浦玉

【摘要】我國的中小企業(yè)一直存在著融資難的問題，這嚴(yán)重的影響力中小企業(yè)的發(fā)展。為了解決這一問題，我國的中小企業(yè)采取了很多的方法與措施，它們起到了一定的積極作用，但是并沒有從根本上解決融資難的問題。目前，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)正處于大發(fā)展和大變革的階段，中小企業(yè)一定要抓住機(jī)會，利用風(fēng)險(xiǎn)投資來緩解我國中小企業(yè)融資難的問題，使中小企業(yè)得到更好的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) ?融資難 ?風(fēng)險(xiǎn)投資 ?分析

中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展中占據(jù)著非常重要的地位，但是由于中小企業(yè)存在著信譽(yù)差、擔(dān)保不足、償還能力有限以及發(fā)展不穩(wěn)定等問題，我國的中小企業(yè)普遍存在著融資難的問題，一直以來都很難從傳統(tǒng)的金融市場中得到資金支持，所以，中小企業(yè)只能選擇風(fēng)險(xiǎn)投資這一途徑來獲得資金，來緩解我國中小企業(yè)融資難的局面。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)發(fā)展中的地位和作用

風(fēng)險(xiǎn)投資又被稱為創(chuàng)業(yè)投資[1]。風(fēng)險(xiǎn)投資從廣義上來說就是對一切的開拓和創(chuàng)造性活動的資金投入;從狹義上來說就是對高科技生產(chǎn)行業(yè)的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資，顧名思義就是存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，通常情況下是對一些新興的、快速發(fā)展的、有著發(fā)展前景的企業(yè)的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資一般有三個(gè)基本特征：首先是投資的周期長，因?yàn)樾屡d的企業(yè)尚在發(fā)展階段，雖然發(fā)展的前景較大，但是盈利較慢，所以耗時(shí)也長。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資除了要投入一定的資金，投資者還要在管理方面對新興企業(yè)提供一些幫助，促使新興企業(yè)可以又快又好的發(fā)展;最后，風(fēng)險(xiǎn)投資的利益是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式獲取的。

風(fēng)險(xiǎn)投資一般會選擇高科技、快發(fā)展的新興的中小企業(yè)作為投資對象。風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)也是金融市場的新成員，它的出現(xiàn)雖然不能完全的解決我國中小企業(yè)融資難的問題，但是可以一定程度的緩解我國中小企業(yè)資金緊張的局面。通過風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的資金配置、使用以及監(jiān)督管理的機(jī)制[2]，使投資者和投資對象進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，減少信息不對稱現(xiàn)象的發(fā)生，提高人力、物力、財(cái)力以及高新技術(shù)的效率，最大化的增加中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，推動中小企業(yè)健康、有效的發(fā)展。

二、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

目前，我國的中小企業(yè)得到了快速的發(fā)展，雖然越來越多的投資者將視線匯集到了中小企業(yè)，但是中小企業(yè)還是存在著融資難的問題，融資難從一定的意義上來說主要收到企業(yè)的自身?xiàng)l件和融資大環(huán)境的影響?，F(xiàn)階段，我國的中小企業(yè)融資主要存在以下情況：

（一）融資的渠道單一

由于中小企業(yè)信譽(yù)差、擔(dān)保物不足、償還能力不夠以及經(jīng)驗(yàn)不足等各方面的問題，大多只能通過直接投資的方式以及小額度的貸款方式來解決企業(yè)的資金問題，而且由于中小企業(yè)的規(guī)模太小，盈利較差，沒有達(dá)到上市的要求，所以也無法通過上市融資的方式獲得大筆資金支持，融資渠道太過于單一。小額的貸款根本滿足不了中小企業(yè)的發(fā)展需求，也不能使企業(yè)做到高技術(shù)密集化，因此獲得的經(jīng)濟(jì)利益非常有限。

（二）融資的主體保守

我國的中小企業(yè)普遍是通過私營或者合資的方式建立的，公司的注冊資金較少，所以企業(yè)規(guī)模也比較小，容易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的現(xiàn)象，而且中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品很難進(jìn)行規(guī)?；慕?jīng)營，因此中小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定，所以融資的風(fēng)險(xiǎn)較大，大多中小企業(yè)的管理者缺乏承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和勇氣，所以不敢進(jìn)行大規(guī)模的融資，只是按部就班的保持公司的正常運(yùn)營。這也導(dǎo)致了很多的投資者以及金融市場對中小企業(yè)只是觀望而不進(jìn)行投資。

（三）融資政策制約

相較于中小企業(yè)，投資大型企業(yè)的利潤比較客觀，而且風(fēng)險(xiǎn)較小，所以我國的融資政策一般只傾向于對大型企業(yè)的開發(fā)新產(chǎn)品與改革技術(shù)進(jìn)行投資，對于中小企業(yè)一般持有觀望的態(tài)度。不過投資大型企業(yè)并沒有太大的發(fā)展?jié)摿Γ行∑髽I(yè)卻有良好的發(fā)展前景，所以投資者加強(qiáng)對中小企業(yè)的投資，給予中小企業(yè)一定的發(fā)展機(jī)會，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展成為大型企業(yè)。

（四）信息不對稱

我國的中小企業(yè)由于在管理方面還不成熟，所以會出現(xiàn)信息不對稱的現(xiàn)象，這樣，中小企業(yè)不管是對政策的選擇還是對于金融市場的信息，都會因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ錯(cuò)過現(xiàn)在的機(jī)會。這樣就會導(dǎo)致中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)增大，使中小企業(yè)不能準(zhǔn)確的掌握各個(gè)階段的信息，比較容易產(chǎn)生財(cái)政“赤字”，造成企業(yè)不能正常的運(yùn)營。

三、中小企業(yè)傳統(tǒng)的融資途徑

融資途徑依據(jù)融資的來源可以劃分為內(nèi)部融資與外部融資兩種。內(nèi)部融資和企業(yè)自身的經(jīng)營與生產(chǎn)能力掛鉤，可以通過把企業(yè)里閑置資產(chǎn)變現(xiàn)、留存收益和轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的方法進(jìn)行融資;外部融資就是向企業(yè)外部的個(gè)人或者金融機(jī)構(gòu)貸款，來充實(shí)自己企業(yè)的財(cái)政。我國的中小企業(yè)處于發(fā)展階段，所以內(nèi)部融資還不能實(shí)現(xiàn)，一般通過外部融資的方式來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。傳統(tǒng)的外部融資主要有以下方式：

（一）商業(yè)銀行貸款

中小企業(yè)采用的最常見的外部融資方式就是向商業(yè)銀行貸款。調(diào)查研究表明：67.5%的中小企業(yè)選擇向商業(yè)銀行貸款的融資方式。其中60.7%的中小企業(yè)向中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行以及中國建設(shè)銀行貸款，75%的中小企業(yè)向其他商業(yè)銀行貸款。中小企業(yè)在國有銀行的貸款比例為45%;中小企業(yè)在股份制商業(yè)銀行中的貸款比例為50%;中小企業(yè)在城市商業(yè)銀行中的貸款比例70%;農(nóng)村信用合作社95%以上的企業(yè)貸款都是貸給我國的中小企業(yè)。由此看出，中小企業(yè)主要的融資途徑是向商業(yè)銀行貸款，但是融資途徑的單一化給商業(yè)銀行帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以很多商業(yè)銀行并不樂意貸款得中小企業(yè)。這也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的一個(gè)因素。

（二）金融租賃融資

租賃公司在金融租賃期間可以有條件的回收和處理租賃的物資，而且在辦理時(shí)企業(yè)也并不需要太多的擔(dān)保和信用，因此比較適合我國現(xiàn)階段中小企業(yè)的融資。金融租賃可以一定程度的緩解我國中小企業(yè)資金緊張的問題。但是金融租賃在實(shí)踐的過程中也會遇到很多難題。

我國對于金融租賃公司的成立提出了的很高要求，所以目前我國并沒有很多的金融租賃公司，無法滿足中小企業(yè)的融資需求。此外，我國的中小企業(yè)償還能力較差導(dǎo)致信譽(yù)不高，而且國家也沒有給金融租賃公司一些優(yōu)惠政策，所以我國的金融租賃公司出現(xiàn)了萎縮現(xiàn)象。

（三）債券融資和上市融資

由于我國的中小企業(yè)規(guī)模較小，資金投入較少，經(jīng)濟(jì)效益較低，因此無法達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，所以目前無法采用債券投資和上市融資的途徑。

四、建立健全中小企業(yè)的融資體系

（一）改良風(fēng)險(xiǎn)投資的環(huán)境

為了我國的中小企業(yè)能夠得到更好的發(fā)展，所以要建立健全中小企業(yè)的融資體系。建立完整的融資體系，首先要建立一個(gè)良好的法律環(huán)境?！讹L(fēng)險(xiǎn)投資法》的頒布使用為我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)提供了法律保障。此外，《公司法》、《合伙企業(yè)法》以及《中小企業(yè)促進(jìn)法》等法律，為我國的中小企業(yè)的融資提供了高品質(zhì)的服務(wù)。然后，要建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)協(xié)會，使風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)更加規(guī)范和高效。最后，要培養(yǎng)和引進(jìn)更多的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的專業(yè)人才，以此來滿足風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的人才需求。

（二）結(jié)合應(yīng)用政府和市場的引導(dǎo)原則

風(fēng)險(xiǎn)投資大部分的基金都是由政府投資的，而風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)要求是市場化運(yùn)作。所以，政府要改變投資角色，使風(fēng)險(xiǎn)投資基金的來源多元化。首先，國家要把部分基金當(dāng)做風(fēng)險(xiǎn)投資的“種子資金”，然后減少對風(fēng)險(xiǎn)投資的直接注資，并且頒布一些優(yōu)惠的政策，營造出良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境，最后要增加注資的渠道，充分的利用民間資本。政府要引導(dǎo)與支持我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展，使我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)可以快速、健康的發(fā)展。

（三）發(fā)展地方性的金融機(jī)構(gòu)

我國中小企業(yè)的融資渠道過于單一，為了實(shí)現(xiàn)融資方式多樣化，應(yīng)該加快建設(shè)地方性的金融機(jī)構(gòu)。發(fā)展地方性的金融機(jī)構(gòu)，可以使地方性的中小企業(yè)有了新的、有效的融資途徑，可以緩解中小企業(yè)融資難的問題，而且，地方性的金融機(jī)構(gòu)更加了解本地企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，可以根據(jù)中小企業(yè)的情況給出一些意見和建議，使中小企業(yè)得到更快的發(fā)展，可以降低融資風(fēng)險(xiǎn)，增加雙方的經(jīng)濟(jì)收益。

五、結(jié)語

綜上所述，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)正在不斷的發(fā)展與進(jìn)步，風(fēng)險(xiǎn)市場體系也得到了進(jìn)一步的完善。隨著我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的壯大，風(fēng)險(xiǎn)投資為我國中小企業(yè)的融資提供了新的途徑。目前風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)很好的應(yīng)用在了我國的中小企業(yè)中，緩解了我國的中小企業(yè)一直以來不能從傳統(tǒng)的融資市場獲得資金支持而導(dǎo)致的資金緊張的局面，促進(jìn)了我國中小企業(yè)的發(fā)展，也為我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。

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