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        論AHP在民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險規(guī)避的應(yīng)用

        2015-02-09 02:03:47吳文杰
        時代金融 2015年3期

        【摘要】事物的發(fā)展都存在好的方面和壞的方面。交通基礎(chǔ)設(shè)施市場化后,民間資本投入交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在獲取巨大利益的同時也存在著各種風(fēng)險,交通基礎(chǔ)設(shè)施市場化對國家、企業(yè)、消費者帶來了不種層度上的損失,正是因為這種損失使得交通基礎(chǔ)設(shè)施市場化存在著不可避免的風(fēng)險。本文將借鑒AHP層次分析法,來分析民間資本投入交通基礎(chǔ)設(shè)施中各種風(fēng)險的大小,從而有效的規(guī)避。

        【關(guān)鍵詞】民間資本 ?交通基礎(chǔ)設(shè)施 ?AHP

        AHP層次分析法是將復(fù)雜的問題分解為若干層次和若干要素,并在同一層次的各要素之間進(jìn)行兩兩比較,構(gòu)造出判斷矩陣,通過求解判斷矩陣的特征向量并通過一致性檢驗后,確定某一層次對上一層次某一因素的相對重要性排序和層次總排序,并由各層得到的權(quán)重指標(biāo)為決策提供依據(jù)。在民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施中所面臨的風(fēng)險可以依據(jù)AHP法來確定出風(fēng)險的大小。

        在民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域所面臨的風(fēng)險中,我們可以按照不同的主體類型,中間層分解為企業(yè)、政府和消費者所面臨的風(fēng)險,在最底層選擇出各個主體中所會面臨的風(fēng)險,因此我們先要羅列出民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域可能所面臨的風(fēng)險。

        一是企業(yè)面對的風(fēng)險。工程建設(shè)風(fēng)險:工程投資大,建設(shè)周期長,不確定因素多,面臨著工程建設(shè)風(fēng)險;項目運營風(fēng)險:在項目建成后,產(chǎn)品或服務(wù)能否以預(yù)期的價格和數(shù)量售出;項目的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險:大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險以及通貨膨脹率風(fēng)險;不可抗拒力風(fēng)險:項目建設(shè)和運營中遇到譬如地震、火災(zāi)、戰(zhàn)爭等方面的介入;政治行為所產(chǎn)生的風(fēng)險:政府沒有及時提供所要求的開發(fā)與經(jīng)營許可所造成工期延誤或?qū)嶋H建設(shè)費用增加。

        二是政府面臨的風(fēng)險。失業(yè)風(fēng)險:交通基礎(chǔ)設(shè)施市場化后,商家為了提高基建效率大量引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)以技術(shù)提效率從而節(jié)約下很多的勞動力這些勞動力在當(dāng)今社會體制下很難完全消化。長此以往,失業(yè)人口增加;信用降低風(fēng)險:交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大部分都涉及到拆遷,拆遷的負(fù)面性逐漸在降低政府的信用度;突發(fā)事件風(fēng)險:突發(fā)事件往往是由于收費不公所造成的,尤其在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū),地方私自亂定收費標(biāo)準(zhǔn)尤其突出;規(guī)制風(fēng)險:規(guī)制風(fēng)險主要來自于規(guī)制失靈、規(guī)制費用的膨脹和被規(guī)制壟斷企業(yè)的低效率。

        三是消費者面臨的風(fēng)險。安全風(fēng)險:部分工程商為了牟取利益,在工程建設(shè)中“偷工減料”,從而造成了重大事故,給人們的生命安全帶來了危險;權(quán)益損害的風(fēng)險:在交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與運營的過程中消費者處于信息的劣勢,消費者無法準(zhǔn)確全面的了解到所需信息,則很容易產(chǎn)生損害消費者權(quán)益的風(fēng)險。

        一、風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)的構(gòu)建

        按照上面所提出的11條民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施所面臨的風(fēng)險作為方案層的指標(biāo),我們可以依據(jù)分類使最底層的各具體指標(biāo)通過準(zhǔn)則層的各分項指標(biāo)而最終作用于目標(biāo)層。這樣就可以構(gòu)建出一個三層指標(biāo)體系的風(fēng)險分析模型,模型如下:

        二、風(fēng)險評估數(shù)學(xué)模型的構(gòu)建

        在上圖中,我們已經(jīng)建立了民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生風(fēng)險分析的遞階層次,也就確定了民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生項目風(fēng)險的指標(biāo)間的隸屬關(guān)系。整體思路上,需要先建立一個A-B矩陣,通過數(shù)學(xué)方法來確定出準(zhǔn)則層B1、B2、B3對于目標(biāo)層A各自的重要度,再分別建立三個方案層C對于各自準(zhǔn)則層B1、B2、B3的B-C矩陣,同樣通過數(shù)學(xué)方法來確定各自因素的重要度。

        (一)確定準(zhǔn)則層B相對于目標(biāo)層A的重要度

        1.在AHP層次分析法中,首先要構(gòu)建一個兩兩重要性判斷矩陣,在民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施的風(fēng)險中,準(zhǔn)則層存在三種不同主體的風(fēng)險,因此,準(zhǔn)則層B相對于目標(biāo)層A的A-B矩陣為一個三階矩陣,如下:

        ■表對應(yīng)矩陣■

        在這里需要說明的是,在運用AHP法對民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生風(fēng)險進(jìn)行層次分析時,風(fēng)險因素間的相對重要度并無一定值,可以根據(jù)具體的項目情況,通過對有關(guān)的專家和實際從事項目的管理人員進(jìn)行深入調(diào)查而得出的結(jié)果。介于此處用到的專家調(diào)查法,首先確定一組評審小組,由專家給出個對應(yīng)的指標(biāo),不同的專家由于站的角度不同,知識經(jīng)驗不同,對同一準(zhǔn)則的判斷,所得的判斷矩陣可能不同。而且即使是同一專家,前后判斷的思維一致性也未必能保持得很好。因此,判斷矩陣構(gòu)建的質(zhì)量好壞與各專家密切相關(guān)。項目風(fēng)險管理人員應(yīng)盡可能多地邀請不同領(lǐng)域、經(jīng)驗豐富、知識淵博的專家參與評判,并且需要將具體整理項目情況較為完整地、準(zhǔn)確地介紹給相關(guān)評判人員。如有必要,還應(yīng)邀請相關(guān)專家去整理項目現(xiàn)場進(jìn)行實地勘察評估,確保判斷矩陣的可信性。

        2.計算準(zhǔn)則層B對于目標(biāo)層A各個元素的權(quán)重。

        計算出A-B判斷矩陣的特征權(quán)向量VA-B=(V11 V12 V13)

        (二)確定方案層C相對于準(zhǔn)則層B各自風(fēng)險因素的重要度

        同上A-B判斷矩陣的數(shù)據(jù)獲得,我們需要建立準(zhǔn)則層C相對于最高層B的判斷矩陣(一個四階矩陣,一個五階矩陣,一個二階矩陣),三個判斷矩陣所對應(yīng)的特征權(quán)向量分別是VB1-C=(V11 V12 V13 V14)、VB2-C=(V21 V22 V23 V24 V25)、VB3-C=(V31 V32)。

        (三)判斷矩陣一致性檢驗

        民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施工程項目風(fēng)險不僅涉及到經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、人文、生態(tài)等常規(guī)方面,而且與法律法規(guī)、政治制度等敏感因素緊密相連,涉及面極為廣泛,專家們在構(gòu)造判斷矩陣時,對其風(fēng)險因素作用大小的判斷需要具備多方面的知識。另外,判斷主體認(rèn)識的不同偏好,加之可能對調(diào)查問卷回答的時間跨度較長,風(fēng)險因素間相對重要度判斷可能會出現(xiàn)誤差或者前后判斷不一致的情形。因此需要對判斷矩陣的一致性進(jìn)行檢驗,防止因判斷矩陣的不一致性而計算出有偏差的特征向量,進(jìn)而形成錯誤的風(fēng)險因素重要度判斷結(jié)果,對民間投資基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生的風(fēng)險決策造成誤導(dǎo)作用。在得到有關(guān)專家的風(fēng)險判斷矩陣后,風(fēng)險管理人員需要對各有關(guān)專家的判斷一致性進(jìn)行檢驗。當(dāng)衡量判斷矩陣一致性的CR值小于0.1時,認(rèn)為判斷矩陣的一致性是可以接受的;反之,則認(rèn)為判斷矩陣的一致性不夠,需要對判斷矩陣作適當(dāng)調(diào)整,以保證判斷矩陣有適當(dāng)?shù)囊恢滦浴?/p>

        三、計算指標(biāo)層各風(fēng)險因素對民間投資交通基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險的綜合權(quán)重,建立權(quán)重集

        將B1-C判斷矩陣、B2-C判斷矩陣、B3-C判斷矩陣所對應(yīng)的特征權(quán)向量構(gòu)建一個矩陣VC,由A-B判斷矩陣所得出特征向量構(gòu)建矩陣VA-B,將兩個矩陣相乘就能指標(biāo)層C的11種風(fēng)險因素相對評判目標(biāo)層A的系統(tǒng)特征向量集為VO,系統(tǒng)權(quán)重向量為V0=VC*VA-B。

        V0=VC×VA-B=■×V■V■V■=(V1 V2 V3……V11)

        通過計算可以求出系統(tǒng)權(quán)重向量,權(quán)重向量的結(jié)果可知道在整個系統(tǒng)中11個風(fēng)險因素重要度的總排序??偱判蚩梢韵到y(tǒng)的顯示規(guī)模風(fēng)險指數(shù)水平,從而確定各自風(fēng)險因素對民間資本投資交通基礎(chǔ)設(shè)施的重要度,可以幫助項目風(fēng)險管理者對于不同的風(fēng)險因素采取不同的風(fēng)險管理措施。

        作者簡介:吳文杰(1985-),男,漢族,陜西西安人,就職于西安汽車科技職業(yè)學(xué)院,助教,碩士研究生,研究方向:交通基礎(chǔ)設(shè)施融資。

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