■ 苗 麗（廣西經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 南寧 530021）

我國“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”的內(nèi)涵分析

（一）“四流”合一，市場潛力較大

2003年，深圳發(fā)展銀行正式提出供應(yīng)鏈金融。隨后供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，得到快速發(fā)展。雖然供應(yīng)金融原始由銀行提出并發(fā)展，但在互聯(lián)網(wǎng)進入后，其不再以銀行為主導(dǎo)，而是形成一種自主化的平臺模式，依托網(wǎng)絡(luò)平臺，提供一站式服務(wù)，將企業(yè)和客戶作為核心，并且主要為中小企業(yè)服務(wù)。因此，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”顛覆了傳統(tǒng)以融資為核心的供應(yīng)鏈模式，而是以企業(yè)的交易過程為核心。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融以客戶對象為大企業(yè)，其實是為“1+N”模式。“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”則拓展為“N+1+N”模式。“N”即代表供應(yīng)鏈中的各個不同的主體，說明供應(yīng)鏈由很多個主體構(gòu)成。“1”是指平臺。也就是說，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”是通過一個平臺集中很多投資者去投資很多個需要融資的對象，通過一個平臺讓供應(yīng)鏈的企業(yè)集中在同一個平臺進行商務(wù)活動，讓供應(yīng)鏈的企業(yè)和消費更加快捷的客戶對接和溝通，從而實現(xiàn)商流、資金鏈、物流和信息流的四流合一。經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”已經(jīng)初具規(guī)模。目前很多大型金融機構(gòu)大量參與了供應(yīng)鏈金融，然后基于電商平臺進行合作，具體如表1所示。根據(jù)前瞻網(wǎng)數(shù)據(jù)，我國互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)金融規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元，預(yù)計2020年可達到20萬億元，市場潛力非常大。

（二）風險較小，風控能力較強

傳統(tǒng)企業(yè)一般在自身細分的領(lǐng)域占有優(yōu)勢，通過資源變?yōu)槠渖虡I(yè)模式。在互聯(lián)網(wǎng)和P2P網(wǎng)貸行業(yè)不斷發(fā)展的背景下，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”越來越被看好。但是很多人將P2P與供應(yīng)鏈金融等同起來，這其實是錯誤的理解。二者的風向存在很大的差距。P2P金融是個人通過第三方平臺在收取一定服務(wù)費的條件下向其他個人提供小額借貸的金融模式。借款人在平臺發(fā)放需求，投資人進行競標，雙方自由競價，平臺則促進二者合同的達成。因此P2P借貸過程中，資料、資金、合同、手續(xù)都是通過互聯(lián)網(wǎng)完成。由于借貸雙方信息不對稱，風險也缺乏準確的數(shù)據(jù)進行評估而導(dǎo)致其不斷擴大，資金安全問題非常嚴重?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”是基于供應(yīng)鏈的金融方式，其是基于P2P基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。如圖1所示，本文通過“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”貸款的基本模型做詳細說明。當一個小公司A和大公司B簽訂采購合同。由于小公司A要提供大量產(chǎn)品給大公司B，其財力有限，因此需要資金支持。由于小公司A由于資質(zhì)有限很難在銀行貸款，這時候可以通過平臺K進行貸款。平臺會審核A和B的合同和產(chǎn)品往來，評估其借貸風險，然后大公司B作為擔保，平臺K借款給A公司。這時候A公司可以利用借款擴大經(jīng)營，到時候還本付息。如果到期C不能還本付息，B公司將承擔窄幅，將原來采購材料需要付給C的錢付給平臺K。因此，這時候擔保公司A承擔的責任較小，K平臺成本的風險較小，而C可以順利拿到貸款。可以看出，這種模式經(jīng)過了過去的風險評估，并且有擔保，因此運營起來是非常安全的，這樣可以避免了P2P網(wǎng)貸的不安全因素。

（三）創(chuàng)新空間較大，具體運營模式較多

目前，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”已經(jīng)形成了多種模式，主要包括以下幾種：

1.阿里模式。阿里模式通過平臺的交易記錄進行風險測評獲得信用額度，然后發(fā)放信用貸款。這種貸款形式可以賺取供應(yīng)鏈上下游企業(yè)與消費者的金融利潤。因此當消費者利用貸款購買商品時，平臺可以賺取賣家的利潤，也會賺取買家的手續(xù)費，如淘寶網(wǎng)站正在接入的“螞蟻花唄”貸款。在整個交易模式中，提供交易平臺的企業(yè)是整個交易的核心，其不僅掌握了交易記錄的大數(shù)據(jù)，也充分的把握了上下游的企業(yè)，因此屬于風險的控制方，也是最強勢的一方。這個模式下服務(wù)的客服主要是在網(wǎng)站直接消費的消費者（見圖2）。

2.行業(yè)門戶網(wǎng)站模式。上海聯(lián)鋼鐵利用鋼鐵門戶網(wǎng)站的優(yōu)勢，進行業(yè)務(wù)開發(fā)和拓展，利用門戶網(wǎng)站拓展至供應(yīng)鏈金融，從而為鋼鐵貿(mào)易企業(yè)解決資金問題。三六五網(wǎng)站是2014年的牛股，其也是通過門戶網(wǎng)站開通金融業(yè)務(wù)，提供安家貸。近年來各類門戶網(wǎng)站都在相繼推出金融業(yè)務(wù)，以服務(wù)網(wǎng)站供應(yīng)鏈上的各類中小企業(yè)。這種模式往往服務(wù)的是一個行業(yè)的中小企業(yè)，并且是在門戶網(wǎng)站中形成的合同交易貸款（見圖3）。

3.軟件公司模式。企業(yè)管理需要的ERP或各類數(shù)據(jù)軟件公司在看到互聯(lián)網(wǎng)金融的前景后，越來越多的企業(yè)也參與到供應(yīng)鏈金融的市場競爭中來，如用友網(wǎng)絡(luò)。用友網(wǎng)絡(luò)是ERP管理系統(tǒng)的優(yōu)勝者，目前互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為該公司三大戰(zhàn)略之一。使用其軟件的企業(yè)成為其互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的重要參與者，目前其客戶企業(yè)已經(jīng)達到了數(shù)千家。軟件公司模式大部分服務(wù)的是中小企業(yè)，也有部分平臺服務(wù)的是大企業(yè)，如漢得信息企業(yè)，其核心客服為上下游的大型企業(yè)（見圖4）。

4.新希望模式。2015年信息網(wǎng)借助于其在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢將供應(yīng)鏈金融拓展到集團的上下游產(chǎn)業(yè)，為個人和中小企業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)融資渠道，為他們提供高效、可靠、低成本的互聯(lián)網(wǎng)融資服務(wù)，從而解決供應(yīng)鏈企業(yè)借貸難、信息不對稱，融資貴等問題。其專注做農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)金融的理念被業(yè)界非?？春谩Ｐ孪ＭＪ绞荘2P網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)完全做到資金托管的平臺。這就是說，新希望模式下不存在網(wǎng)貸資金池（見圖5）。

“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式的優(yōu)勢與劣勢

（一）“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式的優(yōu)勢

市場前景非常廣闊。雖然大企業(yè)單個規(guī)模大，但是從整體規(guī)模而言，我國中小企業(yè)才是經(jīng)濟的重要推動力和主角。但由于中小企業(yè)經(jīng)濟實力有限，很難在正規(guī)金融機構(gòu)取得貸款?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式正好彌補了這一缺陷，其主要的服務(wù)對象為中小企業(yè)。因為融資問題，很多中小企業(yè)生命力較弱。如果能夠建立互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，良好的為中小企業(yè)服務(wù)，那個更加有助于中小企業(yè)的發(fā)展，增強中小企業(yè)的生命活力，同時，中小企業(yè)在數(shù)量上作為主導(dǎo)，其需要融資的規(guī)模也大，因此也必將構(gòu)成互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融廣闊的市場空間。

風險得到顯著下降。中小企業(yè)雖然生命力較低，但互聯(lián)網(wǎng)金融的貸款模式有效地控制了風險。首先，進行良好的風險評估，即通過合同往來的情況可以評估中小企業(yè)的經(jīng)濟效益、效率以及信用情況，因此可以評估給予其貸款的風險。其次，通過大企業(yè)擔保的形式有效降低了風險?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式下一般要求供應(yīng)鏈上的大企業(yè)作為擔保來實現(xiàn)中小企業(yè)的貸款。當中小企業(yè)不能及時還款時，提供貸款的第三方平臺根據(jù)貸款合同將會向大企業(yè)索取貸款本息。一般來說，相對大企業(yè)而言，中小企業(yè)的貸款額度是比較小，因此大企業(yè)一般完全有能力及時還款。可以說，大企業(yè)的財力有效降低了“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式下形成的還貸風險。第三，其以合同期限作為貸款期限有效降低了還貸風險。中小企業(yè)作為供貨方，大企業(yè)作為購買方，二者建立合同關(guān)系。“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式即是基于這種合同關(guān)系實現(xiàn)的貸款合同，因此買賣合同期限即使貸款合同期限，如此當中小企業(yè)不能及時還款時，第三方平臺會直接與大企業(yè)對接，大企業(yè)按照合同規(guī)定直接將材料款撥付給第三方平臺。因此，這種一方面不需要擔保方承擔責任，另一方面可以降低第三方貸款平臺的風險。

貸款成本較低，效率較高?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”的主體是供應(yīng)鏈上的主體，其審核的信息也是容易獲得的交易數(shù)據(jù)，因此降低了客戶開發(fā)成本。阿里模式下第三方平臺通過審核賣家和買家之間的交易信息來評定其信用額度。交易信息即買者長期以來在阿里巴巴集團下的消費額度和次數(shù)，因此直接在集團管理數(shù)據(jù)中調(diào)取即可。由于貸款的客戶為買家，因此不需要去額外的拓展客戶，而是直接給買家一定信用額度，如信用卡一般隨時購物到期還款即可。行業(yè)門戶網(wǎng)站模式和阿里模式的數(shù)據(jù)和客戶來源一樣，只是通過貸款合同的形式具有差別，因此也減少了審核成本和客戶開發(fā)成本。軟件公司模式和新希望模式比較相似，只是軟件公司的貸款對象是使用其軟件的客戶，是供應(yīng)鏈的下方企業(yè)，而信息網(wǎng)模式的貸款對象是為其提供材料的供貨方，是供應(yīng)鏈的上方?？梢钥闯?，貸款成本主要是因為貸款方和借款方之間在貸款錢就產(chǎn)生了交易關(guān)系，而正式基于這樣的交易關(guān)系，建立了信用信息和數(shù)據(jù)。由于審核數(shù)據(jù)容易獲取，交易關(guān)系原本存在，因此貸款方和借款方容易較快的完成貸款關(guān)系，因此效率較高。

（二）“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式的劣勢

必須具有長期的交易關(guān)系，限制了市場范圍。供應(yīng)鏈上的主體一般會具有交易關(guān)系，這是“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式產(chǎn)生的基本條件，也是限制其發(fā)展的基本范圍。阿里模式的貸款對象是在淘寶網(wǎng)站上具有長期消費記錄的買家，因此如果是消費不足或者新的買家無法通過阿里模式在阿里集團得到貸款。行業(yè)門戶網(wǎng)站模式的貸款客戶也是在相應(yīng)門戶網(wǎng)站上具有長期交易記錄的中小企業(yè)，如果過去交易量不足或者不在門戶網(wǎng)站進行交易的企業(yè)則無法獲得相應(yīng)的金融貸款。軟件公司模式的貸款對象是其穩(wěn)定的客戶，也是一種長期交易關(guān)系，因此如果不是客戶或者并非長期的客戶，那么也不能成為其貸款的對象。新希望模式的貸款對象是為其長期提供貨物的中小企業(yè)，因此如果不是長期的供貨企業(yè)不能從其貸款平臺中獲得貸款。實際上，對于一個平臺或者企業(yè)來說，具有長期的交易關(guān)系往往會限制很大的市場范圍。

貸款期限一般較短，額度較小，不能很好滿足貸款者的需求。阿里模式下的貸款期限越長，費用越高，因此一般的貸款者只能貸款幾個月或者一兩年，并且由于基于交易信用的貸款額度也比較小，額度一般為幾千元。行業(yè)門戶網(wǎng)站模式下的貸款對象一般為中小企業(yè)，貸款也主要為小額度貸款。由于貸款期限一般與合同期限有關(guān)，如果供貨期限為1年，那么貸款的最大期限也為1年，而如果供貨期限為2年，那么貸款的最大期限為2年。這是因為大企業(yè)一般在供貨完成之后需要打款給供貨方，而如果供貨的中小企業(yè)沒有及時還款，那么大企業(yè)就會直接打款給第三方平臺。如果貸款期限大于供貨期限，那么大企業(yè)的貨款就已經(jīng)在貸款期限到達前打款給了供貨中小企業(yè)，因此就起不到降低風險的作用。新希望模式的貸款額度和貸款期限也是基于供貨合同進行，因此貸款額度不會大于供貨額度，也不會長于供貨期限。軟件一般是長期的消費，因此軟件客戶模式的貸款期限可以相對較長，但是其必須根據(jù)企業(yè)的財務(wù)運營情況確定貸款額度，一般貸款額度也較小。

“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”的應(yīng)用及前景分析

從過去發(fā)展的經(jīng)驗和豐富的業(yè)務(wù)模式可以看出，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式不是一成不變的，而是不斷創(chuàng)新的，并且是基于一定現(xiàn)實基礎(chǔ)的創(chuàng)新，是基于市場需求的創(chuàng)新。因此應(yīng)用“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式必須注意以下事項。一是必須有充實的資金來源。從當前的應(yīng)用情況看，一些電子商務(wù)平臺要么和大型金融機構(gòu)進行合作開發(fā)業(yè)務(wù)，要么自身通過平臺進行融資，一邊融資一邊發(fā)展金融業(yè)務(wù)。二是必須基于平臺的具體情況出發(fā)。不同的平臺面對的是不同的貸款需求者，面對的是不同的消費者，其自身的管理能力也存在不同。因此，其必須深入分析，探索出適合本平臺發(fā)展的金融業(yè)務(wù)。三是必須不斷創(chuàng)新。從國外“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式的應(yīng)用看，其都是不斷創(chuàng)新、不斷完善的過程。目前我國“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式主要集中在貸款業(yè)務(wù)，在國外已經(jīng)拓展到保險、理財?shù)榷鄠€方面，涉及的業(yè)務(wù)內(nèi)容非常多。目前我國“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式的應(yīng)用根據(jù)市場細分情況主要針對三種不同類型的平臺，可以擴大到整個市場，也可以是針對某個行業(yè)，甚至某個企業(yè)的供應(yīng)鏈。實際上無論“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式如何創(chuàng)新，其應(yīng)用的范圍也脫離不了三種市場范圍。具體分析如下：

（一）單個企業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”

軟件公司模式和新希望模式屬于單位企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈模式。這種模式是針對相對大型的、具有較強資金實力的企業(yè)。企業(yè)本身具有較強的融資實力，能夠涉足實業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)。以新希望為例，其是我國飼料生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，并且逐漸推進縱向一體化生產(chǎn)，因此在縱向一體化過程中，其需要聯(lián)系很多的養(yǎng)殖戶、經(jīng)營戶等中小企業(yè)或者個體，以及提供飼料原料或者進行加工生產(chǎn)的中小企業(yè)。其利用自身的農(nóng)村資源通過互聯(lián)往平臺發(fā)展金融業(yè)務(wù)，專注為其供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)以及個體戶服務(wù)。如此即可以提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，也可以充分地穩(wěn)定供應(yīng)鏈，實現(xiàn)供應(yīng)鏈上的企業(yè)互利互惠。從資金來源看，其資金主要來源于農(nóng)村供應(yīng)鏈上的市場主體，如農(nóng)戶、個體經(jīng)營戶以及中小企業(yè)。實際上單個企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融還可以繼續(xù)發(fā)展創(chuàng)新，探索出適合企業(yè)現(xiàn)狀和未來發(fā)展目標的模式。目前我國很多具有較強實力的大型企業(yè)都沒有開展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，這說明互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融在未來具有很大的市場空間。

（二）單個產(chǎn)業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”

行業(yè)門戶網(wǎng)站模式即屬于單個產(chǎn)業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式。這是一種基于交易基礎(chǔ)的第三方借貸模式。實際上其可以根據(jù)電子商務(wù)的發(fā)展進行不斷創(chuàng)新和拓展。每一個電子商務(wù)平臺都是可以開展金融業(yè)務(wù)，即在進行電子商務(wù)交易的同時可以根據(jù)買家的信用情況或者企業(yè)的信用情況提供貸款。隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，很多電子商務(wù)平臺將市場細化到某個產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、電器、服裝等各類行業(yè)。如果平臺進行的是批發(fā)業(yè)務(wù)，那么消費者即為中小企業(yè)。因此，其可以根據(jù)企業(yè)過去一段時間的交易情況分析其銷售和盈利情況，從而獲知企業(yè)的借貸風險和還款能力，從而給予合適的借貸額度。目前我國大部分行業(yè)電子商務(wù)交易網(wǎng)站沒有開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，因此其將有很大的發(fā)展空間，可以預(yù)見未來越來越多的平臺會不斷嘗試這類業(yè)務(wù)，不斷創(chuàng)新，從而滿足中小企業(yè)的資金需求。

（三）綜合性的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”

阿里模式屬于較為簡單的綜合性的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”模式。綜合性的電子商務(wù)平臺非常多，如淘寶網(wǎng)、京東商城、當當網(wǎng)等。其基本以零售為主，因此面對的主要是最終的消費者。電子商務(wù)零售的消費者群數(shù)量眾多，并且以年輕人為主，而越來越多的年輕人習慣了超前消費，因此零售網(wǎng)站的信用額度正好可以滿足其消費的需求。實際上這些綜合性網(wǎng)站已經(jīng)有中國建設(shè)銀行、中國工商銀行等很多大型金融機構(gòu)入駐，與其聯(lián)合發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。在近幾年這些業(yè)務(wù)已經(jīng)取得非常好的成績，滿足了一部分貸款人的需求，貸款總額已經(jīng)達到一定額度。但整體而言，我國“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”還處于發(fā)展初期，監(jiān)管制度非常不成熟，在業(yè)務(wù)拓展方面也比較保守，大部分綜合性的電子商務(wù)平臺還沒有涉及金融業(yè)務(wù)，因此隨著我國政策與監(jiān)管體系的不斷完善，可以估計到未來各大零售平臺都將開展各種形式的金融服務(wù)。