徐州市淮海農(nóng)村商業(yè)銀行 黃艷秋

2014年11月22日、2015年3月1日、2015年5月11日央行連續(xù)三次下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率，同時將存款利率浮動區(qū)間擴大至存款基準利率的1.5倍。三次降息均為非對稱性降息，充分顯示央行在降息同時也不忘利率市場化改革的長遠意圖，隨著存款保險制度的正式推出，存款利率完全放開已指日可待。

在利率管制期間，銀行間的競爭主要是產(chǎn)品創(chuàng)新，服務水平等非價格手段的競爭，一旦利率放開，對金融產(chǎn)品可以自主定價后，價格將成為商業(yè)銀行之間競爭的主要手段。銀行為了擴大資金來源，吸引優(yōu)質客戶，增加市場份額，有競相提高存款利率和降低貸款利率的沖動，價格競爭的直接后果就是存貸利差縮小、利息收入在總收入中占比下降，而凈利差收入是商業(yè)銀行的主要收入來源，我國農(nóng)商銀行的中小客戶數(shù)量占多數(shù)，大客戶業(yè)務貢獻占主體，凈利差收入甚至達90%以上。存貸款利差縮小不僅減少銀行利潤，同時也增加了銀行利率基準風險，因此客戶定價是銀行應對利率市場化的最主要措施，精準的存貸款定價是銀行的核心競爭力之一。

目前，大部分農(nóng)商銀行尚未建立統(tǒng)一的定價機制，做不到根據(jù)客戶風險、期限、擔保方式以及自身的資金成本、運營成本等實現(xiàn)逐筆定價。在實際操作中，很多貸款的利率跟客戶的風險等級不成正比，跟貸款的期限也沒關系，貸款并不能反應出銀行承擔的信用風險、利率風險和流動性風險。

隨著利率市場化的逐漸推進，利率差的波動加大，需要把管理重心從規(guī)模擴張的粗放式管理轉向凈利差的精細化管理，而凈利差精細化管理對銀行利率定價能力提出更高的管理要求。

鑒于目前農(nóng)商行已開始啟動內(nèi)部資金轉移定價系統(tǒng)建設，而內(nèi)部資金利率又是商業(yè)銀行利率定價管理的核心，因此本文從內(nèi)部資金轉移定價角度分析銀行利率定價機制，旨在為農(nóng)商行未來的外部定價管理提出思路。

1 基于內(nèi)部資金轉移定價(簡稱FTP)的存貸款利率定價的必要性和重要性

1.1 FTP對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響

(1)為生息資產(chǎn)和付息負債業(yè)務定價提供測算依據(jù)。

(2)分離銀行面臨的市場風險和信用風險，建立專業(yè)、高效的風險管理機制。

(3)為商業(yè)銀行推行全面財務管理，綜合分析產(chǎn)品、客戶和部門的效益創(chuàng)造條件。

1.2 FTP與存貸款定價的關系

利率定價管理是對生息資產(chǎn)、資金價格的管理，具體包括存款利率、貸款利率、拆借利率、貼現(xiàn)利率、付息負債和內(nèi)部資金利率等，其中，內(nèi)部資金轉移定價是利率定價管理的核心。因為制定存貸款利率的核心是確定資金的成本和收益，在此基礎上結合成本分攤和信用評價，就可確定存貸款的利率水平。有了內(nèi)部資金利率，存貸款定價就水到渠成。

1.3 FTP影響外部定價實例

比如在流動性較為緊張時，為緩解流動性壓力需增加定期存款，減少發(fā)放大額及期限較長的貸款，則可以通過制定吸引或歧視性的內(nèi)部資金利率，提高相關期限定期存款的FTP價格以增加其存款資金收益，降低大額、期限較長貸款的FTP價格，以增加貸款資金使用成本，達到優(yōu)化資產(chǎn)負債結構的目的。上述存貸款FTP價格變動后，將反作用于產(chǎn)品端，從而發(fā)揮引導產(chǎn)品定價的作用。

1.4 FTP定價具體實施所面臨的困難

和其他任何體系一樣，內(nèi)部資金轉移定價體系運行成功與否，最終取決于對它的認知和運用水平。目前大部分農(nóng)商行的管會系統(tǒng)尚處于初建階段，具體實施過程非一蹴而就，具體實施過程中，可能產(chǎn)生各方面的問題，直接影響到FTP定價體系的實施效果。后期需繼續(xù)加大管會系統(tǒng)建設，摸索總結經(jīng)驗，建立一整套基于利差的分析體系，通過利差分析決定哪些業(yè)務多做，哪些業(yè)務少做，什么時間做的問題以提升FTP定價實施效果。

2 內(nèi)部資金轉移定價方法

商業(yè)銀行的資金可分為三類:外幣資金、人民幣資金交易類產(chǎn)品(如同業(yè)拆借、債券回購、現(xiàn)券買賣等)、人民幣存貸款業(yè)務。常采用的定價方法如下:

2.1 外幣資金

外幣資金曲線，一年期以內(nèi)的使用市場價格(libor、hibor)作為內(nèi)部資金轉移定價的基礎，美元產(chǎn)品采用libor，港幣產(chǎn)品采用hibor，所有其他幣種采用libor，一年期以上為swap曲線，定價方法采用期限匹配模式。

因外幣資金管理依托于相對成熟的國際金融市場，在公開而活躍的國際資本市場上，外幣的收益率曲線可以被認為是真實有效的。

2.2 人民幣資金交易類產(chǎn)品

人民幣資金交易類產(chǎn)品的曲線，一年期以內(nèi)的使用市場價格(shibor)作為內(nèi)部資金轉移定價的基礎，一年期以上為國債收益率曲線，定價方法采用期限匹配模式。

對于小型的農(nóng)商行來說，在國家利率管理政策下，管理層在效益最大化利益驅動下，不少農(nóng)商行錯配資產(chǎn)負債期限結構，將流動性很強的短期負債運用到流動性較差的長期資產(chǎn)上，負債流動性高于資產(chǎn)流動性，存在流動性風險隱患。為提高農(nóng)商行對流動性風險的重視程度，保障金融市場不因拆入資金解決流動性風險而背負過高的成本，應在市場利率基礎上加一定的風險補償率。

2.3 人民幣存貸業(yè)務

目前，我國商業(yè)銀行的存貸款利率是以央行公布的基準利率為定價基礎的，尚未實現(xiàn)完全市場化，人民幣存貸款業(yè)務的內(nèi)部資金轉移定價是建立在商業(yè)銀行自身的成本收益分析基礎之上的，因此，不能完全使用市場價格作為內(nèi)部資金轉移定價的基礎，建議暫時采用多庫模式下的內(nèi)部資金轉移定價模式。即由資金中心首先按期限分類資金池，分別計算各資金池內(nèi)存款吸收的平均成本率，和貸款發(fā)放的平均收益率，收益率減去成本率的利差按照一定的分配比例在存貸款業(yè)務間進行分配，計算出每個資金池的內(nèi)部資金轉移價格，分配比例根據(jù)各農(nóng)商行對存貸款業(yè)務的政策傾斜度確定。

定價方法按現(xiàn)金流特征和產(chǎn)品業(yè)務特征分為直接期限匹配、利率代碼差額法、賦值利率法、鎖定利差法、久期法，如按揭貸款使用久期法，定期存款、利隨本清的貸款使用直接期限匹配法。

3 基于內(nèi)部資金轉移定價的存貸款利率定價方法

3.1 基于內(nèi)部資金轉移定價的存款定價方法

內(nèi)部資金轉移定價系統(tǒng)運行相對成熟的情況下，可按人總行關于《城市商業(yè)銀行人民幣存款利率定價管理辦法》中的存款定價方法，以人民銀行存款基準利率作為重要參考，綜合考慮盈利可持續(xù)、發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位等多項因素，運用“內(nèi)部成本效益測算+調(diào)整因子”的方法，實行“掛牌利率+差異化定價”的模式。

公式:存款掛牌利率=Min{內(nèi)部測算的存款基礎利率+調(diào)整因子，央行存款利率上限}(存款利率放開后不需要再考核央行存款利率上限)；存款基礎利率=存款資金收益率-存款營運成本率-目標利潤率；存款資金收益率=按照相關業(yè)務的定價方法從FTP價格曲線上取值；存款營運成本率，存款營運成本率代表每一類存款所分攤得到的合計費用率，包括人事費用、營銷費用、運營費用、折舊費用四大類費用，由本行管理會計系統(tǒng)通過成本分攤流程將全行費用分攤到每個賬戶，從而匯總出每一類存款在上一年度的合計費用率；目標利潤率，目標利潤率由定價管理部門根據(jù)存款總體目標利潤率分攤至各期限存款測算得出，目標利潤=資本/總資產(chǎn)×資本的目標收益率(預期分紅比率)×貸款額。

內(nèi)部資金轉移定價系統(tǒng)運行不太成熟時，建議按人總行關于《農(nóng)村合作金融機構存款定價管理辦法》中的存款定價方法，采用基礎利率加調(diào)整點數(shù)的方式確定，計算公式為:存款利率=存款基礎利率+調(diào)整點數(shù)；存款基礎利率=(貸款利息收入+存款投資收入-目標利潤-運營成本-違約成本-稅金)/存款金額×期限；其中:貸款利息收入=存款金額×(新增貸款/新增存款)×貸款平均收益率；存款投資收入=存款金額×投資比例×上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)；違約成本=違約率×存款金額×(新增貸款/新增存款)；存款利率調(diào)整點數(shù)，根據(jù)客戶發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、同業(yè)競爭策略等因素確定定價調(diào)整幅度。

3.2 基于內(nèi)部資金轉移定價的貸款定價方法

內(nèi)部資金轉移定價系統(tǒng)運行相對成熟的情況下，可采用基于目標收益的成本加成風險定價方法，定價模型計算公式:目標利率=(資金成本率+運營成本率+風險成本率+(經(jīng)濟資本占用率×(資本成本率+經(jīng)濟利潤率))/(1-所得稅率))/(1-營業(yè)稅及附加比率)；

保本利率=(資金成本率+運營成本率+風險成本率+(經(jīng)濟資本占用率*資本成本率)/(1-所得稅率))/(1-營業(yè)稅及附加比率)

各農(nóng)商行根據(jù)自身實際情況在定價系統(tǒng)中設置FTP參數(shù)、運營成本率參數(shù)、違約概率及違約損失率參數(shù)、產(chǎn)品權重系數(shù)、客戶類型系數(shù)、信用等級系數(shù)、押品系數(shù)、行業(yè)系數(shù)、期限系數(shù)等。

內(nèi)部資金轉移定價系統(tǒng)運行不太成熟時，建議采用價格領導型定價方式，即貸款利率=基準利率×(1+浮動幅度)。浮動幅度建議考慮擔保形式、信貸投向、貸款比例(指借款單位總貸款金額，含本次申請貸款金額，占農(nóng)商行上年末資本凈額的比例)、貸款期限、賬戶形式與入股比例等因素。

4 結語

隨著利率市場化的推進，市場競爭將日趨激烈，而農(nóng)商行由于盤子小、招牌小，在競爭中處于劣勢，傾向于通過價格手段開展市場競爭，在成本控制和風險管理沒有跟上的情況下，容易造成風險。建立與成本和收益相配比的利率定價體系，大力加強利率定價能力建設，推進存貸款利率定價精細化管理已迫在眉睫，基于內(nèi)部資金轉移定價的存貸款利率定價方法為農(nóng)村商業(yè)銀行存貸款利率定價提出了新的思路與設想。

[1]趙曉娜.利率市場化——金融改革的突破口[J].當代經(jīng)濟管理,2012(06).

[2]孫一銘.利率市場化視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融——來自美國貨幣基金發(fā)展的啟示[J].上海金融,2014(06).