顧亞芳

基于會計學視角探討套期保值問題

顧亞芳

套期保值是企業(yè)應對風險的重要舉措，盡管如此，套期保值也會帶來相應的會計問題。本文基于會計學角度，對套期保值引發(fā)的會計問題進行分析探討，提出了相應的應對措施。

會計學；套期保值；問題

引言

人類的發(fā)展從來都沒有離開過競爭，隨著社會的發(fā)展，經(jīng)濟的全球化發(fā)展，企業(yè)之間的競爭日益激烈，如何保住成本，降低投資風險，是企業(yè)生存發(fā)展壯大過程中面臨的重要問題。利用金融工具進行套期保值來規(guī)避風險是非常有效的手段。

一、套期保值簡介

套期保值是企業(yè)為了規(guī)避各種風險（外匯風險、利率風險、商品風險以及股票風險等），運用一項或多項套期工具，使得套期工具的公允價值或者現(xiàn)金流量發(fā)生變動，抵消被套項目（采購原料、成品、庫存）的部分或全部公允價值或者現(xiàn)金流量的變化。簡單說來套期保值就是在現(xiàn)貨市場與期貨市場進行等量的反向的買賣活動，當價格出現(xiàn)波動時，現(xiàn)貨上的損益可從期貨上得到填補，實現(xiàn)鎖定成本或者平衡收益的目標。套期保值雖然能夠規(guī)避風險，但是套期保值自身也具有風險。套期保值的最大風險來自于基差風險。

必須指出的是，套期保值自身不會產(chǎn)生收益，它是靠套期保值工具來實現(xiàn)收益的，從而平衡被套項目的虧損。套期保值工具一般分為衍生工具與非衍生工具，衍生工具通常是為交易或套期而持有的金融工具（如期權(quán)、期貨、遠期合約），非衍生工具只用于對外匯風險進行套現(xiàn)（如金融資產(chǎn)或者負債）。這些工具帶來的效益需要會計進行核算，會計對套期工具進行處理的內(nèi)容包括：開展套期保值業(yè)務套期工具所形成的資產(chǎn)；對不同套期工具進行明細核算；進行套期工具的賬務處理；核算套期項目的期末借方、貸方余額。

二、基于會計學角度的套期保值問題

1.會計計量內(nèi)容上的問題

套期保值工具種類視情況而定，根據(jù)不同的情況有不同的規(guī)定，因此，需要根據(jù)規(guī)定來判別套期保值工具的內(nèi)容是否屬于會計對象，是否將它列為會計要素加以核算，是否將它列入會計報表，因此套期保值就引起了會計問題，加之，套期保值本身就是一種預防風險的手段，是一種投資行為，它所涉及的買賣交易都與未來市場的變化緊密相關。在實際經(jīng)濟交易中，傳統(tǒng)的商務信息以紙面為主，采用口頭協(xié)商、簽訂書面合同的形式進行，而套期保值工具基本上是遠期協(xié)議、期權(quán)以及期貨等衍生工具，這些交易對象以及交易過程中的注意事項都有別于傳統(tǒng)意義上的貿(mào)易，是否發(fā)生交易，交易發(fā)生的時間，交易成交額的大小等等諸多因素都是不明確的，這就大大增加了會計確定核算內(nèi)容的難度。

2.會計計量方法上的問題

計量方法上有歷史成本計量、公允價值計量以及混合計量三種計量模式。歷史成本計量方法是建立在過去已經(jīng)發(fā)生了的交易的基礎上，因此當企業(yè)采用歷史成本計量模式對套期保值工具與項目進行計量時，市場價格、利率或者匯率發(fā)生變化所帶來的套期保值工具體現(xiàn)不出盈虧，從而無法對套期項目的得與失進行補償?shù)窒硗?，由于歷史成本計量模式只是針對已經(jīng)發(fā)生的交易而言，因此套期保值期間的套期保值無效性風險體現(xiàn)不出來，因此，企業(yè)相關的會計信息就失去了意義。公允價值計量模式是交易雙方彼此熟悉，自愿發(fā)生的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或者債務償還的金額。從理論上來說，公允價值模式能夠直接客觀的反映出企業(yè)的資產(chǎn)情況，保持“隨行隨市”，確保會計信息的有效性。但是套期保值能否在會計上確認取決于國家對允許公允價值額度的擴大程度，因此，公允價值計量模式在一定程度上受到了制約。混合計量模式，是指套期保值工具采用公允價值計量，而被套期項目采用歷史成本計量模式，而這種模式的缺點在于，同一市場因素帶來的影響帶來的收益要在不同的時間才能得到體現(xiàn)，這就使得財務信息無法真實的反映出套期保值的有效性。

三、解決套期保值問題的策略

1.理性選擇計量工具，充分利用信息技術

套期工具以及被套項目的計量工具是衡量套期保值有無效益與否的關鍵。對于計量工具的選擇，企業(yè)應該形成由最高層決策，項目小組研討、實施的模式。目前，影響企業(yè)套期保值的不是套期保值工具準則，而是計量工具的選擇，因此，在進行核算的時候要定期進行減值測試，要將表外核算的衍生賬務納入表內(nèi)進行核算。套期保值體現(xiàn)的是企業(yè)對信息的綜合分析利用，這些工作的實現(xiàn)靠的是先進的技術以及人才。因此依托現(xiàn)代的先進科學技術，建立一套高效率的信息傳遞反饋系統(tǒng)以及培養(yǎng)高素質(zhì)的人才是非常有必要的。

2.適當、合理的進行保值

實踐表明，不同的保值方向以及保值工具適用于不同的保值規(guī)模。因此進行套期保值時要實現(xiàn)科學的保值比例，把握好保值的規(guī)模，利用梯次建倉的方法，分散分次地進行保值，統(tǒng)籌企業(yè)自身的財務能力，確定企業(yè)的保值頭寸規(guī)模。只有分批合理的進行保值才能成功的規(guī)避市場的風險，否則企業(yè)的生存會受到影響。例如，美國的一家航空公司，他們采用梯次建倉法，分批分比例的進行套保，在2008年，對消耗航油的70%進行套保，使得平均成本約為51美元每桶，在2009年，對消耗航油的55%進行了套保，使得平均成本保持在51美元每桶，之后分別在2010年、2011年和2012年，將套期保值比例分別下調(diào)為30%、15%和15%，使得平均成本分別為63美元／桶、64美元／桶和63美元／桶，成功規(guī)避的航油價格的波動風險。

3.重視國內(nèi)外市場的適宜性

期貨市場以及現(xiàn)貨市場的適宜性直接影響著套期保值的效果。期貨市場的交易品種、投資者的來源、國際化程度以及該市場的交易制度設計原則等等都是市場環(huán)境的適宜性指標。進行套期保值時，最關鍵的是價格信息處理的及時性，因此選擇期貨交易所時應該特別注意交易所的價格反饋情況，隨著企業(yè)國際化的加快，要注意國外市場的套期保值的運用，因此在實際過程中，要堅持場內(nèi)為主場外為輔的態(tài)勢。

結(jié)語

綜上所述，套期保值就是將期貨市場作為規(guī)避市場風險的場所，運用套期工具實現(xiàn)收益，以此來平衡現(xiàn)貨市場的虧損。套期保值工具的選擇直接影響套期保值效果，同時對會計信息的統(tǒng)計具有重要影響，企業(yè)在進行套期保值時要合理地選擇計量工具，適量、合理地進行保值。

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（作者單位：昆山旅游度假區(qū)管理委員會）