唐山開灤華南煤炭有限公司 王鋒

風(fēng)險(xiǎn)的定義。目前為止對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義，無論是學(xué)術(shù)界還是實(shí)務(wù)界尚未有一個(gè)大家都接受的簡(jiǎn)單明了的定義。本文比較傾向于中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)和COSO委員會(huì)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的定義，二者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義比較接近。COSO委員會(huì)指出，風(fēng)險(xiǎn)指對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)有影響的事件實(shí)際發(fā)生的可能性，風(fēng)險(xiǎn)通過影響程度和發(fā)生的可能性來衡量。注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)編訂的教材中給出了三個(gè)定義，并沒有明確指出哪個(gè)更客觀，但是在后來的闡述時(shí)卻明顯是使用了第三種說法，即認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種不確定性，風(fēng)險(xiǎn)的定義主要可分為兩種：一是時(shí)間發(fā)生的不確定性；二是事件遭受損失的機(jī)會(huì)。

明確風(fēng)險(xiǎn)定義的意義在于，風(fēng)險(xiǎn)既然是一種客觀存在，它就不會(huì)隨著人的意志變化而轉(zhuǎn)移，人們?cè)谏鐣?huì)活動(dòng)中既不能無限地夸大風(fēng)險(xiǎn)，杯弓蛇影，也不能否認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的存在，漠視風(fēng)險(xiǎn)，任憑風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生。在現(xiàn)在社會(huì)極為復(fù)雜的活動(dòng)中，我們每個(gè)人及各行各業(yè)必須面對(duì)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，所以應(yīng)積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理。一來行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就能得以落實(shí)了。但是，這種說法似乎缺少理論支撐。因此本文把企業(yè)戰(zhàn)略管理理念引進(jìn)來，結(jié)合企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理重新對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納和分類，希望能有助于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。這樣做的原因有二：一是企業(yè)戰(zhàn)略的制定是依據(jù)內(nèi)外部環(huán)境分析判斷的結(jié)果，在戰(zhàn)略制定的同時(shí)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，戰(zhàn)略實(shí)施成功與否本身就是風(fēng)險(xiǎn)事件，因此戰(zhàn)略實(shí)施成功需要風(fēng)險(xiǎn)管理；二是戰(zhàn)略管理需要落實(shí)到職能部門，發(fā)揮局部?jī)?yōu)勢(shì)促成企業(yè)整體戰(zhàn)略的成功，戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)管理同樣如此，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制得好就會(huì)大大降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)和各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)本身是比較泛泛和形而上的東西，如何具體地落實(shí)和抓好，也需要具體化職能化。

中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的分類如圖1所示。

圖1 風(fēng)險(xiǎn)的分類

1 關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

風(fēng)險(xiǎn)既然作為一種客觀存在，人們要想實(shí)現(xiàn)目標(biāo)就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，為了便于管理，我們首先應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行梳理，對(duì)其進(jìn)行研究分類。作為企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)有哪些層次，對(duì)應(yīng)的需要誰來管理，綱舉目張，責(zé)任才能落實(shí)。

根據(jù)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類，在商業(yè)活動(dòng)中，企業(yè)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。COSO委員會(huì)指出，根據(jù)一般的分類標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)可分為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、組織風(fēng)險(xiǎn)和溝通風(fēng)險(xiǎn)。本文認(rèn)為把風(fēng)險(xiǎn)分為兩類更準(zhǔn)確清晰。組織風(fēng)險(xiǎn)可以認(rèn)為就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而溝通風(fēng)險(xiǎn)主要指管理手段和方式的欠缺和不足，它存在于企業(yè)一切管理活動(dòng)中，不需要單獨(dú)列出來作為企業(yè)的一種風(fēng)險(xiǎn)。

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐中，有些專家學(xué)者按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不同領(lǐng)域劃分，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)一般可分為：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)。這種分類方法也有值得借鑒的地方，就是把企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)劃入企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理里面，把行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)更加具體明確地指出來，這樣本文將公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略層面向?qū)?yīng)的風(fēng)險(xiǎn)概括為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是基于公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的特征。公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略都具有全局性的特征，不論企業(yè)采用成長(zhǎng)型、穩(wěn)定型和收縮型的戰(zhàn)略，還是成本領(lǐng)先、差異化和一體化戰(zhàn)略都是針對(duì)企業(yè)或產(chǎn)品的整體而言，都需要公司層面來決定和實(shí)施，都具有風(fēng)險(xiǎn)性，這些風(fēng)險(xiǎn)不是具體某個(gè)部門能夠左右的。公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是職能戰(zhàn)略的基礎(chǔ)，一旦公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)那就是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，其后果不可低估，往往會(huì)給企業(yè)帶來災(zāi)難性的后果。職能戰(zhàn)略層面的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的是經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)各層次戰(zhàn)略相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)如圖2所示。

圖2 企業(yè)各層次戰(zhàn)略相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)

2 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)單地說就是經(jīng)營(yíng)企業(yè)時(shí)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)的定義，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就是由于采取的戰(zhàn)略不當(dāng)，資源不足，或者經(jīng)濟(jì)環(huán)境及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生變化而不能達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。它包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(也稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn))、政治風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)總的來說都是對(duì)于公司來說的，但是管理風(fēng)險(xiǎn)把握風(fēng)險(xiǎn)卻是需要職能部門來落實(shí)，各職能部門需要根據(jù)自身情況研究所涉及領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和防控措施，同時(shí)需要結(jié)合本部門的職能戰(zhàn)略。其中財(cái)務(wù)部門作為職能部門必須考慮經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義上定義為，企業(yè)因舉債利用財(cái)務(wù)杠桿而引起的財(cái)務(wù)成果不確定性。顯然，此定義涉及過窄。中注協(xié)教材定義的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也叫財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)。另外在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中單獨(dú)列出了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以歸為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)歸為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較合適，這樣將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重新提煉歸類可以概括為：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)。

但是這樣定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)似乎還不能滿足企業(yè)實(shí)際管理需要，本文認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在各種財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或控制的情況所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)成果不確定性，從而使企業(yè)蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要內(nèi)容應(yīng)包括：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)等。

在諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，并不是所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中遇到的，其中企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)缺乏可動(dòng)用的資金而產(chǎn)生無法支付應(yīng)付款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在企業(yè)越來越注重資金管理，一旦發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)，企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)就會(huì)發(fā)生困難。到期不能及時(shí)償還債務(wù)不但對(duì)企業(yè)的信譽(yù)造成影響，更嚴(yán)重的是可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)停產(chǎn)停工。

2.2 資金回收風(fēng)險(xiǎn)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)也可以叫信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是在資金回收的過程中產(chǎn)生的，當(dāng)客戶不愿意或沒有能力履行合同約定時(shí)就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)今低迷的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，賒銷作為企業(yè)促銷的手段之一可以擴(kuò)大銷售規(guī)模，穩(wěn)住市場(chǎng)份額，但是同時(shí)企業(yè)將面臨更大的資金回收壓力。

2.3 利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)給企業(yè)帶來的損失的可能性。負(fù)債率較高的企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)，利率的上升可能使大額舉債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)的實(shí)際支付的利息比銷售利潤(rùn)還要高，這時(shí)企業(yè)不僅無法擴(kuò)大再生產(chǎn)，而且還面臨資金流逐步萎縮的局面，最后破產(chǎn)清算償還銀行貸款和利息。

2.4 匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率的變動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易的不斷增加，外匯管理成為進(jìn)出口企業(yè)無法回避的課題，如何有效管理外匯資產(chǎn)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)財(cái)務(wù)面臨的重要課題。尤其是近期人民幣對(duì)世界各種主要外匯波動(dòng)浮動(dòng)比較大，在保證正常國(guó)際貿(mào)易利潤(rùn)的情況下，要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)職能，利用有利時(shí)機(jī)增加額外的財(cái)務(wù)收益或減少財(cái)務(wù)損失。

3 關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定位的意義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一種，屬于職能部門這一層次，需要在制定職能戰(zhàn)略時(shí)規(guī)劃好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終，其成因復(fù)雜又相互影響，既受外部宏觀環(huán)境的影響，也有企業(yè)自身的原因。有些風(fēng)險(xiǎn)的成因不在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的范疇，但是體現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)卻在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有時(shí)一種現(xiàn)象或事件導(dǎo)致多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，有時(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)之間互相作用導(dǎo)致另外的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，但是在具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)往往就在某個(gè)環(huán)節(jié)，由于沒有控制住這些關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，導(dǎo)致企業(yè)一系列的風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，因此在分析成因時(shí)應(yīng)該各個(gè)擊破，逐一地抽絲剝繭。

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