李紹廷

（中國人民銀行大慶市中心支行，黑龍江 大慶 163316）

政策刺激效果初顯銀行存貸款利率下降
——二季度銀行家問卷調(diào)查分析

李紹廷

（中國人民銀行大慶市中心支行，黑龍江 大慶 163316）

2015年二季度銀行家問卷調(diào)查顯示：宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)下跌，預(yù)期價(jià)格走高；貨幣政策感受趨松，存貸款利率水平呈下降趨勢；貸款需求總體下降，審批條件保持不變；銀行經(jīng)營狀況有所改善，資產(chǎn)質(zhì)量下降；銀行產(chǎn)品定價(jià)能力指數(shù)下降，貸款定價(jià)指數(shù)最高。

金融調(diào)查；利率政策；經(jīng)營狀況

2015年二季度銀行家問卷調(diào)查顯示：宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)下跌，預(yù)期價(jià)格走高；貨幣政策感受趨松，存貸款利率水平呈下降趨勢；貸款需求總體下降，審批條件保持不變；銀行經(jīng)營狀況有所改善，資產(chǎn)質(zhì)量下降；銀行產(chǎn)品定價(jià)能力指數(shù)下降，貸款定價(jià)指數(shù)最高。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)下跌，預(yù)期價(jià)格走高

問卷顯示，二季度，銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為25％，比上季度下降8.33個(gè)百分點(diǎn)，是自2004年以來第三低位，僅次于2008年3季度和2009年1季度。其中選擇經(jīng)濟(jì)形勢正常和偏冷的銀行家各占50％，環(huán)比分別下降和上升16.67個(gè)百分點(diǎn)。從主觀原因看，雖然近期股票市場迎來牛市，但是資金僅在股市流動(dòng)，并未注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中小企業(yè)生存仍面臨挑戰(zhàn)。客觀上，大慶油田從2015年開始減產(chǎn)150萬噸，使油服企業(yè)困難加劇。房地產(chǎn)業(yè)開工情況不樂觀等因素拉低銀行家對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)熱度判斷。預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)25％，與本季持平。

PPI預(yù)期與上月持平，維持在33.33％。受石油天然氣連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回升，年初以來大宗商品價(jià)格下跌趨勢趨緩，部分商品價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，特別是原油價(jià)格出現(xiàn)明顯反彈影響，輸入性通脹壓力緩解，PPI繼續(xù)下行壓力減小。問卷顯示，二季度，居民消費(fèi)價(jià)格預(yù)期指數(shù)為58.33％，較上季大幅增加25個(gè)百分點(diǎn)。受2014年生豬存欄量持續(xù)下降影響，2015年豬肉價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲；新環(huán)保法實(shí)施，企業(yè)生產(chǎn)成本普遍提高，大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲；同時(shí)燃油價(jià)格上漲等多方面因素導(dǎo)致銀行家預(yù)期居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)上漲。如圖1所示。

預(yù)期房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)上升至41.67％，比平均值高23.92個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲16.67個(gè)百分點(diǎn)。認(rèn)為房價(jià)基本不變銀行家占比83.3％，比上季度提高33.3個(gè)百分點(diǎn)。認(rèn)為房價(jià)下降銀行家占比16.67％，環(huán)比下降33.3個(gè)百分點(diǎn)。為刺激個(gè)人住宅市場的剛性需求和改善性需求，3月30日，國家出臺(tái)新的個(gè)人住房信貸政策和個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅政策。目前效果初顯，大慶市二手房交易量環(huán)比增長約50％。最新發(fā)布的“百城房價(jià)”數(shù)據(jù)也顯示，全國100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為10，569元/平米，環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲，漲幅為0.45％，同比跌幅收窄。此外，房價(jià)上漲城市增至48個(gè)，比4月份增加9個(gè)。有關(guān)部門積極救市，維穩(wěn)房價(jià)的舉措和股市溢出資金是影響對(duì)房地產(chǎn)市場止跌轉(zhuǎn)升預(yù)期的主要因素。

圖1 價(jià)格預(yù)期指數(shù)

二、貨幣政策感受趨松，存貸款利率水平呈下降趨勢

銀行家貨幣政策預(yù)期趨松。問卷顯示，二季度貨幣政策指數(shù)為66.67％，較上季上升16.67個(gè)百分點(diǎn)，自2012年二季度以來首次位于景氣區(qū)間內(nèi)。認(rèn)為本季度貨幣政策“偏松”的銀行家占比為33.33％，比上季增加33.33個(gè)百分點(diǎn)。從預(yù)期看，貨幣政策預(yù)期指數(shù)為66.67％，較上季上升16.67個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為下季貨幣政策“趨松”的銀行家占比為33.3％，較上季大幅增加33.33個(gè)百分點(diǎn)。本季貨幣政策效果指數(shù)為75％，與上季相同，銀行家對(duì)當(dāng)前貨幣政策效果的認(rèn)同度較高。

本季存貸款利率下行，預(yù)期仍有下降空間。調(diào)查顯示，二季度小、微企業(yè)貸款利率指數(shù)皆為50％，環(huán)比下降18.33個(gè)百分點(diǎn)。大型企業(yè)貸款利率指數(shù)41.67％，環(huán)比上漲8.34個(gè)百分點(diǎn)。存款利率58.33％，環(huán)比下降8.34個(gè)百分點(diǎn)。存貸款利率下降主要是受人民銀行降息影響。另外，順應(yīng)政策要求扶持中小企業(yè)發(fā)展也是中小企業(yè)貸款利率下降的原因之一。銀行家預(yù)計(jì)下季存貸款利率仍呈下降趨勢，存貸款預(yù)期指數(shù)分別為50％和33.33％，環(huán)比皆下降16.67個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)預(yù)測由于工業(yè)增勢仍然偏弱，銀行家下季貸款預(yù)測中認(rèn)為利率上升的占比為0。如圖2所示。

三、貸款需求總體下降，審批條件保持不變

貸款需求連續(xù)6個(gè)季度呈下降趨勢。二季度，貸款需求指數(shù)25％，環(huán)比下降16.67個(gè)百分點(diǎn)，同比下降41.67個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)季度處于非景氣區(qū)間。影響貸款需求的主要因素是企業(yè)銷售減少和企業(yè)投資下降，占比都為66.67％。其次是企業(yè)轉(zhuǎn)向其他融資渠道，占比為33.33％。再次宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然偏冷，企業(yè)經(jīng)營困難也是導(dǎo)致貸款需求持續(xù)下降的原因。另外，部分在銀行無法獲得貸款的企業(yè)轉(zhuǎn)向民間融資、互聯(lián)網(wǎng)融資。

貸款需求指數(shù)整體下滑。從貸款投向上看，農(nóng)業(yè)貸款需求指數(shù)33.33％，環(huán)比下降33.34％。制造業(yè)貸款需求指數(shù)33.33％，環(huán)比下降16.67％。非制造業(yè)貸款需求指數(shù)25％，環(huán)比下降8.33％。電氣水供應(yīng)業(yè)貸款需求指數(shù)25％，環(huán)比下降16.67％。建筑業(yè)貸款需求指數(shù)33.33、％，環(huán)比下降25％。房地產(chǎn)業(yè)貸款需求指數(shù)33.33％，環(huán)比下降16.67％。其中，貸款需求最高的行業(yè)是批發(fā)零售業(yè)為41.67％。按企業(yè)規(guī)模看，小型企業(yè)貸款需求穩(wěn)定且最高，指數(shù)為50％。大中型企業(yè)分別下降16.67％和25％，目前皆為25％。如圖3所示。按貸款用途看，除用于固定資產(chǎn)貸款指數(shù)上升8.34個(gè)百分點(diǎn)外，用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)、個(gè)人消費(fèi)、購車和信用卡消費(fèi)貸款均出現(xiàn)下降。其中個(gè)人消費(fèi)貸款下降比例最大，為30個(gè)百分點(diǎn)。購房和政府融資平臺(tái)貸款指數(shù)保持不變。目前，信用卡消費(fèi)貸款需求指數(shù)最高，說明我國消費(fèi)模式已從線下轉(zhuǎn)為線上。

圖2 預(yù)期存貸款利率走勢圖

貸款審批條件保持穩(wěn)定。二季度，貸款審批景氣指數(shù)為50％，與上季度和去年同期保持一致。按貸款投向看，農(nóng)業(yè)和電氣水工業(yè)審批條件趨松，房地產(chǎn)業(yè)審批條件趨緊，其余保持不變。從貸款用途看，固定資產(chǎn)和政府融資平臺(tái)貸款審批條件趨緊，個(gè)人消費(fèi)、個(gè)人購車和信用卡消費(fèi)審批條件趨松，其余保持不變。

四、銀行經(jīng)營狀況有所改善，資產(chǎn)質(zhì)量下降

銀行盈利狀況有所改善。調(diào)查顯示，二季度銀行經(jīng)營指數(shù)75％，比上季度上升8.33個(gè)百分點(diǎn)，與同期持平。整體息差指數(shù)33.33％，比上季度上升8.33個(gè)百分點(diǎn)。從盈利情況看，二季度雖營業(yè)收入和凈利息收入環(huán)比下降8.33個(gè)百分點(diǎn)，但是凈手續(xù)費(fèi)收入環(huán)比上升16.67個(gè)百分點(diǎn)，盈利指數(shù)保持穩(wěn)定。調(diào)查中，50％銀行家表示本季度銀行處于增盈（減虧）狀態(tài)，比上季提高16.67個(gè)百分點(diǎn)。下季預(yù)測銀行盈利狀況指數(shù)將下行，33.33％銀行家認(rèn)為下季增盈，占比下降16.67個(gè)百分點(diǎn)，66.67％銀行家認(rèn)為增虧，占比增加66.67個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)期銀行盈利下降與央行降息、降準(zhǔn)有直接關(guān)系。

圖3 按企業(yè)規(guī)模劃分貸款需求曲線

銀行流動(dòng)性比較充足。二季度，資金頭寸指數(shù)為66.67％，環(huán)比上漲16.67個(gè)百分點(diǎn)。其中，33.33％銀行家認(rèn)為資金流動(dòng)性充足，66.67％銀行家認(rèn)為流動(dòng)性適度，不存在流動(dòng)性不足現(xiàn)象。下季預(yù)測與本季持平。流動(dòng)性充足的原因，一是負(fù)債來源增加，二是市場流動(dòng)性充足，三是上下級(jí)行資金調(diào)配。尤其在目前宏觀環(huán)境偏冷，貸款需求下降情況下，銀行流動(dòng)性可以保證。如圖4所示。

銀行資金來源下降，資金成本上升。二季度，銀行資金來源指數(shù)50％，環(huán)比下降33.33個(gè)百分點(diǎn)。主要在于近期股市異常活躍，居民大部分存款投入股市，導(dǎo)致銀行存款銳減。二季度，儲(chǔ)蓄存款指數(shù)下降40個(gè)百分點(diǎn)。資金成本指數(shù)91.67％，環(huán)比上升8.34個(gè)百分點(diǎn)，重回歷史高位。資金成本上升原因，一是市場利率水平上升。二是股市迎來牛市，大量資金轉(zhuǎn)出投入股市，銀行只有提高理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格才能獲得資金。三是同業(yè)競爭加劇，利率市場化進(jìn)程加快，銀行間競爭加劇，提高利率以保證存款。四是通脹預(yù)期上升。預(yù)計(jì)下季資金成本將有所下降。

圖4 銀行經(jīng)營指數(shù)圖

銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降。調(diào)查顯示，銀行資產(chǎn)質(zhì)量景氣指數(shù)33.33％，比上季下降8.34個(gè)百分點(diǎn)。33.33％銀行家認(rèn)為本季貸款質(zhì)量下降，環(huán)比增加16.66個(gè)百分點(diǎn)。主要是企業(yè)貸款逾期增加。二季度認(rèn)為企業(yè)貸款逾期增加的銀行家占比40％，環(huán)比上漲23.33個(gè)百分點(diǎn)。截至4月份，大慶市銀行業(yè)不良貸款36.1億元，同比增加12億元，不良貸款率4.03％，同比增加1.03％。下季資產(chǎn)量預(yù)計(jì)與本季持平。

五、銀行產(chǎn)品定價(jià)能力指數(shù)下降，貸款定價(jià)指數(shù)最高

二季度，銀行產(chǎn)品總體定價(jià)指數(shù)41.67％，環(huán)比下降8.33個(gè)百分點(diǎn)。其中存款定價(jià)能力指數(shù)25％，貸款定價(jià)能力指數(shù)50％，理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)能力指數(shù)41.67％。存款定價(jià)能力較弱是因?yàn)槟壳按髴c市有19家金融機(jī)構(gòu)，是黑龍江省除哈爾濱以外金融機(jī)構(gòu)最多的城市，同業(yè)競爭較激烈。存款保險(xiǎn)制度出臺(tái)以后，銀行破產(chǎn)成為關(guān)注話題，大型國有銀行雖然實(shí)力雄厚但是不如民營銀行利率高，民營銀行雖利率高，但是儲(chǔ)戶出于對(duì)存款安全性考慮又會(huì)搖擺不定。民營銀行和國有銀行在此種環(huán)境下進(jìn)行你追我趕的吸儲(chǔ)模式。理財(cái)產(chǎn)品方面，受銀行間利率、市場利率和同業(yè)競爭限制，銀行具有不完全定價(jià)能力。貸款方面，目前我國貸款已取消下線限制，同時(shí)貸款供求雙方地位不對(duì)等，銀行在貸款方面具有話語權(quán)，貸款定價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)。

〔責(zé)任編輯：宋洪德〕

F830.3

A

1002-2341（2015）05-0142-04

2015-06-11

李紹廷（1986-）女，黑龍江雙城人，科員，助理經(jīng)濟(jì)師，主要從事經(jīng)濟(jì)金融調(diào)查統(tǒng)計(jì)與分析。