孫彧朗

摘要：分析油田存續(xù)企業(yè)營運(yùn)能力能夠為改善存續(xù)企業(yè)經(jīng)營管理、增強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)能力指明方向，有助于油田存續(xù)企業(yè)走出經(jīng)營困境、扭虧為盈。本文從營運(yùn)能力分析的必要性出發(fā)，對傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析指標(biāo)存在的局限進(jìn)行了探討并提出改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：油田存續(xù)企業(yè) 營運(yùn)能力 必要性 比率分析

一、油田存續(xù)企業(yè)營運(yùn)能力分析的必要性

自二十世紀(jì)90年代末開始，我國石油行業(yè)通過存續(xù)分立方式陸續(xù)重組改制，將油田企業(yè)分為“上市公司”和“存續(xù)企業(yè)”兩大具有獨(dú)立法人地位的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。上市公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，主要經(jīng)營石油、天然氣勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、煉制、儲運(yùn)、銷售等油田核心業(yè)務(wù)，盈利能力較強(qiáng)；而存續(xù)企業(yè)則是主業(yè)分離后以輔助業(yè)務(wù)、附屬業(yè)務(wù)為主的未上市企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力普遍較差，其經(jīng)營發(fā)展依附甚至是高度依附于油田“上市公司”。改制前，兩者作為同一單位，業(yè)務(wù)往來按照企業(yè)內(nèi)部計劃統(tǒng)一開展，屬于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)協(xié)作，存續(xù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展受到企業(yè)內(nèi)部保護(hù)。然而改制后，存續(xù)兩者間發(fā)生的業(yè)務(wù)往來轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲫P(guān)聯(lián)交易，這就意味著存續(xù)企業(yè)不僅要同油田以外的企業(yè)按照市場規(guī)律公平競爭，還要同時承擔(dān)為油田上市企業(yè)和未上市部分提供服務(wù)所產(chǎn)生的各項費(fèi)用，給存續(xù)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來巨大的挑戰(zhàn)。

在此種環(huán)境下，油田存續(xù)企業(yè)若要準(zhǔn)確定位日后持續(xù)發(fā)展的道路，只有對自身的營運(yùn)能力始終進(jìn)行準(zhǔn)確評價，才能夠使油田存續(xù)企業(yè)全面掌握各項資產(chǎn)的利用效率、利用效果及利用潛力，及時發(fā)現(xiàn)并加強(qiáng)控制企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過程中存在的問題和風(fēng)險，還能夠為油田存續(xù)企業(yè)在對標(biāo)中提供依據(jù)，幫助企業(yè)隨時掌握行業(yè)經(jīng)營動態(tài)，制定正確的經(jīng)營策略和方針，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的強(qiáng)化和經(jīng)濟(jì)效益的提升。因此，科學(xué)、合理、有效地分析營運(yùn)能力是油田存續(xù)企業(yè)不可忽視的重要工作，但是由于油田存續(xù)企業(yè)自身的特性，傳統(tǒng)的營運(yùn)能力分析方法并不能完全反應(yīng)其實(shí)際情況，需要對指標(biāo)加以改進(jìn)。

二、傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析方法及其局限

（一）傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析指標(biāo)

目前應(yīng)用最為廣泛的營運(yùn)能力分析方法是比率分析法。該方法通過分析企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率來揭示企業(yè)的營運(yùn)能力，包括流動資產(chǎn)營運(yùn)能力、固定資產(chǎn)營運(yùn)能力和總資產(chǎn)營運(yùn)能力三個分析指標(biāo)。

1.流動資產(chǎn)營運(yùn)能力比率分析

揭示流動資產(chǎn)營運(yùn)能力的比率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計算公式如下：

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入/應(yīng)收賬款平均余額

公式中，應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了一定時期應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，該指標(biāo)越高，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款流動性越強(qiáng)，企業(yè)資金回籠越迅速，營運(yùn)資金越能夠得到保障，企業(yè)償債能力和營運(yùn)能力也就越強(qiáng)。

（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額

公式中，流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映一定時期內(nèi)企業(yè)流動資產(chǎn)平均占用額能夠完成產(chǎn)品銷售額的周轉(zhuǎn)次數(shù)，該指標(biāo)越高說明利用相同的流動資產(chǎn)獲得產(chǎn)品銷售額越多，企業(yè)營運(yùn)資金越能夠得到保障，盈利能力和營運(yùn)能力越強(qiáng)。

2.固定資產(chǎn)營運(yùn)能力比率分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值

公式中，固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映一定時期內(nèi)企業(yè)利用固定資產(chǎn)提供生產(chǎn)成果的能力，該指標(biāo)越高說明固定資產(chǎn)利用效率越高，提供的生產(chǎn)成果越多，企業(yè)營運(yùn)資金越能夠得到保障，盈利能力和營運(yùn)能力越強(qiáng)。

3.總資產(chǎn)營運(yùn)能力比率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

公式中，平均資產(chǎn)總額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映一定時期企業(yè)資產(chǎn)整體的使用效率，該指標(biāo)越高，企業(yè)盈利能力和營運(yùn)能力越強(qiáng)。企業(yè)總資產(chǎn)能夠為企業(yè)賺取的收入越多，企業(yè)可回籠的營運(yùn)資金也就越多。

（二）傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析方法存在的局限

傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析指標(biāo)均是通過衡量和評價企業(yè)利用各項資產(chǎn)賺取收入的效率來揭示企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力和盈利能力，但并未考慮不同性質(zhì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是在油田改制上市之時，許多不能上市的資產(chǎn)都被劃入油田存續(xù)企業(yè)，質(zhì)量較差，因而如果單純利用資產(chǎn)指標(biāo)分析營運(yùn)能力，必然不能滿足油田存續(xù)企業(yè)的資產(chǎn)特性，極易造成如下兩方面分析結(jié)果失真：

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能真實(shí)反映企業(yè)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況

企業(yè)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)需要擁有適量的營運(yùn)資金，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，保持充足的營運(yùn)資金，使之能夠滿足企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的需要，是油田存續(xù)企業(yè)財務(wù)管理的重點(diǎn)工作之一。而加強(qiáng)營運(yùn)資金管理的根本就是加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本，因而通常企業(yè)利用上述公式分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率是必要的。

然而，對于油田存續(xù)企業(yè)來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存在與企業(yè)真實(shí)營運(yùn)資金管理情況失真的局限。這是由于在我國石油行業(yè)數(shù)十年的漫長發(fā)展過程中，受早期經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、法律制度不完善等外部因素和企業(yè)資信、經(jīng)營管理體制不健全等內(nèi)部因素的雙重影響，形成了許多壞賬、呆賬等歷史遺留問題，而這些問題絕大部分都屬于企業(yè)不良流動資產(chǎn)不能上市，改組后廣泛存在于油田存續(xù)企業(yè)之中，需要陸續(xù)確認(rèn)是否無法收回并計提壞賬準(zhǔn)備。這樣便會造成期末應(yīng)收賬款的減少，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分母變小，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算結(jié)果變大，但這種因賬務(wù)處理而人為造成的周轉(zhuǎn)率提升，顯然并不能說明企業(yè)資金回籠情況有所改善。

2.資產(chǎn)指標(biāo)不能真實(shí)反映企業(yè)利用資產(chǎn)獲取營運(yùn)資金的情況

傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析指標(biāo)的計算公式中，包括固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)在內(nèi)的企業(yè)各項資產(chǎn)能夠為企業(yè)賺取收入的能力是衡量企業(yè)營運(yùn)能力的關(guān)鍵指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)利用資產(chǎn)賺取收入的能力越強(qiáng)。而資產(chǎn)為企業(yè)帶來的收入無論是形成現(xiàn)金回籠還是應(yīng)收賬款，都為企業(yè)帶來營運(yùn)資金增加的可能性，有助于提升企業(yè)營運(yùn)能力。但從實(shí)際情況來看，由于油田存續(xù)企業(yè)普遍具有資產(chǎn)質(zhì)量差的特點(diǎn)，尤其是改制后對各項資產(chǎn)進(jìn)行了重新評估，許多賬面價值超過可回收價值的固定資產(chǎn)需要計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，使期末固定資產(chǎn)凈值和期末總資產(chǎn)減少，從而導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)率分母變小，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)率計算結(jié)果變大，但這并不意味著企業(yè)資產(chǎn)能夠為其帶來更多的營運(yùn)資金，而恰恰反映了企業(yè)不良資產(chǎn)較多。

三、改進(jìn)油田存續(xù)企業(yè)營運(yùn)能力分析指標(biāo)的建議

由于傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析指標(biāo)在如實(shí)反映油田存續(xù)企業(yè)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況上存在一定的局限，因而在分析時必須加入與資金回收和周轉(zhuǎn)相關(guān)的評價指標(biāo)，筆者認(rèn)為總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和總資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是最理想的選擇。

總資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入量與資產(chǎn)總額的比值關(guān)系，是在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上反映資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)，反映了企業(yè)投入或使用全部資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金流入的能力。而傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)則是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的，用收入作為考量指標(biāo)，尤其是賒銷收入的存在，使該指標(biāo)準(zhǔn)確率不高。而總資產(chǎn)先進(jìn)周轉(zhuǎn)率以現(xiàn)金流入量作為參考指標(biāo)，排除了油田存續(xù)企業(yè)不良應(yīng)收賬款對指標(biāo)分析帶來的影響，與傳統(tǒng)分析指標(biāo)結(jié)合使用，能夠更為準(zhǔn)確地評價油田存續(xù)企業(yè)營運(yùn)資金的實(shí)際情況。

總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與全部資產(chǎn)的比率。比值越大，企業(yè)利用資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量越多，企業(yè)營運(yùn)資金也就越有保障。雖然該指標(biāo)仍然會存在不良資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備造成分母變小的問題，但是由于減值準(zhǔn)備是資產(chǎn)可收回金額低于賬面價值的差額，這部分差額原本并不會為企業(yè)帶來現(xiàn)金流入進(jìn)而引起現(xiàn)金流量凈額的變化，因而將該部分剔除恰好是統(tǒng)一了總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式中分子分母口徑的核算口徑，能夠有效避免油田存續(xù)企業(yè)不良資產(chǎn)較多而影響傳統(tǒng)營運(yùn)能力分析指標(biāo)的問題。

四、總結(jié)

總而言之，在分析油田存續(xù)企業(yè)營運(yùn)能力時，不能僵化地照搬傳統(tǒng)的分析指標(biāo)，既要立足于財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，又要根據(jù)油田存續(xù)企業(yè)的特點(diǎn)改進(jìn)分析指標(biāo)，將兩者結(jié)合使用，互補(bǔ)不足，才能準(zhǔn)確、深入地掌握油田存續(xù)企業(yè)真正的營運(yùn)狀況，為油田存續(xù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展指明方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]李蕾.企業(yè)營運(yùn)能力和盈利能力分析[J].會計之友，2013（15）.

[2]胡雙明.營運(yùn)能力分析指標(biāo)的設(shè)計原理探討[J].時代金融，2012（21）.

（作者單位：大慶油田創(chuàng)業(yè)集團(tuán)華誼實(shí)業(yè)公司）