梁　慧

(中國(guó)人民銀行太原中心支行，山西　太原　030001)

談經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理

梁慧

(中國(guó)人民銀行太原中心支行，山西太原030001)

摘要：后危機(jī)時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，帶來(lái)了金融生態(tài)新的變化，使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、盈利模式、競(jìng)爭(zhēng)格局等發(fā)生變更，本文從資產(chǎn)負(fù)債角度分析“新常態(tài)”下商業(yè)銀行面臨的趨勢(shì)和挑戰(zhàn)，以探討商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理全方位調(diào)整的發(fā)展戰(zhàn)略。

關(guān)鍵詞：新常態(tài)；商業(yè)銀行；資產(chǎn)負(fù)債

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了后金融危機(jī)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，我國(guó)也同樣面臨著較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，銀行業(yè)經(jīng)濟(jì)金融態(tài)勢(shì)發(fā)生了劇烈的變化。2014年5月，習(xí)近平總書(shū)記在河南考察時(shí)提出，要從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，清晰的認(rèn)識(shí)到我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“新常態(tài)”，要保持戰(zhàn)略上得平常心態(tài)，并給出了發(fā)展的指導(dǎo)性意見(jiàn)。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)

“新常態(tài)”最早在第40屆達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上由美國(guó)太平洋基金管理公司總裁埃里安提出，是對(duì)2008年全球金融危機(jī)之后世界經(jīng)濟(jì)政治狀態(tài)的一種概括性描述和預(yù)測(cè)。國(guó)際金融危機(jī)后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?009年4季度開(kāi)始持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)也全面進(jìn)入“新常態(tài)”。

2014年8月初的《人民日?qǐng)?bào)》和11月中旬習(xí)近平書(shū)記的講話(huà)明確了我國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的三個(gè)重要特征：一是從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)，改革開(kāi)放三十多年，我國(guó)GDP年均增長(zhǎng)率接近10%，但2012年1季度以來(lái)，我國(guó)GDP增速一直是“七上八下”，進(jìn)入一個(gè)較為平穩(wěn)的中高速增長(zhǎng)區(qū)間；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求逐步成為主體，服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)占比進(jìn)一步提升，城鄉(xiāng)區(qū)域差距逐步縮小，居民收入占比上升，發(fā)展成果惠及更廣大民眾；三是從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，過(guò)去對(duì)外依靠出口，對(duì)內(nèi)依靠投資的驅(qū)動(dòng)模式已經(jīng)難以持續(xù)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力應(yīng)源于深化改革所形成的內(nèi)生動(dòng)力，從而確保經(jīng)濟(jì)能夠健康、可持續(xù)的發(fā)展。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷三十多年的快速增長(zhǎng)之后，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)基本面，還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本模式、產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)發(fā)生了量的巨變和質(zhì)的飛躍，實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入了“新常態(tài)”，金融環(huán)境發(fā)生了深刻的轉(zhuǎn)變，銀行業(yè)也不可避免地步入“新常態(tài)”階段，必須要面對(duì)與過(guò)去完全不同的趨勢(shì)與挑戰(zhàn)。

二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況

(一)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模持續(xù)增加，增速放緩

商業(yè)銀行快速發(fā)展的前提和基礎(chǔ)從根本上說(shuō)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)又快又好的發(fā)展。隨著改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，商業(yè)銀行也經(jīng)歷了快速擴(kuò)張的階段。但國(guó)際金融危機(jī)后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?009年4季度在波折中持續(xù)下降，2014年GDP增速為7.4%，創(chuàng)下了24年來(lái)新低。實(shí)體經(jīng)濟(jì)和GDP增速放緩影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模的擴(kuò)張，導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模增速下降。截至2014年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到172.3萬(wàn)億元，較2009年銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)78.77萬(wàn)億元，增長(zhǎng)近93.56%。在總資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度卻大幅回落。2009年末資產(chǎn)增幅為26.3%，2014年末回落至13.87%，下滑幅度近13個(gè)百分比。

(二)資產(chǎn)負(fù)債和收入構(gòu)成集中度過(guò)高，依賴(lài)性過(guò)強(qiáng)

我國(guó)商業(yè)銀行起步較晚，金融市場(chǎng)尚不繁榮，與發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行相比存在以下特征：一是在資產(chǎn)方，信貸資產(chǎn)證券化程度較弱，客戶(hù)貸款及存款和存放中央銀行款項(xiàng)占去半壁江山，資產(chǎn)類(lèi)型集中，利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大；二是負(fù)債方中的主動(dòng)負(fù)債占比較低，被動(dòng)負(fù)債的成本受政策影響較大，主動(dòng)性較低，較主動(dòng)負(fù)債成本高；三是在收入方，非利息收入占比較低，利潤(rùn)過(guò)度依賴(lài)存貸款業(yè)務(wù)。

三、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下商業(yè)銀行面臨的趨勢(shì)與挑戰(zhàn)

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，資金被分流，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張受阻

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在各領(lǐng)域的滲透，我國(guó)的電子商務(wù)迅速發(fā)展，催生了第三方支付。艾瑞咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到80，767億元，同比增速高達(dá)50.3%。電子商務(wù)環(huán)境的不斷優(yōu)越，支付場(chǎng)景的不斷豐富，以及金融創(chuàng)新的活躍，預(yù)計(jì)2018年，中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模將達(dá)到22萬(wàn)億。這些電商，包括網(wǎng)絡(luò)社交軟件運(yùn)營(yíng)商在掌握龐大的客戶(hù)交易和行為數(shù)據(jù)信息基礎(chǔ)上，借助著移動(dòng)支付技術(shù)，利用支付或使用資金的時(shí)間差形成的沉淀資金，發(fā)展出了流離于銀行體系外的存款、貸款等金融產(chǎn)品。以阿里巴巴集團(tuán)為例，其旗下的1688和淘寶網(wǎng)延展出的支付寶業(yè)務(wù)占據(jù)了我國(guó)第三方支付的半壁江山，阿里巴巴借助這些交易信息和沉淀資金，開(kāi)發(fā)出了余額寶和阿里小貸等金融產(chǎn)品，其2014年支付寶交易規(guī)模達(dá)到40，060.43億元，余額寶規(guī)模達(dá)到5，789.36億元，2014年上半年，阿里小貸余額為150億元左右，累計(jì)發(fā)放貸款突破2000億，服務(wù)的小微企業(yè)達(dá)80萬(wàn)家，引發(fā)了商業(yè)銀行對(duì)其對(duì)資金和客戶(hù)分流的重視。

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)加大，不良貸款率上漲，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降

商業(yè)銀行在完成股份制改革后，經(jīng)營(yíng)管理體制不斷完善，不良資產(chǎn)率逐步下降，至2012年底，不良資產(chǎn)下降到0.95%，創(chuàng)歷史新低。但隨后不良資產(chǎn)率逐季提高，2014年4季度，不良資產(chǎn)率達(dá)到1.25%。盡管這一比率并不是太高，卻是2010年以來(lái)的最高水平。2009年后，全球金融危機(jī)波及的負(fù)面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高速擴(kuò)張而不注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的弊端暴露，勞動(dòng)密集型企業(yè)面臨出口銷(xiāo)量劇減、利潤(rùn)空間銳降，鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備六大行業(yè)被確定為產(chǎn)能過(guò)剩，需要調(diào)控和引導(dǎo)，大批量的企業(yè)關(guān)閉或資金鏈條出現(xiàn)問(wèn)題，部分地區(qū)企業(yè)破產(chǎn)、跑路的現(xiàn)象有所抬頭，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)率再次上漲，形成了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的巨大壓力。在經(jīng)濟(jì)上升階段，商業(yè)銀行沒(méi)有壓力過(guò)多關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，大多采取“壘客戶(hù)”的手段擴(kuò)張市場(chǎng)占有率；到了經(jīng)濟(jì)增速下行階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，貸款就難以回收，銀行資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重下降。

(三)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，信貸投向調(diào)整，資產(chǎn)負(fù)債行業(yè)構(gòu)成改變

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，過(guò)去的粗放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已轉(zhuǎn)向集約型增長(zhǎng)模式，傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)沒(méi)落，服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物制藥產(chǎn)業(yè)、新能源新材料等新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)迅速興起，國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)悄然發(fā)生著變化。2012年，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)增加值首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)，占比分別為45.5%、45%，2014年差距進(jìn)一步擴(kuò)大，第三產(chǎn)業(yè)占比已提高至48.2%，高于第二產(chǎn)業(yè)5.6個(gè)百分點(diǎn)。

2005年-2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值分產(chǎn)業(yè)情況

經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整必然也會(huì)帶來(lái)金融業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型。三大產(chǎn)業(yè)中服務(wù)業(yè)占比持續(xù)上升，給商業(yè)銀行帶來(lái)更大的潛在客戶(hù)群，促使商業(yè)銀行調(diào)整信貸客戶(hù)結(jié)構(gòu)。居民收入及消費(fèi)需要的顯著增加給商業(yè)銀行創(chuàng)造了極大的消費(fèi)信貸發(fā)展空間，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，尤其是適應(yīng)個(gè)人消費(fèi)者的零售信貸業(yè)務(wù)。在市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)下，商業(yè)銀行的信貸資源必然逐漸從鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩的行業(yè)流向經(jīng)營(yíng)效益高、發(fā)展?jié)摿Ω叩男屡d產(chǎn)業(yè)，商業(yè)銀行會(huì)更加關(guān)注具有高成長(zhǎng)性的新興產(chǎn)業(yè)以及小微企業(yè)的信貸可得性，加大對(duì)“三農(nóng)”的信貸支持力度，盤(pán)活存量資金，促使金融市場(chǎng)配置的效果達(dá)到帕累托最優(yōu)。中國(guó)工商銀行、招商銀行2014年貸款向個(gè)人貸款的投向明顯高于2013年，占比高達(dá)28.69%、39.83%，傳統(tǒng)信貸投放的重點(diǎn)(如批發(fā)零售行業(yè)和制造業(yè))占新增貸款比重則大幅下降。

中國(guó)工商銀行、招商銀行2013年、2014年貸款行業(yè)分布情況

(四)金融產(chǎn)品定價(jià)市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利潤(rùn)率下降，非利息收入占比偏低

過(guò)去，我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款基準(zhǔn)利率是由中國(guó)人民銀行確定的，并且限定了浮動(dòng)空間，在很大程度上保障了商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，但也造成了商業(yè)銀行的惰性。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，中國(guó)人民銀行多次調(diào)整，貸款利率已于2013年7月20日放開(kāi)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，存款利率上浮空間已調(diào)至基準(zhǔn)利率的50%(一年期以上定期存款利率也已于2015年8月26日完全放開(kāi))。我國(guó)的商業(yè)銀行的利潤(rùn)已不再像過(guò)去一樣由國(guó)家作“背書(shū)”，存貸款業(yè)務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將慢慢走向價(jià)格戰(zhàn)，利潤(rùn)空間必然收窄。資產(chǎn)利潤(rùn)率僅2011年至今年2季度就從1.4%下降至1.23%，降幅高達(dá)12.14%。如果繼續(xù)依賴(lài)傳統(tǒng)的吸納存款、發(fā)放貸款業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行的盈利能力將面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行已然認(rèn)識(shí)到事態(tài)的嚴(yán)重性，積極拓展中間業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)個(gè)性化金融服務(wù)，增加非利息收入，非利息收入占比從2011年1季度20.8%上漲至24.61%，增幅高達(dá)18.32%，但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行(如匯豐等)非利息收入高達(dá)70%相比，差距巨大。

四、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略建議

(一)調(diào)整銀行的客戶(hù)構(gòu)成，由“二八法則”向“八二法則”轉(zhuǎn)變，確保資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模

由于我國(guó)銀行業(yè)在市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展中是逐漸放開(kāi)的，過(guò)去客戶(hù)選擇空間較小，存貸利差又被鎖定的狀況下，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)強(qiáng)調(diào)“二八法則”，即20%的重點(diǎn)客戶(hù)帶來(lái)80%的盈利收入，集中優(yōu)勢(shì)資源維護(hù)好大客戶(hù)，確保主要的利潤(rùn)來(lái)源。但事實(shí)上，長(zhǎng)尾理論揭示，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，低凈值客戶(hù)也蘊(yùn)藏巨大的消費(fèi)潛力，存在著需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)的藍(lán)海市場(chǎng)，商業(yè)銀行必須重視“八二法則”。近年來(lái)，阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也正是著眼于這一低價(jià)值客戶(hù)市場(chǎng)，造就了互聯(lián)網(wǎng)金融龐大的客戶(hù)群體，獲得了飛速發(fā)展。商業(yè)銀行要借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)便捷、快速、低成本的特點(diǎn)，大力挖掘低凈值客戶(hù)，精準(zhǔn)定位此類(lèi)客戶(hù)需求，作為存款和貸款的未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。

(二)擴(kuò)充銀行的利潤(rùn)來(lái)源，由依賴(lài)存貸利差向精細(xì)化轉(zhuǎn)變，確保利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

我國(guó)商業(yè)銀行的利潤(rùn)主要依賴(lài)于傳統(tǒng)的存款、貸款業(yè)務(wù)的利差，隨著利率市場(chǎng)化和銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間收窄，利潤(rùn)大幅減少，商業(yè)銀行要想保持利潤(rùn)平滑，甚至上漲，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，必須實(shí)施精細(xì)化管理，拓寬利潤(rùn)來(lái)源，減少對(duì)存貸款利差的依賴(lài)性。我國(guó)商業(yè)銀行從粗放化管理走向精細(xì)化管理，不僅要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端信貸客戶(hù)精細(xì)化管理，同時(shí)要實(shí)現(xiàn)負(fù)債端存款成本的精細(xì)化管理。一方面構(gòu)建多層次需求的精細(xì)化營(yíng)銷(xiāo)體系，最大化挖掘目標(biāo)客戶(hù)價(jià)值，根據(jù)不同客戶(hù)的不同需求，開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品，提供金融服務(wù)，打通信貸、投行、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)的區(qū)隔，積極銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品，管理基金產(chǎn)品，拓展投資保險(xiǎn)、金融租賃等業(yè)務(wù)，并發(fā)展直融業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率；另一方面在負(fù)債端降低資金成本，對(duì)傳統(tǒng)的吸儲(chǔ)業(yè)務(wù)，可以通過(guò)鋪設(shè)ATM機(jī)、發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)推出捆綁優(yōu)惠銷(xiāo)售產(chǎn)品，降低管理和資金成本，同時(shí)要大力發(fā)展結(jié)算、清算、托管等低成本負(fù)債和發(fā)行債券，對(duì)央行負(fù)債、同業(yè)拆出、協(xié)議存款等主動(dòng)負(fù)債。

(三)轉(zhuǎn)變銀行的發(fā)展模式，由重規(guī)模發(fā)展向差異化發(fā)展轉(zhuǎn)變，確保市場(chǎng)份額

近年來(lái)，我國(guó)各類(lèi)商業(yè)銀行如雨后春筍般涌現(xiàn)，除傳統(tǒng)的政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、全國(guó)性股份制銀行、城市商業(yè)銀行、信用社，大量的村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、民營(yíng)銀行也紛紛成立，更不用說(shuō)金融保險(xiǎn)公司、小額貸款公司等等。但事實(shí)上，我國(guó)銀行業(yè)過(guò)去長(zhǎng)期處于“賣(mài)方市場(chǎng)”，缺乏以客戶(hù)為中心的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略趨同，在發(fā)展路徑、業(yè)務(wù)模式以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面相似，缺乏自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。為了在眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出，確保自己的市場(chǎng)份額，各商業(yè)銀行必須走上特色化、差異化之路，要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)定位差異化、金融產(chǎn)品差異化、產(chǎn)品定價(jià)差異化、銀行服務(wù)差異化，從而樹(shù)立品牌的特色化，才能立于不敗之地。

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”帶來(lái)的金融生態(tài)的變化，打破了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式和理念，給資產(chǎn)負(fù)債管理造成了巨大的壓力，給從業(yè)人員帶來(lái)了危機(jī)意識(shí)，但同時(shí)也創(chuàng)造了發(fā)展的新契機(jī)。我們應(yīng)當(dāng)在變革中求發(fā)展，在逆境中謀出路，改變意識(shí)、改變策略，謀求“新常態(tài)”下商業(yè)銀行的康莊大道。