朱翀

硅谷銀行經(jīng)驗(yàn)對(duì)國(guó)內(nèi)發(fā)展科技銀行的啟示

朱翀

科技銀行一般指專為創(chuàng)新型科技企業(yè)提供融資服務(wù)的新型商業(yè)銀行，其在兩個(gè)方面不同于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行：一是貸款客戶對(duì)象不同。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行主要為一般比較成熟的企業(yè)服務(wù)，而科技銀行聚焦于創(chuàng)新型科技企業(yè)。二是貸款依據(jù)不同。傳統(tǒng)商業(yè)銀行主要依據(jù)流動(dòng)性、安全性和效益性“三性”原則發(fā)放貸款，科技銀行則通常借助獨(dú)特的貸款模式與風(fēng)險(xiǎn)投資，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。它以債權(quán)的方式參與到企業(yè)中，從企業(yè)通過風(fēng)險(xiǎn)投資的再融資或者第三方的投資獲得償還。

在全球科技銀行發(fā)展中，硅谷銀行是一成功典范。1983年硅谷銀行創(chuàng)立時(shí)注冊(cè)資本僅為500萬美元，目前已發(fā)展成為一家專為VC、PE及創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合金融服務(wù)的金融控股集團(tuán)硅谷銀行金融集團(tuán)（SVBFinancialGroup），并在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市。共為3萬多家科技企業(yè)以及550多家風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金公司提供了服務(wù)，為風(fēng)險(xiǎn)資本以及科技企業(yè)提供了26億美元的貸款。憑借其開創(chuàng)的對(duì)科技型企業(yè)的獨(dú)特服務(wù)模式、優(yōu)良的資產(chǎn)負(fù)債表和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及資本的審慎管理，長(zhǎng)期的高平均資產(chǎn)回報(bào)率和低不良貸款率等在美國(guó)銀行業(yè)處于領(lǐng)先水平。目前，硅谷銀行已經(jīng)成為全美新興科技公司服務(wù)市場(chǎng)中最有地位的商業(yè)銀行之一，2013年硅谷銀行躋身福布斯美國(guó)銀行前7位。在國(guó)內(nèi)大力發(fā)展科技金融產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型為科技銀行的背景下，硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn)為國(guó)內(nèi)發(fā)展科技銀行提供了許多政策和經(jīng)營(yíng)上的啟示。

啟示一：應(yīng)加快設(shè)立一批區(qū)域性科技銀行

硅谷銀行的成功說明：商業(yè)銀行支持早期階段的高科技企業(yè)貸款融資是完全可行的，商業(yè)銀行完全可以從支持早期階段的高科技企業(yè)成長(zhǎng)壯大過程中獲利發(fā)展?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資需求與傳統(tǒng)商業(yè)銀行體制之間確實(shí)存在內(nèi)在矛盾：一是科技型中小企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱，在沒有獲得商業(yè)成功之前，銀行難以評(píng)估科技成果的貨幣價(jià)值和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特性；二是科技型企業(yè)發(fā)展的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)與傳統(tǒng)銀行“安全性、流動(dòng)性、盈利性”的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則之間存在難以調(diào)和的矛盾。為此，國(guó)內(nèi)正在探索以銀行形式支持科技型中小企業(yè)融資方面，探索建立作為兼顧科技和金融特點(diǎn)的專業(yè)化銀行，有效彌補(bǔ)現(xiàn)有銀行體系及功能上的不足。大致已有三種思路：一是在現(xiàn)有全國(guó)性商業(yè)銀行內(nèi)設(shè)立科技支行，給予一定優(yōu)惠政策；二是在國(guó)家層面設(shè)立科技發(fā)展銀行，新設(shè)一家全國(guó)性政策性銀行；三是充分調(diào)動(dòng)地方政府積極性，利用地方政府信用支持設(shè)立獨(dú)立區(qū)域性科技銀行。目前看選擇具備條件的區(qū)域進(jìn)行先行先試，將地方政府信用、區(qū)域科技資源、政府主導(dǎo)多元化籌集資金、獨(dú)立市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理等結(jié)合起來的區(qū)域科技銀行模式較為切實(shí)可行。建議借鑒硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn)，在高新技術(shù)企業(yè)比較集中的國(guó)家高新區(qū)內(nèi)，設(shè)立專業(yè)化的區(qū)域性銀行，專門服務(wù)特定領(lǐng)域內(nèi)的科技型企業(yè)，為企業(yè)提供量身定做的融資服務(wù)，既可緩解高新技術(shù)小企業(yè)的融資需求，又可有效控制銀行風(fēng)險(xiǎn)。

啟示二：完善政策法規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)

硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn)表明：硅谷銀行成功的重要條件是美國(guó)的全能銀行制與高度發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。但是我國(guó)根據(jù)《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，商業(yè)銀行“不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。商業(yè)銀行很難通過投資等方式和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)結(jié)成利益同盟，很難利用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來降低自己投資的風(fēng)險(xiǎn)；不允許商業(yè)銀行參股一般企業(yè)，不能直接投資股權(quán)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)科技銀行無法充分共享科技型企業(yè)的發(fā)展成果，缺乏獲取風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的有效手段。此外，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，在目前的信貸管理制度下，無法有效解決高科技企業(yè)信息不對(duì)稱的問題，科技銀行所承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)難以得到足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，科技銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力不強(qiáng)。為此，建議監(jiān)管部門在國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)或科技金融試點(diǎn)城市應(yīng)允許商業(yè)銀行進(jìn)行科技金融部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)的試點(diǎn)。應(yīng)該允許商業(yè)銀行設(shè)立直接投資基金，投資初創(chuàng)期的科技型企業(yè)；允許商業(yè)銀行通過持有期權(quán)等方式獲取科技型企業(yè)成長(zhǎng)培育的長(zhǎng)期收益。應(yīng)允許降低門檻加快建立科技專營(yíng)機(jī)構(gòu)，設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的科技銀行。應(yīng)允許適當(dāng)放寬科技銀行的貸款利率范圍,在規(guī)定范圍內(nèi),賦予科技銀行貸款自主定價(jià)的權(quán)利。給予科技銀行相應(yīng)的稅收減免或稅前列支優(yōu)惠等政策；地方財(cái)政按照商業(yè)銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款投放量給予一定數(shù)額的財(cái)政補(bǔ)貼。同時(shí)要積極支持民間資本參與科技風(fēng)險(xiǎn)投資，落實(shí)民間資本參與創(chuàng)業(yè)投資的稅收政策。

啟示三：精準(zhǔn)業(yè)務(wù)定位，與科技企業(yè)結(jié)成命運(yùn)共同體

硅谷銀行發(fā)展之初，把目標(biāo)市場(chǎng)鎖定在那些新創(chuàng)的、發(fā)展速度較快、被其它銀行認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大而不愿提供服務(wù)的中小企業(yè)身上。硅谷銀行提出“技術(shù)創(chuàng)新的中心在哪里，我們就在哪里”的戰(zhàn)略方針，專注于滿足這些初創(chuàng)型的科技企業(yè)需求，為客戶提供獨(dú)特而靈活的金融解決方案。硅谷銀行根據(jù)客戶的成長(zhǎng)階段將服務(wù)劃分為三個(gè)系列，包括加速器、成長(zhǎng)期和公司金融，每個(gè)系列都包含了適合于不同企業(yè)發(fā)展階段的一攬子金融服務(wù)和產(chǎn)品。深入的客戶關(guān)系也是硅谷銀行能夠取得大量低成本負(fù)債的重要原因。這啟示我們科技銀行拓展科技金融業(yè)務(wù)時(shí)，也應(yīng)立足于所處地區(qū)的科技優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)細(xì)化研究，積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，“專注才能專業(yè)”。同時(shí)不應(yīng)局限于僅僅為客戶提供融資服務(wù)，而是必須設(shè)身處地為客戶著想，為不同發(fā)展階段和不同規(guī)模的企業(yè)提供存貸款、投資咨詢、資產(chǎn)評(píng)值、資產(chǎn)管理、收購(gòu)兼并、財(cái)務(wù)顧問、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)等一系列的金融服務(wù)和產(chǎn)品，為客戶提供一攬子靈活的金融解決方案。目前受制于監(jiān)管環(huán)境我國(guó)商業(yè)銀行為客戶主要提供銀行類的金融服務(wù)，不涉及證券經(jīng)紀(jì)、投資服務(wù)等，但未來可不斷完善產(chǎn)品體系，與企業(yè)共同成長(zhǎng)。

啟示四：培養(yǎng)引進(jìn)儲(chǔ)備科技和金融復(fù)合型人才

硅谷銀行的成功，很大程度上在于硅谷銀行擁有一批熟悉高科技企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)和規(guī)律的專家隊(duì)伍。當(dāng)前科技部等部門正在推動(dòng)促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)工作，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開展科技銀行業(yè)務(wù)最大的挑戰(zhàn)是缺乏既懂金融又懂科技的復(fù)合型人才。建議商業(yè)銀行要高度重視從社會(huì)引進(jìn)儲(chǔ)備科技和金融復(fù)合型人才，同時(shí)要不斷加強(qiáng)職工的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，要與高校合作培養(yǎng)懂技術(shù)和金融的復(fù)合型人才。在發(fā)展初期可采用外聘專家的形式，同時(shí)不斷提升本行員工的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，逐步引進(jìn)具有行業(yè)專長(zhǎng)背景和金融財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才。

啟示五：加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的緊密合作

硅谷銀行在支持早期階段高科技企業(yè)發(fā)展過程中，就是和VC機(jī)構(gòu)合作，充分利用VC機(jī)構(gòu)在行業(yè)分析、項(xiàng)目識(shí)別、資本市場(chǎng)等上面的能力，控制銀行風(fēng)險(xiǎn)。通過加強(qiáng)與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)來強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。一方面，為降低風(fēng)險(xiǎn)，硅谷銀行一般要求其貸款客戶必須是獲得創(chuàng)投資金支持的企業(yè)，得到創(chuàng)投青睞意味著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、商業(yè)模式和發(fā)展前景得到認(rèn)可。硅谷銀行特別看好得到多個(gè)創(chuàng)投支持的企業(yè)，因?yàn)檫@會(huì)帶來更多的資金支持和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，而且也為硅谷銀行在PE、VC和高科技產(chǎn)業(yè)中建立了龐大的客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。硅谷銀行為風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資的企業(yè)提供金融服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)投資則為硅谷銀行提供專業(yè)支持和推薦優(yōu)質(zhì)的客戶。目前受限于法規(guī)和監(jiān)管的限制，國(guó)內(nèi)銀行還不能像硅谷銀行一樣直接投資PE、VC，但是許多國(guó)內(nèi)銀行已經(jīng)意識(shí)到與這些投資機(jī)構(gòu)深度合作的市場(chǎng)空間，采用了曲線直投、財(cái)務(wù)顧問以及綜合金融服務(wù)等方式，為新興產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)新成長(zhǎng)型企業(yè)提供服務(wù)。鼓勵(lì)在國(guó)家高新區(qū)內(nèi)設(shè)立科技金融合作平臺(tái)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行和VC機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，試點(diǎn)開展采用投貸結(jié)合的方式，共同支持初創(chuàng)期高科技企業(yè)發(fā)展。

啟示六：構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系

硅谷銀行的壞帳率控制在較低的水平，從過去21年的凈核銷的均值看，其平均凈核銷率甚至比以風(fēng)控優(yōu)秀著稱的富國(guó)銀行更低。其主要原因在于硅谷銀行采取行之有效的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和整體風(fēng)險(xiǎn)控制體系。在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制上，硅谷銀行建立了分階段和分行業(yè)的專業(yè)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，對(duì)貸款對(duì)象進(jìn)行周詳?shù)恼{(diào)查；同時(shí)借助創(chuàng)投基金等外部力量對(duì)客戶企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)等方面進(jìn)行全面的分析判斷，實(shí)現(xiàn)間接地依靠VC機(jī)構(gòu)對(duì)銀行貸款進(jìn)行日常管理。硅谷銀行還自主開發(fā)了信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型，并每年定時(shí)調(diào)整，據(jù)此進(jìn)行資產(chǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的有機(jī)匹配。在銀行整體層面的風(fēng)險(xiǎn)控制上，硅谷銀行采取了風(fēng)險(xiǎn)隔離、組合投資等多種控制風(fēng)險(xiǎn)的方式。其中風(fēng)險(xiǎn)隔離是硅谷銀行將銀行的創(chuàng)業(yè)投資與一般業(yè)務(wù)分割開來，以避免相互之間的風(fēng)險(xiǎn)影響。硅谷銀行的負(fù)債主要來源就是存款，輔以少量長(zhǎng)期金融債券，幾乎沒有拆借、賣出回購(gòu)這類的同業(yè)間的短期借款，這使得其流動(dòng)性與資金穩(wěn)定性非常高。一般的存款有聯(lián)邦存款保險(xiǎn)的保障，在危機(jī)發(fā)生時(shí)基本無需擔(dān)憂市場(chǎng)和同業(yè)在負(fù)債端的擠兌。硅谷銀行不參與任何復(fù)雜的衍生品交易。可見，必須引導(dǎo)區(qū)域性科技銀行借鑒硅谷銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

啟示七：推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)

硅谷銀行的客戶群一般是以智力資本為主，固定資產(chǎn)較少，硅谷銀行開展了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，在抵押、擔(dān)保方面也較為靈活，允許以專利技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為抵押擔(dān)保。很多擁有技術(shù)專利的高科技企業(yè)由此獲得了硅谷銀行的貸款支持，解決了科技成果產(chǎn)業(yè)化中的資金短缺問題。一般如企業(yè)處于研發(fā)階段，則可以專利技術(shù)作為擔(dān)保。而在產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后，公司就有了應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款這時(shí)可以替代知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為抵押。當(dāng)前國(guó)內(nèi)很多科技銀行雖然也開展了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，但是還存在貸款規(guī)模小、期限短等諸多問題，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化過程中的融資需求，因此建議政府設(shè)立專項(xiàng)資金采取風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)却胧﹣硗苿?dòng)商業(yè)銀行開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，支持初創(chuàng)階段科技型中小企業(yè)快速成長(zhǎng)。

作者單位：浙江工商大學(xué)金融學(xué)院