龐永強

摘要：財務公司作為一種新興的金融機構，歷經(jīng)20多年的發(fā)展，存在著發(fā)展的機遇與困難。財務公司應針對當前制約發(fā)展的因素，結合自身實際，練好內(nèi)功，找準發(fā)展方向，做大做強自身的同時，促進整個企業(yè)集團的發(fā)展壯大。

關鍵詞：財務公司 非銀行金融機構 制約因素 發(fā)展方向

經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國財務公司作為一支新興的國內(nèi)金融機構，已逐步成長為中國金融市場上一支不可忽視的力量。但財務公司的發(fā)展因企業(yè)集團規(guī)模及所在行業(yè)的不同而良莠不齊。相當一部分財務公司在經(jīng)歷一、兩年的發(fā)展后，資產(chǎn)規(guī)模長期徘徊不前，發(fā)展受滯，中石油財務公司資產(chǎn)過千億，而規(guī)模最小的財務公司總資產(chǎn)才過億元；還有的財務公司因經(jīng)營不善，造成支付困難，面臨清算重組的命運。2013年中國上市公司總體財務安全狀況近5年最差，近八成地產(chǎn)類上市公司財務存在粉飾嫌疑。是什么因素在制約著財務公司的發(fā)展，如何擺脫這種局面，明確發(fā)展方向，成為財務公司的工作重心和難點。

一、制約財務公司發(fā)展的主要因素

（一）國家法規(guī)對財務公司的定位決定了財務公司只能是“小型”非銀行金融機構，而且有些規(guī)定對財務公司業(yè)務作了嚴格的限定

為了在法律上對財務公司進行規(guī)范，2004年9月，央行修訂了《企業(yè)集團財務公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。根據(jù)《辦法》條款，財務公司業(yè)務被界定在企業(yè)集團之內(nèi)，其資金來源和資金運用受到整個企業(yè)集團規(guī)模的限制。

雖然修改后的《辦法》對財務公司資金運用業(yè)務放寬，允許財務公司從事有價證券投資、承銷成員單位的企業(yè)債券、對金融機構的股權投資、成員單位產(chǎn)品的消費信貸和買方信貸及融資租賃，但財務公司目前業(yè)務主要是為提供財務管理服務為主，投資業(yè)務只能在資金寬松的情況下進行，“巧婦難為無米之炊”。如不拓寬財務公司的融資渠道，在資金緊張情況下這些業(yè)務根本無法開展。

（二）財務公司與集團公司在實現(xiàn)各自經(jīng)營目標過程中產(chǎn)生的沖突

一般來說，財務公司的前身是企業(yè)集團的財務結算中心，與集團公司的經(jīng)營目標是一致的，不會產(chǎn)生沖突。財務公司是企業(yè)集團的子公司，行政上接受企業(yè)集團管理，總體上利益應該是一致的。但是，財務公司又是依法成立的有限責任公司，以追求自身發(fā)展和利潤最大化為最終目標，兩者在實現(xiàn)各自的目標過程中產(chǎn)生沖突是在所難免的。在企業(yè)集團效益良好的情況下，財務公司資金運作進入良性循環(huán)，也會取得良好的效益，兩者沖突不會出現(xiàn)。一旦企業(yè)集團整體效益不理想，資金運轉緊張，這種沖突就會凸顯。

這種沖突會使財務公司資金運作陷入惡性循環(huán)。為滿足集團成員單位資金需要，有的企業(yè)集團會對財務公司進行干預，大量的資金會違背財務公司自身意愿貸給成員單位。成員單位因為效益不好，一方面無法歸還貸款，另一方面貨幣資金在不斷減少，造成財務公司吸收的存款減少。時間一久，財務公司的資金池最終會因流出大于流入而出現(xiàn)干涸。而沖突的緩解，往往要等到整個企業(yè)集團經(jīng)營情況好轉。但市場是有周期性的，一個大型企業(yè)集團可能就代表一個行業(yè)，一個行業(yè)從市場的低谷步出，有時需要2-3年甚至更久時間，期間財務公司因沒有新的資金注入，經(jīng)常等不到這一天，只有面臨清算重組的命運。

（三）股權結構單一，缺乏外部監(jiān)督

財務公司的股權結構單一，基本都是集團公司這一單一投東，這種單一的股權結構會導致財務公司的工作缺乏集團外部的監(jiān)督，這在一定程度上會降低其工作積極性與創(chuàng)新性。

（四）財務公司的發(fā)展還受到人才的制約

財務公司前身是企業(yè)財務結算中心，其從業(yè)人員很大一部分來自企業(yè)財務部門，受過系統(tǒng)的金融業(yè)務培訓且有從事金融業(yè)務工作經(jīng)驗的人員較少?？梢哉f目前財務公司人員的接受的專業(yè)知識普遍相對落后。擁有新的金融知識、具有創(chuàng)新開拓能力的人才更少。

2012年1月9日，安永攜手長江商學院共同發(fā)布中國CEO調(diào)查結果——《全球經(jīng)濟放緩的應對之道——中國領先民營企業(yè)家的觀點》白皮書。調(diào)查顯示，23%的企業(yè)家認為激烈的產(chǎn)品競爭是他們的迫切挑戰(zhàn)，22%和17%的企業(yè)家表示，勞動力成本和原材料成本上漲是目前營運的主要問題；另有20%的受訪企業(yè)認為，難以發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀管理人才是制約企業(yè)發(fā)展的重要因素。

二、財務公司的發(fā)展方向

（一）積極爭取央行支持，開展新的業(yè)務品種，拓寬融資渠道

強化企業(yè)集團內(nèi)部轉賬結算業(yè)務，使財務公司真正成為企業(yè)集團內(nèi)部金融中心。（1）有利于企業(yè)集團對資金的統(tǒng)一管理，便于集團統(tǒng)籌安排資金，降低資金費用。一是減少了不同銀行間的資金在途時間，二是集團公司可以將集中的資金用于改善資金負債結構，達到降低資金成本的目的。（2）為財務公司增加資金來源。在財務公司辦理轉賬結算，成員單位用于結算的存款逐漸成為財務公司資金的重要來源。（3）帶動財務公司其他業(yè)務的發(fā)展。如貸款業(yè)務、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務等。

（二）財務公司之間實行橫向聯(lián)合，或多爭取集團外資金入股財務公司

《辦法》第29條規(guī)定，財務公司可以對金融機構的股權投資。第11條規(guī)定，財務公司的注冊資本金應當主要從成員單位中募集，并可以吸收成員單位以外的合格的機構投資者的股份。這為財務公司之間相互參股、橫向聯(lián)合，為財務公司爭取集團外資金入股提供了法律依據(jù)。財務公司橫向聯(lián)合或吸收集團外資金入股，不僅可以弱化集團母公司對財務公司的不利影響，而且可增強自身實力，優(yōu)化資金負債結構，還可以提高對外融資能力。

（三）積極爭取政策扶持，助推行業(yè)更大發(fā)展

一是在開展內(nèi)部結算業(yè)務方面，爭取政策開放財務公司的清算行號和清算通道，服務于企業(yè)集團內(nèi)部資金管理和運作；二是逐步放松對財務公司設立分支機構的嚴格限制，適應企業(yè)集團進行區(qū)域性、全球性布局的發(fā)展趨勢；三是適當拓寬業(yè)務范圍，在允許財務公司為下游成員單位提供消費信貸、買方信貸及融資業(yè)務的同時，也將對上游產(chǎn)業(yè)的服務納入到業(yè)務范圍之中；四是拓寬直接融資渠道，增加直接融資方式。在允許財務公司發(fā)行金融債券的基礎上，增加發(fā)行短期票據(jù)、公司上市等融資方式，來補充財務公司的資金來源。

（四）改革現(xiàn)有人才管理體制，加強對人才的培養(yǎng)及培訓

財務公司首先要根據(jù)《辦法》的要求，審視員工隊伍的構成是否達到了“從事金融或財務工作以上的人員應不低于總人數(shù)的1/3，5年以上的人員應不低于總人數(shù)的2/3”的要求；二是建立人才激勵機制，改革現(xiàn)有收入分配體制，使人才充分感受到自己受重視，受重用；三是建立人才培養(yǎng)機制，加強員工金融新知識、新業(yè)務的培訓，使員工既懂金融知識又懂企業(yè)知識，進一步提高員工的創(chuàng)新意識和素質；四是加強職工的道德教育，在制度建設或執(zhí)行方面避免漏洞。

（五）以資金、人才、產(chǎn)品、信息等競爭能力為核心，創(chuàng)新提升金融企業(yè)的綜合競爭能力，努力提高公司素質和管理水平

金融企業(yè)經(jīng)營的成敗在于綜合競爭力的強弱，同國內(nèi)銀行、國外的金融機構相比，財務公司的綜合競爭力明顯落后。要改變?nèi)鮿莞窬郑捅仨氜D換重規(guī)模輕質量的經(jīng)營考核思路，將資金效益、科技含量、人才激勵、產(chǎn)品功能、信息利用等要素列入財務公司考核體系，從而建立發(fā)揮創(chuàng)新功能的舞臺，為企業(yè)集團提供更貼心的財務管理服務，提高服務的知識含量，利用財務公司自身優(yōu)勢，打造財務公司品牌形象，達到財務公司自身經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。財務公司一要加大宣傳力度，積極爭取當?shù)亟鹑跈C構以及集團公司和成員企業(yè)的大力支持，爭取獲得一個較寬松的外部環(huán)境；二要在提高員工隊伍素質、提高管理水平、提高金融服務質量、搞好金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等方面扎扎實實地做好工作，以切實增強自身的生存和發(fā)展能力。

（六）未雨綢繆，積極應對利率市場化挑戰(zhàn)

一是要加強內(nèi)部成本管理，開展節(jié)約挖潛活動；二是加強資金頭寸管理，在政策允許的范圍內(nèi)開展多品種經(jīng)營；三是制定嚴格而易于操作的公司利率管理制度。財務公司只有練好內(nèi)功，揚長避短，充分利用靈活高效、貼近客戶的優(yōu)勢，才可能在激烈競爭中站穩(wěn)腳跟。

參考文獻：

[1]馬廣奇，楊雯.新形勢下財務公司發(fā)展問題思考[J].財會通訊，2011（20）.

[2]朱啟超.關于財務公司體制與業(yè)務創(chuàng)新的思考[J].中國財務公司，2001（6）.

（作者單位：廣西交通投資集團有限公司廣西玉林高速公路運營有限公司）