務(wù)和法律知識(shí)，幫助企業(yè)進(jìn)行融資工具選擇及期限匹配等咨詢業(yè)務(wù)。

中介咨詢服務(wù)。平臺(tái)引進(jìn)多類會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估師事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢?cè)u(píng)估公司等中介機(jī)構(gòu)，客觀評(píng)測(cè)企業(yè)及投融資方案，全方位提供專業(yè)咨詢服務(wù)。

4.4.2 項(xiàng)目展示與洽談

組織有意向的投融資雙方在平臺(tái)路演，并進(jìn)行一系列的宣傳活動(dòng)，邀請(qǐng)專家學(xué)者分析論證投融資方案的可行性與優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)對(duì)接。

4.4.3 交流與培訓(xùn)

融資平臺(tái)建立“學(xué)術(shù)交流、產(chǎn)業(yè)對(duì)接”的文化氛圍，平臺(tái)將邀請(qǐng)政界、財(cái)經(jīng)界、學(xué)術(shù)界的政府官員、知名人士、專家學(xué)者、有影響力的研究機(jī)構(gòu)、高等院校每年定期舉辦相關(guān)論壇。

4.5 融資平臺(tái)的可行性分析

4.5.1 政策支持

國(guó)務(wù)院在2013年下發(fā)的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》和廣東省金融辦主任周高雄提出的珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)是對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)金融支持，這與我們所構(gòu)想創(chuàng)建的融資平臺(tái)不謀而合，把融資平臺(tái)的構(gòu)想若加入到珠江三角洲金融改革創(chuàng)新，兩者結(jié)合使珠三角金融發(fā)展得更好。

4.5.2 眾多社會(huì)團(tuán)體和中介機(jī)構(gòu)的輔助

目前珠三角市已存在多家行業(yè)協(xié)會(huì)、小型會(huì)計(jì)服務(wù)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、擔(dān)保公司以及城市投資公司，因此構(gòu)建綜合融資平臺(tái)已具備了金融機(jī)構(gòu)的硬件條件。

4.5.3 中小企業(yè)迫切的需求

中小企業(yè)得到的銀行貸款比重低，而且能直接從資本市場(chǎng)中進(jìn)行股權(quán)性融資的幾率幾乎為零，導(dǎo)致他們創(chuàng)業(yè)和發(fā)展資金只能依靠自有資金或小額貸款公司和民間融資等渠道進(jìn)行。因此，構(gòu)建區(qū)域性融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)于有效改善區(qū)域性融資環(huán)境的問題是迫切需要的。

4.5.4 充足的經(jīng)驗(yàn)借鑒

目前在我國(guó)也有許多類似的實(shí)踐，如溫州建立的新型金融中介機(jī)構(gòu)“溫州中小企業(yè)融資服務(wù)中心”，上海的“科技金融服務(wù)平臺(tái)”，我們可以取長(zhǎng)補(bǔ)短，在其不完善的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新地提出一個(gè)功能更完備和效率更高的融資平臺(tái)，有效結(jié)合中小企業(yè)需求與民間金融，利于解決中小企業(yè)融資問題。

4.6 所構(gòu)想平臺(tái)的比較優(yōu)勢(shì)

為了改善這種不良的放貸環(huán)境，我們項(xiàng)目中對(duì)融資平臺(tái)作了詳細(xì)的、可行的設(shè)計(jì)，與溫州等金融城相比具有下列優(yōu)勢(shì)。

第一，解決信息不對(duì)稱問題,把一些金融機(jī)構(gòu)聚集起來(lái)，與國(guó)家開發(fā)銀行、商業(yè)銀行合作，暢通融資渠道，圍繞大企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)聚集，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，而且金融機(jī)構(gòu)之間能互通信息，減少融資成本，滿足中小企業(yè)融資需求。

第二，加強(qiáng)融資平臺(tái)的監(jiān)管體系，提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、手段和技術(shù)，確定有效的債務(wù)率、償債率等監(jiān)控指標(biāo)，使其舉債的規(guī)模與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及可支配財(cái)政收入的增長(zhǎng)互相相適應(yīng)。

第三，提高貸款調(diào)查、審批、管理的質(zhì)量、重啟信貸證券化，延展平臺(tái)貸款期限，規(guī)避個(gè)別企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。在貸款審批發(fā)放過程中，盡可能采用多種抵押和擔(dān)保措施這樣的多形式降低并化解風(fēng)險(xiǎn)。

5 結(jié)語(yǔ)

本文以經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)中求進(jìn)作為著眼點(diǎn)，結(jié)合貸款供給函數(shù)模型的數(shù)理分析，以系統(tǒng)前后相關(guān)、邏輯相連、層層推進(jìn)、逐步深入的問題作為本文的主線，探尋化解融資平臺(tái)債務(wù)化解之道。通過對(duì)這些問題的系統(tǒng)研究和探尋，本文得出以下結(jié)論。

以往研究主要從資金供給視角對(duì)中小企業(yè)貸款難問題進(jìn)行的探討，本文建立的供求均衡分析框架，對(duì)中小企業(yè)資金需求進(jìn)行分析，通過增加中小企業(yè)數(shù)量，使小額貸款公司之間形成競(jìng)爭(zhēng)局面，逐步向利率市場(chǎng)化方向發(fā)展。

對(duì)此，我們提出了破解我國(guó)中小企業(yè)融資困境的系統(tǒng)性、漸進(jìn)性方案，通過建立融資平臺(tái)，由當(dāng)?shù)卣畮ь^注入資本金，與律師事務(wù)所、風(fēng)投公司等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)合作，同時(shí)把民間資本引進(jìn)金融業(yè)，引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，縮小存貸款利差，有效地實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，為中小企業(yè)減少融資成本。

本文對(duì)珠三角的中小企業(yè)融資難和融資貴等問題進(jìn)行了深入研究，體會(huì)到要解決珠三角中小企業(yè)融資難的問題，需要銀行、企業(yè)、政府以及全社會(huì)共同努力。如能在借鑒國(guó)內(nèi)外良好的基礎(chǔ)上，融資平臺(tái)的具體措施得到進(jìn)一步落實(shí)，融資難問題在很大程度上將得到解決，珠三角中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也勢(shì)必達(dá)到新的境界。

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中圖分類號(hào)：F276.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)04(b)-104-05