摘 ? 要：20世紀(jì)90年代以來(lái)，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息通訊科技，即移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等的出現(xiàn)，已經(jīng)滲透到人類(lèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域，推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)發(fā)展及社會(huì)變革，也使得人類(lèi)生活水平得以提高。本文運(yùn)用金融學(xué)理論分析認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)是金融，互聯(lián)網(wǎng)只是手段，并深入剖析了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)的支付、融資、理財(cái)三大類(lèi)業(yè)務(wù)的運(yùn)行與盈利模式，通過(guò)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)代表的互聯(lián)網(wǎng)金融中存在問(wèn)題的理性辨析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代來(lái)臨后，其與傳統(tǒng)金融將互利共生，相互融合。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;P2P;金融中介;風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著信息技術(shù)和移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)的發(fā)展， 20 世紀(jì)90 年代以來(lái)，作為一種互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)相結(jié)合的新興事物----互聯(lián)網(wǎng)金融正成為一種熱潮引起了全社會(huì)的高度關(guān)注，引入人們生活的有余額寶、P2P、微信支付、眾籌、阿里貸等一系列互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新產(chǎn)品。FDC（2009）指出，“ICT能夠提供金融服務(wù)給那些金融空白的人群，且大大降低傳統(tǒng)金融服務(wù)方式的成本，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)金融能提供跨界乃至超越傳統(tǒng)產(chǎn)品的新功能，有效突破了傳統(tǒng)金融在時(shí)間、空間上的限制，資金供需雙方可直接交易，銀行、證券、保險(xiǎn)及交易所等金融中介不發(fā)揮作用，大幅減少交易成本，有效配置經(jīng)濟(jì)資源;更為重要的是，它是一種更為民主化、市場(chǎng)參與者更為大眾化、在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下所引致出的經(jīng)濟(jì)效益更加惠及于普通百姓的一種惠普金融模式。當(dāng)然，這種新型金融模式的出現(xiàn)意味著巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的信貸市場(chǎng)可被用來(lái)解決我國(guó)中小企業(yè)融資性問(wèn)題，促進(jìn)民間金融的陽(yáng)光化，從而產(chǎn)生巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)，更可被政府提倡用來(lái)提高金融包容水平，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)在支付方式、信息處理、資源配置等方面尚且處于初級(jí)階段，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理、法律制度、監(jiān)管體制提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)，同時(shí)也會(huì)也會(huì)促成競(jìng)爭(zhēng)格局的大變化，尤其在我國(guó)現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系中， 監(jiān)管領(lǐng)域尚無(wú)法完全覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的問(wèn)題亟待加以解決。

在本文中，我們將討論互聯(lián)網(wǎng)金融如何滲透金融行業(yè)從而改變其競(jìng)爭(zhēng)格局，要理清競(jìng)爭(zhēng)變革的脈絡(luò)，我們必須回答以下四個(gè)基本問(wèn)題：

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)分析

所謂互聯(lián)網(wǎng)金融模式，是指以互聯(lián)網(wǎng)為服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行的一切金融活動(dòng)，包括線上支付、線上資金籌集及線上理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)。它既與常規(guī)的商業(yè)銀行之間的間接融資不同，也和資本市場(chǎng)直接融資存在一定的差異。目前在互聯(lián)網(wǎng)金融多樣化的運(yùn)作模式中，可歸結(jié)為三個(gè)重要的發(fā)展趨勢(shì)：其一，移動(dòng)支付成為了大勢(shì)所趨，不斷取代傳統(tǒng)支付;其二，貸款不再是企業(yè)的專(zhuān)利，而成為了人人貸;其三，傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)逐步被眾籌所取代。網(wǎng)絡(luò)金融有效降低降金融業(yè)的信息成本， 突破了銀行作為資金交易中介的傳統(tǒng)金融理念，對(duì)傳統(tǒng)銀行的傳統(tǒng)融資渠道也是一個(gè)很好的補(bǔ)充，非常適合當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代個(gè)人貸款及小微企業(yè)貸款的需求。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的影響

金融脫媒在大量崛起的互聯(lián)網(wǎng)第三方金融機(jī)構(gòu)的大環(huán)境下逐漸加速。傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)中，電商扮演的角色是提供交易平臺(tái)，銀行扮演的角色是提供結(jié)算服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以及第三方支付的不斷壯大，這些支付機(jī)構(gòu)的發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)確定為借助數(shù)據(jù)積裏和挖掘的優(yōu)勢(shì)，為小企業(yè)的發(fā)展以及供應(yīng)鏈提供資金支持。

在金融理論中，對(duì)金融中介存在性的解釋是最基礎(chǔ)的部分，其認(rèn)為金融中介產(chǎn)生的原因是兩類(lèi)不對(duì)稱(chēng)信息和昂貴的信息產(chǎn)品的結(jié)果，金融中介的功能觀對(duì)我國(guó)金融理論研究及改革、互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)市場(chǎng)等都具有很強(qiáng)的借鑒意義。傳統(tǒng)式的服務(wù)產(chǎn)業(yè)方式被信息技術(shù)得以改革和創(chuàng)新，有效的避免了不必要節(jié)點(diǎn)的產(chǎn)生，讓更多的消費(fèi)者與生產(chǎn)者可以進(jìn)行面對(duì)面的交易，這將在很大程度上對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行了改革，服務(wù)業(yè)績(jī)得以提升，為其創(chuàng)造了巨大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。例如互聯(lián)網(wǎng)金融下，除了為客戶帶來(lái)方便快捷的服務(wù)，還注重發(fā)揮在數(shù)據(jù)收集管理方面獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)降低銀企之間的信息不對(duì)稱(chēng)，從而降低借貸雙方的交易成本。

三、商業(yè)銀行要新的戰(zhàn)略選擇

自中共十八大以來(lái)，中國(guó)金融改革多次被提及而且動(dòng)作頻繁，在利率市場(chǎng)化的改革愿景中，以P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對(duì)于我國(guó)金融體制發(fā)展起到的變革和促進(jìn)作用。在大數(shù)據(jù)時(shí)代網(wǎng)絡(luò)金融浪潮中，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加劇和客戶消費(fèi)模式的改變，商業(yè)銀行以開(kāi)放的心態(tài)積極適應(yīng)信息化的要求，全面推進(jìn)大數(shù)據(jù)的體系建設(shè)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)推動(dòng)銀行信息化建設(shè)到建設(shè)信息化銀行的轉(zhuǎn)變。進(jìn)一步對(duì)客戶定位進(jìn)行細(xì)分，對(duì)服務(wù)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)精準(zhǔn)出發(fā)，對(duì)流程進(jìn)一步地梳理和完善。一方面應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，另一方面，結(jié)合現(xiàn)有的資本管理以及國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)操作基礎(chǔ)做一些創(chuàng)新，整合價(jià)值鏈，學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)的思維方式和運(yùn)作邏輯，探索網(wǎng)絡(luò)電子化、移動(dòng)化，引領(lǐng)邁向更多人性化、智能化的新時(shí)代。順應(yīng)時(shí)代潮流，不斷推進(jìn)中國(guó)金融體系改革，抓住機(jī)遇迎接挑戰(zhàn)。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融在執(zhí)行中將遇到哪些挑戰(zhàn)

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)性也日益呈現(xiàn)出來(lái)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要以網(wǎng)絡(luò)金融的虛擬化、網(wǎng)絡(luò)支付的快捷性及金融機(jī)構(gòu)的全域性、規(guī)模化等問(wèn)題帶來(lái)，且這種風(fēng)險(xiǎn)的可控難度不斷增大。但是，現(xiàn)有的金融法規(guī)都是建立在傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)上，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的適應(yīng)性不足，存在很大問(wèn)題，同時(shí)其風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管體制也不夠完善，特別是伴隨著當(dāng)今的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，這些問(wèn)題日益嚴(yán)重，亟待解決。通過(guò)總結(jié)分析，筆者將主要挑戰(zhàn)匯總為以下幾點(diǎn)：

監(jiān)管——由于我國(guó)尚未將互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)納入到正規(guī)監(jiān)管中，因此 互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)情況信息基本處于封閉狀態(tài)，對(duì)于一個(gè)準(zhǔn)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，這實(shí)際上是非常危險(xiǎn)的。目前我國(guó)金融行業(yè)是分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理，作為新興行業(yè)，一種方案是維持現(xiàn)有多部門(mén)分頭監(jiān)管架構(gòu)，工商、稅務(wù)、公安的偵查和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管部門(mén)協(xié)同管理，并且由監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)經(jīng)營(yíng)許可證，憑該許可證向工商行政管理部門(mén)申請(qǐng)注冊(cè)登記;另一種方案是將各部門(mén)的職責(zé)集中在一個(gè)單獨(dú)的部門(mén)，由該部門(mén)統(tǒng)一承擔(dān)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的責(zé)任。

信用認(rèn)定模式——互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P信用借貸，這種網(wǎng)絡(luò)借貸的形式與信用借貸極為相似，在歐美國(guó)家，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸已經(jīng)成為了大勢(shì)所趨，發(fā)展迅速，而這種發(fā)展有賴(lài)于其完善的信用體系，因?yàn)榇蟛糠謿W美國(guó)家都有其獨(dú)立的、規(guī)范的信用中介機(jī)構(gòu)的支持，正是這種良好的征信服務(wù)，使得授信者業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。同時(shí)也有利于借款人的快捷信息獲取，促成網(wǎng)絡(luò)信用借貸。而我國(guó)的征信系統(tǒng)還停留在初級(jí)階段，，時(shí)間短，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不完善，導(dǎo)致信息不論是采集，還是規(guī)范化都有待提高。加強(qiáng)我國(guó)征信系統(tǒng)的完善與發(fā)展，是我國(guó)當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展必須重視的一大課題。

信息披露制度—— 針對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自身的約束，也是需要行業(yè)自律，其中完善的信息披露制度就需要規(guī)范化，遵循真實(shí)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和可比性的原則向債權(quán)人及其他利益相關(guān)者披露信息，并鼓勵(lì)向社會(huì)公眾公開(kāi)披露信息。將其納入公眾和監(jiān)管者的視野中。

例如，通過(guò)美國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)如Lending Club、Prosper，其不僅對(duì)借貸業(yè)務(wù)雙方需履行的操作流程做出了詳細(xì)的描述，還可輕松查到該公司歷年來(lái)的年報(bào)情況，讓投資人全面了解該公司成立至今的基本狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理制度等。然而國(guó)P2P內(nèi)網(wǎng)站基本上只有簡(jiǎn)單的借貸操作流程介紹，不但對(duì)投資產(chǎn)品的金額、期限、信用等級(jí)描述甚少，而且對(duì)貸款平臺(tái)自身也缺乏相應(yīng)的披露，包括持續(xù)經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。

五、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展、金融脫媒、利率市場(chǎng)化等大背景下，脫胎于我國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)的金融壓抑，在一定程度上是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和思維對(duì)傳統(tǒng)金融的改造與提升，并創(chuàng)造一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。基于上述分析，筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，它只是從技術(shù)手段上實(shí)現(xiàn)、衍生、完善了傳統(tǒng)金融體系的功能，其便捷高效透明的信息通訊技術(shù)及大數(shù)據(jù)的處理對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)的豐富及補(bǔ)充。未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融必將是相融相生互利共贏的。

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作者簡(jiǎn)介：龔宇（1985.7- ?）女，漢族，湖南岳陽(yáng)，研究生碩士，研究方向：金融學(xué)