被有些人稱為“全球金融界壞孩子”的喬治·索羅斯終于宣布終極退休了,但全球金融市場(chǎng)的所有交易員仍然會(huì)緊盯著他——如果他再次出現(xiàn)了,那就會(huì)與他們無數(shù)次經(jīng)歷的那樣:凡是與索羅斯相反的“倉(cāng)位”,必須趕緊平倉(cāng)。
在他宣布退休的時(shí)候,全世界的金融市場(chǎng)分析師、操盤手都在等待他總結(jié)自己的投資秘笈。這位年屆84歲的投資巨鱷卻如此輕描淡寫:“世界經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇。要獲得財(cái)富,做法就是認(rèn)清其假象,投入其中,然后在假象被公眾認(rèn)識(shí)之前退出游戲!” 認(rèn)清假象,利用假象,駕馭假象,這就是索羅斯的投資秘笈。
全球金融市場(chǎng)投資界盛傳這樣的諺語:盛世巴菲特,亂世索羅斯——即所謂,若做價(jià)值投資,就要跟隨巴菲特,而當(dāng)索羅斯出現(xiàn)時(shí),很可能意味著黑天鵝快來了。如果讓我評(píng)判巴菲特與索羅斯的(投資理念)差異,我認(rèn)為,巴菲特一生追求的投資規(guī)律是順應(yīng)趨勢(shì),玩的是大概率事件;索羅斯偏偏相反,他總是提前預(yù)判大趨勢(shì)的“拐點(diǎn)”,玩的是小概率事件,而當(dāng)小概率轉(zhuǎn)為大概率之時(shí),他已經(jīng)全身而退。
怎樣在巨變前潛身,不知不覺地布局,這是他的看家本領(lǐng)。當(dāng)他建倉(cāng)完畢,可以露出廬山真面目時(shí),他會(huì)利用他的號(hào)召力,在最佳時(shí)點(diǎn)振臂一呼,指出市場(chǎng)中哪一個(gè)是最薄弱的環(huán)節(jié)、最佳攻擊點(diǎn),于是所有市場(chǎng)人士都轉(zhuǎn)向,達(dá)到呼風(fēng)喚雨撒豆成兵的最大化效應(yīng)。
1992年,索羅斯最早發(fā)起攻擊英鎊,做空英鎊。為什么索羅斯能夠以少勝多?一是看準(zhǔn)趨勢(shì)拐點(diǎn),二是時(shí)機(jī)選擇。所謂看準(zhǔn)趨勢(shì)拐點(diǎn),就是在絕大多數(shù)人仍然頑固地認(rèn)為,英鎊強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完結(jié)之時(shí),他已經(jīng)看準(zhǔn)了英鎊不僅被嚴(yán)重高估,而且強(qiáng)勢(shì)英鎊其實(shí)已經(jīng)成為英國(guó)政府的包袱。索羅斯在發(fā)現(xiàn)這個(gè)硬傷之后,并沒有立即動(dòng)用媒體去揭露它,而是不動(dòng)聲色地順勢(shì)而為——悄悄地買入英鎊,讓這個(gè)硬傷更硬,直到把所有人都忽悠進(jìn)去,尤其是將英國(guó)政府也忽悠進(jìn)去之后,他才反手悄悄地布局做空英鎊。而當(dāng)他振臂一呼之時(shí),許多人以為,他在做帶頭大哥,剛剛開始做空英鎊,實(shí)際上,他的布局早就完成。
有人說,索羅斯的投資秘訣就是善于發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的縫隙,錯(cuò)了!市場(chǎng)永遠(yuǎn)是有縫隙的,找到縫隙,那只是一般的投資規(guī)律或曰投資技巧。索羅斯不僅能夠看到縫隙,更能夠看到錯(cuò)配,尤其是大的市場(chǎng)錯(cuò)配。更關(guān)鍵的一點(diǎn)是,索羅斯在準(zhǔn)備對(duì)錯(cuò)配的市場(chǎng)進(jìn)行攻擊時(shí),往往留好了退身步。
所謂退身步,即是他的投資組合,要保證不出現(xiàn)大的失誤。其實(shí),索羅斯沒有市場(chǎng)說的那么神,如果仔細(xì)衡量,他做對(duì)方向與做錯(cuò)方向之比,很可能是4比6。但他的絕招在于,做錯(cuò),及時(shí)糾錯(cuò),而且留好了退身步,絕不使錯(cuò)誤成為巨虧。只有做對(duì)時(shí),才強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持,即使是堅(jiān)持,也要留兩手!
索羅斯攻擊香港聯(lián)系匯率制,一直被認(rèn)為是失敗的典型,其實(shí),他沒有敗。香港聯(lián)系匯率制在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后的確出現(xiàn)了嚴(yán)重的錯(cuò)配關(guān)系,很多人以為這種錯(cuò)配主要表現(xiàn)在香港政府一再堅(jiān)持的聯(lián)系匯率制,死盯美元。但很多人沒有發(fā)現(xiàn),錯(cuò)配的還有香港股市!由于堅(jiān)持聯(lián)系匯率制,香港成為避風(fēng)港,恒生指數(shù)被大幅度炒高!索羅斯不僅堅(jiān)持做空港幣,同時(shí)也做空了恒生指數(shù)。在做空港幣的倉(cāng)位上,他的確輸了,但誰知道,他在做空恒生指數(shù)時(shí)賺了多少?
如果說,索羅斯需要總結(jié),就是他不懂中國(guó):他想做空港幣,實(shí)際是盯上了人民幣,企圖在做空香港時(shí)順勢(shì)做空人民幣,結(jié)果招致中國(guó)政府傾全力而戰(zhàn)。
改革的力量,政府的力量,是一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)很難預(yù)測(cè)的,更是索羅斯看不懂的。但索羅斯仍然是全球投資界的靈魂,永遠(yuǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“戒石”。有他在,說明做空中國(guó)的力量隨時(shí)存在,中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要謹(jǐn)慎前行,尤其是在金融市場(chǎng)全球化的未來!